(Bloomberg) - Një vit pasi Vladimir Putin pushtoi Ukrainën, rritja e aksioneve në Evropë është ende në rrezik nga një përshkallëzim i mundshëm i luftës.
Më i lexuari nga Bloomberg
Ndërsa aksionet e rajonit janë rikuperuar nga rënia e parë menjëherë pas sulmit të Rusisë, ato tani janë më të ndjeshme ndaj goditjeve të mprehta pas rritjes prej gati 8% të këtij viti. Nëse lufta përkeqësohet, ajo jo vetëm që do të nxisë pasigurinë gjeopolitike në Evropë, por gjithashtu do të rrisë presionin mbi çmimet e energjisë dhe ushqimeve, duke rritur zymtësinë ekonomike dhe duke rënduar fitimet e korporatave.
“Është e qartë se tregu i sheh rreziqet si më të ulëta në krahasim me fillimin e luftës, dhe ndërsa elementët e rritjes janë të kuptueshëm, kufiri i sigurisë në stoqet evropiane tani është gërryer,” tha Sophie Lund-Yates, analiste kryesore e kapitalit në Hargreaves Lansdown. "Kjo do të thotë se çdo përshkallëzim ose paqëndrueshmëri e papritur ka të ngjarë të rezultojë në një reagim të mprehtë të tregut."
Standardi kryesor i kapitalit të Evropës është rritur në vitin 2023 pasi shenjat e ftohjes së inflacionit dhe fitimet më të mira se sa pritej nxitën optimizmin ekonomik. Por lufta nuk është larg mendjes së investitorëve, me menaxherët e fondeve në një sondazh të Bankës së Amerikës Corp. që shohin përkeqësimin e shqetësimeve gjeopolitike si kërcënimin e dytë më të madh për tregjet, pas inflacionit ngjitës. Shumica nuk presin një traktat paqeje këtë vit.
Polarizimi midis fituesve dhe humbësve të aksioneve, i shoqëruar me një euro më të dobët, sugjeron që jo të gjitha rreziqet janë zbutur, tha strategu i Barclays Plc Emmanuel Cau. Aksionet evropiane të energjisë janë rritur me 20% në vitin e kaluar pasi Rusia ka kufizuar furnizimin me gaz natyror në përgjigje të sanksioneve, ndërsa kompanitë e ndjeshme ndaj normave të pasurive të paluajtshme kanë rënë me 29%. Euro ka rikuperuar një pjesë të madhe të humbjeve deri në shtator, por mbetet më e ulët se nivelet e paraluftës.
Lexo më shumë: Lufta arrin një vit pa fund
Zhvillimet e fundit tregojnë se një përshkallëzim nuk mund të përjashtohet. Mbështetja për luftën e Putinit është forcuar brenda vendit, edhe pse viktimat rriten. Dhe Moska ka pezulluar traktatin e saj bërthamor me SHBA-në, një lëvizje që presidenti Joe Biden e quajti një "gabim të madh", megjithëse ai tha se nuk beson se kjo sinjalizon se udhëheqësi rus do të përdorë armë bërthamore.
Kriza e Energjisë
Një krizë e mundshme e energjisë është ndër rreziqet e mëdha nga lufta. Ndërsa një dimër i butë e ndihmoi Evropën të shmangte një krizë këtë herë, rezervat mund të pakësohen përsëri nëse lufta zvarritet në muajt më të ftohtë. Një tjetër rritje në kostot e energjisë do të ndrydhte më tej marzhet e fitimit të korporatave.
“Nevoja për të zëvendësuar një burim historikisht të lirë të energjisë do të mbetet një sfidë,” tha Charlotte Ryland, bashkë-drejtuese e investimeve në CCLA. Ajo nuk sheh që fitimet në kompanitë e naftës dhe gazit të rriten përsëri këtë vit, pasi çmimet e mallrave bien nga nivelet më të larta historike.
