(Bloomberg) - Në katet e tregtimit në Nju Jork dhe Hong Kong, disponimi i ndritshëm ndaj kompanive kineze të teknologjisë është i pagabueshëm: Me aksionet si Alibaba Group Holding Ltd. dhe Tencent Holdings Ltd. që rriten nga nivelet më të ulëta shumëvjeçare, flitet për një treg të ri të rritjes. po rritet me zë të lartë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Megjithatë, flisni me drejtuesit, sipërmarrësit dhe investitorët e kapitalit të sipërmarrjes të përfshirë ngushtë në sektorin e teknologjisë së Kinës dhe shfaqet një pamje më e dobët. Intervistat me më shumë se një duzinë lojtarësh të industrisë sugjerojnë se perspektiva është ende larg të qenit rozë, pavarësisht nga shenjat se goditja e Partisë Komuniste ndaj teknologjisë së madhe po zbutet në skajet.
Këta të brendshëm përshkruajnë një ndjenjë të vazhdueshme të paranojës dhe paralizës, së bashku me një kuptim shqetësues se ritmet e rritjes së lartë të dy dekadave të fundit ka të ngjarë të mos kthehen kurrë më.
Alibaba dhe Tencent pritet të ofrojnë rritje njëshifrore të të ardhurave në vitin 2022, një rënie pas viteve të zgjerimit të zhurmshëm. Një themelues i shquar i startup-eve tha se do të kalonte para nga ato kompani për shkak të vëmendjes që do të tërhiqte. Një tjetër tha se kompania e tij po vazhdon me supozimin se është vetëm çështje kohe përpara se zyrtarët të dyfishohen përsëri.
Një sipërmarrës i tretë me bazë në Pekin kohët e fundit shiti aksionet e tij në një njëbrirësh të teknologjisë dhe tha se nuk dëshiron të fillojë një sipërmarrje të re derisa të ketë më shumë qartësi se çfarë do të lejojë qeveria.
“Shtypja teknologjike e Kinës ka ndodhur. Nuk ka asnjë rikthim nga kjo,” tha sipërmarrësi, duke kërkuar të mbetet anonim nga frika e hakmarrjes. "Presioni rregullator mbi kompanitë kineze të teknologjisë mund të ketë goditur frenat për momentin, duke pasur parasysh ekonominë e ngadaltë, por është e paimagjinueshme që rregullatorët në vend të lirojnë kontrollin e tyre mbi kompanitë e platformave ndonjëherë".
Lexo më shumë: Kina peshon duke ringjallur IPO-në e milingonave të Jack Ma ndërsa lehtësimi i goditjes
Në pamje të parë, industria e internetit e Kinës me vlerë 1 trilion dollarë më në fund po del nga një llogari brutale. Ant Group Co. i mposhtur nga Jack Ma është gati të ringjallë një ofertë publike fillestare të prishur prej kohësh. Shumë lojëra të reja video u ndezën së fundmi për dyqanet e aplikacioneve. Dhe pas një hetimi gjithëpërfshirës për sigurinë e të dhënave, Pekini së shpejti mund ta lërë kompaninë e ndarjes së udhëtimeve Didi Global Inc. me një gjobë të thjeshtë.
Gjatë konferencave gjatë javëve të fundit, drejtuesit kryesorë shpallën një epokë të re në të cilën ata mund të fokusoheshin sërish në ndërtimin e produkteve dhe dhënien e fitimeve. Merrni Koolearn Technology Holding Ltd., një operator arsimor në internet që thuajse u zhduk verën e kaluar kur qeveria ndaloi kompanitë e mësimdhënies fitimprurëse. Pasi shtytja e saj në tregtinë elektronike u bë virale në mediat sociale, aksionet e kompanisë u dyfishuan gjatë një dite të vetme tregtimi të furishëm më 13 qershor.Alibaba është rritur 60% nga niveli i ulët i marsit në Hong Kong, megjithëse aksionet ende tregtohen me rreth gjysmën e kulmi i vlerësimit në vitin 2020 - një shenjë që investitorët nuk po vlerësojnë ende çmimet në një kthim në kohët e bumit para goditjes. Indeksi Nasdaq Golden Dragon China i aksioneve të listuara në SHBA është rritur me 52% nga niveli më i ulët i këtij viti, duke e lënë matësin rreth 60% nën kulmin e tij.
Pekini "ka filluar gradualisht të lëshojë disa sinjale politikash", tha Xin Lijun, shefi i shitjes me pakicë i gjigantit të tregtisë elektronike JD.com Inc., për Televizionin Bloomberg. Por «një kthim në ditët e kaluara të 'kalërimit të kalit pa mbajtur frerët' nuk ka shumë gjasa».
Lexo më shumë: Tencent, Alibaba duken si shërbime pas Drubbin prej 1 trilion dollarësh
Megjithatë, drejtuesit e startup-eve kanë paralajmëruar investitorët që të mos ndihen shumë rehat. Pasi rregullatorët hoqën dorë nga planet për IPO të Ant në 2020, duke dërguar valë tronditëse në tregjet globale të kapitalit, ndryshimi i temperaturës ishte i pagabueshëm. Fillesat shmangnin paratë nga investitorët e mëdhenj. Udhëheqësit e industrisë u bënë nervozë për konsolidimin e pushtetit. Miliarderët si Ma u fshehën.
Pekini ka një traditë të gjatë të shtrëngimit përpara ngjarjeve të rëndësishme. Kongresi i ardhshëm i partisë i këtij viti - kur Xi Jinping pritet të fitojë një mandat të tretë të paprecedentë - është pothuajse aq i rëndësishëm sa është. Disa shqetësohen se qeveria thjesht po e liron zinxhirin përkohësisht për të kursyer një ekonomi të shkatërruar nga frenimet e koronavirusit dhe inflacioni i lartë global.
