Pse kjo nuk është zhytje e thjeshtë me vanilje

Të premten mini-miting sidoqoftë, po bëhet e shëmtuar si ish kolegu im i CNN Jack Cafferty thoshte. I keni parë numrat dhe nuk janë të bukur: Fillimi më i keq për një vit për aksionet që nga viti 1939. Kompanitë e mëdha të teknologjisë kanë humbur triliona dollarë vlerë tregu. Të shikosh portofolin tënd është si një goditje në zorrë.

Por masakra nuk shpërndahet në mënyrë të barabartë. Ndërsa Dow (^ DJI) është ulur me 11% nga viti deri më sot, (tregu arriti kulmin më 3 janar - e përshtatshme ditën e parë të tregtimit të vitit), NASDAQ me teknologji të rëndë (^ IXIC) është 25% dërrmuese e kockave.

Sikur kjo të mos jetë mjaft e keqe, aksionet e qëndrimit në shtëpi dhe meme, SPACS dhe oh, zot, kripto janë më keq. Shembuj: Peloton (PTON) ishte 60% ulje në një moment, SPACS janë ulur mesatarisht 43%.dhe Bitcoin ka rënë rreth 55% nga kulmi i nëntorit.) Kjo do të thotë se ka një metodë për çmendurinë.

Bastet e rrezikshme po goditen më së shumti.

Sa prej nesh i blemë ato objekte vezulluese, vetëm për t'u djegur? Anasjelltas, sa prej nesh nxituan për të blerë komponentët e Dow Chevron, Honeywell ose P&G? E para është rritur me 43% nga viti në ditë (Warren Buffett mori disa), dhe ndërsa HON PG janë ulur nga viti në ditë, është vetëm me një shifër. Por jo, duhej të fluturonim lart. Dhe tani po biem fort.

Duke folur për Buffett, më duhet të qesh me atë se sa klasike ka qenë kjo kthesë e ngjarjeve për të dhe aksionerët e Berkshire. Siç kam vërejtur kohët e fundit, si me flluska dhe mani të panumërta në të kaluarën, Berkshire ndoqi tregun, duke bërë që një gjeneratë tjetër kundërshtuesish të këmbëngulin se Buffett kishte humbur kontaktin e tij të investimit. Jo!

Një mjedis i ri favorizon një grup tjetër stoqesh

Një përmbledhje e shkurtër se pse tregu po e merr atë në mjekër: Pandemia e vazhdueshme e COVID, pushtimi i Putinit në Ukrainë, plus rritja e nacionalizmit dhe rënia e globalizmit, të gjitha këto që po torturojnë zinxhirët e furnizimit dhe po nxisin inflacionin. Ndërkohë, Fed po rrit normat dhe po redukton portofolin e saj për të parandaluar mbinxehjen e ekonomisë.

Nuk po them se e gjithë kjo do të jetë e keqe për tregun e aksioneve përgjithmonë, por të paktën ky mjedis i ri do të favorizojë një grup tjetër aksionesh, si prodhuesit e naftës dhe gazit, dhe kompanitë që prodhojnë dhe shesin në SHBA. , për shembull. Një sinjal simbolik nga kjo javë: Saudi Aramco ka kaluar Apple si kompania më e vlefshme në botë.

Historia vazhdon

“Ndërsa Fed rrit normat, ka pasur shumë shqetësime, edhe nëse rasti bazë nuk është për një recesion në 2022, si duket përtej, në 2023 dhe më tej,” pyet Sonali Pier, drejtor menaxhues dhe menaxher portofoli i PIMCO. . “Dhe kjo është arsyeja pse ne po shohim se disa investitorë kalojnë nga ato ciklike në jo-ciklike dhe me të vërtetë shqetësohen për kompanitë ku kanë biznese me marzh më të ulët dhe kjo do ta ketë të vështirë të shtrëngohet nga inflacioni. Dhe si rezultat, ju mund të shihni se ka pasur një preferencë për emrat mbrojtës.”

“Ne ishim të rrezikuar në pjesën më të madhe të vitit 2020 dhe 2021”, thotë Tracie McMillion, kreu i strategjisë globale të shpërndarjes së aseteve për Wells Fargo, për Yahoo Finance. “Dhe ne tërhoqëm rrezikun tonë deri më tani këtë vit. Ne po bëhemi më konservatorë brenda aksioneve për sa i përket shpërndarjes së klasës së aseteve dhe gjeografisë sonë. Ne po anojmë drejt SHBA-së Ne po anojmë drejt titujve të mëdhenj dhe të mesëm dhe larg nga të voglat.”

