MakerDAO Endgame Tokenomics tërheq krahasimet LUNA, UST – Ja pse

Propozimi i ristrukturimit monumental nga bashkëthemeluesi i MakerDAO vazhdon të tërheqë kritika.

Një fragment nga MakerDAO Endgame tokenomics ka shkaktuar bujë në Twitter sot, duke tërhequr krahasime me mekanizmin që shumë besojnë se çoi në rënien e ekosistemit Terra.

PaperImperium, një llogari e Twitter me pseudonim kripto, kushtuar ngjarjeve në financat e decentralizuara, tërhoqi vëmendjen te një pjesë e dokumentit sot, i cili zbulon se përdoruesit mund të huazojnë DAI në tokenat e tyre të deleguar MKR. PaperImperium shprehu pikëpamjen se MakerDAO rrezikoi të përsëriste gabimet e ciklit të fundit të tregut.

Është jashtëzakonisht zhgënjyese të shohësh @MakerDAOBashkëthemeluesi i 's shtyn këtë plan. Sikur asgjë nuk u mësua nga ky cikël. pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— PaperImperium (@ImperiumPaper) Shkurt 23, 2023

Komentatori me pseudonim DeFi posited që në rast të një spiraleje likuidimi, argumentet e deleguara do të riktheheshin në qarkullim, duke ulur vlerën e MKR dhe duke hapur protokollin ndaj sulmeve nga aktorë keqdashës që mund të rrëmbejnë lehtësisht qeverisjen, duke cituar Sulmi i Mango DAO. Gjithashtu, ai thekson se në rast të një humbjeje të rëndë, janë mbajtësit e DAI-t që vuajnë, pasi në një pjesë të dokumentacionit thuhet:

“Për më tepër, Maker Governance tani mund të zgjedhë të ndërpresë përdorimin automatik të MKR si një ndalesë për vlerën e Dai në rast të borxhit të keq në Protokollin e Maker. Në vend të kësaj, Maker Governance mund të zgjedhë të modifikojë çmimin e synuar të Dai, duke rezultuar në një humbje të vlerës për të gjithë mbajtësit e Dai."

Ekspertët si Arthur Hayes i BitMEX kanë krahasuar veçoria e mbështetjes së ekosistemeve Terra të TerraUSD (UST) me LUNA, e cila përmes një mekanizmi të nenexhikut dhe djegies, pa mposhtjen e LUNA-s së tepërt pasi UST humbi kunjin e tij duke çuar në një spirale vdekjeje. Të tjerët kanë përshkruar si një mashtrim i mundshëm i likuiditetit që lejon përdoruesit të dalin nga ekosistemi përmes DAI pa shitur argumentet e tyre MKR, ndërkohë që kanë ende një fjalë në qeverisjen e protokollit.

Ndërkohë, jo të gjithë përdoruesit janë pesimistë, duke i përshkruar krahasimet me ekosistemin Terra si të tepruara. Vlen të përmendet se, ndryshe nga ekosistemi Terra me një mekanizëm djegieje nenexhiku midis LUNA dhe UST, nuk ekziston një mekanizëm i tillë për DAI.

- Shpallje -

Ignas, një studiues i shquar i DeFi, pohoi se pabarazia e kapitalit të tregut midis DAI dhe MKR i bëri rreziqet e perceptuara për DAI të vogla. Siç shpjegohet, kapaku i tregut prej 5 miliardë dollarësh të DAI-t në krahasim me 670 milion dollarët e MKR-së nënkuptonte se përdorimi i të gjithë MKR-së për të krijuar DAI me një raport kolateralizimi 250% do të krijonte vetëm 263 milion DAI të reja.

Dai është një stabilcoin me vlerë tregu 5 miliardë dollarë dhe MC e MKR është vetëm 670 milion dollarë.

Duke supozuar një raport kolateral prej 250%, dhe nëse lekë MKR është përdorur për të prodhuar DAI, është vetëm 268 milionë dai të reja.

Rrezik i vogël për DAI.

— Ignas | Hulumtimi i DeFi (@DefiIgnas) Shkurt 24, 2023

Për kontekstin, DAI është një monedhë e qëndrueshme e mbikolateralizuar e mbështetur nga një përzierje e monedhave stabile të centralizuara plotësisht të kolateralizuara dhe aseteve të tjera kripto, si Bitcoin dhe Ethereum. 

Vitin e kaluar, Bashkëthemeluesi i MakerDAO, Rune Christensen posited se në vazhdën e sanksioneve të Tornado Cash, ishte vetëm çështje kohe para se autoritetet qeveritare të sulmonin MakerDAO si një monedhë të qëndrueshme të decentralizuar. Për rrjedhojë, ai propozoi Fazë e fundit të luftës, një plan i madh ristrukturimi për t'i bërë MakerDAO dhe DAI më rezistente ndaj censurës.

Plani propozon ndarjen e DAO në njësi më të vogla të quajtura MetaDAO me argumente unike, secila me qëllime specifike duke futur një kufi prej 25% në asetet e centralizuara që mbështesin DAI përveç normave negative të interesit. Christensen sugjeron që mbajtësit e DAI-t mund t'i japin fermës argumentet e reja MetaDAO si një nxitje shtesë.

Në total, Endgame e Christensen përbëhet nga 8 propozime. Një votim i diskutueshëm i shumicës në tetor lejoi që këto propozime të futeshin për votim. Ajo është përballur me rezistencë në komunitet për disa arsye, duke përfshirë mundësinë për ta bërë DAI-n një aktiv të luhatshëm të lirë, të palidhur me dollarin.

Në kohën e shtypit, DAI po tregton pak më poshtë kundrejt saj me 0.9997 dollarë. Statistikat e DAI-t të dhëna tregon rreth 5.2 milionë DAI në qarkullim, të mbështetur nga asete me vlerë rreth 6.96 milionë dollarë.

- Shpallje -