A keni të drejtë të shlyeni monedhën tuaj të qëndrueshme?

Monedhat e qëndrueshme shpesh diskutohen në lidhje me "stabilitetin" e tyre. Zakonisht vihet në pikëpyetje nëse një monedhë e qëndrueshme mbështetet mjaftueshëm me para ose aktive të tjera. Pa dyshim, është një aspekt shumë i rëndësishëm i vlerës së stablecoin. Por, a ka kuptim nëse kushtet ligjore të një stablecoin nuk ju japin juve, mbajtësit të stablecoin, të drejtën ligjore për të shlyer atë rekord dixhital në blockchain për monedhën fiat?

Ky artikull synon të shqyrtojë kushtet ligjore të dy monedhave më të mëdha të qëndrueshme - Tether (USDT) nga Tether dhe monedhë USD (USDC) nga Konsorciumi i Qendrës, i krijuar nga Coinbase dhe Circle - për t'iu përgjigjur pyetjes: A ju kanë ndonjë borxh?

Related: Stabilcoins do të duhet të reflektojnë dhe të evoluojnë për të përmbushur emrin e tyre

Tether

Neni 3 i Kushteve të Shërbimit të Tether në mënyrë eksplicite shtete:

"Tether rezervon të drejtën për të vonuar shlyerjen ose tërheqjen e Tether Tokens nëse një vonesë e tillë kërkohet nga mungesa e likuiditetit ose mosdisponueshmëria ose humbja e çdo rezerve të mbajtur nga Tether për të mbështetur Tokens Tether, dhe Tether rezervon të drejtën për të shlyer Tether Tokens nga Shlyerjet e llojit të letrave me vlerë dhe aktiveve të tjera të mbajtura në rezerva. Tether nuk jep asnjë përfaqësim ose garanci nëse Shenjat Tether që mund të tregtohen në sit mund të tregtohen në sajt në çdo moment në të ardhmen, nëse do të tregtohen.

Le ta shpaketojmë këtë. Së pari, Tether mund të vonojë çdo pretendim në rast të mungesës së likuiditetit, mosdisponueshmërisë ose humbjes së rezervave. Me arsye duhet të pyesim se si mund të ndodhë kjo edhe nëse ata pretendojnë (në të njëjtin artikull) se "Tether Tokens mbështeten 100% nga Rezervat e Tether". Përgjigja gjendet më poshtë në terma. USDT është "vlerësuar" 1:1, por nuk mbështetet ekskluzivisht me monedhën fiat. Dhe sipas kushteve, "përbërja e rezervave të përdorura për të mbështetur Tether Tokens është brenda kontrollit të vetëm dhe në diskrecionin e vetëm dhe absolut të Tether".

Si Bordi i Rezervës Federale të Shteteve të Bashkuara kanë përfunduar në raportin e tyre të fundit:

“Ato mbështeten nga aktive që mund të humbasin vlerën ose të bëhen jolikuide gjatë stresit, duke çuar në rreziqe të shpengimit dhe mungesa e transparencës mund t'i përkeqësojë ato rreziqe.”

Më interesante duket pjesa e kushteve të Tether ku ata rezervojnë të drejtën për t'u kthyer në natyrë. Kjo do të thotë që ju blini USDT për dollarë amerikanë, por ata mund t'ju kthejnë një obligacion, një aksion ose "asete të tjera të mbajtura në rezerva". Dhe, kush e di nëse këto pasuri do të vlejnë ndonjë gjë?

Duhet të theksohet se shëlbimi nga Tether është i mundur nëse jeni "një klient i verifikuar i Tether". Normalisht, shkëmbimet e kriptove dhe institucionet e tjera financiare janë klientë të drejtpërdrejtë të Tether. Përdoruesit fundorë shkëmbejnë monedha të qëndrueshme me aplikacionet e tyre, jo me Tether, dhe për këtë arsye duhet të kontrollojnë me kushtet ligjore që ofruesit e tillë hedhin. Megjithatë, sipas në Pyetjet e shpeshta të Tether, individët gjithashtu mund të hapin një llogari me Tether pasi të kenë kryer një kontroll "Njih klientin tënd" (KYC).

