Pse FTX nuk është Lehman Brothers – Trustnodes

Fjalët e fundit të famshme, mund të thonë disa, por kriptotë kanë kaluar përvoja të mjaftueshme për të vërtetuar në një nivel të arsyeshëm se ngjitja e stilit Lehman nuk mund të ndodhë plotësisht në kripto.

Siç mund ta dini, Lehman Brothers ishte një bankë amerikane që qeveria amerikane refuzoi ta shpëtonte në vitin 2008.

Ky vendim ngriu huadhënien midis bankave pasi askush nuk e dinte se sa ekspozim kishte dikush ndaj dikujt. Pa kreditim, sistemi i pagesave u ndal. Prandaj, ATM-të ishin disa orë nga mosdhënia e parave të gatshme, duke e detyruar Kongresin të ndërhynte me një paketë shpëtimi.

Ndryshe nga bankat, shkëmbimet nuk janë një sistem pagese dhe ndryshe nga fiat, kripto nuk krijohet përmes borxhit.

Në sistemin fiat, nëse nuk shlyeni një kredi, atëherë në thelb paratë digjen. Kjo mund të çojë në një kaskadë që mund të shkojë drejt një depresioni për shkak të një tkurrjeje të shpejtë monetare mes mospagimeve masive me levën e integruar në sistem pasi borxhi është levë dhe fiat është borxh.

Në kripto, nëse nuk shlyeni një kredi bitcoin, atëherë bitcoin sapo ka lëvizur duart. Furnizimi i bitcoin nuk ndikohet në asnjë mënyrë dhe blockchain - sistemi i pagesave - nuk ndikohet.

Tregtarët sigurisht që mund të spekulojnë dhe çmimi mund të ndikohet, të paktën përkohësisht. Përveç kësaj, palët në atë hua sigurisht që preken. Por kjo nuk mund të bëhet sistematike të paktën deri në një milion bitcoin për aq sa është treguar.

Kaq kishte MT Gox dhe më pas nuk kishte në 2014. Nuk është e qartë se çfarë ndodhi atje saktësisht, por mendohet se një vrimë u zhvillua në vitin 2011, kur çmimi i bitcoin ishte i vogël dhe ata menduan se mund ta mbulonin ngadalë. .

Megjithatë, çmimi i Bitcoin u rrit, vrima u bë shumë më e madhe dhe MT Gox-it i mbaruan monedhat që depozituesit mund të tërhiqnin.

Kjo ishte përpjekja e parë për rezervë të pjesshme në kripto, dhe nuk funksionoi. Nga kjo ka lindur supozimi se nëse diçka nuk është në rregull, preferojmë që ajo të shpërthejë kur është e vogël, sepse problemi mund të bëhet 10x ose 100x më i madh në një kohë të shkurtër.

Dhe ka pasur shumë goditje të tilla. Jo në perëndim deri në këtë vit deri në pikën që supozuam se ishte vetëm një çështje që pjesa tjetër e botës të mësonte mësimet që kishim, me atë që pritej të vazhdonte.

Megjithatë, rritja e defi-t, dhe më e rëndësishmja, përpjekja e financave të centralizuara të kriptove për të pasqyruar atë defi të provës së hekurit në zinxhir, me sa duket ka sjellë mësime të reja që duhen mësuar në perëndim.

"Mos përdorni kurrë një token që keni krijuar si kolateral," tha CEO i Binance Changpeng Zhao duke iu referuar qartë FTX. “Mos huazoni nëse drejtoni një biznes kriptosh. Mos e përdorni kapitalin 'me efikasitet'. Keni një rezervë të madhe.”

Ajo që ndodhi saktësisht me FTX mbetet për t'u detajuar, por në këtë pikë është bërë mjaft e qartë se një rregull vendimtar në kripto nuk u respektua: Prova e çelësave.

Më 3 janar të çdo viti, bitcoiners zhvillojnë një fushatë për të tërhequr monedhat e tyre nga shkëmbimet, në mënyrë që të dëshmojnë se mund ta bëjnë këtë dhe se shkëmbimi nuk ka rezervë fraksionale.

