Pse Mark Mobius mendon se stoqet amerikane nuk kanë arritur fundin - dhe ku i sheh ai mundësitë e tregjeve në zhvillim

I pyetur në lidhje me perspektivën e tij për tregjet në zhvillim, Mark Mobius, një investitor pionier që ndihmoi në ndërtimin e biznesit të tregjeve në zhvillim të Franklin Templeton përpara se të niste Mobius Capital Partners, argumentoi se ndërsa toni i përgjithshëm ka qenë "përgjithësisht negativ" këtë vit, ka ende shumë mundësitë për t'u gjetur në hapësirën e tregjeve në zhvillim.

"Ne po gjejmë kompani të mira në të gjitha rajonet"

Për të qenë të sigurt, performanca e dobët e aksioneve EM nuk është asgjë e re.

Indeksi MSCI emerging-market
891800,
+% 0.15,
një matës që përfshin aksionet e kompanive nga më shumë se 20 nga tregjet më të mëdha në botë në Azi, Amerikën Latine dhe Afrikë, është ulur 18.4% krahasuar me 500% të S&P 13.4
SPX,
+% 1.56
nga viti në ditë. Gjatë 10 viteve të fundit, indeksi EM i MSCI është rikthyer vetëm 36.9% në terma dollarë amerikanë, ndërsa S&P 500 është rikthyer 264.5%, sipas të dhënave të FactSet.

Brenda indeksit, performanca ka ndryshuar shumë dhe performanca e kaluar nuk dikton kthimet e ardhshme. Kur u pyet për perspektivën e tij për secilin rajon, Mobius tha se do të ishte "e pamundur të përgjithësohej", por se ai sheh "mundësi" për investime në mbarë botën.

Shiko: Pse rritja e aksioneve në SHBA po fillon të duket si një treg i ri i rritjes, sipas këtyre analistëve

"Ne po gjejmë kompani të mira në të gjitha rajonet," tha Mobius gjatë një shkëmbimi me email me MarketWatch.

Kur bëhet fjalë për vendet individuale, Mobius tha se ai favorizon Indinë ndër lojtarët më të mëdhenj të EM dhe sheh mundësi në Kenia dhe Afrikën e Jugut midis tregjeve më të vogla në zhvillim dhe kufitare.

Çdo investitor që kërkon të investojë në hapësirën EM duhet të mbajë parasysh disa parakushte të rëndësishme.

"Çelësi është situata e këmbimit valutor dhe aftësia e vendit për të paguar borxhet dhe aftësia jonë për të nxjerrë [dollarë amerikanë] jashtë vendit kur duam të likuidojmë zotërimet," tha Mobius.

Në nivel kompanie, Mobius kërkon firma me fuqi të fortë çmimi dhe "pak ose aspak borxh".

Që nga fillimi i vitit, kriza financiare në Sri Lanka ka ngjallur frikën se tregjet e tjera kufitare mund të përjetojnë diçka të ngjashme pasi dollari i fortë dhe çmimet e larta të mallrave rëndojnë mbi financat e vendeve që importojnë kryesisht mallra si nafta.

Shiko: Rritja e tregut të aksioneve është 'e brishtë' pasi investitorët shpresonin se fitimet 'Band-Aid do të hiqeshin', thotë RBC

Ndërsa ka disa përjashtime - monedhat e prodhuesve të energjisë Meksika
USDMXN,
-0.06%
dhe Brazili
USDBRL,
+% 0.03
janë mbajtur jashtëzakonisht mirë – dollari është rritur më shumë se 6% kundrejt të dy rupisë indiane
USDINR,
+% 0.48
dhe juan kinez
USDCNY,
-0.05%.

Investimi në aksionet e tregjeve në zhvillim ka të ngjarë të thotë të investosh në Azi, e cila është shtëpia e pjesës më të madhe të kompanive të tregtuara publikisht të përfaqësuara në indeksin MSCI.