Related: Shtetet e Bashkuara e kthejnë vëmendjen te rregullimi i stablecoin

Rretho USDC

Rrethi ka shumë të përbashkëta me rivalin e tij dy herë më të madh, megjithëse çuditërisht, kushtet e tij janë edhe më dekurajuese. Ata, në mënyrë të ngjashme, nuk e bëjnë premtim për të mbajtur rezerva ekuivalente fiat dhe për të mbështetur monedhën e tyre të qëndrueshme me "një sasi ekuivalente të aktiveve në dollarë amerikanë", të cituar nga neni 1.

Neni 2 premtues i kushteve të tyre thotë se "Rrethi angazhohet të shlyejë 1 USDC për 1 USD". Lajmi i keq është se ky rregull zbatohet vetëm për partnerët e Rrethit (shkëmbimet e kriptove, institucionet financiare, etj.), të cilët ata i quajnë përdorues të tipit A. Përdoruesit fundorë bëhen klientë të këtyre partnerëve (të themi, kur hapni një llogari me një shkëmbim kriptosh ), dhe nuk ka asnjë mënyrë që një individ të bëhet përdorues i drejtpërdrejtë i Rrathëve dhe të ushtrojë të drejtën e riblerjes.

Në nenin 13, ata sqarojnë se Circle nuk garanton që vlera e 1 USDC do të jetë gjithmonë e barabartë me 1 USD, sepse "Rrethi nuk mund të kontrollojë se si palët e treta kuotojnë ose vlerësojnë USDC". Kjo do të thotë se Circle nuk i mandaton partnerët e tyre që t'u japin ndonjë kusht specifik përdoruesve të tyre fundorë, gjë që u jep ofruesve të tillë të stabilecoin liri në atë që u premtojnë ligjërisht klientëve të tyre. Rrethi thotë se ata nuk janë "përgjegjës për ndonjë humbje ose çështje të tjera që mund të rezultojnë nga luhatjet në vlerën e USDC".

Thjesht jo e barabartë

Të dyja USDT e Tether dhe USDC e Circle nuk janë ligjërisht të barabarta me paratë fiat. Moreso, rezervat e tyre, të cilat ata pretendojnë se sigurojnë vlerën 1:1, nuk janë plotësisht të lidhura me fiat. Ata mbështesin argumentet e tyre dixhitale me asete të ndryshme, të tilla si letrat me vlerë, të cilat përfundimisht mund të ulen në vlerë dhe të krijojnë probleme me likuiditetin e stablecoin.

Pyetja kryesore ishte nëse një individ që mbante stablecoin mund ta konvertonte atë në fiat. Përgjigja e shkurtër është se nuk ekziston një e drejtë e tillë që klienti mund ta ushtrojë me mjete ligjore, si për shembull ta pretendojë atë në gjykatë. Në rastin e Tether, ata lejojnë një individ të bëhet klienti i tyre i drejtpërdrejtë për të shlyer USDT. Por, ata lënë të drejtën për të kthyer jo fiat, por çdo pasuri në rezervat e tyre. Në rastin e Circle, ata premtojnë ligjërisht riblerjen, por nuk pranojnë individë që ta ushtrojnë këtë të drejtë, gjë që e lë klientin një me një me shumë shkëmbime, të cilat nuk e garantojnë domosdoshmërisht këtë të drejtë.

Ky artikull është për qëllime të informacionit të përgjithshëm dhe nuk ka për qëllim të merret dhe nuk duhet të merret si këshillë ligjore.

Pamjet, mendimet dhe mendimet e shprehura këtu janë vetëm të autorit dhe nuk pasqyrojnë ose përfaqësojnë pikëpamjet dhe mendimet e Cointelegraph.