6 lloje të aksioneve teknologjike që më pëlqejnë tani…dhe 4 nga të cilat jam i kujdesshëm

Shumica e aksioneve të teknologjisë tani tregtojnë shumë më poshtë niveleve të tyre të 2021, por mendoj se vetëm disa lloje të kompanive të teknologjisë janë me të vërtetë pazare.

Këtu është një pamje nga sytë e shpendëve të llojeve të kompanive të teknologjisë që mendoj se paraqesin rrezik/shpërblime tërheqëse afatmesme deri në afatgjata në nivelet aktuale, dhe nga cilat mendoj se është më mirë të shmangesh. Si gjithmonë, investitorët këshillohen të bëjnë kërkimet e tyre përpara se të marrin ndonjë pozicion.

Ajo që më pëlqen:

1. Furnizuesit e lirë të çipave me ekspozim të kufizuar të harduerit të konsumatorit

Aksionet e kompanive si Onsemi (ON) , NXP Gjysem percjelles (NXPI) dhe STMikroelektronika (STM) janë zhytur në nivele që i lënë ata të kenë P/E me dyshifrorë të ulët, edhe pse ata ende po shohin kërkesa mjaft të mira nga tregjet kryesore të automjeteve dhe industriale dhe janë gati të përfitojnë nga tendencat afatgjata si EV/ Miratimi i ADAS dhe automatizimi i fabrikës dhe investimet në harduer IoT. Megjithëse këto kompani mund të shohin disa korrigjime të inventarit të klientëve, pesimizmi aktual i tregut ndaj tyre duket i tepruar.

Po kështu, me diferencë të lartë fabulore Furnizuesit e çipave të tilla si Mikro Pajisjet e Avancuara (AMD) dhe Marvell Technology (MRVL) kanë parë që P/E-të e tyre të ardhshme të bien në nivelet e mesit të adoleshencës, edhe pse po marrin pjesë nga rivalët dhe presin të shohin që kërkesa e fortë nga gjigantët e reve amerikane (hipershkalluesit proverbial) të vazhdojë deri në vitin 2023.

2. Furnizues të lirë të pajisjeve me çip me ekspozim relativisht të ulët të memories

Kompani të tilla si Materialet e Aplikuara (AMAT) dhe UÇK (KLAC) tani kanë edhe P/E me dyshifrorë të ulët, edhe pse ato mbeten të kufizuara nga oferta për momentin dhe kanë sinjalizuar se kërkesa do të mbetet e fortë në vitin 2023.

Ndërsa kërkesa më e dobët pritet nga prodhuesit e memories që merren me rënie të mëdha të çmimeve të memories flash DRAM dhe NAND, kjo do të kompensohet më shumë nga kërkesa e fortë nga kërkesa e shëndetshme nga shkritoret (prodhuesit me kontratë) dhe prodhuesit e çipave logjikë që përbëjnë një shumicë solide. të shitjeve të kompanive si Applied dhe UÇK. Për më tepër, shumë nga këto firma po blejnë në mënyrë agresive aksionet e tyre.

3. Reklama e lirë në internet luhet me shërbime/platforma unike

Falë në masë të madhe frikës së recesionit, kompani të tilla si Digital Turbine (Apps) dhe Perion Network (ZANA) P/E sportive përpara me dy shifra të ulëta. Kjo përkundër faktit se kompanitë përfitojnë afatgjatë nga lëvizjet e dollarëve të reklamave nga ato offline në kanalet dixhitale dhe kanë zgjidhje të diferencuara në tregjet kryesore - për shembull, Digital Turbine Platforma SingleTap për promovimin dhe aktivizimin e instalimeve të shpejta të aplikacioneve në pajisjet Android pa qenë nevoja të mbështeteni në një dyqan aplikacionesh ose te Perion's Platforma SORT për dërgimin e reklamave të synuara pa pasur nevojë për gjurmimin e cookies.

Nëse dikush nuk pret që SHBA të hyjë në një recesion vërtet të madh – dhe unë jam optimist i kujdesshëm që nuk do ta bëjmë, duke pasur parasysh gjendjen e tregut të punës dhe bilancet e konsumatorit/korporatës – rreziku/shpërblimet për kompani të tilla duken mjaft mirë këtu.

