MEV Capital, një menaxher investimi institucional i fokusuar në DeFi, po nxjerr një produkt të ri të përhershëm të mbrojtjes së humbjeve, i krijuar për të ofruar mbrojtje negative në rendimentet e Uniswap – dhe struktura e tij e saktë thuhet të jetë e para e këtij lloji.
Oferta e MEV u është prezantuar partnerëve potencialë të kufizuar nëpërmjet llogarive të menaxhuara veçmas (SMA), sipas një burimi të njohur me çështjen dhe materialet e marketingut të marra nga Blockworks.
Strategjia e saj kryesore përbëhet nga opsione ekzotike të kriptove me datë të shkurtër, të cilat janë krijuar për të siguruar mbrojtje negative, ndërsa gjenerojnë kthime në rendimentet e DeFi përmes Uni v3. MEV ka shfrytëzuar OrBit Markets me seli në Singapor, e cila është e specializuar në derivatet e sektorit dhe produktet e strukturuara, si një palë, tha burimi.
Humbje e përhershme në një kontekst DeFi: rrezikimi i kostos së funksionimit të një grupi Uniswap që bie nën tarifat totale të krijuara për këtë. Shumë konkurrentë MEV kanë nisur strategjitë e tyre të përhershme të nisjes.
Mendimi i firmës, sipas burimit, është se dhe sipas njohurive të saj, tregtarë të tjerë e kanë bërë këtë nëpërmjet shkëmbimeve të përhershme. Këto ndryshojnë në atë që klientët mbështeten në perps tek ato për të mbuluar dobësitë e rendimentit të DeFi-së duke marrë një pozicion të shkurtër.
"Ky nuk është një mbrojtje e plotë," tha një burim. "Nuk është një kopertinë e plotë."
MEV ka një palë tjetër shtesë dhe të pazbuluar, tha burimi, i cili e kategorizoi ofruesin e shërbimit si një prodhues të vendosur të tregut të mallrave me interes në rritje të aseteve dixhitale. Burimit iu dha anonimiteti për të diskutuar për marrëdhëniet e ndjeshme të biznesit.
Si MEV mbron humbjen e përhershme në DeFi
MEV me bazë në Lituani ka 32 milionë dollarë asete nën menaxhim. Tregtimi i saj udhëhiqet nga Shefi i Investimeve Laurent Bourquin, një veteran i divizionit të bankave të investimeve të bankës franceze Societe General, ku ai punoi në produkte financiare me levë, si dhe në klasa aktivesh shtesë.
Bourquin bashkëthemeloi MEV në 2020 - i cili tani ka nëntë punonjës me kohë të plotë - me partnerin e përgjithshëm Gytis Trilikauskis, shefin operativ të menaxherit të aseteve.
Trilikauskis konfirmoi formimin e strategjisë më të fundit të MEV në një intervistë të Blockworks të premten. Ai nuk pranoi të komentojë mbi materialet e marketingut të firmës së tij apo komunikimet e investitorëve.
Këtu është se si funksionon:
- Partnerët e kufizuar blejnë strategjinë nëpërmjet SMA-ve dhe pozicionet e tyre mbahen në shkëmbimin e decentralizuar (DEX) Pa pagesë.
- MEV me aktive LP vepron si një ofrues likuiditeti neutral ndaj tregut për pishinat e kriptove Uni, të tilla si WETH/USDC. Firma është në kërkim të mospërputhjeve të çmimeve që mund të shkaktojnë një pagesë më të lartë për pagesat e tarifave për sigurimin e atij likuiditeti.
- Rendimenti i investitorit, ndërkohë, është krijuar për t'u gjeneruar nga kapja e "vëllimit organik të tregtimit" në DEX, sipas dokumenteve të investitorëve të MEV.
- Ideja është që të mbyllen kthimet fillestare nga ky rendiment, më pas vendosja e mbrojtjeve mbi ato aktive nëpërmjet opsioneve të krijuara për të ofruar mbrojtje negative kundër humbjeve të përhershme.
- Kontratat e opsioneve zgjidhen me Orbit dhe krijuesin e tregut të mallrave nën mbështjellës, dhe kapitali shpërndahet në përputhje me rrethanat.
Opsionet e kriptos zgjidhen në banak, si rezultat i likuiditetit të derivateve të aseteve dixhitale që mbetet i vështirë për t'u arritur në çdo lloj shkalle institucionale. Ato mbahen të hapura për një ose dy javë.
Është detyrë e MEV që të menaxhojë me kujdes rrezikun e saj për opsionet e saj të hapura, duke pasur parasysh luhatjet e shpejta të tregut në koston e bartjes së derivateve që veprojnë si një mbrojtje.
Për të mos përmendur paqëndrueshmërinë e kriptoaseteve të tyre themelore.
Financuesit tradicionalë mund dhe i strukturojnë opsionet e tyre nëpërmjet metodave OTC. Por ata kanë në dispozicion shumë më tepër mundësi për të hapur dhe zgjidhur opsionet pa to. Për të mos përmendur krijuesit e tregut shumë më të derivativë për të zgjedhur - dhe koston e tyre të bartjes.
Krijuesit e tregut të opsioneve kanë zhvilluar shumë në fushën e kriptove që kur kanë dalë në treg, por pjesëmarrësit e industrisë thonë se ka ende një rrugë të gjatë për të bërë në drejtim të aftësisë së tyre për të ruajtur bilancin parakusht dhe voluminoz të nevojshëm për të siguruar likuiditet duke mbajtur një bollëk opsionesh hapur në librat e tyre.