"Unë mendoj se ka filluar të ketë disa shenja të lehtësimit rregullator, dhe me të vërtetë gjatë viteve të fundit, ne pamë një pjesë të kësaj 'rritje barbare'," tha Guo Changchen, themeluesi i Keeko Robot Technology, një me bazë në Xiamen. startup për edukimin e inteligjencës artificiale. “Për sa kohë që ka rregullore dhe ato rregullore janë të qarta, atëherë ne mund të punojmë në zhvillimin tonë brenda këtij sistemi.”
Lexoni më shumë rreth goditjes së Big Tech:
Kina peshon ringjalljen e IPO-së së milingonave të Jack Ma-së ndërsa masat lehtësohen
Marrësi kryesor i teknologjisë paralajmëron se dimri VC i Kinës është larg përfundimit
Kina po udhëheq tkurrjen globale në marrëveshjet e kapitalit sipërmarrës
Tencent Miliarderi shpreh zhgënjimin gjatë ngadalësimit të Kinës
Themeluesit thonë se një labirint rregullash qeveritare të prezantuara në vitin 2021 e kanë bërë jetën e tyre të vështirë. Rregullat rregullojnë gjithçka, nga ekonomia e platformës deri tek llojet e argëtimit që lejohen në mediat sociale. Shqyrtimi praktik mbi çdo aspekt të industrisë ka çuar në një efekt ftohës. Paratë e SHBA, të cilat u zhdukën gjatë shtrëngimit, nuk tregojnë asnjë shenjë kthimi. JPMorgan ishte ndër institucionet e Wall Street që - për një kohë - e quajti Kinën "të pa investueshme".
Duke lënë mënjanë rritjen e aksioneve të këtij viti, Kina ende po përballet me një rënie në investimet e kapitalit të sipërmarrjes, pavarësisht se dikur ishte shpallur si një rival kryesor i Silicon Valley. Vlera e marrëveshjeve në vend ra afërsisht 40% nga një vit më parë në 34 miliardë dollarë në pesë muajt e parë të 2022, sipas të dhënave nga firma kërkimore Preqin. Ndërkohë, kapitali sipërmarrës dhe fondet e kapitalit privat mblodhën 6.2 miliardë dollarë, një rënie prej më shumë se 90% krahasuar me pesë muajt e parë të vitit të kaluar.
Edhe përfituesit e dukshëm të lehtësimit të rregullave të Kinës përballen me një ngjitje shkëmbore. Edhe pse rregullatorët ndezën gjelbërimin e Baidu Inc. për të lëshuar lojëra të reja duke filluar nga prilli, kompania ka hequr dorë nga zhvillimi dhe publikimi i lojërave dhe ka zvogëluar stafin, sipas një personi të njohur me këtë çështje. Kjo do të thotë se një lojë e planifikuar - "The Advancing Rabbit" - ka të ngjarë të mos lëshohet kurrë.
Nga 105 firmat e lojërave që morën licenca të reja që nga prilli, të paktën 11 nuk funksionojnë më normalisht, sipas një analize të Bloomberg News të të dhënave të kompanive të disponueshme në gjurmuesin e regjistrit Qichacha. Disa studio i shpërndanë kompanitë e tyre. Të tjerë hoqën faqet e tyre të internetit ose i ri-vendosën ato për gjëra të tilla si listat e punës dhe qirave.
Zgjedhjet kreative janë ende të kontrolluara shumë. Në shkurt, grupi i Shangait, Lilith Games, anuloi një lojë të re celulare pasi vendosi që grafika e saj në stilin anime nuk kishte gjasa t'i kalonte rregullatorët, sipas një personi të njohur me këtë çështje. Censorët kinezë kanë një tolerancë të ulët për ato që ata i konsiderojnë imazhe të shthurura - të tilla si ikonografia më seksuale ose eksplicite e popullarizuar në anime japoneze.
"Ndërprerja e licencimit ka shkaktuar pushime nga puna dhe riorganizim midis zhvilluesve të lojërave në të gjithë bordin," thotë Jesse Sun, një kryegjuetar me konsulencën Gamehunter me bazë në Shangai. "Është një qorrsokak për shumë studio të vogla dhe të mesme."
Pse Kina vazhdon të synojë gjigantët e saj të teknologjisë: QuickTake
Edhe në një skenar të rastit më të mirë, titanët e teknologjisë dikur rrëqethëse të Kinës tani janë në mënyrë efektive shërbime që nxisin rritjen njëshifrore. Shumë prej tyre kanë frikë të ndjekin fotot e hënës në një epokë të rregullimit të gjurit.
Ant nuk ka gjasa të bëjë më kurrë IPO-në më të madhe në histori. Didi ka hequr dorë nga zgjerimi i saj jashtë shtetit. Dhe Tencent dhe Alibaba thonë se do të përqendrohen në baste më të sigurta, të njohura si mediat sociale dhe tregtia në internet, ndërkohë që gradualisht do të heqin dorë nga epërsia në arena ende të ndërprera si fintech.
Themeluesi i një startup-i bujqësor tha se kohët e fundit ai pyeti një investitor nëse paratë e tij llogariteshin si "zgjerim i çrregullt i kapitalit". Pa e përcaktuar qëllimin e tij, Presidenti Xi e ka përdorur termin për të shpjeguar pse është i nevojshëm mbikëqyrja rregullatore e manjatëve të teknologjisë.
"Ai investitor nuk mund të përgjigjej," kujton themeluesi. "Në fakt, askush nuk e di përgjigjen."
(Shton detaje mbi performancën e aksioneve në paragrafin e nëntë)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/china-tech-giants-lost-swagger-233033358.html