Si e prishur politikën monetare nxit paqëndrueshmërinë

Strukturat ekonomike dhe shoqërore të botës nuk janë shumë të qëndrueshme për momentin – ose shumë të sigurta. Zinxhirët e furnizimit nuk po funksionojnë dhe mungesa globale e energjisë po rritet - duke shkaktuar cikle grumbullimi dhe trazirash.

Ky paqëndrueshmëri ekonomike dhe politike, megjithatë, nuk u ngrit në vakum. Ajo është e rrënjosur në sistemin monetar që mbështet epokën post-industriale. Me pak fjalë, është i prishur - dhe për shumë arsye. Por në thelb, paqëndrueshmëria po rritet në mbarë botën, sepse vlera e parasë është gjithnjë e më e paqëndrueshme. Ndërsa njerëzit vuajnë nga ikjet e bankave dhe hiperinflacioni, ata kthehen kundër autoriteteve që nuk arritën të mbronin pasurinë e tyre. Kjo është arsyeja pse njerëzit në Liban janë duke grabitur bankat e tyre dhe qeveria kineze ka dyfishuar përpjekjet për të protestat e bankave të kungujve me kufizime për Covid.  

Nëse duam ta rregullojmë botën duke rregulluar paratë tona, duhet ta bëjmë atë të qëndrueshme. Ky problem thelbësor është arsyeja pse qeveritë, institucionet dhe novatorët në DeFi po kërkojnë gjithnjë e më shumë monedhat e qëndrueshme si zgjidhje. Dhe kjo është arsyeja pse Reserve po bashkëpunon me Blockworks në prodhimin e kësaj serie për stabilizimin e botës. Ata besojnë se paratë e qëndrueshme janë para të mbështetura nga aktivet. 

Në pjesën e parë të kësaj serie katër pjesësh, ne do të shpjegojmë pse paratë e humbën mbështetjen dhe pse na duhet një alternativë e qëndrueshme. 

Stabilizoni paratë Stabilizoni botën

1 Pjesa: Çfarë është prishur
Pse paratë e paqëndrueshme nuk janë të sigurta për botën dhe si ta kuptojmë politikën monetare
2 Pjesa: Çfarë po bëjnë njerëzit sot për këtë?
Një zhytje e thellë në llojet e alternativave të politikës monetare që ofrojnë monedhat e qëndrueshme
3 Pjesa: Cila është rruga e duhur përpara?
Një udhëzues për taktikat e ndryshme të mbrojtjes së inflacionit dhe se si ato mund të përdoren në monedha të qëndrueshme
4 Pjesa: Si do të duket e ardhmja?
Një vështrim se si tokenizimi do të ndryshojë ekosistemin stabilcoin
Rreth sponsorit tonë: Rezervë
Një video që shpjegon Protokollin e Rezervës

Pse paraja humbi mbështetjen e saj

Sistemi Monetar Bretton Woods

Sistemi i menaxhimit monetar Bretton Woods ishte hera e fundit që një vend emetoi një monedhë që mbështetej nga një aktiv. U quajt standardi i arit. Dhe nga viti 1941 deri në 1971, vendet e tjera mund të paguanin 35 dollarë për një ons ari. 

Arsyeja pse përfundoi ishte e thjeshtë. Lufta e Vietnamit bëri që SHBA të shpenzonte më shumë sesa kishte. Dhe si depozituesit gjatë epokës së bankingut të lirë, kombet humbën besimin në aftësinë e qeverisë amerikane për të nderuar tërheqjet. Por ndërsa kërkesat për të shlyer kartëmonedhat e SHBA-së për ar filluan të rriteshin, Rezerva Federale i dha fund politikës për të respektuar këto riblerje. Në parim, vendimi nuk është shumë i ndryshëm nga një shkëmbim i centralizuar i kriptove që ngrin tërheqjet kur është në prag të falimentimit. Duhej kohë për të gjetur një zgjidhje.

Ky vendim i kombinuar me një dekadë të deficiteve buxhetore të paqëndrueshme për luftën kontribuoi në një recesion ekonomik dhe nivele historike të inflacionit - duke arritur kulmin në 1976 në 12%. Dhe ndërkohë që u anulua në fund të dekadës, dëmi i dollarit amerikan u bë. Ajo ka humbi 86% të fuqisë blerëse që nga 1971.

