Një javë e Terra: Historia e Do Kwon dhe zhdukja e tij e mjellmës së zezë

Shpërthimi i Terra do të mbahet mend si një nga momentet më të mëdha në historinë e kriptove. Chris Williams tregon historinë e blockchain dhe themeluesit të tij të diskutueshëm, Do Kwon.

Blerja e zhytjes 

Callum nuk kishte pasur kurrë një interes të thellë për kriptomat derisa tregu u rrëzua në maj 2021. Përveç sasisë së vogël të Bitcoin dhe Ethereum që kishte blerë me para rezervë nga puna e tij me pakicë, ai kurrë nuk kishte bërë një investim serioz ose nuk kishte gjetur një projekt me të cilin ai identifikohej vërtet. Duke u nisur nga shtëpia e tij familjare rreth një orë në perëndim të Londrës, ai ende po kalonte pjesën më të madhe të kohës së tij të lirë në lojëra, transmetime, duke parë anime dhe gjëra të tjera me të cilat janë 22-vjeçarët vendas të internetit. 

Gjërat filluan të ndryshojnë kur ai vuri re se reperi në Mbretërinë e Bashkuar KSI miratoi një projekt më të ri, më seksi të blockchain që premtoi të krijonte një para të programueshme dhe të decentralizuar për këdo në internet për t'i përdorur. I prirur për të diversifikuar përtej dy çipave më të mëdhenj blu të kriptos, ai kaloi orë të tëra duke analizuar letrën e bardhë dhe duke mësuar për mekanizmin e tij inovativ të dyfishtë që synonte të krijonte ekuivalentin dixhital të një faturë prej 1 dollarësh. Ndonëse kripto-ja ndihej sikur kishte vdekur sërish pas një ndalimi të minierave në Kinë dhe shterimi i monedhës meme, ai ishte aq i bindur se kishte gjetur një fitues sa nxitoi të derdhte fondet e tij. përplasja, kështu që ishte praktikisht një shitje zjarri gjithsesi. 

Investimi i Callum u dha shpejt. Deri në shtator, ai kishte arritur tashmë një 5x. Për shkak se ai kishte një besim kaq të fortë në projekt, ai vazhdoi të derdhte para. Nuk e mban mend sa shpenzoi, por në një moment kishte 2,500 monedha-ekuivalenti i rreth 300,000 dollarëve në kulm. Deri atëherë, Callum ishte zhytur plotësisht në komunitet, duke biseduar rregullisht me besimtarët e tjerë në DM në Twitter dhe duke ndjekur çdo përditësim të madh në ekosistem. Ai bëri shumë miq, disa prej të cilëve kishin hyrë me baste shumë më të mëdha se ai, por asnjëri prej tyre nuk i dha aq bindje sa figura kryesore e projektit, Do Kwon. 

“Ai ndihej si një lider, dukej sikur e dinte se çfarë po bënte, ishte shumë social, e përcillte veten shumë mirë dhe më kujtoi kriptomin Elon Musk,” kujton ai nga dhoma e tij e gjumit të suvatuar me anime. “Ai ishte shumë frymëzues me fjalët e tij; çdo gjë që ai thoshte kishte një ton bindës që të jepte më shumë besim.” 

Ngritja dhe rënia e Terrës 

Ndjenjat e Callum bëjnë jehonë me ato të anëtarëve të tjerë të panumërt të Terra's mijëra të fortë komuniteti, një grup që e identifikuan veten si "të Çmendurit". Duke mbledhur komunitetin së bashku me tweet-et e tij të hapura dhe paraqitjet e tij në podcast, 30-vjeçari Kwon pushtoi imagjinatën si pak sipërmarrës të tjerë të kriptove që kanë pasur ndonjëherë. Me hyrjen e tregut në modalitetin overdrive, ai shpejt e gjeti veten në krye të një perandorie shumë miliarda dollarëshe. Terraform Labs, kompania me bazë në Singapor që ai kishte themeluar dhe kryesuar që nga viti 2018, kishte krijuar një fenomen në Terra, blloku i parë në botë i përqendruar te monedhat e qëndrueshme për të fituar adoptim të vërtetë. 

Me Kwon që vepronte si zëdhënësi kryesor i Terra-s dhe arma e marketingut, çmimet vazhduan të rriteshin edhe pse pjesa tjetër e tregut ra në fillim të vitit 2022. Callum po pasurohej nga dita në ditë, por ai zgjodhi të shkonte në "duar diamanti", duke mbajtur monedhat e tij për afatgjatë në favor të arkëtimit për një ditë pagese të shpejtë. Deri në prill, tokeni i paqëndrueshëm i Terra-s, LUNA, ishte rritur në 119 dollarë në të gjitha shkëmbimet kryesore. Pesë javë më vonë, ai ishte rrëzuar në zero. 

Callum arriti të mbulonte një pjesë të kostos së tij dhe të blinte një iPhone të ri kur çmimet po rriteshin, por të tjerët nuk ishin aq me fat. Një përdorues i Reddit i quajtur Sam tha se ata humbën 500,000 dollarë të LUNA dhe stablecoin të Terra-s, UST, pasi projekti dështoi. Ata u tërhoqën nga një intervistë për këtë funksion në minutën e fundit, ndoshta sepse ata ende ndiheshin të dëshpëruar për fondet e tyre të humbura. 

