Pse investitorët kanë nevojë për zbulime më të mira të taksave të korporatave - Pjesa II

Në Pjesën II, unë shqyrtoj teknikat e korporatave të përdorura zakonisht për të mbrojtur fitimet në parajsat e ulëta tatimore jashtë shtetit dhe pse një investitor ESG mund të dëshirojë të shtyjë për një juridiksion më transparent sipas të dhënave të juridiksionit. Unë sugjeroj një model provues se si duhet të duken zbulime të tilla.

Strehëzat e taksave jashtë shtetit

Marrëdhëniet me taksat në strehimoret jashtë vendit zakonisht dalin në dritë vetëm kur mbahen seancat dëgjimore të Kongresit ose një ngjarje përçarëse si p.sh. Letër parajsore hak ndodh. Dikush rrallë, nëse ndonjëherë, mund të zbulojë mashtrime tatimore përmes shënimit tatimor në 10-K të një kompanie.

Gjeta seancat dëgjimore të Kongresit në lidhje me strehimoret e taksave jashtë shtetit nëntor 1999 nëntor 2003 prill 2005dhe nëntor 2012. Abuzimet e taksave të korporatave që dolën në dritë kryesisht për shkak të dëgjimeve të tilla, hulumtimeve të kongresit dhe hakimeve përfshijnë:

· Përpjekjet e Apple për shmangien e taksave zhvendosi të paktën 74 miliardë dollarë nga shtrirja e Shërbimit të të Ardhurave të Brendshme midis 2009 dhe 2012, sipas New York Times.

· Nike raportohet se ka zhvendosur fitimet e konsiderueshme në zero taksën Bermuda. Mekanizmi i përdorur është mjaft i zakonshëm në mesin e shumëkombësheve amerikane që kanë një formë të pronësisë intelektuale (IP). Nike regjistron IP në lidhje me logon, markën dhe modelet e këpucëve në filialin e saj Bermudian. Kjo filial ngarkon filialet e Nike në pjesën tjetër të botës duke përdorur "çmimet e transfertave" për përdorimin e asaj IP, duke i lejuar Nike, në fakt, të paguajë më pak taksë në vendet ku shet produktet e saj dhe të grumbullojë fitime në filialin e saj të taksave zero në Bermudan.

Për shkak se nuk ka treg likuid në logon dhe markën e Nike, askush nuk e di me të vërtetë se çfarë çmimi transferimi është i përshtatshëm në mënyrë që filialet jashtë shtetit të mund të kompensojnë në mënyrë të drejtë filialin Bermudan që mban IP-në. Prandaj, mund të pritet që Nike Bermuda të ngarkojë një çmim transferimi në skajin më të lartë të gamës. Për më tepër, IP-ja e marketingut dhe markës është krijuar me siguri këtu në SHBA pasi filiali Bermudan ka shumë të ngjarë të mos punësojë menaxherët kryesorë të marketingut të Nike të Nike. Mendimi im është se agjencia e reklamave që planifikon fushata reklamuese për Nike nuk ndodhet as në Bermuda.

· "Sandwich holandez" i GoogleMarrëveshja ndihmon kompaninë të shmangë edhe taksat e ulëta të ngarkuara nga Irlanda, një parajsë fiskale jashtë shtetit. Kjo fillon me strategjinë standarde të largimit të IP në Irlandë dhe rrjedhimisht akumulimin e të ardhurave në atë filial me taksa të ulëta. Për të minimizuar taksën e mbajtur në burim irlandez, pagesat nga njësia e Google në Dublin nuk shkojnë drejtpërdrejt në Bermuda. Në vend të kësaj, ato ridrejtohen në Holandë sepse ligji irlandez i taksave përjashton disa honorare për kompanitë në vendet e tjera anëtare të BE-së. Tarifat i shkojnë fillimisht një njësie holandeze, Google Netherlands Holdings BV, e cila i paguan pothuajse të gjitha koleksionet e saj entitetit të Bermudës. Filiali holandez thuajse nuk ka punonjës!

