Pse dështoi projekti i Goldman Marcus dhe çfarë do të thotë për CEO Solomon

Kur David Solomon u zgjodh për të pasur sukses Lloyd Blankfein as Goldman Sachs CEO në fillim të vitit 2018, një vrull frike përshkoi bankierët që punonin në një ndërmarrje modeste të njohur si Marcus.

Njeriu që humbi nga Solomon, Harvey Schwartz, ishte një nga disa mbështetës origjinalë të përpjekjes së firmës në bankingun e konsumatorëve dhe shpesh shihej duke ecur në dysheme në selinë qendrore të Goldman në Nju Jork, ku po ndërtohej. A do ta vriste Solomoni projektin e sapolindur?

Drejtuesit u gëzuan kur Solomon shpejt e përqafoi biznesin.

Megjithatë, lehtësimi i tyre ishte jetëshkurtër. Kjo për shkak se shumë nga vendimet që Solomon mori gjatë katër viteve të ardhshme - së bashku me aspekte të kulturës së fortë dhe të drejtuar nga egoja e firmës - përfundimisht çuan në rënien e ambicieve konsumatore të Goldman, sipas një duzinë njerëzish me njohuri për këtë çështje.

Ideja pas Marcus - transformimi i një centrali elektrik të Wall Street në një lojtar të Main Street që mund të përballet me gjigantë si Jamie Dimon JPMorgan Chase — magjepsi botën financiare që nga fillimi. Brenda tre viteve nga fillimi i tij në 2016, Marcus - një shenjë e emrit të parë të themeluesit të Goldman - tërhoqi 50 miliardë dollarë në depozita të vlefshme, një biznes kreditimi në rritje dhe kishte dalë fitues nga konkurrenca e fortë midis bankave për të lëshuar një kartë krediti për përdoruesit e shumtë të iPhone të Apple. .

Por ndërsa Marcus u shndërrua nga një projekt anësor në një pikë qendrore për investitorët e etur për një histori rritjeje, biznesi u zgjerua me shpejtësi dhe përfundimisht u përkul nën peshën e ambicieve të Solomonit. Në fund të vitit të kaluar, Solomon kapitulluar ndaj kërkesave për të frenuar biznesin, duke e ndarë atë në një riorganizim, duke vrarë produktin e saj fillestar të kredisë dhe duke lënë në sirtar një llogari të shtrenjtë rrjedhëse.

Episodi vjen në një kohë të ndjeshme për Solomon. Më shumë se katër vjet në mandatin e tij, CEO përballet me presionin nga një burim i pamundur - partnerët e pakënaqur të kompanisë së tij, rrjedhjet e të cilëve në shtyp vitin e kaluar përshpejtoi strumbullarin e strategjisë së bankës dhe u zbulua përbuzje e zjarrtë për hobin e tij të profilit të lartë DJ.

Aksionet e Goldman kanë tejkaluar performancën indekset e aksioneve bankare gjatë mandatit të Solomon-it, i ndihmuar nga performanca e fortë e operacioneve të saj kryesore tregtare dhe bankare investuese. Por investitorët nuk po e shpërblejnë Solomonin me një shumëfish më të lartë të të ardhurave të tij, ndërkohë që janë armiqësor Morgan Stanley ka hapur një epërsi më të gjerë vitet e fundit, me një raport çmimi ndaj vlerës së prekshme të librit afërsisht dyfishi i asaj të Goldman.

Kjo shton aksionet për ditën e dytë të investitorit të Solomonit konferencë të martën, gjatë së cilës CEO do të japë detaje mbi planin e tij të fundit për të ndërtuar burime të qëndrueshme të rritjes së të ardhurave. Investitorët duan një shpjegim të asaj që shkoi keq në Marcus, e cila u shpall në Goldman's dita e mëparshme e investitorit në 2020, dhe dëshmi se menaxhmenti ka nxjerrë mësime nga episodi i kushtueshëm.

"Ne kemi bërë shumë përparim, kemi qenë fleksibël kur është e nevojshme dhe mezi presim të përditësojmë investitorët tanë për atë përparim dhe rrugën përpara," shefi i komunikimit të Goldman Tony Fratto thuhet në një deklaratë. “Është e qartë se shumë risi që nga dita jonë e fundit e investitorit po shpërblehen në bizneset tona dhe po gjenerojnë kthime për aksionerët.”

Arkitektët e Marcus nuk mund ta parashikonin udhëtimin e tij kur ishte ideja e lindur jashtë vendit në vitin 2014 në shtëpinë e pushimeve të presidentit të atëhershëm Goldman Gary Cohn. Ndërsa Goldman është një lider në këshillimin e korporatave, krerëve të shtetit dhe të pasurve ultra të pasur, ajo nuk kishte një prani në bankingun me pakicë.

