Gary Gensler mban një fjalim paralajmërues mbi rregulloren

Në një fjalim në Institutin e Kompanive të Investimeve, kryetari i SEC, Gary Gensler, theksoi nevojën për rregullore më të forta financiare për të parandaluar rreziqet dhe për të mbrojtur investitorët. Ai aludoi në ngjarje historike dhe theksoi rëndësinë e mjeteve të mirërregulluara të investimeve kolektive. Gensler trajtoi gjithashtu rreziqet e likuiditetit në fondet e tregut të parasë dhe propozoi masa për të përmirësuar menaxhimin e rrezikut. Cila është axhenda e tij përfundimtare?

Në fjalimin e tij të enjten, zyrtari i KSHZ-së miratoi një ton të ashpër në lidhje me nevojën për rregullore më të forta në industrinë financiare. Gensler theksoi rreziqet dhe pasojat e tmerrshme me të cilat mund të përballen investitorët dhe kursimtarët nëse nuk ekzistojnë masat e duhura mbrojtëse.

Vizioni Gensler

Kryetari i KSHZ-së bëri të qartë se ai fliste në cilësinë personale dhe jo në emër të KSHZ-së.

Gensler përdori një fabul të mirënjohur dhe e krahasoi atë me paratë bankare. Çfarë duhet të bëni për të mbijetuar nëse një ari sulmon festën tuaj në pyll? “Nuk keni pse t'ia dilni me vrap ariut; ju vetëm duhet të kapërceni një nga shokët tuaj kampist.” 

Ai vazhdoi:

"Disa e frikshme, por kjo ndihmon për të shpjeguar pse investitorët mund të përpiqen të nxjerrin para nga investimet përpara se ariu proverbial - i hollimit dhe i likuiditetit - t'i kapë ato. Ndihmon gjithashtu për të shpjeguar pse kursimtarët mund të përpiqen të nxjerrin para nga depozitat përpara se ariu proverbial t'i kapë ato në bankë."

Duke vlerësuar Rregulloren Financiare

Kreu i KSHZ-së theksoi se çështja e rrjedhave financiare, ku "aktorët e pakorreluar papritmas bëhen të ndërlidhura", ka qenë një problem i vazhdueshëm gjatë gjithë historisë moderne, duke çuar në rënien e shumë firmave financiare. Për ta kundërshtuar këtë, politikëbërësit kanë miratuar ligje për të parandaluar kriza të tilla dhe për të ndihmuar në frenimin e tyre, tha ai, duke përmendur shembuj si Paniku i vitit 1907, rrëzimi i tregut të aksioneve të vitit 1929 dhe Depresioni i Madh.

Gensler ndau përvojën e tij në Goldman Sachs. Ai kujtoi se si njerëzit ndanë njohuri rreth kolapsit të afërt të bankës së investimeve dekada më parë. Ai foli pozitivisht për miratimin e Aktit të Kompanive të Investimeve të vitit 1940. Ky ligj synonte të mbronte investitorët nga praktikat që bien ndesh me interesat e tyre.

Ai theksoi rëndësinë e mjeteve të mirërregulluara të investimeve kolektive, siç janë fondet e investimeve të regjistruara, në ofrimin e diversifikimit dhe kostove më të ulëta për investitorët e përditshëm.

Gensler i quajti mjetet e mirërregulluara të investimeve kolektive një nga "risitë e mëdha financiare të 90 viteve të fundit".

Rreziqet e likuiditetit në fondet e tregut të parasë

Pavarësisht përfitimeve që ofrojnë këto fonde, Gensler paralajmëroi për rreziqe të vazhdueshme, veçanërisht gjatë kohëve të stresit. Ai theksoi mospërputhjen e likuiditetit në fondet e tregut të parasë dhe fondet e obligacioneve të hapura, të cilat mund të përbëjnë një kërcënim për investitorët.

Kriza financiare e vitit 2008 dhe fillimi i pandemisë COVID-19 shërbyen si kujtesë për dobësitë në këto fonde, tha ai. Ato çojnë në thirrje për ndërhyrje të qeverisë për të stabilizuar tregjet.

Për të adresuar këto shqetësime, Gensler nënvizoi propozimet për përmirësimin e menaxhimit të rrezikut të likuiditetit në fondet e tregut të parasë dhe fondet e hapura. KSHZ-ja synon të parandalojë kufizimet në shlyerjet gjatë periudhave të stresit, të prezantojë çmimet e luhatshme dhe tarifat e likuiditetit dhe të përditësojë rregullat e likuiditetit për të siguruar vlerësime të sakta të likuiditetit të investimeve.

Gensler ngriti gjithashtu shqetësime rreth mjeteve të tjera të investimeve kolektive të mbikëqyrura nga rregullatorët e bankave. Përfshirë fondet e investimeve afatshkurtra dhe fondet e investimeve kolektive.

Këto fonde funksionojnë pa mbikëqyrjen e KSHZ-së, me mungesë të rregulloreve për investimet jolikuide, kufijtë e levës dhe kërkesat për raportim. Kryesuesi theksoi nevojën për rregullim të qëndrueshëm për të parandaluar boshllëqet rregullatore dhe arbitrazhin e mundshëm nga pjesëmarrësit e tregut.

Kripto kërkon qartësi nga Gensler

Avokimi i Gensler për rregullim të qartë dhe rigoroz është i vështirë për t'u përballur me qasjen e tij të fundit në industrinë e kriptove. Ende nuk është plotësisht e qartë se cilat monedha dhe argumente janë siguri dhe cilat jo. Coinbase është aktualisht në një betejë ligjore për të detyruar SEC-në të sigurojë qartësi në të gjithë sektorin. 

SEC e Gensler është gjithashtu në një betejë ligjore me aksione të larta me Ripple nëse token XRP e tij është një siguri. Ripple argumenton se nuk është. Një fitore e SEC në mënyrë efektive do t'i bënte një pjesë të madhe të tregjeve të kriptove një siguri brenda natës. Një rezultat që pothuajse askush në industri nuk e dëshiron.