· Dy teknika të tjera të përdorura zakonisht janë heqja e borxhit dhe fitimeve. Ideja është të marrësh më shumë hua në juridiksionin me taksa të larta dhe më pak në atë me taksa të ulëta. Kështu, fitimet mund të zhvendosen nga regjimi tatimor i lartë në atë të ulët. Një praktikë e lidhur është heqja e të ardhurave, ku një prind i huaj mund t'i japë hua filialit të tij në SHBA. Përndryshe, një huamarrës i huaj i palidhur që nuk i nënshtrohet tatimit mbi të ardhurat nga interesi amerikan mund t'i japë hua një firme amerikane. Prandaj, shpenzimet e interesit regjistrohen në juridiksionin e SHBA-së me taksa të larta, ndërsa të ardhurat nga interesi mblidhen në juridiksionin e huaj me taksa të ulëta.

· Një teknikë tjetër e përdorur zakonisht është dispozita "check the box".. Një filial i një kompanie mëmë në SHBA në një vend me taksa të ulëta mund t'i japë hua filialit të tij në një vend me taksa të larta, me interes të zbritshëm për qëllime tatimore në SHBA, sepse vendi me taksa të larta e njeh firmën si një korporatë të veçantë. Normalisht, interesi i marrë nga filiali në vendin me taksa të ulëta do të konsiderohej pasiv ose të ardhura që i nënshtrohen taksës aktuale të SHBA.

Megjithatë, sipas rregullave të kutisë së kontrollit, korporata me taksa të larta mund të zgjedhë të shpërfillet si një entitet i veçantë duke "kontrolluar kutinë" në një formular fjalë për fjalë. Kështu, nga këndvështrimi i SHBA-së, nuk do të paguhen të ardhura nga interesi, sepse të dy janë i njëjti ent. A Punim kërkimor i Kongresit sugjeron që "check-the-box" dhe operacione të ngjashme të njësisë ekonomike hibride mund të përdoren gjithashtu për të shmangur lloje të tjera të ardhurash, për shembull, nga marrëveshjet e prodhimit me kontratë.

· Një qasja e ndër-kreditimit mund të ndihmojë gjithashtu një firmë amerikane të ulë taksat. Të ardhurat nga një vend me taksa të ulëta që merren në Shtetet e Bashkuara mund t'i shpëtojnë taksave për shkak të kreditimit të kryqëzuar: përdorimi i taksave të huaja të tepërta të paguara në një juridiksion ose në një lloj të ardhurash për të kompensuar tatimin amerikan që do të detyrohej për të ardhura të tjera.

Një lexim i afërt i 10-K prej kompanive të përmendura më sipër do ta lërë investitorin e informuar mjaft të paditur për ekzekutimin aktual të strategjive të tilla të shmangies së taksave nga kompania.

Madje kam dëgjuar nga kolegët se investitorët është më mirë të mos dinë për skema të tilla si CEO dhe puna e bordit është të minimizojë taksat e paguara dhe kështu të maksimizojë të ardhurat neto. Më duket i çuditshëm ky kundërshtim. Për sa kohë që dhëniet e informacioneve shpjeguese ndihmojnë një investitor të informuar të parashikojë të ardhmen flukset monetare pas tatimit ose të ardhurat pas tatimit ose pasigurinë që lidhet me flukset dhe të ardhurat e parave të ardhshme pas tatimit, unë do të sugjeroja që investitori ka të drejtë të dijë. Nëse asgjë tjetër, për të shmangur rrezikun e titujve për t'u turpëruar nga shtypi ose nga një OJQ (organizatë joqeveritare) që gjurmon shaka të tilla. Më e rëndësishme për një investitor ESG, ESG-ja më e mirë që një kompani amerikane mund të kryejë është të paguajë pjesën e saj të drejtë të taksave.

Po sikur diçka mund/duhet/është bërë?

Publikimi i deklaratave tatimore të kompanive publike

Shumë nga këto shtrëngime të duarve mund të trajtohen relativisht lehtë nëse kompanitë publike publikojnë deklaratat e tyre tatimore ose nëse kongresi ose rregullatorët e tjerë do t'i detyronin kompanitë publike ta bëjnë këtë, siç e kam argumentuar më parë. Kjo është veçanërisht e rëndësishme sepse investitori nuk di pothuajse asgjë për strategjitë e planifikimit të taksave të përdorura nga shumëkombëshe për të larguar fitimet në parajsat tatimore jashtë shtetit.

