Sa herë do të likuidohen likuiduesit e Alameda Research?

Që nga nëntori Kolapsi nga perandoria e turpëruar e kriptove të Sam Bankman-Fried, likuiduesit janë përpjekur të konsolidojnë zotërimet e kriptove të FTX dhe Alameda Research, me synimin për t'u kthyer përfundimisht njëfarë vlere kreditorëve.

Rënia e FTX u përshpejtua nga një raportojnë i Alameda Research's i pasigurt bilanci. Detyrimet e firmës tregtare prej 8 miliardë dollarësh u mbështetën në një pjesë të konsiderueshme nga simboli FTT i bursës, i cili ra më shumë se 90% gjatë ditëve në vijim.

Pavarësisht mungesës së procedurave për zbutjen e rrezikut në Alameda, duket se ata që janë përgjegjës për likuidimin e aseteve të mbetura mund të jenë po aq Gung Ho si i mëparshmi udhëheqje.

Lexo më shumë: Nga shefi i Alameda deri te FTX falimentues, takoni Caroline Ellison

Dëshmitë në zinxhir të gabimeve të përsëritura japin një pamje shqetësuese për ata që shpresojnë që një ditë të rikuperojnë disa nga fondet e tyre.

Alameda ishte thellë në DeFi

Si dhe tregtimi kundër klientëve FTX në bursë (ndërsa vetë përjashtohen nga rreziku i likuidimit), Alameda Research ishte thellë në DeFi, tregtim, huamarrje dhe bujqësi në të gjithë sektorin.

Gjatë javëve të fundit, tërheqja e fondeve nga platforma e huadhënies Aave ka rezultuar në likuidime të përsëritura të kolateralit wBTC të Alameda (bitcoin 'mbështjellë' për përdorim në rrjetin Ethereum). Kjo u përdor për të marrë hua CRV, simboli i qeverisjes së Financave të kurbës së shkëmbimit të decentralizuar.

Huadhënia DeFi kërkon mbikolateralizim. Vlera e aktiveve të ofruara si kolateral duhet të jetë më e madhe se ajo e aktiveve të marra hua në mënyrë që të ruhet raporti i kolateralizimit të pozicionit (CR). Nëse CR e pozicionit bie, kolaterali i pozicionit mund të likuidohet për të paguar fondet e marra hua. Ky proces në përgjithësi kryhet nga robotët e likuidimit që gjenerojnë fitime në proces.

Gjatë konsolidimit të fondeve në një të vetme adresë - e cila deri më tani ka grumbulluar kripto me vlerë gjithsej 174 milionë dollarë - një etiketuar me Alameda portofol bën një tërheqje prej 11.4 wBTC (me vlerë 190,000 dollarë në atë kohë) nga Aave më 29 dhjetor, duke e vendosur pozicionin në një territor të rrezikshëm.

Gjatë javëve në vijim, ndërsa çmimi i CRV u rrit kundrejt BTC, pozicioni u bë i përshtatshëm për likuidim disa herë. Konkretisht, kjo ndodhi më 31 dhjetor (për 2.6 wBTC), 9 janar (1.5 wBTC) dhe 13 janar (0.8 BTC), duke humbur gjithsej 4.9 BTC. Kjo është mbi 100,000 dollarë me çmimet aktuale.

Lexo më shumë: Dokumentet zbulojnë se Alameda Research bleu aksionet e FTX nga Binance

Nëse CRV-ja ishte shlyer së pari (adresa e konsolidimit përmban 68 mijë CRV, më shumë se e mjaftueshme për të shlyer kredinë prej 20 mijë CRV), i gjithë kolaterali i wBTC mund të ishte tërhequr pa rrezikun e humbjes së fondeve.

Një gabim i tillë themelor frymëzon pak besim tek ata që duhet të punojnë për t'u kthyer sa më shumë kreditorëve. Fatkeqësisht, lëvizjet e tjera në zinxhir të vërejtura gjatë javëve të fundit tregojnë një model të ngjashëm.

Likuiduesit duhet të fokusohen në pozicione të rrezikshme dhe jo në pluhur

Në akumulimin e sasive të vogla të aseteve të ndryshme kripto (të njohura si pluhur), likuiduesit kanë shpenzuar shumë më tepër për tarifat e gazit se sa vlen pluhuri. Më 6 janar transaksion Lëvizja e më pak se një cent i ETH-së së aksioneve i kushtoi adresës Alameda 2 1.43 dollarë gaz, siç theksoi Eden Au i The Block në Twitter:

Nuk është më e mira për paratë e kreditorëve. Ndoshta likuiduesit duhet të fokusohen në mbylljen e pozicioneve të rrezikshme përpara se të fshijnë pluhurin.

Për më tepër, më 27 dhjetor, një numër adresash të lidhura me Alameda papritmas dërguar një total prej Kripto me vlerë 1.7 milionë dollarë në shkëmbimet ChangeNow dhe FixedFloat. Duke pasur parasysh mungesën e tyre të KYC, këto janë të preferuarat midis hakerëve për të përzier fondet e vjedhura dhe transferimet mund të përfaqësojnë një punonjës mashtrues ose një shkelje të sigurisë në kuletat Alameda.

Askush nuk pret që likuiduesit të rikthehen në një tregti, por dhemb të shohësh prova në zinxhir të humbjes së fondeve që më vonë mund t'u kthehen kreditorëve.

Ndërsa shumat e humbura deri më tani janë një pikë në oqean në krahasim me mungesën shumëmiliardë dollarëshe të Alamedës, punësimi i një konsulenti me përvojë të DeFi mund të shmangë humbje të mëtejshme në zbërthimin e rrjetit kaotik të investimeve të Alameda.

Për më shumë lajme të informuara, na ndiqni në Twitter   Google News ose dëgjoni podcast-in tonë investigativ Inovuar: Qyteti Blockchain.