Rënia e FTX shënon më shumë sesa thjesht dështimin e një shkëmbimi tjetër të kriptove. Ajo sinjalizon se ka ardhur koha që industria të rritet dhe të përqafojë vlerën. Ndarja e vlerave është këtu.
FTX ishte shkëmbimi i dytë më i madh i kriptove në botë. Tani, është një meme për zhurmën vdekjeprurëse të shumave absurde të parave që derdhen në modele të rinovuara të centralizuara biznesi të zbardhura në decentralizimin e rremë.
Siç tha në mënyrë të famshme investitori legjendar Warren Buffet, "Vetëm kur batica kalon, ju zbuloni se kush ka notuar lakuriq". Duket se ka pasur më shumë se disa larje nudo në këtë cikël të fundit. Por ne e kemi parë këtë më parë, apo jo? Në fakt, jo plotësisht.
Bitcoin (BTC) u shfaq në fillimin e rritjes më të gjatë të tregjeve financiare në histori. Industria që ajo krijoi u përhap, fjalë për fjalë, në kohët më të mira. Por të gjitha gjërat e mira duhet të marrin fund. Crypto tani po përballet me bashkimin e pakënaqur të përkeqësimit të kushteve makroekonomike dhe rregullatorëve të etur për kontroll.
Related: Fiasko e FTX do të thotë pasoja të ardhshme për kripto në Uashington DC
Ndërkohë, tregjet tradicionale po shohin kthimin e investimeve të kujdesshme dhe të bazuara në vlerë. Arsyeja është e thjeshtë: kur tarifat ishin në fund, paratë ishin falas. Tani nuk është. Ngjitjet marramendëse të Ubers, Airbnbs dhe DoorDashes ishin të mundshme sepse kur paratë ishin falas, bizneset që i gjeneronin ato nuk vlerësoheshin. Por premtimet nuk e ndërpresin më atë. Investitorët do të kërkojnë dëshmi të vlerës përpara se të paraqesin kapitalin e tyre gjithnjë e më të shtrenjtë.
Me rënien e FTX, edhe tregjet e kriptove, për herë të parë, do t'i nënshtrohen investimeve të orientuara nga vlera. Tokenomics nuk ishte kurrë reale — shih FTX Token (FTT). Dhe sado që ne i injorojmë mësimet e saj në kohët e lulëzimit, ekonomia është me vendosmëri. Ka ofertë dhe ka kërkesë. Kur janë në ekuilibër, tregjet funksionojnë. Nëse nuk janë, tregjet nuk e bëjnë.
Ne e dimë se tani centralizimi në tregjet e kriptove nuk funksionon. Ka shumë mundësi për sharlatanët përfitues që të prenë ata me një zotërim të dobët të teknologjive të errëta. Rezultati? Iluzione të shkatërruara të atyre që besuan në tenxheren e arit në fund të ylberit kripto.
Por midis mbeturinave, ka një dritë vezulluese shprese: skizma e vlerës.
Cila është skizma e vlerës?
Crypto është në mes, në gjuhën e industrisë, një "pirun i fortë". Ata që mbeten pasi pluhuri FTX të vendoset mund të zgjedhin të gjuajnë për vlerën që mund të korret dhe t'u dorëzohet përdoruesve, ose mund të vazhdojnë me baste të zhveshura në varësi të gjetjes së një "budallai më të madh".
Related: Nga NY Times deri te WaPo, mediat po e shohin Bankman-Fried-in
Disa do të qëndrojnë në rrugën e fundit. Zakonet e vjetra vdesin shumë. Por ato do të bien pasi investitorët kërkojnë më shumë. Ndërkohë, do të shohim rritjen e projekteve Web3 që nxisin vlerën reale duke u kthyer në tregtinë bazë.
Për ata që kanë sukses, shpërblimet do të jenë masive. Për ata që ofrojnë thjesht brohoritjet boshe të së shkuarës, fundi do të jetë i shpejtë.
Lundrimi në një paradigmë të re
Ekzistojnë dy udhëzues për t'u marrë parasysh brenda përçarjes së vlerës. E para i referohet kriptomonedhës si një klasë aktivesh financiare; e dyta tek blockchain si skela teknologjike.
Blloku pengues për vlerësimin e kriptos si një klasë aktivesh financiare është se thjesht nuk ka asnjë model funksional për vlerësimin e protokolleve – jo e papritur në një industri të sapolindur. Në fazat më të hershme, nuk ekzistonin asnjë masë për të vlerësuar këto rrjete. Ato të rinovuara u ndërtuan për tregje të pjekura.