Për shembull, Ford zbulon se "më 31 dhjetor 2021, 16.7 miliardë dollarë të ardhura jo-amerikane konsiderohen të riinvestuara për një kohë të pacaktuar në operacione jashtë Shteteve të Bashkuara, për të cilat taksat e shtyra nuk janë dhënë". Në thelb, 16.7 miliardë dollarë janë të fshehura jashtë shtetit dhe numri i shpenzimeve tatimore të Fordit nuk përfshin detyrimet e ardhshme tatimore të mundshme që do të duhet t'i paguhen IRS (Shërbimi i të Ardhurave të Brendshme) nëse këto fitime do të kthehen në SHBA. Gjithashtu nuk është e qartë se cila nga teknikat e renditura (çmimi i transferimit, IP në parajsat e taksave të ulëta, kontrolloni kutinë e sigurimit ose heqjes së borxhit ose fitimeve, kreditimi i kryqëzuar ose ndonjë teknikë tjetër) është përdorur nga Ford.

Zbulime më të hollësishme të GAAP

Një kompromis është të kërkosh zbulime më të mira tatimore për të gjurmuar të ardhurat, kostot, interesin dhe rrjedhimisht tatimin në disa juridiksione gjeografike. GRI (Global Reporting Initiative) ka propozuar grupin e mëposhtëm të zbulimeve. Unë besoj atë grup është një pikënisje e shkëlqyeshme për bisedën rreth krijimit përfundimtar të rregullave.

Në veçanti, pika 207-4 e dokumentit të GRI-së propozon informacionet e mëposhtme:

a. Të gjitha juridiksionet tatimore ku subjektet e përfshira në pasqyrat financiare të konsoliduara të audituara të organizatës, ose në informacionin financiar të paraqitur në regjistrat publik, janë rezidentë për qëllime tatimore.

b. Për çdo juridiksion tatimor të raportuar në Zbulimin 207-4-a:

· Emrat e subjekteve rezidente;

· Aktivitetet primare të organizatës;

· Numri i punonjësve dhe baza e llogaritjes së këtij numri;

· Të ardhurat nga shitjet nga palët e treta;

· Të ardhurat nga transaksionet brenda grupit me juridiksione të tjera tatimore;

· Fitimi/humbja para tatimit;

· Asetet e prekshme të ndryshme nga paraja dhe ekuivalentet e saj;

· Tatimi mbi të ardhurat e korporatave i paguar në bazë të parave të gatshme;

· Tatimi mbi të ardhurat e korporatave i përllogaritur mbi fitimin/humbjen;

· Arsyet për diferencën ndërmjet tatimit mbi të ardhurat e korporatave të përllogaritur në fitim/humbje dhe tatimit të detyrueshëm nëse norma e tatimit ligjor zbatohet për fitimin/humbjen para tatimit.

Për më tepër, për çdo juridiksion tatimor të raportuar në Zbulimin 207-4-a, kompania do të raportojë:

· Shpërblimi total i punonjësve;

· Taksat e mbajtura dhe të paguara në emër të punonjësve;

· Taksat e mbledhura nga klientët në emër të një autoriteti tatimor;

· Taksa ose pagesa të lidhura me industrinë dhe të tjera ndaj qeverive;

· Pozicione të konsiderueshme të pasigurta tatimore;

· Bilanci i borxhit brenda shoqërive të mbajtura nga subjektet në juridiksionin tatimor, dhe baza e llogaritjes së normës së interesit të paguar për borxhin.

Standardi GRI është një fillim i shkëlqyeshëm, por duhet bërë më shumë punë për të modifikuar ose zgjeruar këto kërkesa zbulimi për të adresuar skemat specifike të shmangies së taksave të zakonshme sipas ligjeve tatimore të SHBA.

Raportimi i BE-së shtet pas shteti

La Rregullat e reja të BE-së së shpejti do t'u kërkojë shumëkombëshe me të ardhura totale të konsoliduara prej 750 milionë euro të raportojnë ose nëse janë mëmë në BE ose kanë filialë ose degë të BE-së të një madhësie të caktuar. Rregulli do të futë në grackë mjaft shumëkombëshe amerikane me operacione të mëdha të BE-së.

