Përdoruesit e FTX mund të marrin 40% të depozitave të tyre, vetëm nëse…

• Përdoruesit e FTX mund të marrin gjysmën e depozitave të tyre
• Ata do të duhet të jenë të durueshëm sepse procedurat e falimentimit mund të zgjasin shumë për të përfunduar

Sam Bankman-Fried (SBF) paraqiti zyrtarisht falimentimin e Kapitullit 11 për FTX, FTX US dhe Alameda Research të premten, 11 nëntor 2022. Sipas raporteve, kreditorët e FTX mund të arrijnë një milion. Shtimi i përdoruesve të FTX, ose rreth një milion, ky numër total ngre dyshime nëse të gjithë mund të mbulohen dhe kompensohen.  

Sipas Messari, përdoruesit e FTX mund të rikuperohen shpejt 40-50% të depozitave të tyre nëse ato zgjidhen më parë. Duke përdorur një bilanc paraprak të FTX të publikuar nga Financial Times, Messari vuri në dukje se depozitat e klientëve të FTX arrijnë në 8.4 miliardë dollarë.  

Krahasuar me 4 miliardë dollarë në aktivet e realizueshme FTX, shitja e këtyre aktiveve, të cilat përfshijnë monedha të qëndrueshme dhe zotërime BTC, mund t'i ndihmojë klientët të rikuperojnë rreth 50% të depozitave të tyre.

Burimi: Messari

Analiza e mësipërme e Messarit bën tre supozime për të arritur në përfundimin e saj. Ai supozon se disa asete të lidhura me FTX, të tilla si serumi (SRM) dhe FTT, do të jenë zero. Ai gjithashtu supozon se përdoruesit e FTX ("klientët") do të paguhen së pari dhe se bilanci paraprak i përdorur është pa gabime.  

Supozimi i parë që FTT dhe SRM do të jenë zero është i besueshëm, duke pasur parasysh FUD-në aktuale. Megjithëse nuk mund të vërtetojmë integritetin e bilancit paraprak, përdoruesit e FTX sigurisht që nuk do të paguhen më parë.

Procedurat e falimentimit mund të komplikojnë çështjet për përdoruesit e FTX

Çdo kompani me vështirësi financiare mund të zgjedhë llojin e procedurës së falimentimit që i përshtatet nevojave të saj. FTX ka zgjedhur procedurën e Kapitullit 11.  

Procedura e zgjedhur u jep prioritet të lartë kreditorëve të siguruar. Në vend të dytë janë kreditorët e pasiguruar, dmth., individët apo kompanitë që japin para hua pa marrë kolateral për linjën e tyre të kredisë. Së fundi, aksionarët mund të marrin kërkesat e tyre pasi të jenë kënaqur dy kreditorët e parë. 

Këto varen nga gjykata e falimentimit dhe mënyra se si ajo e kategorizon secilin grup. Për krahasim, mbajtësit e llogarive Voyager janë kategorizuar si "kreditorët e përgjithshëm të pasiguruar.” Kjo do të thotë se ato mund të shërbehen vetëm pasi të renditen kreditorët me prioritet më të lartë. 

Përdoruesit e Celsius dhe FTX mund të bien në të njëjtën kategori sipas procesit të falimentimit të Kapitullit 11. Prandaj, ka të ngjarë që përdoruesit e FTX të jenë të fundit, nëse jo të dytët, që do të përfshihen në procesin e pretendimeve. 

Përveç kësaj, procedurat e falimentimit kërkojnë një kohë të gjatë për të përfunduar. Për shembull, procedurat e falimentimit të Mt. Gox, një ish-këmbim Bitcoin me bazë në Japoni, janë në vazhdim dhe kanë filluar në vitin 2014. Ishte në tetor 2022, tetë vjet më vonë, që gjykata filloi të paguante kërkesat.  

Përveç kësaj, asetet e bllokuara të përdoruesve vlerësohen ndryshe me kalimin e kohës. Përdoruesit mund të marrin atë që u jepet vetëm kur të vijë dita e llogaritjes. Shkurtimisht, vlera aktuale e aktiveve të realizueshme, që analiza e Messarit sugjeron se mund të mbulojë depozitat e klientëve, mund të bjerë ose rritet me kalimin e kohës. 

Regjistrimi i falimentimit i FTX u jep kreditorëve, investitorëve dhe përdoruesve të platformës FTX një shans për të rikuperuar investimet dhe asetet e tyre kripto. Por procesi nuk është i lehtë dhe mund të zgjasë më shumë. 

Sido që të jetë, falimentimi i Voyager u ofroi investitorëve të kriptove një ligj të paharrueshëm falimentimi 101. Në shumicën e rasteve, do të jeni i fundit në radhë për kompensim pa asnjë garanci. Kjo është arsyeja pse është e rëndësishme të mbani mend se "jo çelësat tuaj, jo kripto-n tuaj."