Fuqia blerëse e një dollari me kalimin e kohës

Burim Officialdata.org

Rritja e petro-dollarit

In qershor 1974, menjëherë pas heqjes së dollarit nga standardi i arit, SHBA bëri një marrëveshje me Arabinë Saudite për çmimin e naftës në dollarë amerikanë. Kjo marrëveshje krijoi një lidhje de-fakto të naftës për dollarin amerikan. Në këmbim, SHBA ranë dakord për një aleancë ushtarake që premtoi armë dhe ndihmë ushtarake për sauditët. 

Kjo marrëveshje tregtare rriti kërkesën globale për dollarë, gjë që vuri në lëvizje një sërë efektesh rrjeti që e forcuan atë si monedhë rezervë botërore. 

Si SHBA eksporton inflacionin në vendet e tjera

Për shkak se SHBA ka qenë në gjendje të ruajë statusin e saj si monedhë rezervë botërore, politika e saj monetare inflacioniste ndikoi ekonomitë në mbarë botën.

Me një GDP prej 20+ trilionë dollarësh, SHBA vlerësohet të ketë ekonominë më të madhe. Shumë vende si Kina dhe Turqia e kanë ndërtuar rritjen e tyre ekonomike mbi kërkesën në rritje të SHBA-së për eksporte. Kërkesa globale për dollarë amerikanë si monedhë rezervë e kombinuar me kërkesën e konsumatorit të SHBA-së për çmime më të ulëta i bën presion këtyre ekonomive të varura nga eksporti. zhvlerësojnë monedhën e tyre për të konkurruar për importet amerikane. Pra, nëse inflacioni i SHBA-së rritet siç është rritur gjatë vitit të kaluar, bëhet më e vështirë për këto vende të mbajnë koston e mallrave të tyre të ulëta. Për të qëndruar konkurrues, ata përfundojnë duke miratuar politika të reja monetare që rrisin inflacionin me një normë më të lartë se SHBA. 

Për shembull, inflacioni vjetor turk u ngjit në një nivel të ri 24-vjeçar prej 85.51% në tetor 2022. Kjo ishte kryesisht rezultat i rritjes së normave dhe një historie të gjatë të politikës monetare të orientuar në mbajtjen e ulët të çmimeve të eksportit. Vendet anembanë botës kanë ndier presione të ngjashme pasi frika e falimentimit ka shkaktuar aksione të dhunshme bankash në Liban, Kinë, Venezuelë dhe Argjentinë.  

Çdo rritje e inflacionit ka një efekt të qëndrueshëm në fuqinë blerëse të një monedhe. Ashtu si me inflacionin në SHBA në vitet 1970, është e vështirë të ndryshohet kursi. Pa asnjë premtim për t'u kthyer në një politikë monetare të monedhës së mbështetur nga aktivet, sistemi fiat do të vazhdojë të gërryejë fuqinë blerëse dhe sigurinë e parave në mbarë botën.

Si i ndryshoi paratë një bankë qendrore 

Problemi rrënjësor i kësaj historie nuk është thjesht se dollari humbi mbështetjen e tij, është mekanizmi që e mundëson atë. Erozioni i fuqisë blerëse dhe sigurisë në mbarë botën është i lidhur drejtpërdrejt me aftësinë e shfrenuar të një pakice të centralizuar për të miratuar politikën monetare. Në fund të fundit është qeverisja dhe zbatimi i asaj politike që përcakton fatin dhe sigurinë e saj. 

Ashtu si me SHBA-në, fuqia e zbatimit të saj qëndron tek aleancat e saj tregtare të mbështetura nga ushtria. Ai çliron SHBA-në nga kontrollet dhe balancat me të cilat përballen vendet dhe institucionet e tjera, pasi nuk ka asnjë autoritet rregullator ndërkombëtar që mund të ndjekë politikëbërësit e Fed për shpërdorim fondesh. Dhe si rezultat, çdo vendim që ata marrin ndikon në ekonomitë në mbarë botën. 

Çfarë është një politikë monetare dhe çfarë e bën atë të sigurt? 

Në nivelin më themelor, një politikë monetare është një grup rregullash ose vendimesh që përcaktojnë se si krijohet, shkatërrohet, mbështetet dhe menaxhohet një monedhë. Për shembull, Fed krijon dhe shkatërron para përmes saj bilanci. Dhe menaxhon fluksin e parave duke vendosur norma interesi. 

Sistemet alternative, të tilla si Bitcoin, futin politikën e saj në kod. Mund të ndryshohet vetëm nëse shumica e nyjeve të rrjetit bien dakord për ta ndarë atë. Kodi përcakton se sa monedha do të ekzistojnë ndonjëherë dhe vendos kushtet e nevojshme për emetimin dhe transferimin e monedhave. 

