Pse rritja e egër e normës së BQE-së nuk po e ndihmon euron e rrahur

Fajësoni krizën energjetike që po nxit inflacionin në rritje të eurozonës dhe që duket se do të rrëzojë ekonominë e eurozonës në recesion.

“Shqetësimet rreth perspektivës së një recesioni për shkak të kufizimeve në furnizimin me gaz të Evropës duhet të vazhdojnë të tejkalojnë përfitimin për euron (euro) nga shtrëngimi monetar, dhe për sa kohë që perspektivat e rritjes mbeten superiore për SHBA-në në gjysmën e dytë (gjysma e dytë) 2, ”, tha Thierry Wizman, strateg global i FX dhe normave në Macquarie, në një shënim.

Euro
EURUSD,
+% 1.06
ra me 0.7% në 0.9949 dollarë, jo shumë larg nivelit të ulët gati 20-vjeçar nën 0.99 dollarë në fillim të kësaj jave.

Një euro e dobët vetëm sa e përkeqëson pamjen e inflacionit, duke i bërë mallrat e importuara më të shtrenjta për blerësit e eurozonës. "Nënçimi i euros ka shtuar gjithashtu rritjen e presioneve inflacioniste," vuri në dukje presidentja e BQE Christine Lagarde në një konferencë shtypi.

Lagarde theksoi se BQE-ja nuk synon dhe nuk do të synojë një kurs specifik të këmbimit të euros, por tha se efekti i dobësimit të monedhës në ekonomi është vërejtur nga politikëbërësit.

“Ajo që është interesante është se BQE ka filluar të fokusohet tek euro si një burim i inflacionit të importuar, kur më parë ishte fokusuar në mënyrë implicite në një zhvlerësim konkurrues”, tha Sebastien Galy, makrostrateg i lartë në Nordea, në një shënim.

Ngritja e euros do të ishte një detyrë e vështirë për BQE-në, tha ai, kundrejt një sfondi në të cilin diferenca midis normave të interesit në SHBA dhe eurozonë është shumë e ngushtë për të tronditur një treg tashmë të "ngacmuar" nga bastet e gjata të dollarit, tha Galy. .

Në të vërtetë, dollari amerikan ka qenë në një tërbim kundrejt rivalëve të tij kryesorë, duke u tregtuar këtë javë në nivelin më të fortë që nga viti 1998 kundrejt jenit japonez.
USDJPY,
-1.38%
dhe një maksimum prej 35 vitesh kundrejt paundit britanik
GBPUSD,
+% 1.21.

“Ajo që i duhet BQE-së është të bindë tregun se dëshiron një euro të fortë pa ofruar shumë rritje të normave. Duke pasur parasysh se niveli i euros është në thelb i paqëndrueshëm për shkak të pozicioneve të mëdha të dollarit, ne mund të shohim një rritje të mprehtë të paqëndrueshmërisë gjatë një periudhe mujore, megjithëse tregtimi i diapazonit ka më shumë gjasa në javët e ardhshme,” shkroi Galy.

Në një deklaratë, Këshilli Drejtues i BQE-së tha se më shumë rritje të normave ka të ngjarë të vijnë si përgjigje ndaj inflacionit që mbetet “shumë i lartë” dhe “ka gjasa të qëndrojë mbi objektivin për një periudhë të gjatë”.

Analistët kishin debatuar nëse BQE do të ngrinte normat me 50 pikë bazë ose 75 pikë bazë. Vendimi nënkupton që norma e interesit për lehtësinë e depozitave të BQE-së do të rritet nga 0% në 0.75%, ndërsa norma për operacionet kryesore të rifinancimit do të rritet në 1.25% dhe norma e kredisë marxhinale do të rritet në 1.5%. Lëvizja është më e madhja që nga një lëvizje me 75 pikë bazë në vitin 1999, e cila kishte për qëllim stabilizimin e monedhës së vetme të sapolançuar në atë kohë.

Lëvizja e së enjtes pason një rritje prej 50 pikë bazë në korrik dhe i bën jehonë lëvizjeve të mëdha nga bankat e tjera qendrore të mëdha, duke përfshirë Rezervën Federale të SHBA, e cila pritet të japë një lëvizje të tretë prej 75 pikë bazë më vonë këtë muaj.

“Me vendimin e sotëm, është e qartë se BQE ka hequr dorë nga shënjestrimi dhe parashikimi i inflacionit dhe i është bashkuar grupit të bankave qendrore që fokusohen në uljen e inflacionit aktual,” tha Carsten Brzeski, kreu global i makrove në ING, në një shënim.

Vendimi pasqyronte mungesën e alternativave, tha ekonomisti.

Mbetet e paqartë se si “politika monetare mund të ulë inflacionin që nxitet kryesisht nga faktorë (të jashtëm) të ofertës. Edhe ndikimi i rritjes së normës së politikës në pritjet e inflacionit është asgjë veçse i sigurt,” shkroi ai. “Në të njëjtën kohë, madhësia e rritjes së normës së sotme nuk do të përcaktojë nëse ekonomia e eurozonës do të rrëshqasë apo jo në recesion dhe gjithashtu nuk do ta bëjë recesionin pak a shumë të rëndë. Çdo recesion në eurozonë në dimër do të nxitet nga çmimet e energjisë dhe jo nga normat e interesit.”

Inflacioni i Eurozonës arriti në 9.1% në gusht dhe pritet të rritet më tej pasi Rusia pakëson furnizimin me energji në përgjigje të sanksioneve gjithëpërfshirëse të vendosura nga fuqitë perëndimore pas pushtimit të Ukrainës.

Në deklaratën e saj, BQE tha se të dhënat e fundit tregojnë për një ngadalësim të konsiderueshëm të rritjes ekonomike të zonës së euros, me ekonominë që pritet të ngecë më vonë gjatë vitit dhe në tremujorin e parë të 2023.

“Çmimet shumë të larta të energjisë po ulin fuqinë blerëse të të ardhurave të njerëzve dhe, megjithëse pengesat e furnizimit po lehtësohen, ato ende po kufizojnë aktivitetin ekonomik. Për më tepër, situata e pafavorshme gjeopolitike, veçanërisht agresioni i pajustifikuar i Rusisë ndaj Ukrainës, po rëndon mbi besimin e bizneseve dhe konsumatorëve”, tha BQE.

Stafi i BQE-së rishikoi ndjeshëm poshtë parashikimet për rritjen ekonomike, me produktin e brendshëm bruto në 2022 që tani shihet në 3.1%, 0.9% në 2023 dhe 1.9% në 2024.