Ata i dhanë një markë të veçantë, pjesërisht për ta distancuar perceptimet negative të Goldman pas krizës së vitit 2008, por edhe sepse kjo do t'i lejonte ata të spinonin biznesin si një lojtar i pavarur i fintech nëse do të donin, sipas njerëzve me njohuri për këtë çështje.

"Ashtu si shumë gjëra që Goldman fillon, ajo filloi jo si një vizion madhështor, por më shumë si, "Këtu është një mënyrë se si mund të fitojmë para," tha një nga njerëzit.

Ironikisht, vetë Cohn ishte kundër shtytjes së shitjes me pakicë dhe i tha bordit të bankës se ai nuk mendonte se do të kishte sukses, sipas njerëzve me njohuri për këtë çështje. Në atë mënyrë, Cohn, i cili u largua në 2017 për t'u bashkuar me administratën Trump, ishte emblema e shumë prej gardës së vjetër të kompanisë që besonin se financat e konsumatorit thjesht nuk ishin në ADN-në e Goldman.

Cohn nuk pranoi të komentonte.

Pasi Solomon mori drejtimin në 2018, ai filloi një seri riorganizimesh të korporatave që do të ndikonin në rrugën e biznesit embrional.

Që në ditët e para, Marcus, i drejtuar nga ish-ekzekutiv i Discover Harit Talwar dhe veterani i Goldman Omer Ismail, ishte mbrojtur me qëllim nga pjesa tjetër e kompanisë. Talwar-it i pëlqente t'u thoshte gazetarëve se Marcus kishte avantazhet e të qenit një startup i shkathët brenda një banke investimi 150-vjeçare.

Riorganizimi i parë i Solomonit erdhi në fillim të mandatit të tij, kur e palosi atë në divizionin e menaxhimit të investimeve të firmës. Ismaili dhe të tjerët kishin argumentuar kundër lëvizjes në Solomon, duke menduar se kjo do të pengonte biznesin.

Arsyetimi i Solomonit ishte se të gjitha bizneset e Goldman-it që ofrojnë ushqim për individët duhet të ishin në të njëjtin divizion, edhe nëse shumica e klientëve të Marcus kishin vetëm disa mijëra dollarë kredi ose kursime, ndërsa klienti mesatar i pasurisë private kishte 50 milionë dollarë investime.

Në këtë proces, udhëheqësit e Marcus humbën një pjesë të aftësisë së tyre për t'i bërë thirrjet e tyre për çështjet e inxhinierisë, marketingut dhe personelit, pjesërisht për shkak të punësimeve të larta të bëra nga Solomon. Burimet inxhinierike të Marcus u tërhoqën në drejtime të ndryshme, duke përfshirë një projekt për të konsoliduar grupin e tij teknologjik me atë të firmës më të gjerë, një hap me të cilin Ismail dhe Talwar nuk u pajtuan.

"Marcus u bë një objekt me shkëlqim," tha një burim. "Në Goldman, të gjithë duan të lënë gjurmën e tyre në gjënë e re me shkëlqim."

Përveç biznesit të depozitave, i cili ka tërhequr deri tani 100 miliardë dollarë dhe në thelb printon para për kompaninë, suksesi më i madh i konsumatorit ka qenë shfaqja e Apple Card.

Ajo që është më pak e njohur është se Goldman fitoi llogarinë e Apple pjesërisht sepse ajo ra dakord me kushtet që lëshuesit e tjerë të njohur të kartave nuk do t'i bënin. Pas një veterani të industrisë së kartave të kreditit me emrin Scott Young iu bashkua Goldman në 2017, ai u mahnit me elementët e njëanshëm të marrëveshjes së Apple, sipas njerëzve me njohuri për këtë çështje.

"Kush u pajtua f-k me këtë?" Young thirri në një takim pak pasi mësoi detajet e marrëveshjes, sipas një personi të pranishëm.

Disa nga aspektet e shërbimit ndaj klientit të marrëveshjes në fund i shtuan kostot e papritura të larta të Goldman për partneritetin e Apple, thanë njerëzit. Drejtuesit e Goldman ishin të etur për të nënshkruar marrëveshjen me gjigantin e teknologjisë, gjë që ndodhi përpara se Solomon të bëhej CEO, shtuan ata.

Young nuk pranoi të komentonte në lidhje me shpërthimin.

Rritja e shpejtë e kartës, e cila u lançua në vitin 2019, është një nga arsyet pse divizioni i konsumatorëve pa humbje financiare në rritje. Duke shkuar në një rënie ekonomike, Goldman duhej të linte mënjanë rezerva për humbjet e ardhshme, edhe nëse ato nuk ndodhin. Rritja e kartave solli gjithashtu një kontroll rregullator në mënyrën se si u trajtua me rimbursimet e klientëve. CNBC raportoi vitin e kaluar.

Nën veshjen e lëmuar të produkteve fintech të bankës, të cilat po fitonin tërheqje në atë kohë, kishte tensione në rritje: Mosmarrëveshjet me Solomon mbi produktet, blerjet dhe markat, thanë njerëzit, të cilët nuk pranuan të identifikoheshin duke folur për çështjet e brendshme të Goldman.

