A do të ulin inflacionin rritja e normës së Rezervës Federale? Ndoshta jo, tregojnë hulumtimet e reja

Të gjithë e dimë se inflacioni është i keq tani. Por a do të kenë veprimet e Rezervës Federale ndonjë pasojë të dobishme?

Ndoshta jo, tregon një studim i ri.

"Pikëpamja mbizotëruese se rritja e normave është shkaktare në frenimin e inflacionit nënkupton një korrelacion negativ midis dy variablave," shkruan David Ranson, drejtor i kërkimit në firmën analitike financiare HCWE & Co.

Ose e thënë ndryshe, nëse politika e Fed-it për rritjen e normave të interesit funksionon, ne duhet të shohim rënie të inflacionit në muajt pas shpalljes së rritjes së normave. Duhet të funksionojë edhe anasjelltas me rritjen e inflacionit pas uljes së normave.

Për fat të keq për ekonomistët analitikë të Fed, kjo nuk duket të jetë rasti, tregon Ranson. Dhe me datën e nëntorit Leximi i inflacionit 7.1%., që duhet të shqetësojë të gjithë me një ose dy dollarë në bankë.

Ja se çfarë ju duhet të dini.

Së pari, rritja e normave në përgjithësi është e lidhur pozitivisht me nivelin aktual të inflacionit. Kjo është normale. Bazuar në politikat e Fed-it, vështirë se do të prisnit që ekipi i politikave t'i rriste ato kur nuk kishte problem inflacioni.

Megjithatë, është gjetja e radhës që është edhe intriguese dhe shqetësuese.

“Historia e SHBA tregon qartë një korrelacion pozitiv, […] Lëvizjet e tarifave janë [gjithashtu] të lidhura pozitivisht me pas inflacioni i vitit.” Theksi Ranson.

Ai gjurmon inflacionin duke përdorur indeksin e çmimeve të prodhimit, i cili priret të jetë më i ndjeshëm se indeksi më standard i çmimeve të konsumit.

Ranson e kreu studimin e tij duke përdorur të dhëna deri në vitin 1955 dhe bëri një studim të veçantë duke përdorur të dhëna mujore në vitin 1954. Rezultatet ishin të njëjta.

"[Të dhënat] nuk tregojnë asnjë shenjë se ndryshimet në normën e interesit të Fed-it ndikojnë në inflacionin në mënyrën e pritshme," shkruan Ranson. “Nëse ka ndonjë gjë, një rritje e normës pasohet vazhdimisht nga më shumë inflacion sesa ulje e normës.”

E thënë troç, të dhënat nuk e mbështesin idenë e rritjes së fundit të normave të interesit nga Fed.

Përpara se të hidheshim mbi idenë se kur Paul Volcker drejtoi Fed-in dhe shtypi inflacionin në fillim të viteve 1980, ia vlen të merret parasysh roli që luan tregu i arit.

Ranson tregon faktin se ari është përgjithësisht i ndjeshëm ndaj inflacionit të ardhshëm. Në rastin e vitit 1980, çmimet e arit po binin përpara se të merrej ndonjë veprim nga Fed. Ai shpjegon si më poshtë:

• “[Çmimet e arit] arritën kulmin e shkëlqyeshëm mbi 800 dollarë/oz në shkurt të vitit 1980 dhe më pas filloi një rënie dramatike. Kjo ndodhi para kryetari Volcker i shtyu normat e interesit në pikën e tyre më të lartë, e cila u arrit në gusht 1981.

Përsëri, rënia e normës së inflacionit në fillim të viteve 1980 përkoi me rritjen e normave. Por këto rritje të normave të interesit nuk ishin domosdoshmërisht shkaku i rënies së inflacionit.