Të tjerët humbën më shumë se vetëm para. Sipas raporteve të shumta, disa anëtarë të komunitetit Terra morën jetën e tyre në ditët pas rrëzimit të LUNA. Jackson, një investitor në Kuala Lumpur, i cili humbi 40,000 dollarë Ethereum në një tregti LUNA, tha në një mesazh Telegram se shoku dhe gruaja e tij e shkollës së mesme morën jetën në ditën kur LUNA arriti 1 dollarë; megjithëse ata nuk konfirmuan nëse kishin investuar në LUNA, shënimi që ata lanë për dy fëmijët e tyre përmendte një përplasje në tregun e kriptomonedhave. Në /r/terraluna subreddit, një postim titullohet “Kam humbur mbi 450 mijë dollarë, nuk mund të paguaj bankën. Do të humbas shtëpinë time së shpejti. Do të jem i pastrehë. Vetëvrasja është e vetmja rrugëdalje për mua.” Postimi i ngjitur në krye përmban një listë të numrave të linjës kombëtare të ndihmës për vetëvrasje. 

Kwon, dikur nxitës i tifozëve karizmatik të Terra-s, nuk ka komentuar ende ngjarjet tragjike që pasuan pas projektit të tij Kolapsi. Ai tha se ishte "zemërthyer" që shpikja e tij nuk kishte funksionuar siç ishte menduar dhe paraqiti një plan për të ringjallur Terra më 13 maj. Që atëherë ai ka qëndruar kryesisht i heshtur, duke ndaluar disa propozime për qeverisje, duke përfshirë një për të ndërprerë projektin me një të ri shenjë. 

Terra shpjegoi 

Para se të shpërbëhej, Terra ishte projektuar për të sjellë financa të decentralizuara, të njohura zakonisht në mesin e vendasve të kriptove si lëvizja "DeFi", e zakonshme me një fokus të qartë në monedhat e qëndrueshme. Ndryshe nga shumica e aseteve të tjera dixhitale që gjurmojnë çmimin e dollarit amerikan, ai inkorporoi një mekanizëm algoritmik në vend që të përdorte çdo formë kolaterali. "Terra" dhe "LUNA" i marrin emrat e tyre nga fjalët latine për "tokë" dhe "hënë", me marrëdhënien midis bllokimit të Terra dhe shenjës LUNA që supozohet se përfaqëson forcën gravitacionale midis të dyjave. 

Produkti kryesor i Terra-s (dhe, si rrjedhojë, i Terraform Labs) ishte UST, një monedhë e qëndrueshme e decentralizuar që tregtohej rreth 1 dollarë deri më 9 maj. Kur Terraform Labs zhvilloi Terra-n, ekipi krijoi një mekanizëm djegieje token që synonte të stabilizonte UST-në. Sa herë që UST binte nën 1 dollarë, përdoruesit e Terra mund ta digjnin atë në këmbim të LUNA me vlerë 1 dollarë. Në të kundërt, sa herë që UST tregtohej mbi 1 dollarë, përdoruesit mund ta minonin atë duke djegur LUNA me vlerë 1 dollarë. Për shkak se oferta UST do të zvogëlohej kur ishte nën kunj dhe do të rritej kur ishte mbi kunj, teorikisht do të kthehej gjithmonë në 1 $ për sa kohë që kishte kërkesë të mjaftueshme për të dy shenjat. Mekanizmi i prerjes dhe djegies së Terra-s mbështetej në arbitrazhë, tregtarë që përfitojnë nga joefikasiteti dhe ndihmojnë tregjet të qëndrojnë të ekuilibruar. 

Në botën e shpejtë, ultra-konkurruese të DeFi, inovacioni nuk mjafton për të pasur sukses. Nëse dëshironi që njerëzit të përdorin produktin tuaj, ju duhet t'i paguani ata së pari. Kjo është pjesërisht arsyeja pse kaq shumë projekte u japin argumente adoptuesve të hershëm. Terraform Labs e kuptoi se duhej të ofronte stimuj për të tërhequr përdoruesit, kështu që i joshi ata duke ofruar rendimente fitimprurëse. 

Përdoruesit e Terra mund të fitojnë rreth 20% APY duke huazuar UST në një platformë të quajtur Anchor Protocol, e cila është një kthim i bukur edhe sipas standardeve të DeFi. Meqenëse Anchor nuk gjeneroi të ardhura të mjaftueshme për të paguar 20% APY për të gjithë, Terraform Labs gjithmonë do të kompensonte mungesën. Ndërfaqja e shkëlqyeshme e Anchor e bëri të lehtë vënien në punë të aseteve tuaja dhe kthimin e mirë; i vetmi kompensim ishte se duhej të përdorje një monedhë të qëndrueshme që mund të humbasë potencialin e saj në një shkrirje. 

UST nuk ishte stabilcoini i parë algoritmik, por asnjë nuk ka arritur ndonjëherë të njëjtat lartësi. Në kulmin e saj, ai kishte vlerë mbi 18 miliardë dollarë, më i madh se DAI i MakerDAO dhe pas vetëm USDT dhe USDC. Përpjekjet e mëparshme për asete të pakolateralizuara të lidhura me dollarin si ESD e Empty Set Dollar dhe IRON e Iron Finance shijuan momentet e tyre, por përfundimisht u rrëzuan dhe u dogjën në rrethana të ngjashme, megjithëse më pak spektakolare, si UST. Stabilcoins algoritmike priren të jenë refleksive; kur gjërat shkojnë mirë, ato kanë tendencë të funksionojnë shumë mirë. Por kjo mund të ndryshojë shumë shpejt, jo më pak në tregjet e zgjatura të ariut. 