4. Stoqet e Rritjes me Kapacitet të Vogël të Lira dhe të Pandotura

Falë pjesërisht shumë investitorëve të rritjes dhe vrullit që drejtojnë pjesën më të madhe ose të gjithë vëmendjen e tyre drejt kapitaleve të mëdha, mjaft aksione të rritjes me kapital të vogël tani janë të disponueshme për shitje të ulëta historikisht dhe/ose shumëfisha të fitimeve. Megjithëse jo pa rrezik, rritja me kapital të vogël padyshim paraqet disa mundësi të shkëlqyera për të lëvizur për gardhe tani.

Kam shkruar per disa aksione rritjeje me kapital të vogël që më pëlqejnë në fund të gushtit.

5. Firmat e rrahura të softuerit të resë kompjuterike me produkte lider në treg

Ndërsa jam i kujdesshëm për disa aksione të njohura të softuerëve cloud (më shumë për këtë së shpejti), mendoj se kompanitë me oferta lider në treg që tregtojnë me zbritje të shëndetshme ndaj shumëfishave të shitjeve dhe faturimeve që zakonisht kanë sportuar nga 2017 deri në 2019 ia vlen të shikohen. Firma të tilla si Salesforce.com (CRM), Elastike (ESTC) dhe Okta (OKTA) vijnë në mendje.

Arsyet për të qenë optimistë me kujdes në lidhje me këto kompani (përveç vlerësimeve të tyre): Shpenzimet e softuerit dhe shërbimeve në renë kompjuterike mbeten një zonë prioritare/rritje për shumë kompani dhe (megjithëse dobësia është parë në disa rajone dhe vertikale të industrisë) raportet e fitimeve dhe komentet e konferencave nga firmat e mëdha të softuerit kanë qenë përgjithësisht më të mira se sa frigoheshin gjatë dy muajve të fundit.

6. 3 nga 5 gjigandët e teknologjisë

Alfabeti (googl), Amazon.com (AMZN) dhe Microsoft (MSFT) të gjitha duken me çmime mjaft të arsyeshme në këto nivele, duke pasur parasysh tendencat e kërkesës dhe pozicionet e tyre konkurruese.

Për shkak të frikës së recesionit, Alphabet ka një P/E përpara GAAP prej vetëm 17, pavarësisht nga njësitë e saj Google Cloud dhe Bastet e tjera që ende peshojnë në mënyrë domethënëse në fundin e saj. P/E përpara GAAP i Microsoft-it qëndron në 23 – jo saktësisht i lirë, por mjaft i arsyeshëm duke pasur parasysh rritjen e të ardhurave/prenotimeve të kompanisë dhe qëndrueshmërinë e softuerit të saj bazë dhe ekskluziviteteve cloud. Dhe mund të bëhet një rast i mirë që një shumicë solide e kapitalit të tregut prej 1.15 trilion dollarësh të Amazon tani mbulohet nga AWS, e cila (bazuar në vlerësimin e konsensusit të FactSet) pritet të shohë të ardhurat të rriten 32% këtë vit në 82.3 miliardë dollarë dhe ende po sheh prapambetje rritja me lehtësi tejkalon rritjen e të ardhurave.

(Po për Mollë (AAPL) Meta Platformat (META) ? Mendoj se historia afatgjatë e Apple është ende e paprekur, por do të preferonte një diferencë më të madhe gabimi sesa ajo që ofron aktualisht stoku i saj, veçanërisht duke pasur parasysh sfidat e mundshme makro në Kinë dhe Evropë. Meta është mjaft i lirë, por tendencat aktuale të angazhimit të përdoruesve, të shitjeve të reklamave dhe të kapitalit janë shqetësuese, ashtu si humbjet e mëdha dhe fitimet e pasigurta për njësinë e Meta's Reality Labs.)

Ajo që nuk më pëlqen:

1. Aksione softuerësh të lartë të shumëfishtë në renë kompjuterike

Megjithëse shumë shumëfisha të softuerit cloud tani janë mjaft të arsyeshëm, një pjesë e vogël e kompanive të njohura me rritje të lartë ende kanë shumëfisha shitjesh dhe faturimesh në adoleshencë ose më lart. Mendoni kompani të tilla si Cloudflare (NETO), Flokë dëbore (SNOW) dhe Datadog (Ddog).