MEV ka lançuar më parë produkte të strukturuara kripto, si dhe strategji shtesë që mbështeten në produktet e sektorit që janë larg të qenit të vendosura dhe normative brenda industrisë.
Nga blerësit tek tavolinat e tregtimit e deri te xhepat e partnerëve të kufizuar, Wall Street merr si të mirëqenë lehtësinë e rrëzimit të një tregtie në një ekspozim kompleks, sintetik ndaj mallrave dhe produkteve të strukturuara, tha Trilikauskis për Blockworks.
Trilikauskis dhe homologu i tij partner i përgjithshëm, Bourquin, kanë dizajnuar shfaqje DeFi që nga vera e vitit 2020, kur MEV filloi për herë të parë shpërndarjen e kapitalit. Fondi kryesor i firmës përqendrohet në rendimentet e monedhave të qëndrueshme dhe operacioni në maj të vitit të kaluar prezantoi një strategji Ethereum.
Që atëherë ka pasur lojëra të produkteve të strukturuara sektoriale. MEV që nga fillimi i tij ka qenë me të vërtetë në biznesin e "strategjive të gjenerimit të rendimentit ekskluzivisht në DeFi", tha Trilikauskis, "duke mos u marrë me shkëmbime të centralizuara, duke mos u marrë me huadhënës të centralizuar".
Për sa i përket "pse tani" pas produktit Uniswap, një sërë faktorësh janë, sipas vlerësimit të MEV, në lojë, sipas Trilikauskis: qeverisja DEX gjithnjë e më inflacioniste i jep fuqi Uniswap-it dhe konkurrentëve të saj; tregu i decentralizuar duke bërë që vëllimet të avullojnë, duke tërhequr zvarrë shenjat e qeverisjes që fuqizojnë DEX-et poshtë me anijen e likuiditetit.
Thënë kështu, pagesat për bërjen e tregut të DEX janë ende duke qëndruar "në fundin shumë të ulët të diapazonit të tij historik", sipas materialeve të marketingut, edhe nëse vëllimet janë ende duke ndjekur nivelet historike.
Ajo që zbret është se MEV do të duhet të mbledhë - më pas të vendosë - një pjesë të mirë të kapitalit të kufizuar të partnerit për të përfituar vetëm nga tarifat, edhe me vëllimet vDEX ku janë.
Të lartë.
Set i mundësive të këmbimit të pishinës
Në shembullin WETH/USDC, MEV u ka thënë investitorëve se pret që ajo të gjenerojë 20 deri në 60 miliardë dollarë në vëllim në fillim të këtij viti. Pagesa e pishinës Uniswap është 0.05%. Gjenerimi i rendimentit nga ato tarifa mbështetet shumë tek tregtarët që shtyjnë kriptoasetet në pishina të decentralizuara.
Pikëpamja e firmës është se tregjet e opsioneve të kriptove duhet ende të vlerësojnë siç duhet tarifat e mundshme që mund të fitohen nga DEX-et që rezultojnë në lojëra arbitrazhi midis aktiveve në zinxhir dhe opsioneve të ushtruara mbi to.
Për një kohë të gjatë, MEX po u thotë investitorëve aktualë dhe potencialë se zhvendosja do të zvogëlohet përfundimisht. Firma në materialet e saj të marketingut tha "ne shohim mundësi" në "afatshkurtër dhe afatmesëm" për sa i përket fitimit të parave nga dislokimet pasi opsionet jashtë zinxhirit "bëhen me çmime më konkurruese".
SMA-të – në krahasim me fondet mbrojtëse të kriptove likuide që bllokojnë kapitalin e investitorëve – në përgjithësi funksionojnë me masa të menjëhershme të likuiditetit. Konfigurimi ishte pionier në financat tradicionale, megjithëse blockchains mund të shtojnë shikueshmëri shtesë në librin e një strategjie për sa i përket ndjekjes së tregtisë.
Konfigurimi është favorizuar nga partnerët e kufizuar dhe gjeneralë vendas të kriptove, si dhe nga homologët e tyre në Wall Street, dhe ndjenja është rritur vetëm nga paqëndrueshmëria që është tronditur pothuajse çdo cep të kriptove që nga tremujori i katërt.
MEV po bast mbi ato përfitime të perceptuara dhe të tjera në marketingun e strategjisë së saj mbrojtëse të vendosur nga OrBit Markets.
"Ajo që pamë ishte unike: të ishe mercenar në DeFi tani," tha Trilikauskis. “Deri më tani, ju duhej të financonit nga mundësitë [në treg]. Zakonisht, ju qëndroni në një pozicion të lëngshëm ose në një pozicion bujqësor [rendimenti] për dy deri në tre javë nën APR, i cili ngadalë po zbret në diçka që nuk është tërheqëse.”
Merr lajmet dhe njohuritë kryesore të ditës për kripto-n që do të dërgohen në emailin tuaj çdo mbrëmje. Abonohu në buletinin falas të Blockworks tani.
Dëshironi alfa të dërgohet direkt në kutinë tuaj hyrëse? Merrni ide degen trade, përditësime të qeverisjes, performancën simbolike, cicërima që nuk mund të humbisni dhe më shumë nga Përmbledhja ditore e Blockworks Research.
Nuk mund të presim? Merrni lajmet tona në mënyrën më të shpejtë të mundshme. Bashkohuni me ne në Telegram dhe na ndiqni në Google News.
Burimi: https://blockworks.co/news/startup-to-help-hedge-impermanent-loss