Investitorët, së bashku me tifozët e bejsbollit, mund të dinë se Bomberët e Bronx-it kanë mbajtur një politika e paraqitjes që është unike në mesin e klubeve të ligës kryesore. Shumica e qimeve të fytyrës janë të ndaluara: Yankees janë të pastër.
Investitorët ndoshta nuk janë të vetëdijshëm, megjithatë, se deri vonë, UPS (ticker: UPS) kishte një politikë të ngjashme. Deri dy vjet më parë, shoferët e UPS-së, të veshur me uniformat e tyre kafe të shtypura mirë, nuk bënin qime në fytyrë apo tatuazhe.
Ishte thjesht një politikë e korporatës. Filloi breza më parë për të ndihmuar UPS-në të fitonte një avantazh konkurrues. Dorëzuesit që mund të shkonin në derën e përparme në vend të bankës së ngarkimit mund të ishin më të shpejtë dhe të krijonin një lidhje me operatorët e biznesit.
Por viti 1907, ishte viti UPS i themeluar, është më shumë se një shekull më parë, dhe kohët ndryshojnë. CEO Karol Tome e zbuti politikën kur mori drejtimin e UPS në mesin e vitit 2020, megjithëse ka ende kufizime. Mjekra supozohet të ruhet mirë dhe tatuazhet në fytyra apo duar nuk lejohen.
"Kjo nuk ishte lejuar këtu, lërini njerëzit të jenë vetvetja," CFO Brian newman tregon Barron. Ai beson se ndryshimi ka përfituar kompaninë e tij. “Në një kohë pandemie, me shumë sfida, njerëzit [ndiheshin] më mirë kur vinin për të punuar në UPS,” thotë ai.
Tome mbërriti në UPS në qershor 2020, mjaft herët në pandeminë Covid-19 sa askush nuk e dinte se si do të shkonin gjërat. Rezultati i deritanishëm është deri tani, aq i mirë.
Aksionet e UPS janë kthyer mesatarisht rreth 37% në vit që nga fillimi i Tome, ndërsa
S&P 500
ka rikthyer rreth 14%. Shifra e krahasueshme për
Dow Jones Industrial Average
është rreth 13%.
Historia, natyrisht, shkon përtej mjekrës dhe tatuazheve. Newman thotë se Tome ka përqendruar te "më mirë, jo më e madhe", e cila përfshinte vështrimin më të afërt të përfitimit për paketë, si dhe ndjekjen e klientëve të vegjël dhe të mesëm.
Ideja e fokusimit në paketat fitimprurëse mund të duket e qartë. Por UPS është një rrjet kompleks dhe shpërndarja e kostove në mënyrë të përshtatshme nuk është detyrë e lehtë. Newman dhe Tome, me prejardhjen e saj si CFO of
Home Depot
(HD), punoi për të zhvilluar sisteme që mund të pasqyronin më saktë se cilat lloje biznesi ofronin fitimet më të larta.
Tome gjithashtu drejtoi burime për klientët më të vegjël, të cilët janë më fitimprurës për kompaninë e saj. Bizneset e vogla dhe të mesme tani përbëjnë rreth 27% të shitjeve në UPS, nga rreth 23% një vit më parë. Newman beson se 30% është e mundur.
Të gjitha këto ndryshime shfaqen në pasqyrat financiare. Marzhet e fitimit operativ janë rritur me rreth 3 pikë përqindjeje, në afërsisht 13.5% nga 10.5%, që nga viti 2020. Newman beson se loja e përmirësimit të fitimit është ende në "nisjet e hershme" dhe po punon për të përmirësuar marzhet rreth 0.5 pikë përqindje në vit për e ardhmja e parashikueshme.
Ndërsa eksitimi i Newman për të ardhmen është i dukshëm, analistët nuk janë mjaft të bindur. Vetëm rreth 47% e atyre që mbulojnë aksionet e aksioneve të UPS në Buy, ndërsa mesatare Raporti i vlerësimit të blerjes për aksionet në S&P 500 është rreth 58%.
Një arsye e madhe për raportin e blerjes nën mesataren janë marzhet. Marzhet e fitimit operativ të projekteve të Wall Street do të ulen me pothuajse gjysmë pikë përqindjeje midis 2022 dhe 2024-e kundërta e asaj që pret Newman.
Megjithatë, nëse gjërat shkojnë siç parashikon Newman, fitimi operativ i UPS mund të arrijë rreth 15.8 miliardë dollarë në vitin 2024. Kjo është rreth 1.5 miliardë dollarë më shumë se sa projekton aktualisht Wall Street.
Kjo do të shtonte, përafërsisht, 1.60 dollarë të tjerë në EPS deri në vitin 2024, për një fitim për aksion prej rreth 15.41 dollarë për vit. Për të arritur atë nivel nga 12.77 dollarë në EPS që pritet këtë vit, fitimet do të duhet të rriten me një mesatare vjetore prej rreth 10%. Kjo është rreth 3 pikë përqindjeje më e mirë se rritja e të ardhurave që pritej për S&P 500.
Nëse UPS arrin ta arrijë këtë, aksionet mund të rezultojnë të kenë qenë një ujdi në nivelin aktual. Aksionet e UPS tregtohen për afërsisht 13.8 herë fitimet e vlerësuara të vitit 2023, ndërsa S&P 500 tregtohet për rreth 15.7 herë. Nëse aksionet e UPS tregtohen me një vlerësim të ngjashëm me atë për tregun e përgjithshëm, aksionet e UPS mund të arrijnë 240 dollarë gjatë 12 muajve të ardhshëm, për një fitim prej rreth 30% nga nivelet e fundit.
Rritja e ngadaltë ekonomike është rreziku më i madh për vizionin e Newman. Mund ta bëjë të vështirë zgjerimin e marzheve të fitimit dhe rritjen e çmimit të aksioneve në raport me fitimet e pritura.
Por UPS nuk është e vetmja kompani që do të goditet nga një ngadalësim i ekonomisë. Dhe nëse recesioni është në kartat, investitorët kanë ende Tome në krye. Duke pasur parasysh dy vitet e para të mandatit të saj, kjo duhet t'i ndihmojë ata të jenë të qetë.
Shkruaj Al Root në [email mbrojtur]