Kjo është kryesisht për shkak të mënyrës se si funksionojnë monedhat stabile algoritmike, plus një pjesë të psikologjisë bazë njerëzore. Duke qenë se monedhat e qëndrueshme algoritmike si UST nuk mbështeten nga dollarë, ari ose asete të tjera, ata mbështeten në besimin se ia vlejnë 1 dollarët që ata aspirojnë të kopjojnë. Por e gjithë kjo premisë fillon të shembet sapo njerëzit humbasin besimin në sistem. Nëse mjaft zotërues kërkojnë të nxjerrin para kur një monedhë stabile fillon të tregtohet nën kunj, mund të pasojë një garë deri në fund, ku të gjithë nxitojnë masivisht te dera e daljes. Nëse të gjithë përpiqen të nxjerrin para në të njëjtën kohë, monedha e qëndrueshme mund të çekuilibrohet në krahasim me monedhat e tjera, që do të thotë se tregton me një zbritje. Nëse presioni i shitjes vazhdon, aktivi i paqëndrueshëm mund të humbasë shpejt vlerën e tij. Për shkak se arbitrazhët krijojnë LUNA kur djegin UST, kushtet e nxehta të tregut me presion ekstrem të shitjes mund të hollojnë shpejt furnizimin LUNA. 

Në botën tradicionale, kjo është ajo që njihet si një "drejtim bankar" pasi njerëzit nxitojnë të tërheqin paratë e tyre nga frika se kujdestari do të falimentojë. Drejtimet bankare janë të zakonshme në vendet që përballen me vështirësi ekonomike; Rusia pati një të tillë në shkurt, teksa rubla ra në mënyrë dramatike si përgjigje ndaj sanksioneve për pushtimin e Ukrainës nga ana e vendit. Në botën reale, ato mund të zgjasin ditë ose javë, por gjithçka ndodh shumë më shpejt pasi të përfshihen blloqet. 

DeFi ka parë një numër ekzekutimesh algoritmike të bankës stabilcoin, dhe vetë Kwon ishte i njohur me rreziqet përpara nisjes së Terra. Ndërsa projekti u përball me shkatërrimin e tij, doli se Kwon kishte bashkë-drejtuar Basis Cash, një tjetër projekt i dështuar algoritmik i stablecoin që u rrëzua kur një grup përdoruesish iku për dalje në eter. Megjithatë, Kwon besonte se Terra do të bëhej qendra për paratë më të mëdha të decentralizuara në botë.   

Asambleja e Çmendurve 

Ai kishte shumë njerëz të bindur. 

Gjatë gjithë vitit 2021, LUNAtics u shumëfishuan pasi kripto-ja pa bumin e saj më të madh deri më sot. Ata e identifikuan njëri-tjetrin nga emoji-t e verdhë të hënës që mbanin në dorezat e tyre në Twitter, një simbol i besimit të tyre se Terra dhe Kwon do t'i çonin "në hënë".— Kriptomaku flasin për arritjen e tij duke siguruar pasuri letre. Shumë prej tyre ishin djem të rinj si Callum, ëndërrimtarë me sy të ndritshëm që menduan se do të arrinin ari në LUNA pasi humbën Bitcoin dhe Ethereum me dy shifra. Ashtu si komunitetet e tjera të kriptove të rënduara nga thasët e tyre të rëndë me monedha, anëtarët e tyre më të zhurmshëm do të ktheheshin kundër kujtdo që vinte në pikëpyetje investimin e tyre ose ngrinte shqetësime rreth modelit të dyfishtë të Terra-s. Disa kanë thënë se LUNAtics i ngjanin një kulti, vetëm Kwon do t'ua shiste LUNA ndjekësve të tij në Twitter në vend që t'u kërkonte atyre të paguanin për pushimet e fundjavës or klasa joga. Conor pranoi se mund të shihte se nga kishin ardhur krahasimet e kultit sepse ishte "lehtë të ngecesh me të" kur numrat po rriteshin. Gjatë një daljeje publike, Kwon mund të shihet, casual si çdo gjë në një palë atlete dhe atlete Nike, duke brohoritur "UST" përpara një turme të entuziazmuar. "Në rregull djema, tani ndihem si djemtë e Bitconnect," ai bën shaka, duke iu referuar mashtrimit më famëkeq të 2017-ës së kriptove. 

Kwon gjithashtu kishte para të zgjuara në krah. I shitur me sharmin dhe vizionin e tij të pashprehur për një para të decentralizuar të bazuar në internet, kapitali sipërmarrës u derdh në ekosistemin Terra që herët. Ndër mbështetësit e saj më të mëdhenj ishin balenat e kriptove si Galaxy Digital dhe Pantera Capital, firma që rrallë gabonin me bastet e tyre shumë milionëshe, por në njëfarë mënyre anashkaluan dizajnin problematik të Terra. 

Ndërsa Terra u bë një i dashur i VC-land në 2021, ajo gjithashtu kishte pjesën e saj të drejtë të kritikëve që kishin parë të shpërthenin monedha të tjera të ngjashme algoritmike të qëndrueshme në të kaluarën. Personalitetet kryesore të kriptos si Scott Lewis, Ryan Sean Adams dhe Gigantic Rebirth kishin paralajmëruar kundër rreziqeve të protokollit në Crypto Twitter, por u kritikuan për urrejtje ndaj rivalëve të Ethereum dhe për t'u bërë të përhershëm nga anëtarët e komunitetit Terra. Lewis kishte parë që UST të binte nën 1 dollarë në rrëzimin e majit 2021, por shumica e njerëzve harruan se kishte ndodhur sapo tregu u ngrit. 

