A do të shohin SHBA një recesion?

Shumë parashikime tani po bëjnë thirrje për një recesion të SHBA. Në fakt, tremujori i parë dhe i dytë i vitit 2022 panë rritje negative të ekonomisë amerikane prej -1.6% dhe -0.6% respektivisht sipas vlerësimeve të fundit.

Tremujori i tretë i rritjes

Fatkeqësisht tremujori i tretë nuk duket shumë më mirë, me vlerësimet e rritjes afër zeros. Ne do të shohim vlerësimin e parë zyrtar të PBB-së së tremujorit të tretë në fund të tetorit.

Tani, kjo nxit një diskutim teknik se si një recesion teknikisht nuk përkufizohet si dy tremujorë radhazi të rritjes negative, por shpesh ky është një rregull i mirë i përgjithshëm. Në fakt, pothuajse gjatë gjithë kohës në dekadat e fundit, kur Byroja Kombëtare e Kërkimeve Ekonomike (NBER) ka shpallur një recesion, ka përkuar me të paktën dy të katërtat e rritjes ekonomike negative. Pra, mbetet një debat nëse SHBA mund të jetë tashmë në një recesion, pasi shifrat e rritjes janë negative.

Tregu i Punës

Ekonomia amerikane në tërësi mund të mos jetë mbresëlënëse, por ajo që po qëndron relativisht mirë deri tani është situata e papunësisë. Më e fundit raporti i papunësisë kishte papunësi në SHBA në 3.7% për gusht 2022. Kjo është e ulët në terma absolute.

Në shumicën e cikleve të fundit, papunësia nuk ka arritur të bjerë nën 4%, kështu që ne jemi në një vend të mirë në krahasim me pjesën më të madhe të historisë së fundit. Megjithatë, edhe atje ka njëfarë shqetësimi. Papunësia është rritur pak në shifrat më të fundit. Ky mund të jetë një paralajmërim i hershëm i një recesioni.

Paralajmërimet e recesionit

Paralajmërimet e tjera të recesionit po ndezin gjithashtu. Kurba e yield-eve, e cila ka një histori të fortë në parashikimin e recesioneve, tani është e përmbysur. Ajo që shumë e shohin si marrëdhënie të rëndësishme midis normave 3-mujore dhe 10-vjeçare nuk është përmbysur ende. Prapëseprapë, prania e një kurbë të përmbysur të rendimentit mund të nënkuptojë se një recesion ka të ngjarë brenda një viti apo më shumë.

Bursa

Atëherë bursa nuk po shfaq shumë optimizëm. Natyrisht, tregu i aksioneve është i paqëndrueshëm dhe reagon, dhe ndoshta reagon tepër, ndaj shumë gjërave, jo thjesht ndaj ekonomisë amerikane. Megjithatë, tregu aktual i ariut sugjeron se mund të ketë probleme ekonomike përpara.

Rezerva Federale

Politikëbërësit në Rezervën Federale kanë pikëpamje të përziera për ekonominë. Me rritjen më të fundit të normave të interesit, parashikimet nga politikëbërësit e Fed treguan se shumë parashikonin papunësi më të lartë në vitin 2023, dhe disa parashikonin gjithashtu rritje negative. Kjo mund të nënkuptojë që disa mendojnë se një recesion ka të ngjarë.

Në përgjithësi, politikëbërësit e Fed kanë thënë në fjalimet e fundit se politika aktuale e rritjes së normave të interesit për të luftuar inflacionin e bën një recesion në SHBA një mundësi, por ata nuk do të shkojnë aq larg sa ta parashikojnë drejtpërdrejt. Susan M. Collins, Kryetare e Rezervës Federale të Bostonit bëri komente të ngjashme në fjalimin e saj të fundit në Dhomën e Tregtisë së Bostonit.

Çfarë duhet të presësh

Parashikimi ekonomik është sfidues në kohën më të mirë. Megjithatë, ka sinjale të qarta se SHBA mund të përballet me një recesion, ose tashmë në një recesion. Thënë kjo, nga pikëpamja e investimeve, kjo është gjithashtu një arsye pse ne po shohim një treg të ulët në aksione. Një recesion në SHBA nuk do të ishte një surprizë e madhe për tregjet dhe historia e investitorëve që përpiqen të mposhtin tregun duke quajtur recesione është përgjithësisht e dobët.

Megjithatë, do të jetë e rëndësishme të shikohet tregu i punës në SHBA, i cili, deri më tani, po qëndron mjaft mirë. Nëse kjo vazhdon, ndoshta një recesion i SHBA-së mund të jetë i butë, ose, ndoshta, i shmangur fare.

Së dyti, veprimet e Fed në reagim ndaj inflacionit janë të rëndësishme. Fed i ka rritur normat në mënyrë agresive dhe ndikimi ekonomik ndihet me vonesë. Rritje të mëtejshme të normave priten në dy takimet e fundit të Fed të vitit 2022.

Nëse Fed vazhdon të rrisë normat në vitin 2023, kjo mund të bëjë një recesion më të mundshëm, megjithëse, për ironi, nëse Fed ul normat në 2023, mund të nënkuptojë se një recesion është tashmë këtu. Shumë sinjale sugjerojnë se një recesion në SHBA po afrohet, por deri më tani ekonomia amerikane, dhe sigurisht tregu i punës, ka mbajtur më mirë se sa parashikohej. Pavarësisht, ekonomia e SHBA-së nuk po tregon një rritje veçanërisht mbresëlënëse ose të balancuar aktualisht dhe tregu i punës mund të jetë metrika kryesore që mbron ekonominë amerikane, tani për tani, nga një rënie më e gjerë në perspektivat e rritjes.