Inflacioni po na vret; vetëm kriptomonedha nuk mund ta mposht atë

Ashtu si një pandemi, inflacioni është përhapur në të gjithë botën, duke e mbuluar të ardhmen me pasiguri të errët. 

Mosmarrëveshja se si të menaxhonte më së miri çmimet në rritje në Mbretërinë e Bashkuar pothuajse shkaktoi kolaps të ekonomisë së saj dhe më pas çoi në dorëheqjen e kryeministres Liz Truss pas vetëm 44 ditësh në detyrë. Aktualisht, të paktën 10 ekonomi në zhvillim janë hiperinflacioniste, me të tjera që pritet të pasojnë. Dhe Komiteti Federal i Tregut të Hapur (FOMC), pjesa e Rezervës Federale të SHBA-së përgjegjëse për mbajtjen e çmimeve të qëndrueshme, sapo njoftoi rritje të normave të interesit në mes të një kthimi në produktin e brendshëm bruto pozitiv - duke sinjalizuar problemet e vazhdueshme të inflacionit në të ardhmen.

Lufta mbarëbotërore për të ulur inflacionin është dëshmi e prekshme se mjetet e djeshme të bankës qendrore janë të pamjaftueshme për problemet e sotme monetare. Por shpresa për një të nesërme më të ndritshme dhe të qëndrueshme mund të gjendet në një teknologji që pritet më pak nga politikëbërësit: blockchains.

Si monedha rezervë de facto e botës, të gjitha vendet mbështeten në dollarët amerikanë për tregti. Kur kohët janë të mira, kjo duket se i përshtatet të gjithëve mirë. Por gjatë kohës së inflacionit të lartë, fuqia blerëse e dollarëve bie ndjeshëm, duke detyruar vendet e tjera të blejnë më shumë dollarë për të ruajtur stabilitetin. E megjithatë, periudhat e inflacionit të lartë të brendshëm janë pikërisht ato që e detyrojnë Fed-in të reduktojë likuiditetin e dollarit nëpërmjet rritjes së normave të interesit – duke penguar në mënyrë efektive blerjen e dollarëve ndërkombëtarë. Kjo dilemë ndërmjet lehtësimit të presioneve të brendshme të inflacionit gjatë përmbushjes së nevojave të likuiditetit të botës quhet dilema Triffin dhe lind sa herë që një monedhë kombëtare e bazuar në kredi, si dollari amerikan, përdoret si rezervë globale.

Related: Jerome Powell po zgjat agoninë tonë ekonomike

Në terma praktike, politika monetare e dëmtuar nga Triffin bën që krizat financiare me origjinë nga vendet e zhvilluara të zhvilluara të përhapen me shpejtësi në mbarë botën. (Dilema Triffin nuk shkakton inflacion të lartë në ekonomitë e përparuara; përkundrazi, ajo vepron si një përshpejtues, si benzina, që përhap inflacionin e lartë kudo, me shpejtësi.) Këto kriza dëmtojnë në mënyrë disproporcionale të varfërit, duke fshirë në mënyrë dramatike shumë nga përparimet në kapital, ekonomik siguria dhe reduktimi i varfërisë i bërë gjatë viteve të lulëzimit, duke bërë që rritja globale të përfundojë pa ndryshim në rënie globale. Ky cikël i përsëritur lulëzimi-rrëmbimi, ku bëhen hapa të mëdhenj prapa pas çdo hapi përpara, thekson nevojën kritike për të reformuar dhe modernizuar sistemin tonë monetar ndërkombëtar.

Është interesante se ne kemi ditur se si të zgjidhim inflacionin e lidhur me Triffin shumë kohë përpara se Robert Triffin ta identifikonte për herë të parë fenomenin në vitet 1960. Në Konferencën e Bretton Woods pas Luftës së Dytë Botërore, John Maynard Keynes shpjegoi se inflacioni global i epokës së Depresionit mund të menaxhohet në mënyrë efektive duke shmangur përdorimin e monedhave kombëtare për tregtinë ndërkombëtare dhe, në vend të kësaj, duke i bërë vendet të bien dakord të përdorin një rezervë globale të qëndrueshme me vlerë. . Megjithëse propozimi i Keynes nuk u zbatua kurrë, ideja ishte shumë përpara kohës së saj.

Ndërsa kanë kaluar gati tetë dekada që nga Bretton Woods, le të shpaketojmë se çfarë do të thotë kjo në 2022.

Në vitin 2009, në mes të krizës së fundit financiare, disa vende kërkuan reforma të ngjashme me kejnsianë, duke këmbëngulur në përdorimin e të Drejtave Speciale të Tërheqjes së Fondit Monetar Ndërkombëtar - në thelb, njësi llogarie të mbështetura nga një shportë valutash - për t'u përdorur. më gjerësisht si një rezervë globale. Trembëdhjetë vjet më vonë, mund të themi me besim se këto propozime nuk shkuan askund. Ne ende mbështetemi në dollarët amerikanë për tregtinë ndërkombëtare dhe duket se ka pak vullnet politik për të ndryshuar status quo-në. Reforma efektive e sistemit financiar, duket se mund të mos jetë e mundur përmes kanaleve ekzistuese të politikave.

Por diçka e re dhe shkatërruese është krijuar gjatë viteve të fundit. Ardhja e blockchains e ka bërë krijimin e monedhave dixhitale të reja, rezistente ndaj falsifikimit një detyrë të drejtpërdrejtë dhe një lëvizje në rritje në financat e drejtuara nga kolegët, jo-banka qendrore (financat e decentralizuara, ose DeFi) ka krijuar një komunitet global njerëzish të gatshëm të eksperimentojnë me monedhat dixhitale të emetuara privatisht.

