Nga një pikë e tutje, nuk ka kthim prapa. Tregu i aksioneve arriti në atë pikë javën e kaluar.
Oh, tregu ishte shpresëdhënës, duke hyrë në javë, se inflacioni kishte arritur kulmin e tij, se Rezerva Federale do të ndalonte së shpejti rritjen e normave, se fundi ishte në fund. Por publikimi i të martës i të dhënave të gushtit të indeksit të çmimeve të konsumit tregoi se inflacioni nuk kishte ' u zbut dhe prishi të gjithë vullnetin e mirë, duke dërguar indekset kryesore në dita e tyre më e keqe që nga viti 2020.
Pastaj
FedEx
(shënues: FDX) vendosi t'u tregojë investitorëve - një javë më herët, ki parasysh - këtë fitimet e saj ishin të tmerrshme dhe se po tërhiqte udhëzimet e saj të plota. E gjithë kjo ndodhi një javë përpara mbledhjes së Fed për të diskutuar rritjen e saj të ardhshme të normës, që është ka gjasa të jetë një tjetër 0.75 pikë përqindjeje.
Nuk ka asnjë shmangie, tani, për atë që po vjen, dhe bursa e di këtë. Të
Dow Jones Industrial Average
ra me 4.1% për javën, ndërsa
S&P 500
indeksi ra me 4.8% dhe
Nasdaq Composite
zhytur 5.5%.
"Investitorët po përballen me realitetin se Fed ka më shumë punë për të bërë dhe rreziku i recesionit është i lartë," thotë Dave Donabedian, shefi i investimeve në CIBC Private Wealth US. “Ne nuk po flasim për vendosjen e më shumë parave për të punuar në tregjet e kapitalit. Ne po predikojmë durim.”
Kjo duket se shkon kundër maksimumit se shpesh ia vlen të jesh optimist kur të gjithë parashikojnë më të keqen. Jason Goepfert i Sundial Capital Research vëren se më pak se 1% e aksioneve në S&P 500 përfunduan më lart të martën, diçka që ka ndodhur vetëm 28 herë të tjera që nga viti 1940. Indeksi fitoi një mesatare prej 15.6% gjatë 12 muajve në vijim dhe ishte më i lartë 79% të rasteve.
Pra, a është kjo një mundësi blerjeje?
Jo kaq shpejt. Ndonjëherë, tregu mund të bëhet "super-mbishitur", vëren Doug Ramsey, shefi i investimeve në Leuthold Group. Kjo mund të jetë një prelud për rënie të mëtejshme, siç ishte rasti në vitin 1998, përpara rënies së Menaxhimit Afatgjatë të Kapitalit; në vitin 1987, para të hënës së zezë; dhe përpara shitjeve më të këqija të tregut të mbartur të viteve 1973-74. “Kushtet tepër të mbishitura i kanë paraprirë shumicës së kolapsit më të keq afatshkurtër të tregut,” shpjegon Ramsey.
Shanset për një po rriten. Fed-i duket i gatshëm të marrë nën kontroll inflacionin dhe kjo mund të nënkuptojë se normat po shkojnë shumë më lart. Aty ku dikur investitorët shqetësoheshin për një normë terminale prej 3.5%, tani ata po flasin mbi 4%, apo edhe 5%. Dhe sapo Fed të arrijë atje, ka të ngjarë të qëndrojë atje në vend që të fillojë të ulë menjëherë normat.
Megjithatë, tregjet e ariut zakonisht nuk mbarojnë - dhe tregjet e rritjes nuk fillojnë - derisa Fed të fillojë të lehtësohet, sipas Ed Clissold, kryestrategu amerikan në Ned Davis Research, dhe ndonjëherë jo deri pas uljes së dytë të normës. Kur një treg bear ka përfunduar përpara se Fed të ketë mbaruar rritjen e normave, zakonisht ndodh një treg i dytë arish. "Historia argumenton se cikli i shtrëngimit do të shkaktojë më shumë dhimbje në tregun e aksioneve," shkruan Clissold.
Edhe nëse kjo rezulton e gabuar, nuk është koha për të qenë një hero. Strategu i Nordea Asset Management Sebastien Galy vë në dukje se investitorët duhet të përpiqen të identifikojnë kompanitë që janë "zgjidhje të vlerësuara në mënyrë tërheqëse me rrezik më të ulët negativ, që janë elastike në një shumëllojshmëri skenarësh dhe stilesh", një rrugë e gjatë për të thënë. stoqe cilësore. “Ajo për të cilën ne mund të përpiqemi është të menaxhojmë këto rreziqe komplekse dhe të fillojmë të pozicionojmë për tremujorët e ardhshëm në vlerësimin e duhur,” përfundon ai.
Ose thjesht prisni atë.
Shkruaj Ben Levisohn në [email mbrojtur]