Pse rritja e tregut të aksioneve mund të jetë gjë tjetër veçse 'mendim i dëshiruar', sipas Morgan Stanley CIO

“Pas një tremujori të parë të paqëndrueshëm, tregjet e aksioneve dhe obligacioneve në SHBA kanë treguar histori të ndryshme,” tha ajo, duke treguar për vazhdimin e humbjeve të mëdha në Thesar.
TMUBMUSD10Y,
2.715%
tregu, ndërsa yield-et rriten dhe çmimet e obligacioneve bien, por edhe recesioni i tij sinjalizon nga një përmbysje e shkurtër e kurbës së yield-eve.

Kjo është në kontrast me indeksin S&P 500
SPX,
+% 1.12
tubim që nga në dalje nga territori i korrigjimit muajin e kaluar, ose 10% e tij rritet nga niveli i ulët i korrigjimit. Që nga mbyllja e së mërkurës, standardi ishte 7.3% larg nga rekordi i tij i fundit më 3 janar, sipas të dhënave të tregut të Dow Jones.

Indeksi i Përbërë Nasdaq
KOMP,
+% 2.03,
megjithëse i goditur nga pritshmëritë për norma interesi në mënyrë agresive më të larta, përfundoi të mërkurën afërsisht 15% nën rekordin e mbylljes më 19 nëntor 2021.

Lexoni: Stoqet po rriten sepse një kurbë e përmbysur e yield-eve thotë më shumë për inflacionin sesa për rritjen ekonomike, thotë strateg

Rezistenca, argumentoi Shalett, mund të pasqyrojë një besim të tepruar në aftësinë e Rezervës Federale për të krijuar një "ulje të butë" për ekonominë, pasi ajo kërkon të shtrëngojë në mënyrë dramatike kushtet financiare, duke përfshirëts planifikon të tkurret me shpejtësi bilancin e saj.

“Një shtrëngim i tillë agresiv do ta bëjë ekzekutimin e politikave të Fed-it shumë kompleks dhe shembujt historikë sugjerojnë se edhe kur banka qendrore arrin të zbarkojë ekonominë me lehtësi, tregjet shpesh ndiejnë një ndikim shumë më të vështirë,” shkroi ajo.

Shiko: Yellen thotë se nuk është e pamundur që Fed të krijojë një ulje të butë për ekonominë amerikane

Ndoshta investitorët e tregut të aksioneve mund të hedhin poshtë edhe perspektivën afatgjatë të rritjes së normave “reale” të interesit dhe erërave të tjera të mundshme nga lufta e Rusisë në Ukrainë, duke përfshirë kërcënimin e një ngadalësimi ekonomik të SHBA-së ose recesionit në Evropë.

Në vend të kësaj, Shalett mendon se "sinjalet më të kujdesshme që vijnë nga tregu i bonove mund të pasqyrojnë më mirë rrugën e mundshme përpara".

Pasi u ngjit me shpejtësi në më e larta që nga fillimi i vitit 2019, yield-i 10-vjeçar i thesarit u lehtësua paksa në 2.688% të mërkurën.

"Ne kërkojmë rreziqe për të marrë çmime më racionale dhe besojmë se investitorët duhet të shikojnë tendencat e rishikimit të fitimeve për të konfirmuar se fitimet e teknologjisë në nivel të indeksit dhe mega-kapion nuk janë imune ndaj forcave të realitetit," tha Shalett.

i lidhur: Sa e keqe është masakra e tregut të obligacioneve? Ky sektor i pamundur ka rënë me 10% pasi inflacioni merr një kafshatë nga kthimet.