Kur Mike Novogratz i Galaxy tregoi tatuazhi i tij me temën LUNA, ndërsa token thyen 100 dollarë për herë të parë në dhjetor, Adams u përgjigj duke thënë se postimi e kishte bërë atë "të pyeste gjithçka [ai] mendonte se [ai] dinte rreth kriptos". Kwon nxitoi të ndërhynte. "Mos u shqetësoni se nuk ishte shumë," tha ai, duke nxitur një mori pëlqimesh nga LUNAtics më besnikë të Terra-s. 

Unë jam zyrtarisht një i çmendur!!! Faleminderit @stablekwon Dhe faleminderit miqtë e mi në Smith Street Tattoos. pic.twitter.com/2wfc00loDs

- Mike Novogratz (@novogratz) Janar 5, 2022

Balenat Terra ishin më pak të zëshme pasi gjërat shpërthyen dhe njerëzit kishin humbur pasurinë ose anëtarët e familjes. Pantera ka qëndruar në heshtje, ndërsa Galaxy zbuloi një humbje prej 300 milionë dollarësh në tremujorin e parë 1, e cila mund të vijë nga ekspozimi i saj LUNA. Novogratz, një nga mbështetësit më të hershëm të Kwon, nuk e ka komentuar publikisht sagën. Një nga të paktët miliarderë të kriptove që ndau mendimet e tij ishte Su Zhu i Three Arrows Capital, i cili pranoi rënien e Terra në një cicërimë dhe tha se kishte investuar në Terra sepse besonte në komunitet dhe "qëllim të përbashkët". Ai nuk përmendi yllin më të madh të projektit. 

LUNA në Hënë

Kwon ishte i shkëlqyer që në moshë të re. Ai ishte jashtëzakonisht i talentuar, lloji i fëmijës që e kishte pjesën tjetër të klasës duke u kacafytur për përgjigjet e tij matematikore, sepse ai gjithmonë mbaronte gjithçka në kohë të dyfishtë. Ai fitoi 5-të në 15 programe të Avancimit dhe u fut në Stanford. Ashtu si shumë prej mendjeve më të ndritura të kriptove, ai u diplomua në Shkenca Kompjuterike. 

Kwon themeloi kompaninë e tij të parë brenda një viti pas diplomimit, një shërbim telekomunikacioni peer-to-peer të quajtur Anyfi. Ai mori disa milionë financime, por kurrë nuk u ngrit. Ai themeloi Terraform Labs dy vjet më vonë. 

Interesi për kripto-n kishte vdekur vetëm kur Terraform Labs filloi. Një muaj më parë, mania e shitjes me pakicë e kishte çuar Bitcoin në 19,600 dollarë përpara se të rrëzohej 50% disa ditë më vonë. Ethereum pasoi me një ecuri në 1,430 dollarë, por shpejt ra. Ai humbi 94% të vlerës së tij gjatë vitit, ndërsa shumica e ICO-ve që kishin karakterizuar mitingun e 2017 u zhdukën.  

Terraform Labs e mbërtheu gjithsesi. Për vitin e parë, Kwon dhe bashkëthemeluesi i tij Daniel Shin u fokusuan në zhvillim. Inxhinierët e kompanisë ndërtuan blockchain duke përdorur kompletin e zhvillimit të softuerit Cosmos, i njëjti kornizë që përdoret nga THORChain, Juno dhe Secret Network. Terra doli drejtpërdrejt në rrjetin kryesor në prill 2019 dhe LUNA u lançua disa muaj më vonë, kur vetëm besimtarët e fortë po vendosnin para në asetet dixhitale. 

Ndër mbështetësit më të hershëm të Terra ishte Delphi Labs, krahu i zhvillimit të firmës kryesore të kërkimit të kriptos Delphi Digital. Ekipi i Delphi inkuboi disa nga projektet më premtuese të Terra-s dhe mbështeti LUNA në raportet kur ajo ende tregtonte me një shifër.

Ndërsa Terra mbeti një projekt i veçantë gjatë jetës së tij të hershme, ai fitoi ritmin pasi rrjetet e tjera të ngjashme të Layer 1 filluan të fluturojnë. Ethereum përfitoi nga një shpërthim i zakonshëm NFT në fillim të vitit 2021, por deri në verë, mania spekulative në të gjithë tregun nënkuptonte se rrjeti ishte bllokuar. Për shkak se lojtarët e degenit po kërkonin të ndërtonin grupet e tyre ETH duke rrokullisur JPEG, përdoruesit e rregullt tani kishin çmime. Solana, një blockchain me kontratë inteligjente që premtoi të bënte gjithçka që Ethereum mundi me një shpejtësi shumë më të lartë dhe kosto më të ulët, u bë parabolike si rezultat, dhe Terra ndoqi nga afër. Aty ku Ethereum kishte udhëhequr gjysmën e parë të vitit krahas Bitcoin, "shtresa alternative 1" u bë tendenca dominuese në hapësirë ​​pasi tregtarët e kthyen fokusin e tyre te "SOLUNAVAX"— një portmanto e simboleve SOL të Solanës, LUNA të Terra-s dhe shenjave AVAX të Avalanche. 

Kwon u kënaq në lavdi ndërsa Terra filloi të shkëlqejë. Me LUNA-n që po arrinte drejt hënës, kishte pak gjëra që mund ta shuanin besimin e tij. Edhe kur KSHZ i dërgoi një fletëthirrje mbi produktet e aseteve sintetike të Mirror Protocol të bazuar në Terra në një konferencë në Nju Jork në shtator, ai e mori atë me hapa të mëdhenj. Terraform Labs vazhdoi me një padi kundër SEC menjëherë pas dhe LUNA vazhdoi të hënën. 