Kripto ka evoluar që atëherë. Tani kemi një kuptim të mënyrave të ndryshme financa e decentralizuar (DeFi) po përdoren protokollet, duke na lejuar të kategorizojmë rrjetet.
Related: Është koha që fansat e kriptove të ndalojnë së mbështeturi kultet e personalitetit
Bitcoin, një zinxhir i provës së punës, është shumë i shpërndarë – i ngadaltë por i sigurt. Ne mund të shohim se sa kuleta mbajnë Bitcoin, si dhe se si ato kuleta ndërveprojnë me zinxhirin. Vlera që lëviz nëpër shtresën dytësore të transaksionit, Rrjeti Lightning, mund të llogaritet.
Ethereum është një zinxhir i provës së aksioneve. Ndërsa më i centralizuar se Bitcoin, ai është zemra rrahëse e DeFi. Me DeFi ka ardhur një mjet për të ndihmuar në vlerësimin e vlerës: llogaritjet e mbyllura me vlerën totale. Edhe pse ato kanë kufijtë e tyre, shfaqja e matësve të avancuar financiarë jashtë institucioneve tradicionale është me interes të madh. Është e qartë se financat tradicionale mendojnë kështu – prandaj është rritur fokusi rregullator.
Çështja është se në vitin 2016, tregtimi i Eterit (ETH) ose Bitcoin ndihej i ngjashëm. Me rritjen e diferencimit, ne tani kemi një sërë matësish të drejtuar nga të dhënat për të vlerësuar këto rrjete. Kriptomonedha po maturohet në një klasë aktivesh reale dhe të matshme.
Rritja e funksionaliteteve
Funksionalët janë asete jo-financiare Web3: produkte dhe shërbime të ofruara nëpërmjet blockchain.
Merrni një provë me njohuri zero (ZK). Një blerës shtëpie dëshiron t'i tregojë një agjenti të pasurive të paluajtshme se ata kanë mjaftueshëm për të mbuluar blerjen e tyre pa zbuluar përmbajtjen e llogarisë së tyre. Ata mund të paguajnë që ky shërbim të ekzekutohet përmes një ZK. Në këtë rast, ata po paguajnë vetëm për një shërbim të ruajtjes së privatësisë, duke mos spekuluar mbi një aktiv - jo mbajtje apo tregtim.
Shumë projekte të tilla për trajtimin e të dhënave po shfaqen, duke ofruar shërbime të tilla si veglat e identitetit, ruajtja në renë kompjuterike dhe kërkimi dhe indeksimi. Infrastruktura e tyre e decentralizuar do të thotë se ato kanë çmime shumë konkurruese në krahasim me homologët e centralizuar.
Rënia e FTX nuk është unik, as nuk ka mbaruar. Infektimi po kalon rrugën e tij përmes sistemit, i ndërlikuar nga presionet rënëse të ushtruara nga forcat makroekonomike. Por kur gjithçka të thuhet dhe të bëhet, FTX do të bëhet një unazë rritjeje në narrativën e kriptomonedhës – dëshmi e një zjarri që ka kaluar, duke lënë sisteme të ngurtësuara që do të nxisin vlerën.
Ndarja e vlerës do t'i detyrojë ekosistemet blockchain të zgjedhin një nga dy rrugët: Vazhdoni të përdorni ciklet e reklamave për të gjeneruar fitime spekulative ose të ndërtoni modele që nxjerrin në pah vlerën reale të përdoruesit.
Ashtu si kompjuterët personalë migruan nga garazhet e hobiistëve në tavolinat dhe xhepat e botës, sistemet e bazuara në blockchain po rriten më në fund.
Joseph Bradley është kreu i zhvillimit të biznesit në Heirloom, një startup softuerësh si shërbim. Ai filloi në industrinë e kriptomonedhave në 2014 si një studiues i pavarur përpara se të shkonte për të punuar në Gem (i cili më vonë u ble nga Blockdaemon) dhe më pas të kalonte në industrinë e fondeve mbrojtëse. Ai mori diplomën e tij master nga Universiteti i Kalifornisë Jugore me fokus në ndërtimin e portofolit dhe menaxhimin alternativ të aseteve.
Ky artikull është për qëllime të përgjithshme informacioni dhe nuk synohet të konsiderohet dhe nuk duhet të merret si këshillë ligjore ose investimi. Pikëpamjet, mendimet dhe opinionet e shprehura këtu janë vetëm të autorit dhe nuk pasqyrojnë ose përfaqësojnë domosdoshmërisht pikëpamjet dhe opinionet e Cointelegraph.
Burimi: https://cointelegraph.com/news/investors-should-learn-from-ftx-and-start-looking-for-value-instead-of-speculating