Ismaili, i cili vlerësohej mirë nga brenda dhe kishte aftësinë për të shtyrë kundër Solomonit, humbi disa beteja dhe mbajti vijën ndaj të tjerave. Për shembull, zyrtarët e Marcus duhej të argëtonin sponsorizime të mundshme me Rihanna, Reese Witherspoon dhe të famshëm të tjerë, si dhe të studionin nëse marka Goldman duhet të zëvendësonte atë të Marcus.

U tha se CEO ishte i dashuruar nga ngritja e lojtarëve dixhitalë me rritje të shpejtë si Chime dhe besonte se Goldman kishte nevojë të ofronte një llogari rrjedhëse, ndërsa drejtuesit e Marcus nuk besonin se banka kishte avantazhe atje dhe duhej të vazhdonte si një lojtar më i fokusuar.

Një nga pengesat e fundit për Ismailin erdhi kur Solomon, në riorganizimin e tij të dytë, bëri shefen e strategjisë së tij Stephanie Cohen. bashkë-drejtues i divizionit të konsumatorit dhe pasurisë në shtator 2020. Cohen, i cili njihet si një drejtuese e palodhur, do të ishte edhe më praktike se paraardhësi i saj Eric Lane dhe Ismail mendonte se e meritonte promovimin.

Brenda disa muajsh, Ismaili u largua nga Goldman, duke dërguar valë shoku përmes ndarjes së konsumatorit dhe zemërimit të thellë të Solomonit. Ismail dhe Talwar refuzuan të komentojnë për këtë artikull.

Largimi i Ismailit solli në një epokë të re, në fund të fundit katastrofike për Marcus, një periudhë jofunksionale që përfshinte një rritje të madhe në punësim dhe shpenzime, afate të larta të produkteve dhe valët e largimeve të talenteve.

Tani i drejtuar nga dy ish-drejtues të teknologjisë me përvojë të pakët me pakicë, ish-ekzekutiv i Uber Peeyush Nahar dhe Swati Bhatia i gjigantit të pagesave Stripe, Marcus u mallkua, për ironi, edhe nga suksesi i Goldman në Wall Street në 2021.

Bumi i nxitur nga pandemia në listat publike, shkrirjet dhe marrëveshjet e tjera nënkuptonte që Goldman ishte në rrugën e duhur drejt një viti flamuri për bankingun e investimeve, më fitimprurësi i tij ndonjëherë. Goldman duhet të lërojë disa nga këto fitime të paqëndrueshme në të ardhura më të qëndrueshme bankare konsumatore, vazhdoi mendimi.

"Njerëzit në firmë, përfshirë David Solomonin, thanë: 'Shko, shko shko!'", tha një person me njohuri për atë periudhë. "Ne kemi të gjitha këto fitime të tepërta, ju krijoni të ardhura të përsëritura."

Në prill të vitit 2022, banka zgjeroi testimin e llogarisë së saj rrjedhëse për punonjësit, duke i thënë stafit se ishte "vetëm fillimi i asaj që shpresojmë se së shpejti do të bëhet llogaria kryesore rrjedhëse për dhjetëra miliona klientë".

Por me fillimin e vitit 2022, u bë e qartë se Goldman po përballej me një mjedis shumë të ndryshëm. Rezerva Federale i dha fund një epoke më shumë se një dekadë të parave të lira duke rritur normat e interesit, duke hedhur një zbehje mbi tregjet e kapitalit. Ndër gjashtë bankat më të mëdha amerikane, Goldman Sachs u dëmtua më shumë nga rëniet dhe papritmas Solomon po shtynte të shkurtonte shpenzimet në Marcus dhe gjetkë.

Mes rrjedhjeve se Marcus po gjakderdhte para, Solomon më në fund vendosi të tërhiqej ashpër nga përpjekjet që dikur kishte përkrahur investitorët dhe mediat. Llogaria e tij rrjedhëse do të ripërdorej për klientët e menaxhimit të pasurisë, gjë që do të kursente para në kostot e marketingut.

Tani është Ismail, i cili i ishte bashkuar një fintech të quajtur One që u mbështet nga Walmart në fillim të vitit 2021, i cili do të përballet me botën bankare me një të drejtpërdrejtë ndaj konsumatorit fillimi dixhital. Ish-punëdhënësi i tij Goldman do të kënaqej kryesisht duke qenë një lojtar i prapaskenave, duke ofruar teknologjinë dhe bilancet e tij për markat e njohura.

Për një kompani me po aq vetëvlerësim sa Goldman, do të shënonte një ulje e mprehtë nga vizioni i mbajtur nga Solomoni vetëm disa muaj më parë.

"David do të thoshte: "Ne do ta ndërtojmë biznesin për 50 vitet e ardhshme, jo për sot", tha një ish-insajder i Goldman. "Ai duhet të kishte dëgjuar zërin e tij."