Kwon do të kishte gjithmonë një përgjigje për këdo që pyet Terra. Tani një miliarder letre, ai dyfishoi suksesin e tij, duke maksimizuar angazhimin social duke u shitur ndjekësve të tij premtimet për një të ardhme utopike të fuqizuar nga paratë e decentralizuara. Fyerja e tij e preferuar për skeptikët Terra ishte të tregonte se ata ishin të varfër, ose të paktën më të varfër se ai. "Unë nuk debatoj për të varfërit në Twitter dhe më vjen keq që nuk kam ndonjë ndryshim për të për momentin," ai tha në përgjigje të sugjerimit të gazetares së financave Frances Coppola se një mekanizëm vetë-korrigjues i stimuluar si ai i Terra mund të shembet nën presion. Të apasionuarit pas kriptove e brohoritën ndërsa popullariteti i tij rritej. 

Terra dhe standardi i Bitcoin 

Ndonëse Kwon gjithmonë do të shfaqej bullgar pas ekranit, veprimet e tij lanë të kuptohet se ai kishte frikë nga një pengesë. Në fillim të vitit 2022, kur Terra ishte ngritur ndërsa pjesa tjetër e tregut luftonte për të mbajtur vrullin, ai njoftoi nisjen e Garda e Fondacionit Luna, një organizatë jofitimprurëse që do të fokusohej në stabilizimin e UST dhe zhvillimin e ekosistemit Terra. Ashtu si pjesa më e madhe e hapësirës së kriptove, "LFG" trajtohej në monedhën e memeve, duke marrë hua nga klithma "Let's Fucking Go" që demat citojnë njëri-tjetrin kur grafikët tregojnë qirinj të gjelbër. 

E udhëhequr nga Kwon dhe besimtarë të tjerë të Terra-s, LFG dëshironte të grumbullonte mjaftueshëm Bitcoin për të rivalizuar sasinë e Satoshi Nakamoto-s prej 1 milion monedhash. Synimi ishte krijimi i një fondi rezervë për të siguruar që UST do të mbante gjithmonë kunjin e tij. Ndërsa LUNA veproi si stabilizuesi kryesor i UST, ai nuk ishte aq i lëngshëm apo i testuar në betejë sa ari dixhital i kriptos. 

Për shkak se Bitcoin është aktivi më i madh i kriptove në botë, ai tenton të jetë më pak i paqëndrueshëm se pasardhësit e tij. LFG planifikoi ta përdorte atë për të mbështetur monedhën e saj të qëndrueshme, jo ndryshe nga standardi i arit që u përdor për të mbështetur dollarët realë deri në vitin 1971. Nëse LFG do të kishte mjaftueshëm Bitcoin, do të kishte gjithmonë një mënyrë për të stabilizuar UST nëse do të binte ndonjëherë nën 1 dollarë, të paktën në teori. 

Fillimisht ajo parashtroi një plan për të mbledhur Bitcoin në vlerë prej 3 miliardë dollarësh me një synim afatgjatë për të rritur fondin e tij rezervë në 10 miliardë dollarë. LFG filloi të blinte në grupe prej disa qindra milionë dollarësh në lëvizje, duke ndihmuar të gjithë tregun të rritet pas javësh presioni në rënie. Me Kwon në krye të LFG-së dhe Bitcoin që duken sërish në rritje, ai u bë heroi i komunitetit. 

Figura të shumta të shquara në hapësirë ​​vlerësuan Kwon në planin e akumulimit të Bitcoin të LFG. Anthony Pompliano, një podkaster pro-Bitcoin me më shumë se dy milionë ndjekës socialë, publikoi një video duke diskutuar se si LFG mund të transformojë sistemin financiar. “Përfundimisht qëllimi nga ekipi Terra është të marrë 10 miliardë dollarë dhe të blejë Bitcoin, të bëhet një blerës i vazhdueshëm në treg,” tha ai. "Nëse ekipi e bën këtë me sukses, ata do të tregojnë librin e lojërave për bankat qendrore dhe monedhat e qëndrueshme se si të mbështesin aktivet e tjera me Bitcoin." Tetë javë më vonë, LUNA ishte rrëzuar në zero dhe LFG njoftoi se kishte shpëlarë pjesën më të madhe të fondit të Bitcoin në një përpjekje për të shpëtuar UST. 

Mjeshtri i Stablecoin 

Të dy Kwon dhe Terraform Labs u bënë më të çrregullt ndërsa plani i akumulimit të Bitcoin të LFG fitoi ritëm. Terra për pak kohë u hodh në vendin e gjashtë në bordin e liderëve të kriptomonedhave derisa LUNA pësoi një rënie nën 100 dollarë. Megjithë ndjenjën në rënie, Terraform Labs e shuan një cicërimë nga llogaria zyrtare e Terra në Twitter, duke u bërë të ditur ndjekësve se gjërat “do të bëheshin pikante së shpejti”. Madje shtoi një paralajmërim për tregtarët që kishin në plan të dilnin shkurt: “Beras kujdes”. Dy ditë më vonë, një nga avokatët e brendshëm të kompanisë kontaktoi me Crypto Briefing për të kërkuar një telefonatë për të diskutuar një artikull të Ditës së Gënjeprillit që tregonte një histori fiktive që aludonte pjesërisht për dizajnin me të meta të Terra. Brifing kripto refuzoi, kështu që avokatët e jashtëm të Terraform Labs dërguan një letër duke kërkuar që artikulli të fshihej disa javë më vonë. 

Kwon ishte bërë edhe një parodi e tij. Ai u zotua të vriste monedhën e kolateralizuar të MakerDAO, DAI, dhe filloi ta quante veten "Mjeshtër i Stablecoin". Ai gjithashtu jepte intervista të rregullta për të lartësuar virtytet e shpikjes së tij. "Dështimi i UST është ekuivalent me dështimin e vetë kriptos," pohoi ai në mënyrë të paharrueshme në një, sikur të paralajmëronte çdo investitor të kriptove se ata do të kishin një interes të veçantë për të parë Terra-n të ketë sukses pavarësisht nëse u pëlqen apo jo. Ndërsa ai u shfrenua në Crypto Twitter, botime të mëdha po binin mbi këmbët e tyre për të folur me të. Më 19 prill, Bloomberg u një veçori i titulluar "Mbreti i 'Lunatics' bëhet balena më e shikuar në Bitcoin", me një Kwon ëndërrimtar të fotografuar në kopertinë. Terra më në zë, kundër të cilëve Terraform Labs do të paralajmëronte, vazhduan të shpjegonin rreziqet e rrjetit, por pak ishin të gatshëm të dëgjonin. 

Në këtë pikë, Kwon kishte vendosur të gjitha patate të skuqura në tavolinë, duke goditur tregtarët e shquar që dyshonin në të. "Madhësia juaj nuk është madhësia," ai i tha Algodit në përgjigje të një pretendimi se Terra ishte "një gomar i madh Ponzi". Pas kësaj mosmarrëveshje, ai vënë 11 milionë dollarë në linjë në bastet me Algod dhe Gigantic Rebirth që LUNA do të mbante mbi 88 dollarë deri në mars 2023. Ai gjithashtu i ofroi KALEO-s një bast prej 200 milionë dollarësh që LUNA do ta mbante mbi 10 dollarë për të gjithë vitin 2022 pak para se të lansohej LFG, megjithëse basti nuk ishte publikisht rënë dakord. "Vëre ose hesht," ai shkroi nga iPhone i tij. 

Brifing kripto foli me një psikoterapist në marrëveshjen e anonimitetit për të diskutuar mbi aktivitetin online të Kwon në javët para shpërthimit të Terra, dhe ata thanë se toni i tij agresiv mund të ketë qenë një mekanizëm përballues. Me fjalë të tjera, sipas burimit, është e mundur që ai të dyshonte se po vinte një kolaps dhe zgjodhi të poshtëronte të tjerët në mbrojtje sepse ndihej fajtor. Kjo mund të shpjegojë gjithashtu pse ai themeloi LFG për të stabilizuar UST dhe ishte i gatshëm të tallej me ata që vunë në dyshim qëndrueshmërinë e Terra. Vetë-atributi i Kwon-it "Master of Stablecoin" tregon gjithashtu sugjerime të asaj që disa do ta përshkruanin si narcisizëm, një tipar që rrallë shihet tek themeluesit e suksesshëm të blockchain. 

Por për të gjitha gabimet që Kwon dhe Terraform Labs bënë gjatë rënies spektakolare të Terra-s, ka pak prova se ata kanë thyer ndonjë ligj, të paktën për informacionin që është i disponueshëm publikisht. Alex, një Këshilltar Ligjor që ndjek nga afër hapësirën e kriptove, tha Brifing kripto se të gjitha postimet sugjeruese që lënë të kuptohet për veprimin e çmimit të LUNA-s mund t'u kenë dhënë investitorëve një pritshmëri të arsyeshme fitimi, gjë që do ta bënte atë një siguri në SHBA. nuk provojnë ndonjë keqbërje në sytë e ligjit. “Deklaratat e tij mund të ngrenë pikëpyetje se sa i decentralizuar ishte projekti në të vërtetë, por kjo shkon më shumë tek një argument që ofron letra me vlerë të paregjistruara”, shkroi ai në një mesazh në Telegram. Bradley, Këshilltar i Përgjithshëm në një projekt kryesor të kriptos, shtoi se LUNAtics që falimentuan duke vënë baste në fermë në fund të cicërimave sugjeruese të Kwon-it, kanë pak bazë për të qëndruar nëse shpresojnë për një shpagim në gjykatë. “Është e vështirë të thuash nëse mbajtësit kanë ndonjë rekurs, mungesë të ndonjë mosfunksionimi ose keqpërdorimi nga Terraform Labs, si mashtrimi, keqinterpretimi, pakujdesia ose neglizhenca,” tha ai. 

Shkrirja 

Shkrirja filloi ngadalë, dhe më pas u përshkallëzua më shpejt nga sa pritej kushdo. Të shtunën, më 7 maj, fiksimi i UST u sfidua për shkak të një shitjeje me madhësi balene në Curve Finance dhe Binance dhe një vëllimi të lartë tërheqjesh nga Anchor. Shpejt qarkulluan thashethemet se dy nga lojtarët më të mëdhenj të TradFi, BlackRock dhe Citadel, ishin bashkuar dhe kishin marrë hua një shumë Bitcoin nga Gemini për ta shitur në UST, por të treja firmat që atëherë i kanë hedhur poshtë pretendimet. 

Për shkak se mekanizmi i projektimit të Terra-s ishte i brishtë, ai lejoi këdo me kapital të mjaftueshëm dhe prirje për të shkaktuar kërdi për të vrarë një tregti relativisht të thjeshtë arbitrazhi UST. Edhe në botën e mbushur me taka të kriptove, janë të paktë ata që kanë mjetet për të ekzekutuar një lëvizje të tillë, por sulmuesit-nëse të tillë ishin-ende nuk janë gjurmuar. 

