Aksionet e teknologjisë dhe tregjet e obligacioneve u shitën të martën. Fajin komentet nga guvernatori i Rezervës Federale Lael Brainard.
Bankierët qendrorë amerikanë aktualisht nuk kanë në plan të shesin obligacione nga portofoli i Fed-it prej 8 trilion dollarësh – ata i kanë siguruar investitorët se do të lejojnë që obligacionet të maturohen pa riinvestuar principalin, ashtu si bënë në vitin 2017. Por të martën, Brainard tha se ajo pret mbajtjen e obligacioneve të saj "Për t'u tkurrur në mënyrë të konsiderueshme më shpejt se në rimëkëmbjen e mëparshme."
Kjo i dërgoi yield-et e thesarit me datë të gjatë më të larta (dhe çmimet më të ulëta). Yield-i 10-vjeçar u hodh me 14.5 pikë bazë, ose të qindtat e një pikë përqindjeje, në 2.554% të martën. Të
Rendimenti 30-vjeçar u rrit me 10.9 pikë bazë në 2.582%.
Brainard diskutoi rritjen e kohëve të fundit në yield-et e thesarit me datë të gjatë si një shenjë e suksesit të Fed në shtrëngimin e politikës. Këto rendimente "priren të jenë më të rëndësishme për vendimmarrjen familjare dhe të biznesit", tha ajo, duke përmendur rritjen e kostos së hipotekave 30-vjeçare. Obligacionet e Fed shihen si një mënyrë që ajo të ndikojë drejtpërdrejt në yield-et e thesarit me datë të gjatë: zotërimet më të mëdha janë në kartëmonedha dhe obligacione maturimi në 2 vjet ose më shumë. Perspektiva e saj për politikën e saj të normave të interesit, nga ana tjetër, ndikon më së shumti në yield-et afatshkurtëra.
Pra, komentet e Brainard në lidhje me bilancin e Fed-it kanë dëmtuar më shumë performancën e vjetër të Thesarit, duke i shtyrë ato yield-e dukshëm më të larta. Të
iShares ETF e obligacioneve 20+ vjeçare
(TLT) ra me 2.3%.
Komentet e saj dëmtuan gjithashtu aksionet dhe tregjet e tjera të sigurta të obligacioneve. Të
Nasdaq Composite
u ul me 2.3 për qind
Dow Jones Industrial Average
ra 0.8%, dhe
S&P 500
ra 1.3%. The
iShares iBoxx $ Investimi Nota e Korporatës Bond ETF
(LQD) ra me 1.75%.
Të gjitha këto tregje u goditën sepse kanë një gjë të përbashkët: kohëzgjatje më e lartë, ose ndjeshmëri ndaj normave të interesit. Obligacionet e sigurta me afat të gjatë kanë performancë më të keqe sesa obligacionet me datë të shkurtër ose më të rrezikshme kur normat rriten. Dhe kompanitë e teknologjisë me rritje të shpejtë në Nasdaq performojnë më keq se kompanitë me flukse monetare më të qëndrueshme dhe më të ngadalta, sepse rritja e fitimeve në të ardhmen vlen më pak sot kur investitorët e zvogëlojnë atë rritje me norma më të larta interesi.
Regjistrimi i gazetës
E përditshmja e Barronit
Një përmbledhje mëngjesi për atë që duhet të dini ditën në vazhdim, përfshirë komentet ekskluzive nga shkrimtarët e Barron dhe MarketWatch.
Brainard gjithashtu, në fakt, konfirmoi një ritëm të shpejtë të rritjes së normave këtë vit dhe tha se ajo pret që politika të kthehet "në një pozicion më neutral më vonë këtë vit".
Tregjet financiare tani po vlerësojnë normat e Fed mbi 2.2% deri në fund të vitit 2022, tregojnë të dhënat e Bloomberg. Pra, investitorët shohin një gjasë në rritje për tetë rritje shtesë të normës tremujore këtë vit në krye të Rritja e marsit. (Shtatë rritje shtesë të tarifave u vlerësuan plotësisht të hënën.)
Por ritmi i rritjes së normës së Fed-it është reflektuar tashmë në çmimet e tregut. Kjo do të thotë se pasiguria kryesore e mbetur është nëse reduktimi i bilancit të gjendjes do të jetë më i shpejtë apo më i ngadalshëm se sa pritej dhe lë rrezikun më të madh në stoqet e teknologjisë dhe fondet e obligacioneve me afat të gjatë, falë kohëzgjatjes së tyre të lartë.
Shkruaj Alexandra Scaggs në [email mbrojtur]