Në kripto, depozituesit kanë të drejtë të tërheqin monedhat e tyre në çdo kohë dhe në çdo kohë, dhe në masë, madje edhe vetëm për argëtim. Prandaj, një shkëmbim që dëshiron të zgjasë, duhet të sigurojë që klientët e tyre mund ta bëjnë këtë.

Dikur ishte rasti, dhe për disa shkëmbime ndoshta është thellë diku në faqet e tyre më të vjetra rasti, që ju mund të kontrolloni bilancin tuaj në zinxhir duke ekzistuar metoda kriptografike për të vërtetuar në thelb aftësinë paguese të kriptove dhe disponueshmërinë 100% të aseteve.

Tani sistemet kanë shtresa më të sofistikuara për aq sa ne mund të shohim ose të gjejmë kuletat e nxehta ose të ftohta për shkëmbime të spikatura dhe shkëmbime të tjera me përpjekje minimale ose pak në varësi të madhësisë dhe rëndësisë së tyre.

Meqenëse gjithçka është në zinxhir në kripto, madje edhe bilancet e shkëmbimit, çdokush në çdo moment mund të shohë saktësisht se çfarë po ndodh, ku dhe kur.

Prandaj, ndoshta është kryesisht rasti që një shkëmbim i pjesshëm i kriptove ose një entitet mund të zgjasë vetëm për kaq shumë kohë përpara se të duhet t'i përgjigjet tregut.

Dhe kur ata i përgjigjen tregut, sado fatkeqësi për ata që janë të përfshirë, për sa i përket vetë sistemit të përgjithshëm të kriptove, mund të ndodhë që ai të forcohet më shumë dhe jo të dobësohet, sepse për shembull kriptot mund të 10x pa bërë një 10x vrima më e madhe.

Megjithatë nuk janë të gjitha lulet. Do të ishte shumë më mirë ku mund të kishte një lloj sistemi të përsosur ku rezerva fraksionale nuk është e mundur, përveçse ne e kemi atë në kuletat e vetë-kujdesit që vijnë me problemet e tyre për aq sa mund të hakohen. Por ka kuleta harduerike për ruajtje afatgjatë me Pascal Gauthier, CEO dhe Kryetar i Ledger, duke deklaruar:

“Njerëzit kanë një arsye legjitime për t'u shqetësuar për sigurinë e aseteve të tyre dixhitale nëse një nga shkëmbimet më të mëdha të centralizuara në botë përfundon në vështirësi financiare. Është koha për një llogaritje të ndershme, në mbarë industrinë, mbi rëndësinë e ruajtjes së kriptove.

Mesazhi nuk ka qenë kurrë më urgjent: Nëse nuk zotëroni çelësat tuaj, nuk zotëroni kripto-n tuaj, pavarësisht nga çfarëdo sigurie që do të publikohen në ditët në vijim.”

Përveçse realisht absolutizmi dhe përsosmëria nuk janë të mundshme me shkëmbimet e nevojshme për konvertimin dhe tregtimin e fiat, kështu që 'çelësat e veta' duhet të shoqërohen me disiplinën e tregut, e cila në masë të madhe funksionoi mirë deri në këtë deficizim.

Por kjo disiplinë e tregut ndoshta nuk ka qenë… ekzistuese në të vërtetë kur bëhet fjalë për sistemet e kriptove jashtë bitcoin dhe eth.

Kjo ndoshta për shkak se kushdo që ka qenë ose është duke bërë kazino atje nuk është një kriptonian me përvojë dhe se zona jo bitcoin/eth është më e rrezikshme në fillim, kështu që tregu aplikoi një shqyrtim më të lehtë.

FTX për shembull me sa duket kishte vetëm 20,000 bitcoin. Kjo vlen vetëm 370 milionë dollarë, ndoshta sepse bitcoinerët kanë ekzistuar shumë më gjatë dhe kur shohin një shkëmbim të ri, ata do të dëshironin që ai të provohej fillimisht sepse shkëmbimet kanë, bëjnë dhe mund të shkojnë poshtë.

Ai gjithashtu kishte vetëm 300,000 eth, rreth gjysmë miliardë vlerë, me eteranët dhe bitcoinerët me të vërtetë të mbivendosur në masë të madhe veçanërisht kur bëhet fjalë për këto lloj çështjesh.

Pra, FTX mund të ketë tërhequr më shumë të ardhur që merren me kriptoma jashtë ekosistemit bitcoin ose eth ose marrës me rrezik shumë të lartë që nuk u interesuan. Në këtë rast, ato monedha të tjera janë ndoshta Solana shumë e sapoardhur dhe disa monedha/shenja të tjera për të cilat sapo mësuam ditët e fundit, duke përfshirë FTT-në tani famëkeq.

Duke ngritur pyetjen se sa mund të ndikojë kjo në bitcoin dhe eth, duke pasur parasysh që asnjëri nuk e përdori shumë këtë shkëmbim, përtej asaj që i ka prekur tashmë.

Dhe kjo ka ndikuar tek ata sepse në një farë mënyre të gjitha gjërat në kripto janë të lidhura me bitcoin dhe eth duke qenë rruga drejt të gjitha këtyre monedhave poshtë, dhe më pas zgjidhja shumë e diskutueshme.

Pra, me një ngjarje si kjo, natyrisht, do të prisni veprim çmimi, por jo sistematik pasi blockchain nuk ndikohet. Në vend të kësaj, investitorët tradicionalë mund të preken, si Tiger Global i cili mori pjesë në raundin e fundit të FTX me një vlerësim prej 36 miliardë dollarësh, përfshijnë SoftBank, Sequoia Capital, Ribbit Capital, BlackRock, Temasek Holdings dhe Bordin e Planit të Pensionit të Mësuesve në Ontario.

Individët sigurisht që janë të prekur, si CEO i FTX, Sam Bankman-Fried, i cili ka shkuar nga një pasuri e vlerësuar prej 14 miliardë dollarësh në vetëm 1 miliard dollarë, sipas disa pretendimeve.

Megjithatë, për sa i përket kriptos në përgjithësi, kjo është në një farë mënyre vendosja e epërsisë nëse ju pëlqen parimet e kriptos ku duhet të ndani dhe të mbani 100% rezerva për pjesën e shkëmbimit dhe të rrezikoni vetëm atë që mund të përballoni të humbni në cefi- defi bit.

Ndryshe nga bankat ku bankat tradicionale janë tani më shumë investime bankare, në kripto, shkëmbimet e modës së vjetër vazhdojnë të jenë fituesit dhe ato që shpërblehen nga tregu dhe ende qëndrojnë në këmbë.

Duke i bërë mësime të ashpra për klasën e vitit 2022, por ne nuk krijuam as kurrikulën dhe as bordin e shkollës, ky është djali i blockchain dhe duket se ka një mënyrë për të imponuar rregullat e tij gjatë gjithë këtyre viteve dhe në mbarë botën.

Shpresojmë se nuk do të na duhet t'i përsërisim më këto mësime, pasi shpresojmë se ato do të bëhen një lloj apriori ku nuk mund të mashtroni blockchain edhe nëse keni bazën tuaj të të dhënave, pasi në fund të fundit ju jeni ende duke operuar në blockchain.

Për sa i përket historive njerëzore, mbetet pak e paqartë se çfarë do të bëhet me FTX, por qasja Bitfinex ku ka ende disa asete ka funksionuar shumë më mirë se qasja e sistemit të vjetër të letrës së MT Gox pasi është dhjetë vjet shumë vonë, dhe 5 AML/KYC shumë.

Prandaj, nëse FTX ka ende asete, ata thjesht mund të aplikojnë prerje flokësh dhe të vazhdojnë pas transparencës së plotë, por ata kanë investitorë përtej klientëve me pakicë me ende të paqartë se sa prej këtyre të fundit janë prekur.