UST u ul deri në 0.98 dollarë të dielën më 8 maj, por tregoi shenja rikuperimi sapo Kwon u shfaq. “Unë jam ngritur-mëngjes argëtues”, ai tweeted. Kur dikush tha se Terra u kujtoi atyre mashtrimin e Bitconnect, Kwon u përgjigj disa minuta më vonë me një goditje. 

Më 9 maj, sapo kishte nisur një javë e re, kripto media po shikonin fundjavën e paqëndrueshme të Terra-s, sikur drama kishte mbaruar. LFG njoftoi se do të shpërndante 1.5 miliardë dollarë-gjysma e saj në Bitcoin dhe gjysma tjetër në UST-për krijuesit e tregut për të mbrojtur produktin e saj kryesor. Prodhuesit e shënuesve luajnë një rol thelbësor në tregjet financiare, sepse ata ofrojnë likuiditetin e nevojshëm për të funksionuar tregtimin. LFG shpresonte se këta lojtarë do të ishin në gjendje të merrnin 1.5 miliardë dollarët e tyre dhe të mbanin të ekuilibruar trotuarin e Terra-s, por tashmë ishte tepër vonë. “Shpërndarja e më shumë kapitalit— djem të qëndrueshëm," Kwon shkroi ndërsa UST nuk e mbajti kunjin e saj. UST ra nën 0.95 dollarë pak kohë më pas dhe LUNA kishte filluar të godiste. Përdoruesit e ankorimit po nxitonin për në dalje. Spiralja e vdekjes ishte në lëvizje. 

Situata u përkeqësua me kalimin e javës. Kwon herë pas here dilte në sipërfaqe për të qetësuar nervat e LUNAtics, premtues se së shpejti do të shpallet një plan rimëkëmbjeje. "Qëndroni të fortë, të çmendur," ai kërkoi. Ndërsa UST dhe LUNA vazhdonin të përplaseshin, Binance njoftoi do të ndalonte tërheqjet e UST. Kur një marrëveshje e përfolur për paketën e shpëtimit VC prej 2 miliardë dollarësh ra përmes, LUNA tregtohej me 3 dollarë. Kwon premtuar një "kthim në formë" dhe mbështeti një plan për të rritur kapacitetin e prodhimit, që do të thotë se UST do të kishte një shans më të mirë për t'u rikthyer në 1 $ me koston e inflacionit LUNA. Ai u kritikua gjerësisht për reagimin e tij të ngadaltë ndaj krizës. Miqtë e Jackson-it vdiqën dhe postimi i Reddit me një listë të numrave të linjës kombëtare të ndihmës për vetëvrasje u rrit në të njëjtën ditë. 

Duke u afruar … qëndroni të fortë, të çmendur

- Do Kwon? (@stablekwon) Mund 10, 2022

UST dhe LUNA vazhduan të binin. Ndërsa LUNAtics shikonin investimet e tyre të shpërbëheshin dhe së bashku pyetën se ku kishte shkuar Kwon, kriptodegjenët e shikonin me habi, duke debatuar nëse kishte një mundësi për të bërë një monedhë të shpejtë nga kushtet e paprecedentë të tregut. Deri të enjten e 12 majit, UST kishte arritur 0.36 dollarë dhe LUNA vlente më pak se një cent. Bitcoin, Ethereum dhe asete të tjera të mëdha gjithashtu u mundën. Edhe USDT, stabilcoin i emetuar nga Tether me një kapital tregu prej 75.8 miliardë dollarësh, humbi përkohësisht barazinë e tij me dollarin pasi tregtarët kërkuan të iknin diku tjetër. Ndërsa Terra kishte fshirë rreth 30 miliardë dollarë vlerë brenda pak ditësh, rrjeti papritmas u bë shumë më i ndjeshëm ndaj sulmeve. Vlerësuesit e Terra-s morën vendimin për të ndal zinxhirin dy herë, duke ngritur pyetje të mëtejshme nëse rrjeti ka qenë ndonjëherë me të vërtetë i decentralizuar. 

Komuniteti i kriptove ka parë çdo lëvizje që bëjnë Terra, Terraform Labs dhe Kwon që nga shpërbërja e rrjetit. U ngritën pyetje në lidhje me rezervat e Bitcoin të LFG, por që atëherë u njoftua se pjesa më e madhe e saj është zhdukur. CEO i Binance Changpeng Zhao ka të shtëna të marra në kompani, duke thënë se ai ishte "i zhgënjyer" nga përgjigja dhe duke bërë një krahasim me trajtimin e Sky Mavis të hakimit prej 550 milionë dollarësh Ronin Network. Të tjerë të panumërt kanë kërkuar që Kwon të zhduket nga kriptoma përgjithmonë. 

Epoka e Post-Terrës

Callum thotë se do të vazhdojë të investojë në kripto, por ai planifikon të shmangë lojërat e rrezikshme në të ardhmen. Nëse ai bën diçka në madhësi në fazën tjetër të demit, ai do të mendojë të largohet nga prindërit e tij. 

Jackson është ende në zi në Kuala Lumpur; ai ka kaluar ditët që nga tragjedia duke kujtuar shokun e tij me shokët e tjerë të klasës me të cilët ndan një grup WhatsApp. Megjithëse shoku i tij është zhdukur, LUNA nuk u shkatërrua financiarisht ai; ai fitoi para të mira në Ethereum kur çmimet po rriteshin. 

Sam ka pranuar se ata nuk do t'i marrin kurrë 500,000 dollarët e tyre. Ata sugjeruan se mund të jenë të hapur për të folur sërish në të ardhmen në rrethana më pozitive. 

