Hong Kongu beson se paqëndrueshmëria e monedhave të qëndrueshme mund të përhapet në financat tradicionale

Rënia e gjigantëve të kriptove këtë vit ringjalli pyetjet në lidhje me stabilitetin e kriptomonedhave dhe ndikimin e tyre në ekosistemet fiat. Autoriteti Monetar i Hong Kongut (HKMA) vlerësoi situatën dhe zbuloi se paqëndrueshmëritë e aseteve kripto, duke përfshirë monedhat e qëndrueshme të mbështetura nga asetet, mund të përhapen potencialisht në sistemin financiar tradicional.

Vlerësimi i HKMA për monedhat e qëndrueshme të mbështetura nga aktivet vuri në dukje rreziqet e mospërputhjes së likuiditetit, duke ndikuar negativisht në stabilitetin e tyre gjatë ngjarjeve të “shitjes me zjarr”. Një ngjarje e shitjes me zjarr lidhet me një luhatje momentale të çmimit kur investitorët mund të blejnë monedha të qëndrueshme më lirë se çmimi i tyre i tregut - një fenomen i vërejtur gjatë rrëzimit të Terrës.

Sipas bankës qendrore të Hong Kongut, ndërlidhja e aseteve të kriptove e ka bërë ekosistemin e kriptove më të prekshëm ndaj goditjeve sistematike. Për më tepër, rritja e ekspozimit ndaj kriptove nga institucionet financiare mund të jetë subjekt i efekteve të dëmshme nga zhvillimet e papritura në çmimet e kriptomonedhave:

“Përmasat në rritje të monedhave të qëndrueshme të mbështetura nga asetet, së bashku me rreziqet e tyre të qenësishme, mund t'i bëjnë monedhat e qëndrueshme të mbështetura nga asetet një zmadhues potencial të përhapjes së paqëndrueshmërisë nga kripto në asetet financiare tradicionale.

Grafiku i rrjedhës së ndarë nga HKMA sugjeron që luhatjet në çmimin e aseteve të mbështetura stablecoins mund të rezultojë në rregullimin e rezervës nga stabilcoins. Kjo kryesisht nxitet nga supozimi se kërkesa dhe oferta e monedhave të qëndrueshme mund të shkaktojë paqëndrueshmëri në çmimin e tyre.

*Ilustrim i mekanizmit të transaksionit dhe kanalit të përhapjes së Tether nga kripto në asetet financiare tradicionale. Burimi: HKMA*

Studimi kujtoi gjithashtu rrëzimin e Terra USD (UST), një monedhë stabile algoritmike e lëshuar nga Terraform Labs, e cila kishte shkaktuar shëlbim masiv të Tether (USDT). Në këtë këndvështrim, HKMA rekomandoi standardizimin e deklarimeve të rregullta që mund të ndihmojnë rregullatorët të inspektojnë kushtet dhe rreziqet e likuiditetit.

Rekomandimi i dytë për rregullatorët është të forcojnë menaxhimin e likuiditetit të monedhave të qëndrueshme të mbështetura nga aktivet nëpërmjet kufizimeve në përbërjen e aktiveve rezervë.

Komisioni i Letrave me Vlerë dhe të Ardhshme i Hong Kongut këshilloi kompanitë e administrimit që kërkojnë të ofrojnë oferta të fondeve të tregtuara në këmbim (ETF) për të "të kenë një histori të mirë të pajtueshmërisë rregullatore", midis kërkesave të tjera.

HKEX mirëpret njoftimin e SFC-së sot që lejon listimin e ETF-ve me aktive virtuale si bazë të tyre. Kjo do të mbështesë rritjen e vazhdueshme të #HongKong si kryeministër i Azisë #ETF treg, duke forcuar më tej rolin e Hong Kongut si një qendër financiare ndërkombëtare. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Tetor 31, 2022

Qarkorja SFC erdhi si pjesë e një përditësimi të politikave nga qeveria e Hong Kongut, e cila njoftoi gatishmërinë e saj për t'u angazhuar me shkëmbimet globale të kriptove për çështjet rregullatore.