Pse shanset për recesion u rritën pasi Powell iu drejtua Kongresit

Ky artikull u shfaq për herë të parë në Morning Brief. Merrni Brief Brief të mëngjesit dërguar direkt në kutinë tuaj postare çdo të hënë deri të premten deri në 6:30 të mëngjesit në ET. Regjistrohu

E enjte, 9 Mars, 2023

Buletini i sotëm është nga Jared Blikre, një gazetar i fokusuar në tregjet në Yahoo Finance. Ndiqni atë në Twitter @SPYJared. Lexoni këtë dhe më shumë lajme të tregut në lëvizje me Aplikacioni Yahoo Finance.

Kryetari i Fed-it, Jay Powell, sapo derdhi ujë të ftohtë mbi turmën "pa ulje" me shpresën për të shmangur një recesion në SHBA dhe për të rritur stoqet në nivele të reja rekord këtë vit.

Pas dy ditësh nga pjekje në skarë para Kongresit, investitorëve u është kujtuar (përsëri) se shefi i Fed ende e sheh inflacionin si një kërcënim të vazhdueshëm dhe të dëmshëm.

Aksionet dhe obligacionet morën vëmendje Të mërkurën, pasi të dy u shitën mes rritjes së normave afatshkurtra - duke i lënë indekset kryesore nën ujë për javën që nga mbyllja.

"Nëse tërësia e të dhënave do të tregonte se shtrëngimi më i shpejtë është i garantuar, ne do të ishim të përgatitur për të rritur ritmin e rritjes së normave," tha Powell përpara Senatit.

Dhe me dy javë për të mbetur deri në mbledhjen e ardhshme të Fed, tregjet tani presin pikërisht këtë. Obligacionet dhe derivatet po vlerësohen me një rezultat më të ashpër – duke pritur që Fed të rrisë normën e saj standarde me 50 pikë bazë në vend të 25 pikë bazë.

Që nga shlyerja e së hënës, yield-i 2-vjeçar i thesarit të SHBA-së është rritur me 18 pikë bazë në 5.06% - niveli më i lartë që nga viti 2007. Ai gjithashtu thelloi përmbysjen e tij mbi yield-in 10-vjeçar, me diferencën që arriti në 108 pikë bazë negative (ose -1.08 pikë përqindje) - më i larti që nga fillimi i viteve 1980, kur Paul Volcker ishte kryetar i Fed-it, duke luftuar një betejë të ngjashme mbi inflacionin e çmimeve.

Në kushte normale, normat e interesit të kredive ose obligacioneve afatgjata (kostoja e parasë) pritet të jenë më të shtrenjta se sa ato afatshkurtra, pasi rreziku është më i lartë në planin afatgjatë. Por kjo ndryshon kur Fed fillon të shtypë shpirtrat e kafshëve, duke hequr normat afatshkurtra për të kufizuar krijimin e kredisë dhe përfundimisht për të mbytur rritjen.

Historia vazhdon

Ndërsa madhësia ose thellësia e një përmbysjeje të kurbës së yield-eve nuk është domosdoshmërisht parashikuese e një recesioni më të thellë ose më të gjatë, ka një mori treguesish të tjerë në tregun e obligacioneve që po tingëllojnë këmbanat e alarmit.

Ish-tregtar i obligacioneve dhe CEO i TheMacroCompass.com Alfonso Peccatiello kohët e fundit iu bashkua Yahoo Finance Live për të ofruar njohuritë e tij.

Peccatiello vëren se tregu i obligacioneve pret që Fed të luftojë inflacionin dhe të mbetet i shtrënguar, me norma interesi mbi 5% në vit nga tani. “Kjo nuk mund të ndodhë nëse po shpaloset një recesion. Rezerva Federale do të detyrohet të ulë normat e interesit”, tha ai.

Në thelb, besueshmëria kundër inflacionit që Powell ka fituar në tregje vjen me një kosto - duke i shtyrë pritshmëritë e kapitullimit të Fed shumë më tepër se çfarë ndodh historikisht.

“Çështja është – sa më të shtrënguara të mbani kushtet e huamarrjes për sektorin privat, sa më të larta të mbani normat e hipotekës, aq më të larta të mbani normat e huamarrjes së korporatave – aq më të larta janë shanset që ju do të ngrini këto tregje krediti dhe në thelb do të përgjumeni në një aksident. ose, në përgjithësi, të përshpejtojë një recesion më vonë”, tha Peccatiello.

Por shumë kohë përpara se Fed të japë lehtësim në formën e shkurtimeve, Peccatiello pret që aksionet të vuajnë nga një recesion fitimi, i cili, thotë ai, "nuk është plotësisht i vlerësuar". (Një recesion fitimi – i shënuar nga dy rënie të njëpasnjëshme tremujore në fitimet e S&P 500 – shpesh, por jo gjithmonë i paraprin një recesioni ekonomik.)

Peccatiello beson se SHBA është tashmë në një recesion të të ardhurave, me stoqet që pasqyrojnë vetëkënaqësinë. Megjithatë, ai nuk pret një fatkeqësi. Ai sheh rreth 10% rrezik maksimal të rënies në S&P 500 deri në nivelin 3600, që është pikërisht rreth niveleve më të ulëta të vitit të kaluar.

“Unë nuk mendoj se do të jetë shumë më e ulët se kaq,” thotë ai, duke shtuar, “[T]tregu i aksioneve përgjithësisht bie në fund përpara se të ardhurat të jenë në fund.” Arsyeja kthehet në Fed, e cila historikisht kapitullon dhe ul normat ndërsa fitimet bien.

Uljet e normës së Fed më pas përfshihen në vlerësime më të mira të aksioneve, të cilat përfundimisht ndalojnë rënien e çmimeve të aksioneve, shtoi Peccatiello. "[Kjo] do të thotë se tregu i aksioneve mund të ndalojë rënien e tij dhe të fillojë ngadalë por me siguri të lëvizë në një treg të ri të rritjes."

Çfarë duhet të shikoni sot

Ekonomi

Fitimet

• Bukuria Ulta (ULTA); te gjithe zogjte (BIRD); Markat amerikane të jashtme (Août); BJ's me shumicë (BJ); DocuSign (Doku); Energjia e Qelizës Karburante (FCEL); boshllëk (GPS); JD.com (JD); Pije Kombetare (FIZZ); Markat Smith & Wesson (SWBI); Vendpushimet Vail (MTN); Zumiez (ZUMZ)

-

Klikoni këtu për lajmet më të fundit të tregut të aksioneve dhe analizat e thelluara, duke përfshirë ngjarjet që lëvizin aksionet

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance