A do të shohin SHBA një recesion? Metrikat kryesore ofrojnë Marrje divergjente

An kurbë rendimenti përmbysur ka ndër rekordet më të mira në parashikimin e recesioneve në periudhën e pasluftës në SHBA. Kurba e yield-eve në SHBA është aktualisht thellësisht e përmbysur dhe ka qenë për disa kohë, kjo është një shenjë se një recesion është në rrugë. Megjithatë, tregu i punës nuk është dakord. SHBA po shton vende pune, që nga raporti i janarit, dhe papunësia është historikisht e ulët. Duke qenë se konsumatori është pjesa më e madhe e ekonomisë amerikane, ka pak gjasa që SHBA të shohë një recesion kur punësimi është në rritje. Pra, do të shohim një recesion në 2023 apo jo?

Kurba e rendimentit

Rezerva Federale e Nju Jorkut aktualisht vlerëson probabiliteti i një recesioni në SHBA në 47% në një këndvështrim 12-mujor që nga dhjetori 2022. Kjo është e lartë. Ironikisht është një probabilitet më i madh se përpara 4 recesioneve të fundit në SHBA.

Ka arsye të mira pse kurba e yield-eve duhet të parashikojë recesione dhe historiku i saj historik është i fortë. Megjithatë, asnjë tregues ekonomik nuk është i përsosur, kështu që ndoshta kurba e yield-eve po gabon këtë herë. Megjithatë, është e rëndësishme të mbani mend se kurba e rendimentit është një tregues largpamës. Kjo do të thotë se ne nuk mund ta fshijmë ende sinjalin recesionist të kurbës së rendimentit.

Tregu i Punës

Ndryshe nga pesimizmi i kurbës së kthimit të përmbysur, ekonomia amerikane shtoi mbi gjysmë milioni vende pune në janar 2023. Kjo është gjithashtu gjerësisht në përputhje me vitin 2022, kur ekonomia shtoi mbi 400,000 vende pune çdo muaj. Rritja e punësimit ishte relativisht e gjerë. Nëse një ekonomi shton vazhdimisht vende pune, atëherë një recesion ka më pak gjasa, kjo për shkak se shpenzimet konsumatore janë një shtytës kryesor i rritjes ekonomike dhe priren të rriten me punësimin. Pra, tregu i punës nuk ofron asnjë shenjë reale të recesionit aktualisht.

Pra, a mund të ketë një recesion?

Optimizmi nga tregu i punës dhe pesimizmi i kurbës së yield-eve nuk janë krejtësisht kontradiktore. Skenari që do t'i pajtonte është një recesion i SHBA-së më vonë në vitin 2023. Kjo për shkak se kurba e yield-eve është një tregues që shikon përpara, ndërsa tregu i punës është një vlerësim i performancës së fundit ekonomike. Në ciklet e kaluara ekonomike, tregjet e punës janë kthyer shpejt, me papunësinë në rritje në vetëm disa muaj me shfaqjen e një recesioni. Vetëm për shkak se tregu i punës është i fortë tani nuk do të thotë se nuk mund të dobësohet në një pamje 6 mujore. Sidoqoftë, që kjo të ndodhë, do të na duhet të shohim që të dhënat e vendeve të punës të fillojnë të dobësohen në muajt e ardhshëm, qartë që kjo është diçka që nuk e kemi parë ende.

Për shembull, ekonomistja Claudia Sahm vlerëson se ekonomia amerikane është në një recesion kur mesatarja 3-mujore e normës së papunësisë rritet me gjysmë për qind nga niveli i ulët i saj në 12 muaj. Pavarësisht nga të dhënat aktuale të forta të vendeve të punës, kjo është ende mjaft e mundshme për vitin 2023, megjithëse nuk ka asnjë shenjë për këtë aktualisht dhe në masën që ne vazhdojmë të shohim një varg raportesh të fuqishme pune, kështu që çdo mundësi për recesion do të zbehet.

Rreziqe të tjera për ekonominë

tjetër treguesit ekonomik janë më sugjerues për pesimizëm për ekonominë amerikane. Tregu i banesave, i matur me lejet e reja të ndërtimit është relativisht i dobët. Rritja e kostove të hipotekave dhe përballueshmëria e ulët nuk po ndihmojnë as tregun e banesave. Strehimi është një pjesë relativisht e vogël e ekonomisë, por luhatjet në aktivitetin e banesave mund të jenë të mëdha, që do të thotë se një treg i butë strehimi mund të kontribuojë në një recesion.

Pritjet e konsumatorëve janë relativisht negative dhe anketat e ndryshme të biznesit janë gjithashtu të buta. Të gjitha këto sugjerojnë se rritja ekonomike mund të jetë e ngadaltë në vitin 2023, megjithatë është e paqartë nëse kjo përkthehet në një recesion apo jo.

Thënë kështu, ka edhe tregues pozitivë, tregu i aksioneve është ndër treguesit kryesorë më të mirë të ekonomisë dhe përgjithësisht është rritur në vitin 2023 deri më tani. Kjo mund të jetë një shenjë e mirë, tani për tani.

Divergjencë

Aktualisht po shohim divergjencë relativisht të lartë në treguesit ekonomikë. Tregu i aksioneve dhe tregu i punës sugjerojnë optimizëm. Megjithatë, tregues të tjerë me rekorde të forta gjurmësh po hedhin hije, veçanërisht kurba e rendimentit. Një mënyrë për të pajtuar këtë do të ishte nëse një recesion në SHBA do të ndodhte më vonë në vitin 2023. Megjithatë, ora po shkon në atë parashikim të recesionit, nëse SHBA do të shohë një recesion, atëherë do të prisnim disa dobësi në tregun e punës në të ardhmen. muaj. Nuk po e shohim aktualisht. Është gjithashtu e imagjinueshme që SHBA-të shohin një recesion teksa tregu i punës vazhdon, ndoshta bazuar në dobësinë ekstreme në një sektor si strehimi ose një goditje tjetër ekonomike, por kjo do të ishte historikisht e pazakontë.