(Bloomberg) - Një tjetër rikuperim nxitës i aksioneve dhe hamendeni çfarë: të gjithë duan të argumentojnë nëse fundi është brenda. Fakti që demat kanë gabuar dy herë tashmë në vitin 2022, po bën pak për të ulur volumin e debatit.
Më i lexuari nga Bloomberg
Jo se optimistët nuk kanë disa argumente të reja. Rritja e aksioneve të kësaj jave, duke përfshirë një fitim të përbindshëm ditor prej 5.5% për S&P 500, ishte ndryshe nga ato të mëparshme në atë që u ushqye nga përparimi real në betejën e inflacionit të Rezervës Federale. Dollari ra gjithashtu përmes një niveli kyç të mbështetjes, Kina liroi disa kufizime për Covid dhe yield-et u tërhoqën ndjeshëm nga nivelet që nuk ishin parë në një dekadë – të gjithë të parë si përbërës kryesorë për një përparim më të qëndrueshëm.
Ishte më se e mjaftueshme për Rich Ross, chartistin e Evercore ISI, i cili u rendit si analisti teknik nr. 1 në sondazhin e Investitorëve Institucionalë të këtij viti, për t'i dhënë fund tregut të mbartur që fshiu deri në 15 trilion dollarë nga vlerat e kapitalit. 10 muaj.
"Ariu siç e dimë është i vdekur dhe një dem i ri ka filluar," shkroi Ross në një shënim për klientët të Premten.
Skeptikët janë të shumtë. Ata tregojnë për dëmin ekonomik të shkaktuar nga shtrëngimi agresiv i Fed dhe synimi i tij i deklaruar për të vazhduar. Parashikimet për një recesion vitin e ardhshëm vazhdojnë të rriten dhe normat më të larta të interesit më në fund kanë goditur fundin e Amerikës së Korporatës. Fitimet e përforcuara gjatë gjithë vitit nga aftësia e kompanive për të nxitur rritjen e çmimeve tani janë planifikuar të tkurren në tremujorin e katërt. Kjo do t'i bënte vlerësimet që i janë kthyer normave historike të duken sërish të fryra.
"Unë nuk mendoj se ne jemi jashtë pyllit," tha Robert Tipp, kryestrategu i investimeve në PGIM Fixed Income, për Bloomberg TV.
Pikëpamjet kontradiktore për drejtimin e tregut nuk janë asgjë e re dhe ka ushqim të bollshëm për të dy kampet. Por aksionet fillojnë të rriten në një treg ku çdo përpjekje për të blerë rënien është përballur me një ndryshim të furishëm dhe indekset kryesore janë ende në rrugën e duhur për humbje dyshifrore. Humbja e tubimeve si ajo e kësaj jave me 5.9% në S&P 500 mund të shkatërrojë një portofol.
Çelësi për të thirrur fundin është bërë vendosja nëse tregtia e inflacionit që ka përcaktuar pjesën më të madhe të vitit 2022 ka ecur tani. Për një javë, të paktën, dukej sikur kishte. Aksionet e rritjes ranë vlerën, kompanitë më të ulëta të levave dolën më mirë dhe teknologjia mundi energjinë.
Kjo dinamikë, për skeptikët, u nxit nga blerësit e detyruar të hynin ose të dilnin nga pozicionet. Shitësit e shorteve nxituan të mbulonin bastet e rënies ndërsa rimëkëmbja u mbajt, ndërsa tregtarët e opsioneve duhej të blinin aksione për të qëndruar neutral në treg mes një stuhie mbrojtjesh nga menaxherët e parave të investuara më pak që kërkonin të ndiqnin rritjen.
Në fakt, një nga grupet më të besueshme të blerësve të tregut nuk u gjend askund gjatë tubimit të së enjtes. Tregtarët e ditës i hodhën aksionet me shumicë, duke shitur 2.65 miliardë dollarë neto në aksione, më së shumti që kur JPMorgan Chase & Co. filloi të gjurmonte flukset pesë vjet më parë bazuar në të dhënat publike mbi shkëmbimet.
Ndërsa eksodi mund të inkuadrohet si një shenjë e kapitullimit që zakonisht krijon bazën për një rikuperim të qëndrueshëm, ai mund të pasqyrojë gjithashtu një ekonomi në përkeqësim që po dëmton ndjenjën e Main Street. Tregu i banesave është në kolaps, falë normave më të larta të hipotekave. Dhe pushimet nga puna të korporatave po grumbullohen.
Paraqitni rritjen e kapitalit pranë fitimeve të korporatave dhe u shfaq një mospërputhje e çuditshme. Ndërsa S&P 500 është rritur me 11% që nga fundi i shtatorit, analistët kanë ulur vlerësimet e tyre për fitimet e tremujorit të katërt dhe tani presin një tkurrje.
Mike Wilson, kryestrategu i kapitalit amerikan në Morgan Stanley, parashikon që kompanitë nuk do të jenë në gjendje të kalojnë rritjen e çmimeve në tremujorët e ardhshëm. Ndërsa ai thotë se stoqet mund të vazhdojnë të rriten në javët e ardhshme, fundi përfundimtar i tregut nuk do të vijë deri në vitin 2023.
“Ajo që do të jetë lajm i ri është se sa e rëndësishme do të jetë leva negative e funksionimit vitin e ardhshëm për shumë kompani,” tha Wilson për Bloomberg TV. “Përfundimisht do të arrijmë uljen përfundimtare, ku niveli i madh i yndyrës që mendojmë se është ndoshta brenda tre ose katër muajve.”
Në sytë e demave si Tom Lee, megjithatë, printimi më i butë në indeksin e çmimeve të konsumit të tetorit është një "ndryshues i lojës". Ai hoqi një paralele mes të sotmes dhe vitit 1982, një vit që shënoi fundin e një periudhe të zgjatur të inflacionit të arratisur. Në atë kohë, S&P 500 goditi fundin në gusht dhe arriti një nivel më të lartë të të gjitha kohërave brenda katër muajve, duke fshirë një treg 27%.
Nëse inflacioni vazhdon të ftohet, S&P 500 ka një rritje deri në 4,500 në muajt e ardhshëm, tha ai. Ajo u mbyll në 3,992.93 të premten.
"Zbutja e presioneve inflacioniste forcon rastin për një 'ulje të butë', në kundërshtim me narrativën e konsensusit se Fed po e çon ekonominë në një ulje të fortë," tha Lee, bashkëthemelues i Fundstrat Global Advisors LLC. "CPI i butë pati një ndikim sizmik."
– Me ndihmën e Isabelle Lee, Emily Graffeo dhe Jonathan Ferro.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/wild-stock-spike-revives-bottom-213305749.html