Rritja e normave të interesit/yield-et e thesarit dëmton veçanërisht vlerësimet e kompanive si këto, pasi pjesa më e madhe e flukseve monetare të ardhshme për të cilat investitorët po paguajnë pritet të arrijë disa vite më poshtë. Këto flukse monetare tani duhet zbritur me ritme shumë më të larta sesa duhej të ishin më parë.

2. Luajtje me EV, AV dhe energji të pastër shumë jofitimprurëse/spekulative

Shumë më tepër se softueri cloud, i cili në një masë të madhe shfaqte kompani të mira që sapo u mbivlerësuan, EV/energjia e pastër dhe hapësirat autonome të vozitjes/kamionëve na kanë dhënë mjaft teprica të ngjashme me flluska Dot-com. Për më tepër, pjesërisht falë shtrëngimeve të shkurtra të kohëve të fundit, shumë nga kjo shkumë ende nuk është larë.

Çuditërisht, Rivian (RIVN), i kulluar (LCID) dhe Plug Power (pLUG) - të tre prej të cilave kanë ende një rrugë për të bërë përpara se të bëhen fitimprurëse - kanë ende më shumë se 65 miliardë dollarë në vlerë të përbashkët të kapitalit. Shfaqje autonome të kamionëve si Aurora Innovation (AUR) dhe TuSimple Holdings (TSP) gjithashtu duken mjaft të vlerësuara duke pasur parasysh djegien e parave të tyre dhe të gjithë konkurrencën me të cilën përballen, siç bëjnë disa furnizues LIDAR.

3. Fintechs që bëjnë kredi subprime dhe/ose operojnë në tregje të mbushura me njerëz

Normat e larta të interesit po rrisin kostot e financimit për Affirm (AFRM) , Fillim (UPST) dhe të bllokut (SQ) Njësia Klarna, po aq sa inflacioni i lartë rëndon mbi shpenzimet diskrecionale midis konsumatorëve me të ardhura më të ulëta që përbëjnë një pjesë të madhe të bazës së tyre të klientëve.

Dhe duke parë më gjerësisht hapësirën fintech, një tronditje duket e pashmangshme pas viteve aktivitet i rrezikshëm financimi kjo ka bërë që një sërë fushash pagesash dhe kreditimi të mbyten nga konkurrenca. Disa fintech më të mëdhenj me të fortë efektet e rrjetit mund të përballojë mirë stuhinë, siç mund të ndodhin disa ofrues të platformave të pikave të shitjes (POS) që përfitojnë nga shpenzimet më të larta të udhëtimit/mikpritjes. Por gjërat ka të ngjarë të bëhen të çrregullta diku tjetër.

4. Shumica e furnizuesve të pajisjeve tradicionale të ndërmarrjeve

Ndryshe nga shumica e kompanive të tjera të teknologjisë për të cilat jam i kujdesshëm, furnizuesit tradicionalë të pajisjeve të ndërmarrjeve si HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (NPH) dhe Dell (DELL) përgjithësisht P/E të ulëta sportive. Por ata ndjehen edhe si kurthe vlerash në një mjedis si ky.

Adoptimi i resë publike mbetet një pengesë afatgjatë për shitjet e serverëve dhe sistemeve të ruajtjes që shkojnë në mjediset e ndërmarrjeve, dhe anketat e shpenzimeve të TI-së kanë treguar mjaft vazhdimisht se hardueri on-prem është një nga gjërat e para për të parë shkurtimet e shpenzimeve gjatë një makro. rënies. Përveç kësaj, rampa e vonuar e Intel-it ( INTC) Platforma CPU e serverit të gjeneratës tjetër (Sapphire Rapids) qëndron të jetë një pengesë afatshkurtër për shitjet e serverëve të ndërmarrjeve.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN dhe AAPL janë zotërime në Alertet e veprimit klubi anëtar i PLUS Me Dëshironi të jeni të paralajmëruar para se AAP të blejë ose shesë këto aksione? Mësoni më shumë tani. )