Pse JetBlue është kaq i dëshpëruar për të blerë Spirit — Quartz

JetBlue dëshiron të blejë Spirit Airlines - keq. Që nga prilli, kompania është përfshirë në një betejë me rivalin e saj më të vogël, Frontier Airlines shkrirja e tij potenciale Spirit. Më 20 qershor, JetBlue rriti çmimin e ofertës në 3.6 miliardë dollarë, afërsisht dy të tretat më të larta se vlera aktuale e ofertës së Frontier, e cila qëndron në rreth 2.2 miliardë dollarë.

Ndonjëherë, çmimi i ofruar i JetBlue ka pothuajse dyfishuar atë të Frontier, por bordi i drejtorëve të Spirit ka qëndruar në mënyrë të qëndrueshme refuzoi përparimet e JetBlue nga frika e rregullatorëve monopol që bllokojnë marrëveshjen. Departamenti Amerikan i Drejtësisë është tashmë ka paditur JetBlue për të bllokuar një partneritet të propozuar me American Airlines, për të cilin prokurorët thonë se do të reduktonte në mënyrë të padrejtë konkurrencën.

Bordi i Spirit tani është duke negociuar me JetBlue dhe Frontier dhe shpreson të përfundojë bisedimet përpara mbledhjes së aksionerëve të kompanisë më 30 qershor. Në një letër që shoqëron ofertën më të fundit të JetBlue, CEO Robin Hayes shkroi se ai shpresonte të "arrijte një marrëveshje miqësore, të negociuar" me bordin e Spirit.

Nëse një marrëveshje e tillë nuk është e ardhshme, Hayes kërcënoi se do të vazhdojë fushatën e JetBlue për të bindur aksionarët e Spirit të votojnë kundër ofertës së marrjes së Frontier në mbledhjen e 30 qershorit. JetBlue është gjithashtu duke u bërë thirrje drejtpërdrejt aksionerëve të Spirit për të anashkaluar bordin dhe për t'i shitur aksionet e tyre te JetBlue për 33.50 dollarë për aksion—një rritje prej 57% nga çmimi i aksionit një ditë përpara ofertës së kompanisë.

JetBlue ka ofruar për të shesë disa nga asetet e saj për të shmangur kontrollin antitrust (megjithëse refuzon të braktisë partneritetin e saj me American Airlines), dhe ofroi t'i paguante Spirit një tarifë ndarja prej 350 milionë dollarësh nëse marrëveshja bllokohet përfundimisht nga rregullatorët.

Pse JetBlue është kaq i fiksuar pas blerjes së Spirit?

Ekziston një hierarki e qartë midis linjave ajrore vendase të SHBA. Katër kompanitë më të mëdha - Amerikane, Jugperëndimore, Delta dhe United - kontrollojnë dy të tretat e tregut. Pas kësaj, ka një rënie të madhe në pjesën e tregut midis linjave ajrore rajonale dhe buxhetore, asnjëra prej të cilave nuk kontrollon më shumë se 6% të tregut.

Por një lidhje midis Spirit dhe Frontier ose JetBlue do të krijonte linjën e pestë më të madhe ajrore vendase amerikane për sa i përket pjesës së tregut. Në secilin rast, linja ajrore e re do të ishte një ulje mbi rivalët e saj rajonalë dhe buxhetorë dhe do të afrohej shumë më afër shkallës së katër linjave të mëdha ajrore. Siç shkroi Hayes në letrën e tij drejtuar bordit të Spirit, një bashkim midis Spirit dhe JetBlue do të "krijonte një konkurrent të vërtetë kombëtar për transportuesit dominues të trashëgimisë".

Spirit është veçanërisht tërheqës për JetBlue për shkak të pranisë së tij në Fort Lauderdale dhe Orlando. Të dy destinacionet në Florida janë në listën e gjashtë strategjike të JetBlue.qytetet e fokusuara” (pdf) ku synon të zgjerojë gjurmën e saj. Bashkimi me Spirit do t'i jepte JetBlue akses në portat dhe rrugët në të dy aeroportet dhe do ta bënte linjën ajrore të kombinuar konkurrenti më i madh në ato dy qytete.

Një bashkim gjithashtu do të rriste shpejt madhësinë e flotës së avionëve të JetBlue dhe listën e pilotëve të saj. Pas pensioneve të shumta gjatë pandemisë, pilotët tani janë në mungesë, duke bërë që linjat ajrore të anuloni fluturimet ashtu si kërkesa e konsumatorëve për udhëtime ajrore po rritet.

Më në fund, JetBlue dëshiron të blejë Spirit sepse do të pengonte Frontier të blejë Spirit. JetBlue renditi një bashkim të suksesshëm Frontier-Spirit si një rrezik potencial biznesi në një paraqitje e janarit të KSHZ-së. “Nëse bashkimi i propozuar [ndërmjet Frontier dhe Spirit] plotëson miratimin rregullator dhe të aksionerëve, linja ajrore e kombinuar pritet të jetë një konkurrent më i madh për JetBlue, gjë që mund të ndikojë në konkurrencën tonë,” shkroi kompania.

Si JetBlue ashtu edhe Frontier kanë humbur qindra miliona dollarë gjatë pandemisë. Siç vuri në dukje JetBlue në dosjen e saj të SEC, të dyja operojnë në një industri vendase të aviacionit "të karakterizuar nga marzhe të ulëta fitimi, kosto të larta fikse dhe konkurrencë të konsiderueshme çmimesh" kundër "konkurrentëve [që] janë më të mëdhenj dhe kanë burime më të mëdha financiare dhe njohje të emrit". Për secilën kompani, shtimi i një konkurrenti tjetër Goliath në atë listë përfaqëson një kërcënim ekzistencial.