Raporti do të kërkojë informacion për të gjithë anëtarët e grupit (p.sh., duke përfshirë anëtarët jo të BE-së) brenda shtatë fushave kryesore: përshkrim i shkurtër i aktiviteteve, numri i punonjësve, qarkullimi neto (përfshirë qarkullimin e palëve të lidhura), fitimi ose humbja para tatimit, taksat. të përllogaritura dhe të paguara, dhe në fund shuma e fitimeve të akumuluara. Në masën që ka mospërputhje materiale midis shumave të raportuara të tatimit mbi të ardhurat e përllogaritura dhe tatimit mbi të ardhurat e paguara, raporti mund të përfshijë një tregim të përgjithshëm që ofron shpjegimin për këto mospërputhje.

Në sipërfaqe, kërkesa e BE-së duket më e lehtë se rrjeti GRI i diskutuar në paragrafin e mëparshëm, por struktura e BE-së ka avantazhin e të qenit ligj tashmë për sa i përket filialeve të BE-së të shumëkombëseve amerikane. Marcel Olbert nga London Business School vë në dukje se raportimi nga vendi në vend i ndihmon përdoruesit të dallojnë rastet kur përfitimi para tatimit është shumë më i lartë (nga punonjësi ose si përqindje e qarkullimit) veçanërisht në parajsat fiskale si Hong Kongu, Luksemburgu dhe Ishujt Kajman në krahasim me tregjet kryesore kryesore si Gjermania, Britania e Madhe, Britania e Madhe ose SHBA.

Ndërsa jam dakord me Marselin, shoh të paktën tre kufizime të propozimit të raportimit të BE-së nga vendi në vend. Së pari, nuk jam i sigurt se propozimi nga vendi në vend i lejon investitorët dhe përdoruesit të identifikojnë qartë mashtrimet e çmimeve të transfertave. Kjo është pjesërisht sepse firmave u kërkohet të paraqesin të ardhurat kontabël në krahasim me të ardhurat sipas deklaratës tatimore sipas vendit, i cili është informacion që vazhdon të jetë konfidencial.

Së dyti, mbështetja në fitimin para tatimit në strukturën raportuese të BE-së errëson shpenzimet legjitime të interesit nga tarifat e interesit ndërkompani, të cilat janë potencialisht manovra tatimore. Për më tepër, të ardhurat e kontabilitetit para taksave zakonisht përmbajnë disa tarifa ose fitime ose të ardhura të njëhershme që mund të mos kenë asnjë lidhje me çmimin e transferimit.

Së treti, vazhdon të jetë e vështirë, në BE, të llogaritet tabela e rakordimit të normave dhe lëvizjet në llogaritë e aktiveve dhe detyrimeve tatimore të shtyra me të dhënat nga vendi në vend. Kjo do të thotë, mashtrimet tatimore të pasqyruara në llogaritë tatimore jo në pasqyrat financiare të GAAP do të vazhdojnë të jenë të padukshme në sistemin e BE-së.

E vetmja përgjigje reale për këtë problem është t'u kërkohet firmave publike të publikojnë deklaratat e tyre tatimore. Raportimi i BE-së nga shteti për shtet është një fillim i mbarë dhe modeli i GRI-së është më i mirë se raportimi i vendit dhe vendit.

Si përmbledhje, shpresoj t'ju kem bindur se ne kemi nevojë për zbulime shumë më të mira në lidhje me taksat e korporatave në krahasim me atë që kemi sot. Një investitore e informuar do të donte njëfarë qartësie për të qenë në gjendje të parashikonte një normë të qëndrueshme tatimore efektive në mënyrë që ajo të mund të parashikojë të ardhmen flukset monetare pas tatimit dhe të ardhurat pas tatimit. Një investitor ESG mund të dëshirojë një juridiksion më të detajuar sipas të dhënave të juridiksionit për të vlerësuar natyrën e saktë të mbrojtjes tatimore të praktikuar nga kompanitë amerikane, veçanërisht shumëkombëshe.

Siç them në klasë, ESG më e mirë që mund të bëjë një kompani është të paguajë pjesën e saj të drejtë të taksave!