Siguria e politikës monetare matet në dy nivele. Në nivelin e parë, ajo matet me shkallën në të cilën mbron monedhën e saj nga humbja e vlerës dhe aksesit. Njerëzit duhet të jenë në gjendje të përdorin paratë e tyre pa frikën e një banke që refuzon aksesin ose një haker që vjedh fonde. Dhe të njëjtët njerëz duhet të besojnë se vlera do të mbetet e qëndrueshme me kalimin e kohës.

Në nivelin e dytë, matet nga mënyra se si qeveriset politika. Nëse politika drejtohet nga një njësi e vetme, si Rezerva Federale, kundrejt një konsensusi të decentralizuar, atëherë ekziston rreziku më i madh për të humbur mbështetjen e saj ndaj një mall si ari ose një monedhë tjetër. 

Përndryshe, nëse mekanizmi i qeverisjes është shumë i ngurtë, ai mund të mos jetë në gjendje të plotësojë nevojat e një ekonomie globale. Kritikët e standardit të bitcoin argumentojnë se sapo shpërblimet e bllokut të ulen gradualisht, tarifat e minatorëve nuk do të jenë të mjaftueshme për të nxitur një grup të ndryshëm verifikuesish të gatshëm për të siguruar rrjetin prej 21 milionë bitcoin. Ata argumentojnë se protokolli përfundimisht do të duhet të ndryshojë nëse dëshiron të fitojë miratim të gjerë.  

Zgjidhja e monedhës së qëndrueshme

Çdo aktiv dixhital që klasifikohet si një monedhë kripto, përfaqëson një politikë monetare alternative. Por shumë pak kanë marrë guximin të ofrojnë stabilitet më të madh çmimesh sesa dollari amerikan. Stabilcoins janë e vetmja klasë e kriptomonedhave që përpiqen të ofrojnë një alternativë të qëndrueshme ndaj sistemit fiat – me disa madje që ofrojnë mbrojtje më të madhe të fuqisë blerëse. 

Për shembull, në mars të vitit 2021, Protokolli i Rezervës lançoi monedhën e tij të parë të qëndrueshme, Dollar Rezervë (RSV) dhe aplikacionin Rezervë për të ndihmuar njerëzit në Amerikën Latine të mbrojnë jetesën e tyre nga hiperinflacioni. Kur monedha kombëtare vendase po fryhet 6% në javë, inflacioni prej 2% deri në 8% në vit për një monedhë të qëndrueshme në dollarë ofron një mënyrë më të lehtë dhe më të sigurt për të ruajtur fuqinë blerëse.

Aktualisht, 670,000 përdorues të regjistruar hyjnë në më shumë se 25,000 tregtarë, duke kryer transaksione më shumë se 300 milionë dollarë në muaj me stabilcoin RSV – ndryshe nga shumica e vëllimeve në kripto, që është spekulim, kjo është e gjitha tregti e vërtetë. Përdorimet kryesore janë lista e pagave, pagesat p2p, remitancat dhe blerjet tregtare. Aplikacioni Reserve është i disponueshëm në Argjentinë, Venezuelë, Panama, Peru dhe Kolumbi dhe do të lançohet së shpejti në Meksikë. 

Komuniteti që qëndron pas Protokollit të Rezervës beson se nevoja për një monedhë rezistente ndaj inflacionit dhe censurës shkon përtej vendeve që përjetojnë hiperinflacion. Njerëzimi kolektivisht shpenzon shumë kohë, dhe shpesh dështon, për të ruajtur fuqinë e tij shpenzuese për një afat të gjatë. Bota ka nevojë për alternativa ndaj fiat-it dhe sistemeve të centralizuara të parave, kjo është arsyeja pse Reserve përditësoi protokollin e tyre në mënyrë që çdokush të mund të lëshojë një stablecoin të decentralizuar të mbështetur nga aktivet. Por për të vlerësuar realisht potencialin që ndonjë prej këtyre monedhave të qëndrueshme ose ekzistuese të ketë sukses, ne duhet të shqyrtojmë llojet e ndryshme të monedhave të qëndrueshme ekzistuese.

E rradhes 

Lexoni Udhëzuesi i Investitorëve për Stablecoins për të mësuar se si të matni sigurinë e politikës monetare të një emetuesi të monedhës së qëndrueshme.