Kam shkruar këtu Javën e kaluar ajo kriptomonedhë ka një problem ngjitjeje, me një mori firmash të kapur me bilancet e mbivlerësuara dhe menaxhimin e dobët të rrezikut.
BlockFi sapo kishte marrë një strukturë kredie rrotulluese prej 250 milionë dollarësh me FTX, e cila për ata që nuk flasin rrjedhshëm në korporata, është në thelb një term i zbukuruar për "shpëtim".
Tani, FTX është gati të blejë firmën e luftuar për një total mjaft dërrmues prej 25 milionë dollarësh.
Thashetheme apo e konfirmuar?
Kriptomonedha mund të jetë si një kafene e shkollës së mesme ndonjëherë, me thashetheme që qarkullojnë me një shpejtësi të pamëshirshme, kështu që le të përpiqemi të gërmojmë zhurmën dhe të përcaktojmë saktësisht se çfarë po ndodh këtu. Së pari, mendohej se FTX thjesht po merrte një opsion në kapitalin e BlockFi, më pas lajmet shpërthyen se ishte një pjesë e plotë (dhe e konsiderueshme) e kapitalit, përpara tani duket se një fletë termash është gati të plotësohet për të gjithë enchilada.
Numri mbizotërues që qarkullon është 25 milionë dollarë, megjithëse burime të caktuara tregojnë për një shifër prej 50 milionë dollarësh. Ajo që nuk vihet në dyshim, megjithatë, është se blerja – nëse është 25 milionë dollarë apo 50 milionë dollarë – është qindarkë në dollarë. Vlerësimi më i fundit i BlockFi ishte
Në Mars 2021, BlockFi mbylli raundin e financimit të Serisë D me një vlerësim prej 3 miliardë dollarësh. Tre muaj më vonë, në qershor 2021, ata thuhet se po mblidhnin fonde në një vlerësim prej 5 miliardë dollarësh. Bloomberg më pas raportoi tre javë më parë se firma po synonte të mblidhte fonde në një vlerësim prej 1 miliard dollarësh. Dhe tani, ndërsa kalendari kalon nga qershori në korrik, po gërmoj në historinë e blerjes së firmës nga FTX për një vlerë të vogël prej 25 milionë dollarësh.
Për të cituar shokun tim të dhomës kur shpërtheva një shishe ketchup muajin e kaluar, çfarë f**k?
Për ta treguar këtë vizualisht, unë vizatova këto vlerësime të BlockFi kundrejt çmimit të Bitcoin. Nuk do të gënjej, grafiku është i neveritshëm.
Pra, pse rënia?
Gjithçka është e qartë në pamje të pasme, por natyra agresive e bizneseve si BlockFi ishte një recetë për katastrofë. Pavarësisht se e tregtojnë veten si "huadhënës të kriptove" që paguajnë një yield për depozitat e klientëve, në realitet këto firma kanë vepruar si fonde mbrojtëse shumë agresive. Klientët u besuan këtyre firmave për të investuar paratë e tyre, ata thjesht nuk e kuptuan, gjë që tregon diçka për gjendjen e histerisë në tregun e kriptodemave ndërsa paratë derdheshin nga të gjitha këndvështrimet.
Por tregjet i përulin të gjithë, dhe kjo është pikërisht ajo që ka ndodhur këtu. BlockFi ishte shumë agresiv dhe shfaqi një mungesë totale të menaxhimit të rrezikut. Edhe pse jo aq fatale sa huadhënësit e tjerë të kriptos Celsius dhe CoinFlex, të cilët të dy u detyruan të ndalonin tërheqjet për të mbështetur krizat e tyre të likuiditetit, si dhe Three Arrows Capital që po përballet me likuidimin, BlockFi është shumë në sallonin e mundësisë së fundit.
Natyra e fshehtë dhe mungesa e rregullimit do të thotë që ne nuk mund të jemi të sigurt se çfarë ishte në bilancin e BlockFi, por sipas të gjitha gjasave, ai ishte i mbushur deri në buzë me instrumente kripto të ndërlidhura shumë. Kur këto aktive filluan të bien në unison – gjë që historikisht ka qenë gjithmonë rasti në përplasjet e kriptove – pozicioni i kapitalit të BlockFi u shkatërrua.
Ajo që e ktheu këtë situatë të tmerrshme në një krizë të plotë ishte atëherë fakti që klientët përkeqësuan tendosjen mbi BlockFi duke vrapuar për dyert menjëherë, duke tërhequr fondet dhe duke testuar likuiditetin e rezervave të BlockFi.
Raportet pohojnë gjithashtu se deri në 80% e fuqisë punëtore të BlockFi mund të lirohet ndërsa firma përpiqet të ulë kostot. Sam Bankman-Fried dhe FTX, të cilët e kanë pozicionuar veten si një lloj FMN-ja e botës së kriptove – një huadhënës i mundësisë së fundit – tani po shikojnë poshtë fuçisë në një blerje prej 25 milionë dollarësh në përpjekje për të ringjallur firmën.
Ndërsa 25 milionë dollarë janë shifra që bëhen tituj, lehtësisht mund të ketë një ngarkesë borxhesh dhe detyrimesh të errëta, që do të thotë se numri real është shumë më i lartë. Por përsëri, rregullimi dhe transparenca thjesht nuk janë këtu, kështu që kjo përbën hamendje.
CEO i BlockFi, Zac Prince, kontestoi vlerësimin prej 25 milionë dollarësh që qarkullonte si "thashetheme". Diku tjetër, pasi u zbuluan detaje nga një thirrje investitori që sugjeronte se FTX mund t'i konvertonte kreditë e saj në BlockFi në kapital pa kufizime, një përfaqësues i BlockFi argumentoi se kjo klauzolë ishte "shumë spekulative".
Personalisht, e vetmja gjë që më duket spekulative këtu është nëse BlockFi i mbijeton kësaj rrëmujë. Çfarë klientësh do t'i besojnë kësaj bankë fondi gardh me kursimet e tyre përsëri?
Postimi X për të blerë BlockFi: por pse kaq lirë me 25 milionë dollarë? shfaq së pari në Investi.
Burimi: https://invezz.com/news/2022/07/01/x-to-buy-blockfi-but-why-so-cheap-at-25-million/