Në përgjigje të përdorimit në rritje të këtyre monedhave alternative, pothuajse të gjitha bankat qendrore të botës po hetojnë emetimin e monedhave dixhitale të bankës qendrore ose CBDC. Këto janë dollarë dixhitale publike dhe euro dhe juanë të mundësuar nga blockchains, të zbatuara me synimin për t'i bërë të vjetëruara kriptovalutat e emetuara privatisht.

Megjithatë, hulumtimet e fundit nga Linda Schilling dhe të tjerët zbuluar se CBDC-të ka të ngjarë të dështojnë me kalimin e kohës. Në mënyrë të veçantë, ekziston një trilemë CBDC, ku CBDC-të nuk mund të jenë njëkohësisht financiarisht të qëndrueshme, të qëndrueshme me çmime dhe efikase. Me fjalë të tjera, CBDC-të nuk zgjidhin asnjë nga problemet që kemi me monedhat ekzistuese, megjithatë ato krijojnë probleme të reja potencialisht katastrofike nën maskën e inovacionit që mendon përpara.

Megjithatë, një zgjidhje e vërtetë mund të jetë në sy. Përplasja e kushteve të jashtëzakonshme të sotme, e teknologjive të reja, krizave dhe komuniteteve, do të thotë se nuk ka qenë kurrë më e lehtë për një palë private të emetojë një monedhë rezervë të shkallëzuar dhe jo-inflacioniste për të plotësuar dollarin amerikan. Jo një anti-dollar në vetvete, por një kriptomonedhë e qëndrueshme me vlerë, e krijuar për të ulur inflacionin dhe e krijuar posaçërisht për vendbanimet ndërkufitare - duke zgjidhur në mënyrë efektive dilemën Triffin dhe duke lehtësuar dhimbjen e inflacionit për miliarda njerëz.

Për të qenë të drejtë, disa e kanë provuar tashmë këtë. XRP i Ripple (XRP) dikur token u shpall si një rezervë e mundshme globale dhe pak Bitcoin (BTC) entuziastët mbështesin një kalim total nga monedhat fiat në Bitcoin. Megjithatë, në një dokument pune të Bankës së Rezervës Federale të Filadelfias, studiuesit treguan se kriptovalutat fiduciare – argumentet e mbështetura vetëm nga besimi i përdoruesit – mund të jenë hiperinflacioniste me kalimin e kohës nëse qeveritë nuk ndërhyjnë për të kufizuar krijimin e kriptomonedhave konkurruese. (Ideja është që, nëse njerëzit vazhdojnë të bëjnë kriptovaluta, një ditë do të ketë aq shumë kriptovaluta në qarkullim sa të gjitha kriptovalutat përfundimisht do të bëhen të pavlera.)

Related: Miratimi masiv do të jetë i tmerrshëm për kriptomat

Një monedhë rezervë globale vërtetë e qëndrueshme ka të ngjarë të shkëputet nga kjo traditë besnike dhe të ankorohet në një vlerë të qëndrueshme.

Por asnjë nga këto shqetësime nuk duket se po i pengon zhvilluesit e softuerit të eksperimentojnë me DeFi. Ka kriptovaluta të dizajnuara për nevoja të ndryshme të përdoruesve, nga tokenat e fokusuar në privatësi të përdorura kryesisht për transaksionet e tregut të errët deri tek monedhat specifike të rrjetit që përdoren për të fuqizuar verifikimet e transaksioneve.

Këto lloje të rasteve të kufizuara të përdorimit praktik mund të jenë një dallim i rëndësishëm për një kriptomonedhë rezervë të qëndrueshme. Çështja nuk është të konkurrojmë me dollarin, por t'u japim kombeve të tjera një alternativë ndaj dollarit gjatë periudhave të paqëndrueshmërisë së shtuar - në thelb, një kriptomonedhë kundër inflacionit për të ndihmuar në zhvendosjen e botës nga ciklet e pafundme të bumit-bustit dhe drejt një stabiliteti të qëndrueshëm. rritje të qëndrueshme globale.

Një ditë, shumë vite pas tani, njerëzit do të shikojnë prapa në atë që kemi bërë për të parandaluar një katastrofë globale të afërt. A ishim të kënaqur të merreshim me normat e interesit ndërsa bota u zhyt në kaos, apo u angazhuam për një modernizim të guximshëm gjatë një kohe pasigurie të madhe? Çfarëdo që historia kujton prej nesh, pyetja që veprimet tona sot do t'i përgjigjen është kjo: Nëse me të vërtetë po jetojmë nën një sistem të prishur ku mjetet tona më të mira të politikave nuk mund të na shpëtojnë nga dështimi i afërt ekonomik, pse nuk po provojmë diçka të re dhe të ndryshme?

Është koha që ne të ndërmarrim veprime të guximshme, vendimtare dhe të shkruajmë një të re Pyje Bretton Marrëveshje për të mbrojtur të ardhmen e botës - por këtë herë, në Solidity.

Ky artikull është për qëllime të përgjithshme informacioni dhe nuk synohet të konsiderohet dhe nuk duhet të merret si këshillë ligjore ose investimi. Pikëpamjet, mendimet dhe opinionet e shprehura këtu janë vetëm të autorit dhe nuk pasqyrojnë ose përfaqësojnë domosdoshmërisht pikëpamjet dhe opinionet e Cointelegraph.