Jeni të shqetësuar për normat e interesit të hipotekave? Ja çfarë do të thotë rritja e normës së Fed

Nëse jeni në treg për një hipotekë të re ose nëse keni një me një normë interesi të rregullueshme, mund të shqetësoheni se Përpjekjet e Rezervës Federale për të mbytur inflacionin do të rrisë kostot e banimit.

Ekonomistët thonë se ka një lidhje midis lëvizjeve të Fed dhe normave të interesit të hipotekave, por është mashtruese të fokusohesh në rritjen e normave afatshkurtra të interesit nga Fed. Në të vërtetë, norma mesatare e interesit për një hipotekë fikse 30-vjeçare ishte e mërkurë e ulët se sa ishte një javë më parë, edhe pse Fed ishte gati të rriste normat afatshkurtra për herë të katërt në pak më shumë se katër muaj.

Komiteti Federal i Tregut të Hapur bëri pikërisht këtë të mërkurën, duke e ngritur atë objektivi për normën e fondeve federale - shuma që bankat ngarkojnë njëra-tjetrën për kreditë njëditore - në një interval prej 2.25% në 2.5%, nga 1.5% në 1.75%. Objektivi i saj kishte qenë 0% deri në 0.25% deri në mars.

Ky është një kërcim domethënës, megjithatë analistët nuk presin që normat e interesit të hipotekave të përgjigjen shumë, nëse fare. Kjo për shkak se lëvizjet e normave të interesit të Fed kanë vetëm një efekt indirekt në hipotekat dhe kreditë e tjera afatgjata. Ata janë vetëm një nga forcat e shumta në lojë në normat e interesit të hipotekave.

Roli i Fed

Rritjet në normën e fondeve federale kanë tendencë të rrjedhin në tregjet e kredisë, duke përfshirë huatë afatgjata si hipotekat. Nëse shikoni në norma e interesit për letrat 10-vjeçare të thesarit - e cila tenton të lëvizë në të njëjtin drejtim si interesi i hipotekës - do ta shihni se u rrit ngadalë ndërsa inflacioni u rrit në fund të 2021 dhe në fillim të 2022, më pas u hodh pasi Fed filloi të rrisë normën e fondeve federale në mars.

Por norma e interesit për Thesaret 10-vjeçare, si norma mesatare për hipotekat 30-vjeçare, arriti kulmin në mes të qershorit dhe është zbutur, pavarësisht planit të deklaruar të Fed për të rritur normën e fondeve federale. edhe disa herë të tjera kete vit. Kjo shkëputje tregon për një forcë të ndryshme në lojë: trajtimin nga Fed të aktiveve të lidhura me hipotekën në bilancin e saj.

Fed vazhdoi të blejë obligacione gjatë recesionit 2007-09 dhe përsëri gjatë pandemisë, duke marrë letra me vlerë të mbështetura nga hipoteka dhe kartëmonedha thesari. Rritja e kërkesës për këto letra me vlerë rriti çmimet e tyre, gjë që u përkthye në norma interesi më të ulëta, tha Paul Single, drejtor menaxhues dhe ekonomist i lartë në City National Rochdale. Këto lëvizje, të kombinuara me inflacion të ulët dhe faktorë të tjerë, ndihmuan në shtyrjen e normave të interesit të hipotekave nën 3%.

Historia vazhdon

Tani Fed po shkon në drejtim të kundërt. Ajo ndaloi së shtuari në bilancin e saj në mars dhe filloi të tkurrte zotërimet e saj përmes zhveshjes: Meqenëse obligacionet që zotëron tashmë maturohen ose blihen nga emetuesit e tyre, Fed do të blejë më pak obligacione të reja për t'i zëvendësuar ato. Deri në shtator, ajo planifikon të tkurrojë zotërimet e saj çdo muaj me 35 miliardë dollarë në letra me vlerë të mbështetura nga hipoteka dhe 60 miliardë dollarë në Thesaret.

Me fjalë të tjera, tha Single, Fed kaloi nga blerja e 120 miliardë dollarëve të letrave me vlerë në muaj në lejimin e 95 miliardë dollarëve në muaj për të hequr rezervat e saj. Kjo është më shumë se 2.5 trilion dollarë në vit në obligacione që "dikush tjetër do të duhej t'i blinte", tha Single.

Robert Heck, nënkryetar i hipotekës për ndërmjetësin e hipotekave në internet Morty, tha se Fed ka qenë "deri tani blerësi më i madh i letrave me vlerë të mbështetura nga hipoteka gjatë 15 viteve të fundit". Vendimi i saj për t'u tërhequr nga ai treg do të rrisë shumë ofertën e atyre letrave me vlerë, duke ulur çmimet dhe normat e interesit në rritje, tha Heck.

Fed ka qenë i qartë në lidhje me planet e saj, megjithatë, dhe çmimet e letrave me vlerë tani pasqyrojnë efektet e parashikuara në ofertë dhe kërkesë, tha Heck. Megjithatë, tha ai, çdo ndryshim në mënyrën se si drejtuesit e Fed flasin për planet e tyre për letrat me vlerë të mbështetura nga hipoteka mund të shkaktojë më shumë ndryshime në normat e interesit.

Dhe nëse Fed do të fillonte në mënyrë aktive shitjen e letrave me vlerë të saj të mbështetura nga hipoteka, në vend që thjesht të lejonte që portofoli i saj të tkurej natyrshëm, "ka gjasa të kishte një ndikim mjaft të madh negativ në normat", tha Heck - që do të thotë se normat e interesit të hipotekave do të rriteshin.

Po inflacioni?

Pastaj është faktori X i inflacionit, dhe në veçanti sa inflacion presin huadhënësit dhe investitorët në të ardhmen.

Rritja e fundit e Fed e shtyu normën e fondeve federale në atë që ekonomistët e konsiderojnë si territor neutral, duke mos stimuluar as ngadalësuar ekonominë, tha Single. Por disa rritje të ardhshme të planifikuara nga Fed do ta shtyjnë normën “në territorin kufizues”, tha Single, dhe “e gjithë kjo do të ketë një ndikim në të gjithë ekonominë”.

Fed po përpiqet të thyejë ethet inflacioniste të ekonomisë pa e shtyrë vendin në recesion, por treguesit e zakonshëm të shëndetit ekonomik janë i ngatërruar në mënyrë konfuze. Produkti i brendshëm bruto po bie dhe besimi i konsumatorit ka rënë, por papunësia mbetet e ulët, fitimet e korporatave janë kryesisht solide dhe shpenzimet konsumatore vazhdon të rritet, edhe pse ngadalë.

Nëse Fed arrin të largojë inflacionin, kjo do të ulë normat e interesit të hipotekave, tha Heck. Në fakt, shtoi ai, investitorët po tregojnë shenja se besojnë se inflacioni mund të ketë arritur kulmin e tij.

Por edhe nëse kthejmë kthesën ndaj inflacionit, mos prisni që normat e interesit të bien menjëherë. "I duhet një kohë shumë e gjatë tregu për të falur plotësisht një lëvizje të madhe si kjo," tha Heck.

Kjo histori fillimisht u shfaq në Los Angeles Times.