Duke u rikthyer te Putini për një sekondë, thjesht ka kuptim të largohesh nga rreziku, siç thonë ata në Wall Street, dhe të zhytesh poshtë kur ke një autokrat të pavarur me armë bërthamore që lë të kuptohet për Luftën e Tretë Botërore. Kush dëshiron të jetë i mërzitur me stoqet e rritjes duke pasur parasysh këtë?

A po shkojmë drejt një recesioni?

E kuptoj që kjo gjë mund të kthehet në një monedhë dhe ndoshta e premtja ishte fillimi i kësaj. Por thuaj që nuk ka. A do të shkaktojë recesion kjo shkrirje e tregut dhe rritja e inflacionit? Jo domosdoshmërisht. Të gjitha llojet e ngjarjeve fatkeqe si rëniet e aksioneve dhe rritja e çmimeve, si dhe goditjet e çmimit të naftës dhe, (siç e kemi parë), pandemitë mund të shkaktojnë recesione. Por nuk është e pashmangshme. Për shembull, as përplasja e shpejtë e 2010-ës, as tregu i ulët i gushtit 2011, as shitja e tregut të gushtit 2015, as rënia e tregut prej 19.73% në vjeshtën e 2018-ës nuk shkaktuan një recesion.

Pasoja më e afërt me problemin tonë të fundit mund të jetë shpërthimi i flluskës së teknologjisë në vitin 2000 dhe recesioni pasues i marsit 2001 deri në nëntor 2001. Siç u përmend, përplasjet e tregut të aksioneve shpesh nuk kanë ndikim të mjaftueshëm sistematik për të krisur të gjithë ekonominë, por goditja e vitit 2000- lart bëri. Dhe sigurisht që recesioni u përkeqësua nga sulmet e 9 shtatorit.

Por ne ndoshta kemi faktorë ekzogjenë edhe më seriozë këtë herë (COVID, Putin, çështjet e zinxhirit të furnizimit dhe inflacioni.) E gjithë kjo plus një treg humbës janë më se të mjaftueshme për të shkaktuar tkurrjen e ekonomisë globale.

Pavarësisht, ka të ngjarë që ne të shohim disa llogari në këtë sezon të pakënaqur. Cathie Wood's Ark Innovation ETF u rimëkëmb fuqishëm të Premten, por është ende në rënie 54% këtë vit dhe kohët e fundit ishte më shumë se 75% nga niveli maksimal në shkurt 2021. Wood është i fundit megjithatë, raportohet se flukset hyrëse kanë qenë të forta, dhe së fundmi ajo po blente aksione në depresion të Coinbase (COIN).

Pastaj është Tiger Global, i cili thuhet se është goditur me 17 miliardë dollarë humbje nga viti deri më sot, duke fshirë rreth dy të tretat e fitimeve të saj që nga fillimi i saj në 2001. Sipas FT fonde të tjera, si Coatue Management, të drejtuara nga të ashtuquajturit Tiger Cubs, (menaxherët e fondeve që dikur punonin për Julian Robertson's Tiger Management) po ashtu thuhet se po goditen pasi kishin grumbulluar emra që qëndrojnë në shtëpi si Peloton dhe Zoom.ZM).

Dhe nga Silicon Valley, Raporton Crunchbase se IPO-të e mëdha fluturuese të VC Andreessen Horowitz nuk janë tani, mirë, jo aq shumë:

“Nga 17 kompanitë e portofolit të Andreessen që dolën publike me vlerësimet fillestare prej 1 miliard dollarësh ose më shumë në afërsisht 18 muajt e fundit, të gjitha përveç njërës po tregtohen nën çmimin e tyre të ofertës. Dhe madje edhe ajo më e jashtzakonshme - Airbnb - është ulur nga çmimi i mbylljes së ditës së parë," vuri në dukje Crunchbase.

Përfundimi: Tregu mund të ngrihet në çdo kohë, por kjo nuk më duket si një zhytje e thjeshtë me vanilje.

Ky artikull u paraqit në një botim të Shtunë të Mëngjesit të Mëngjes më 14 maj, 2022. Merrni Shkurtër Morning dërguar direkt në kutinë tuaj çdo të hënë deri të Premte nga 6:30 am ET. Regjistrohu

Nga Andy Serwer, kryeredaktor i Yahoo Finance. Ndiqni atë në Twitter: @server

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube