Me kriptovalutat si me internetin dhe makinat, kolapsi është jeta e sektorit

Më 6 qershor 2021 botova një rubrikë me titull “Ne do ta dimë se Crypto është e vërtetë kur monedhat e saj të fillojnë të shemben.Më shumë sesa duan të pranojnë ose kuptojnë shumica, dështimi është rritje. Një “treg” për paratë kripto, i përcaktuar nga “valutat” e ndryshme që rriten, rriten dhe rriten është më pak informacion shtatzënë. Është e vërtetë, por spekulimet në rritje janë një sinjal i shumë të panjohurave. Një treg i përcaktuar nga kolapsi sinjalizon arsyen dhe realizimin e çmimeve hyrëse. Informacioni është përparim.

Siç e theksoj në fillim dhe në fund të librit tim të ri, Konfuzioni i parave, ajo që ishte e vërtetë në qershor të 2021 është e vërtetë edhe sot. Masakra është jeta e industrisë së kriptove. Ai sinjalizon fuqi të qëndrueshme afatgjatë, ndërsa investitorët merren seriozisht për të vënë të keqen në kullotë në favor të të mirëve. Historia e mbështet këtë të vërtetë, në të cilën pikë është e dobishme të devijosh ose të lëvizësh anash.

Në veçanti, është e dobishme të trajtohet ajo që ka kaq shumë njerëz në krahët: kolapsi i konceptit të dikurshëm të kripto-çipit blu të Sam Bankman-Fried, FTX. Ekziston një pikëpamje se kjo e fundit është një sinjal i diçkaje të gabuar, dhe më keq, artificiale për të gjithë konceptin e parasë private. Rënia e FTX ka lindur skepticizëm të pafund.

Merrni Wall Street Journal's Joseph Sternberg. Plot siguri për fuqinë e bankave qendrore, por ndoshta pak dritë mbi perspektivën historike, Sternberg shkruan se “Paraja e lehtë nxit manitë spekulative me aq siguri sa nata pason ditën”. Në vetvete, ky supozim dështon në mënyrë mbresëlënëse. Nëse është e vërtetë, atëherë sigurisht që do të ishte e vërtetë që ekonomia e Japonisë do të kishte qenë fytyra e spekulimeve të pafundme që filluan mbi 30 vjet më parë, ndërsa Banka e Japonisë shkoi në "zero". Në realitet, Nikkei është ende shumë nën nivelet më të larta të arritura 1989.

Nga atje, Sternberg i përmbahet nocionit popullor për kërkimin e rendimentit pasi "kursimtarët individualë të dëshpëruar për të gjetur kthime derdhën miliarda dollarë në 'investimet' e kriptomonedhave". Shihni më lart për të kuptuar fatin e një besimi të tillë dhe më pas imagjinoni investitorët me pakicë që thërrasin ndërmjetësit e tyre me “Unë nuk mund të marr mjaftueshëm rendiment tani, prandaj ju lutemi blini BitcoinBTC për mua” është. Nuk është serioze dhe as serioze të besohet se blerësit me pakicë mund të lëvizin tregjet në këtë mënyrë. Nëse zotërojnë një fuqi të tillë, atëherë është e arsyeshme që fondet mbrojtëse që punojnë në bashkëpunim me njëri-tjetrin mund të lëvizin përgjithmonë tregjet në çdo drejtim të dëshiruar….Përveç që nuk mundën.

Pas kësaj, nuk ka asnjë provë që bankat qendrore të jenë në gjendje të stimulojnë tregjet në rritje. Nëse do të mundeshin, tregjet dhe ekonomia themelore do të shkatërroheshin aq shumë sa të mos vlerësonin diskutimet. Nëse dikush dyshon në të vërtetën e mëparshme, thjesht kërkoni kompanitë më të vlefshme në vitin 2000 për të parë se sa e tmerrshme do të ishte aktualisht ekonomia amerikane nëse bankierët qendrorë do të mund të ngrinin çmimet artificialisht në mënyrën që përsëri Sternberg imagjinon.

Sternberg beson se “Fiaskoja më e madhe financiare deri më tani ky cikël biznesi nuk mund të kishte ndodhur pa Fed”, që Sternberg po e merr atë që ndodhi në vitet e fundit saktësisht mbrapsht. Më realisht, është e vërteta e lumtur që tregjet e aksioneve riorganizojnë në mënyrë rutinore fluksin e kapitalit që flet për arsyen pse kriptovalutat u bënë një gjë. E thënë troç, investitorët nuk do të kishin gjetur kurrë kriptovaluta nëse normat zero të Fed do të kishin shtyrë "investitorët individualë të dëshpëruar për të gjetur kthime" në aktive me rendiment më të lartë thjesht sepse nuk do të kishin nevojë.

E gjithë kjo na kthen te Bankman-Fried. Ndërkohë që supozimi këtu është se komenti që synon ta fyejë atë sot do të plaket, si dhe ai që e luante atë jo shumë kohë më parë, dhe ndërsa kjo rubrikë nuk do të falte kurrë gënjeshtrën, mashtrimin ose vjedhjen duke supozuar se ndonjë nga të tre zbulohet vetë, e gjithë saga e FTX përfundimisht do të shihet nga mendjet e matura si përparim. George Gilder i është referuar prej kohësh atyre që dembelët dhe të thjeshtuarit në mendime i referohen si "flluska" si "spazma të rritjes". Pikërisht. Është përmes prodhimit të informacionit që ne përparojmë.

Duke parë pas në kohë, në fillimet e shekullit të 20-të, mijëra prodhues apo prodhues të mundshëm makinash u krahasuan me kapitalin. Pothuajse çdo kompani e krijuar dështoi. Me shpejtësi në fund të shekullit të 20-të, diçka e ngjashme ndodhi me internetin. Dikush supozon se Sternberg do të gjente gjurmët e gishtërinjve të "Fed"-it në të dyja spazmat e rritjes, por realiteti më i lumtur është se investimi i bollshëm në teknologjinë që ndryshon botën e automobilave dhe shumëllojshmërisë së internetit transformoi tërësisht mënyrën se si jetuam dhe jetojmë. E thënë ndryshe, ajo që Sternberg pretendon se një krijim i Fed është në fakt historia që përsëritet si investitorë me lëkurë aktuale në kërkimin e lojës për të ardhmen.

As Konfuzioni i parave pohon, diçka e ngjashme po ndodh tani. Thjesht mos i jepni kredi Fed-it për këtë rritje të investimeve. E vërteta e thjeshtë është se nëse Fed do të kishte kontrollin e kredisë dhe koston e saj siç e imagjinon klasa e ekspertëve, nuk do të kishte kredi të mjaftueshme për investime të guximshme të këtij lloji në fillim.