LUNAtics janë ende duke numëruar humbjet e tyre, disa prej tyre kthehen në shesh pasi i kanë parë vlera neto gërryhet në pluhur. Në vend që të adhurojnë Kwon, shumë prej tyre po vënë në dyshim aftësitë e tij drejtuese ose janë larguar përgjithmonë nga Terra. 

Kapitalistët e sipërmarrjes që hynë shumë në LUNA po dëmtohen gjithashtu. Ndonëse asnjë deklaratë zyrtare nuk ka dalë në sipërfaqe që ndalon raportin e Galaxy Q1, besohet se disa duhet të jenë djegur më fort se sa po lejojnë. A me qarkullim të gjerë shënimi i 11 majit sugjeron që Arca mori një goditje të madhe kur filloi depeg. Novogratz ende nuk ka komentuar për tatuazhin e tij LUNA. 

Algod dhe Gigantic Ribirth do të fitojnë një qindarkë të bukur nga kolapsi. Rilindja gjigante do të fitojë çfarëdo që të ndodhë sepse ata mbrojtën pozicionin e tyre të shkurtër duke shpenzuar 0.72 dollarë në një LUNA long. Cobie, i cili aktualisht mban shumën e zotuar me tetë shifra në një portofol, thotë se ai do t'i lirojë fondet vetëm me marrëveshje nga të gjitha palët. Kwon ende nuk ka komentuar nëse është gati të heqë dorë nga basti. 

Zhvilluesit e Terra janë duke mbështetur një plan për të rihapur ekosistemin me Terraform Labs të hequr. Disa nga LUNAtics më besnikë të Terra janë në favor të idesë. 

GJF thotë ajo shpenzoi pjesën më të madhe të Bitcoin-it të saj duke u përpjekur të stabilizonte UST-në, por nuk ka dhënë asnjë gjurmë letre të transaksioneve. Ajo ka rreth 200 milionë dollarë aktive të mbetura, shumica e të cilave janë në varfërim të shpejtë të UST. Ai thotë se ka në plan të rimbursojë përdoruesit e UST me një përparësi për mbajtësit më të vegjël. 

Terraform Labs ka qëndruar në heshtje, duke ndarë përditësime të herëpashershme dhe duke premtuar një analizë pas vdekjes së shkrirjes. Shumë anëtarë të komunitetit janë ankuar se firma po dështon në transparencë. "Nuk mund ta imagjinoj se dikush i përfshirë me LFG beson vërtet se ky është informacion i mjaftueshëm apo jo? Nëse po, është fyese… Ti tij është përtej një shakaje,” postoi një LUNAtic në përgjigje të njoftimit të tij për fondin rezervë të varfëruar të Bitcoin. 

UST është ende duke tregtuar nën kunjin e synuar, dhe LUNA është në thelb e pavlefshme. Tani ka mbi 6.5 trilion argumente në qarkullim. 

Blockchain Terra mund të lidhet me një token të ri LUNA. Kwon ka paraqitur dy propozime për të ringjallur rrjetin deri më tani. 

Toni në internet i Kwon është bërë i zymtë, duke hequr dorë nga mendjemadhësia dhe duke i thënë komunitetit se ai është "zemërthyer" se si Terra dështoi. Ai pranoi se UST nuk ishte e ardhmja e parave të decentralizuara në formën e saj aktuale dhe tha se ai nuk shiti asnjë monedhë në aksident. Disa kanë sugjeruar që avokatët po menaxhojnë llogarinë e tij tani, dhe ai ende nuk ka kërkuar falje për dështimet e tij. Me shumë mundësi, ai ka humbur përgjithmonë besimin e komunitetit më të gjerë të kriptove. 

Rregullatorët në mbarë botën janë duke i kushtuar vëmendje të madhe në tregun e monedhave të qëndrueshme dhe për të gjetur mënyra për të ndaluar një fatkeqësi të ngjashme të ndodhë në të ardhmen. Janet Yellen e Thesarit ka referuar në disa raste drejtimin bankar të Terra. 

Pjesa tjetër e komunitetit të kriptove është ende duke përpunuar atë që ndodhi, dhe se si Terra e bëri atë kaq të madhe dhe më pas dështoi në mënyrë spektakolare. Duke vënë në pikëpyetje se kush është përgjegjës, shumica e tyre shikojnë prapa figurës qendrore të diskutueshme të Terraform Labs. Njerëzit janë kujtuar për rëndësinë e bazave dhe rritjen e ndërgjegjësimit kur flamujt e kuq si tokenomia e keqe dhe egot e mëdha dalin në sipërfaqe. 

Shkalla e plotë e zhdukjes së mjellmës së zezë nga Kwon nuk dihet ende, por tashmë është krahasuar me momente të tjera të errëta të kriptos, si e enjtja e zezë dhe hakimi i Mt. Gox. Industria u rikthye pas këtyre incidenteve dhe adoptimi global i kriptove përfundimisht u rrit. Tregjet janë rikuperuar historikisht nga fatkeqësitë, megjithëse shërimi zakonisht kërkon kohë. Për sa kohë që të gjithë ata që shikojnë kujtojnë se çfarë shkoi keq në Terra, industria ka një mundësi për t'u bërë më elastike për dekadat e ardhshme. 

Do Kwon dhe Terraform Labs nuk iu përgjigjën kërkesave të shumta për koment në kohën e shtypit. 

Disa emra në këtë veçori janë ndryshuar për të ruajtur konfidencialitetin.  

Informacioni dhe të dhënat e paraqitura në këtë veçori ishin të sakta që nga 17 maj 2022. 

Zbulimi: Në kohën e shkrimit, autori i kësaj veçorie zotëronte ETH, ATOM dhe disa kriptovaluta të tjera.