Me luftën që detyron një ndryshim në investimet afatgjata të qeverive, shpenzimet për energjitë e rinovueshme dhe firmat e mbrojtjes mund të rriten. Strategët e UBS Global Wealth Management thanë se shohin mundësi në fusha duke përfshirë mallrat, teknologjinë e gjelbër, efikasitetin e energjisë dhe sigurinë kibernetike.
“Edhe kur të përfundojë lufta, ne do të jemi më ngurrues për të tërhequr furnizimin nga Rusia, sepse nuk është një burim i besueshëm, dhe kështu sektorët e energjisë dhe kimikateve duhet domosdoshmërisht të rinovojnë,” tha Joost van Leenders, strateg i lartë i investimeve në Van Lanschot Kempen. . “Nxitja për energjinë e rinovueshme është e vetmja mënyrë që Evropa të bëhet më e pavarur”.
Kostot e ushqimit
Një sektor tjetër që mund të preket në mënyrë disproporcionale nëse konflikti vazhdon është ushqimi dhe pijet, ku furnizimet e disa artikujve janë ndërprerë vitin e kaluar.
Strategët e Inteligjencës Bloomberg, Tim Craighead dhe Laurent Douillet thanë se përfitueshmëria e industrisë ushqimore "përballet me një provë potencialisht afatgjatë" pasi furnizimet e kufizuara të lulediellit, vajit, misrit dhe grurit të Ukrainës shtojnë një rritje të çmimeve.
Kostot më të larta do t'i shtojnë presionet e çmimeve që tashmë po dëmtojnë konsumatorët dhe po i mbajnë bankierët qendrorë të ashpër.
Rritja e çmimeve të energjisë dhe ushqimeve i la konsumatorët me më pak para për të shpenzuar diku tjetër, ndërsa në të njëjtën kohë rriti kostot për bizneset, duke rezultuar në rritje shumë më të dobët dhe inflacion që është rritur shumë më tepër se sa pritej para luftës, shkruajnë ekonomistët e Berenberg në një shënim. Si rezultat, ata presin që PBB-ja reale në vitin 2024 të jetë 3.6% më e ulët dhe niveli i çmimeve 8.9% më i lartë se sa mund të ishte ndryshe.
Ciklikët në rrezik
Sektorët ekonomikisht të ndjeshëm janë në rrezik të përmbysin një performancë të mirë ndaj të ashtuquajturve kolegë mbrojtës nëse lufta përshkallëzohet. Çështjet ciklike u goditën në fillim të vitit të kaluar pasi investitorët morën parasysh ndikimin e pushtimit në rritjen ekonomike. Megjithatë, në muajt e fundit, aksione të tilla kanë mposhtur homologët që shihen si relativisht më të sigurt.
Në përgjithësi, perspektiva për stoqet evropiane po zbehet pas rritjes. Strategët në një sondazh të Bloomberg presin që Stoxx 600 ta mbyllë vitin nën nivelet aktuale në përkeqësimin e momentit ekonomik.
Investitorët kanë derdhur 40 miliardë dollarë në fondet e kapitalit global që nga fillimi i luftës, një pjesë e 354 miliardë dollarëve të grumbulluar në para, sipas një raporti të Bankës së Amerikës duke cituar EPFR Global. Dhe kohët e fundit, ata kanë bërë dumping të dyja në favor të obligacioneve pasi pozicionohen për norma më të larta për më gjatë në SHBA.
Beata Manthey, kreu i strategjisë evropiane të kapitalit në Citigroup Inc., pret që rreziqet gjeopolitike të mbajnë një kapak në vlerësimet e kapitalit evropian, pasi rritja nga çmimet më të ulëta të gazit, një dollar më i dobët dhe rihapja e Kinës tani është me çmim.
“Sa i përket tubimit, ne nuk do ta ndiqnim nga këtu,” tha ajo.
– Me ndihmën e Michael Msika.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/no-end-sight-war-threatens-083000098.html