Vetëm dy ditë pasi Grayscale Investments publikoi opsionin e një oferte tenderi për aksionarët e besimit të saj kryesor në bitcoin (GBTC), Fire Tree Partners të mërkurën kërkuan informacion shtesë se si do të funksiononte.
Bredhi - një firmë e fondeve mbrojtëse TradFi për një kohë të gjatë me një pozicion të konsiderueshëm GBTC që ka të paditur më parë Grayscale - duket se synon të rrisë presionin publik kundër firmës së investimeve të kriptove. Ideja duket të jetë një përpjekje për të detyruar një zgjidhje për zbritjen e gjatë të tregtimit të besimit për bitcoin-et e saj themelore.
Përfaqësuesit e Fir Tree e quajtën CEO të Grayscale Michael Sonnenshein "joangazhues" në një deklaratë, duke i kërkuar kompanisë të rrisë likuiditetin për investitorët në një afat të shkurtër.
“Letra e fundit e Grayscale drejtuar investitorëve dhe fushatës mediatike shoqëruese, për fat të keq, nuk është asgjë më shumë se menaxhmenti që përpiqet t'i kushtojë vëmendje idesë se ata kujdesen për aksionarët e tyre,” tha kompania. “Nëse menaxhimi i Grayscale është serioz për mbrojtjen e aksionerëve dhe për këtë ofertë tenderi të parashikuar, atëherë ata duhet të japin menjëherë detaje mbi çmimin, burimin e financimit dhe dizajnin e ofertës së tenderit.”
Lëvizja e Bredhit është gjithashtu një përgënjeshtrim, disi, ndaj Sonnenshein letër për investitorët të hënën. Shefi ekzekutiv në letër tha se kompania e tij do të merrte në konsideratë ofertën e tenderit - që arrin në jo më shumë se 20% të aksioneve të papaguara të GBTC - nëse ofertën e saj konvertimi i besimit në një ETF dështon.
Në përgjithësi, një ofertë tenderi është një kërkesë publike për investitorët që kërkojnë që ata të tenderojnë ose të ofrojnë aksionet e tyre për shitje me një çmim të caktuar dhe në një kohë të caktuar.
Detajet do të jepen kur dhe nëse do të bëhet oferta e tenderit, tha një zëdhënës për Blockworks. SEC do të duhet të miratojë ofertën e tenderit, tha Sonnenshein.
Një zëdhënës i Grayscale nuk pranoi të komentonte.
Zbritja e vazhdueshme e GBTC mund të jetë një mundësi për institucionet
GBTC po tregtonte me një zbritje prej 47.5% ndaj vlerës së saj neto të aktiveve (NAV) të martën, sipas YCharts.com — pak më pak nga java e kaluar. Trusti prej 10.7 miliardë dollarësh, i cili u lançua në 2013, filloi tregtimin e vitit me një zbritje prej më pak se gjysmën e kësaj shifre, ose 21%.
Zbritja në rritje ka ndodhur gjatë një periudhe të vështirë për bitcoin, duke rënë rreth 75% nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave në nëntor 2021.
Një numër i mirë tregtarësh të kriptove me xhepa të thellë, duke përfshirë menaxherët e fondeve mbrojtëse, kanë vënë baste në javët e fundit se zbritja e thellë do të vazhdojë për të ardhmen e parashikueshme, sipas një burimi institucional të tregtimit të kriptove, të cilit iu dha anonimiteti për të diskutuar marrëveshje të ndjeshme biznesi.
Ja se si funksionon zakonisht loja tashmë e njohur dhe neutrale ndaj tregut: Ju ndërtoni një pozicion të shkurtër ose në bitcoin spot ose GBTC (ose të dyja) dhe krijoni një pjesë tjetër të tregtisë duke shkuar gjatë GBTC. Ideja është që të krijohet një mbrojtje kundër përkeqësimit të kushteve të tregut, duke ruajtur në të njëjtën kohë avantazhin e zbritjes.
Ndërsa konfigurimi nuk është saktësisht i ri, institucionet janë grumbulluar në konfigurim me shumicë që kur rënia e FTX tronditi çmimet dhe paqëndrueshmërinë, tha burimi. Përsëritja e fundit e rikthimit të besimit të bitcoin nga aktivet e saj bazë është rënduar gjithashtu nga aktiviteti i bollshëm i shitjes së fundmi, i krijuar për të bllokuar humbjet e kapitalit si një fshirje para sezonit tatimor.
Por mund të mos zgjasë.
“Unë e shoh, duke shkuar në vitin e ri, [kthimi] kthehet në një të keqe, si të thuash,” tha burimi.
Padia e Fir Tree kundër Grayscale mund të marrë pak kohë
Letra e Grayscale erdhi pas Bredhit paraqiti një padi në Gjykatën e Kancelarisë së Delaware në fillim të këtij muaji për të kërkuar më shumë informacion rreth "keqmenaxhimit të mundshëm" të besimit.
E themeluar në vitin 1994, firma private e investimeve me bazë në Nju Jork administron asetet për fonde, fondacione, fondet e pensioneve dhe fondet sovrane të pasurisë.
Marrëveshja e mirëbesimit GBTC nuk lejon aktualisht riblerjet ose riblerjet e aksioneve nga GBTC. Fire Tree thekson në ankesë se Grayscale "duket se po ruan këtë status quo të paqëndrueshme për të pasuruar veten, menaxhimin dhe filialet e tij".
Është e paqartë se kur Fir Tree u bë aksioner i GBTC-së dhe sa aksione zotëron kompania. Një zëdhënës nuk pranoi të komentonte.
Brian newman, një avokat në firmën ligjore Dykema, i tha Blockworks se padia mund të zbulonte "shumë më shumë informacion sesa do të donin shumica e besimeve", por se çështja ka të ngjarë të zvarritet.
Ndërsa disa kanë thirrur Grayscale për të paraqitur për Rregulloren M në SEC - duke lejuar një fond për të krijuar dhe shlyer njëkohësisht aksione - kompania ka thënë se një ETF është zgjidhja më e përshtatshme.
Një zëdhënës i Grayscale i tha më parë Blockworks se firma mbetet e përkushtuar për konvertimin e GBTC në një ETF, duke shtuar se beson se një ETF është struktura më e mirë e produktit afatgjatë për besimin.
Michael Bodley kontribuoi në raportimin.
Merr lajmet dhe njohuritë kryesore të ditës për kripto-n që do të dërgohen në kutinë tuaj hyrëse çdo mbrëmje. Abonohu në buletinin falas të Blockworks tani.
Nuk mund të presim? Merrni lajmet tona në mënyrën më të shpejtë të mundshme. Bashkohuni me ne në Telegram.
Burimi: https://blockworks.co/news/grayscale-tender-offer-is-lip-service