Prodhim gjysmëpërçues Tajvani Co.
2330,
-0.20%,
gjigandi i gjysmëpërçuesve që është një hallkë kritike në zinxhirin global të furnizimit të teknologjisë, ka peshën më të madhe të çdo kompanie në atë indeks.

Jashtë Azisë, Brazili ka peshën më të madhe, me kompanitë braziliane që përbëjnë më shumë se 5% të kapitalizimit të tregut të indeksit. Një arsye për këtë përfaqësim të njëanshëm është se ekonomitë e Amerikës Latine kanë më shumë një "kulturë me të ardhura fikse", gjë që i bën ato më të përfaqësuara në indekset e obligacioneve të tregjeve në zhvillim dhe më pak në matësat e kapitalit, sipas Dirk Willer, drejtor menaxhues i strategjia e tregut në zhvillim në Citigroup.

Aksionet kineze kanë performuar veçanërisht dobët gjatë vitit të kaluar, pasi investitorët hodhën dorë nga stoqet e teknologjisë së lartë të vendit në mes të një goditjeje nga Partia Komuniste ndaj industrisë.

KraneShares CSI China Internet ETF
KWEB,
+% 2.06
është ulur me më shumë se 23% deri më tani këtë vit pasi investitorët kanë frikë se rrëshqitjet në tregun e pronave të Kinës mund të metastazojnë në një ngjitje më të gjerë financiare.

Ndërsa ai pret që aksionet e teknologjisë kineze të rimëkëmben së shpejti, Mobius tha se investitorët e huaj duhet t'u qasen aksioneve kineze me kujdes.

"Do të ketë një rikuperim në ato emra teknologjike, por toni i përgjithshëm i tregut nuk është i mirë në funksion të tregut katastrofik të pronave," tha Mobius.

Me udhëtimin e kryetares së Dhomës së Përfaqësuesve, Nancy Pelosi, i përfunduar së fundmi në Tajvan, dominues në kryetitujt e kësaj jave, a është Mobius i shqetësuar për tendosjen shtesë që mund të sjellë në marrëdhëniet dypalëshe?

“Ndikimi [e vizitës së Pelosit në Tajvan] do të jetë në rritje të vazhdueshme tensioni midis SHBA-së dhe Kinës në të gjitha frontet: Tregti, Investime, Arsim, etj. Ka konkurrencë në rritje në të gjitha fushat me teknologjinë dhe armatimin më të spikaturat,” tha Mobius. .

Aksionet amerikane nuk e kanë parë ende fundin

Duke u zhvendosur në një diskutim të aksioneve amerikane, Mobius tha se ai ende mendon se do të ketë më shumë dhimbje përpara për investitorët, edhe pse stoqet u rimëkëmbën në korrik.

"Ne ndoshta kemi një tjetër pengesë pasi Fed vazhdon të rrisë normat," shkroi ai. “Unë pres që normat të shkojnë shumë më lart dhe kjo do të thotë se një numër kompanish do të jenë në telashe dhe aksionet magjepsëse të teknologjisë pa fitime dhe të varura nga gjithnjë e më shumë inpute monetare do të jenë në telashe.”

Mobius shtoi se ai nuk do të ndihet rehat duke thirrur fundin derisa të shohë "dorëzimin e plotë".

“Sigurisht që ne duhet të kuptojmë se tashmë jemi në një treg bear, por fundi i lojës kërkon dorëzim të plotë nga ana e investitorëve. Aktualisht, ka shumë shpresa.”

Aksionet amerikane u rikuperuan të mërkurën pas humbjeve të njëpasnjëshme. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+% 1.29
ishte në rrugën e duhur për të rikuperuar humbjen prej 400 pikësh nga dita e mëparshme, ndërsa S&P 500 dhe Nasdaq Composite
KOMP,
+% 2.59
ishin të dy në rrugën e duhur për fitime të forta.