"Fjalimi i kryetarit të Fed Jerome Powell sot në konferencën e Fed's Jackson Hole ishte i shkurtër dhe i ashpër," shkruan Ed Yardeni, shefi i strategjisë së investimeve në Yardeni Research. “Ai hodhi poshtë çdo pritshmëri të vazhdueshme që do të bënte Fed ndaloni shtrëngimin e saj dhe mund të ulë normat e interesit vitin e ardhshëm.”
A e ka bërë ndonjëherë, dhe tregjet nuk e kanë humbur mesazhin. Dow Jones Industrial Average ra me 3% të premten dhe e mbylli javën me 4.3%, ndërsa
S&P 500
Indeksi ra me 3.4% për të mbyllur javën me 4.%. Ishin javët e tyre më të këqija që nga qershori.
Nuk është se investitorët janë të shqetësuar për atë që do të ndodhë në takimin e ardhshëm. Sipas Mjeti CME FedWatch, tregu i kontratave të së ardhmes po çmohej me një shans 61% për një rritje të normës me tre të katërta pikë pasi Powell foli të premten, nga 64% një ditë më parë. Frika e vërtetë duket se nuk ka të bëjë me madhësinë e rritjes së ardhshme, por kur rritjet ndalojnë dhe për sa kohë do të qëndrojnë të larta normat - edhe nëse kjo do të thotë të shkaktojë një recesion. “[Ne] nuk mendojmë se banka qendrore është ende gati të 'përtërihet',” shkruan Thomas Mathews, ekonomist i tregjeve në Capital Economics. "Kjo, ne dyshojmë, do të thotë se banka qendrore do të mbetet një erë e kundërt për tregjet edhe për një kohë."
Dhe veçanërisht për stoqet e shtrenjta të rritjes. Nuk duhet të jetë befasi që teknologjia e rëndë
Nasdaq Composite
mori pjesën më të madhe të dëmit, duke rënë me 3.9% të premten për të mbyllur javën me 4.4%. Kjo ka kuptim, duke pasur parasysh këtë stoqe të shtrenjta të rritjes janë më të ndjeshme ndaj rritjes së normave të interesit, dhe aksionet si
Nvidia
(shënues: NVDA) dhe
Tavolinë tregtare
(TTD), të cilat tregtohen me përkatësisht 42.7 dhe 57.9 herë fitimet, ende nuk janë të lira.
Megjithatë, investitorët nuk mund t'i lënë ata. Sipas të dhënave të Goldman Sachs, rritja e fondeve të përbashkëta u ngarkua në tregëtimin e aksioneve me 20 herë vlerën/shitjet e ndërmarrjes ose më të larta gjatë tremujorit të dytë të vitit. Kjo nënkuptonte shtimin e aksioneve si
Flok dëbore
(SNOW), Trade Desk dhe Nvidia, ndër të tjera. Kjo funksionoi mirë gjatë rotacionit jashtë nivelit të ulët të qershorit, por mund të jetë veçanërisht e dhimbshme nëse Fed do të rrisë normat më të larta se sa kishin pritur investitorët. dhe nënsektorët dhe aksionet 'me kohëzgjatje të gjatë' po goditen më shumë,” shkruan strategu i Wolfe Research, Chris Senyek.
Mund të sjellë një udhëtim të vështirë nga tani deri në takimin e ardhshëm të Fed-it më 2 shtator.
Shkruaj Ben Levisohn në [email mbrojtur]