Tregu i aksioneve ka qenë një vend i frikshëm këtë vit, por stoqet ushqimore mund të ofrojnë një strehë.
S&P 500 është në një treg të favorshëm, duke rënë 23% nga niveli më i lartë i tij në fillim të janarit për shkak të inflacion i lartë.
Kjo ka bërë që Rezerva Federale të heqë interesin afatshkurtër për të ulur kërkesën ekonomike. Dhe a rritje e yield-eve të obligacioneve me afat të gjatë i bën fitimet e ardhshme më pak të vlefshme, një faktor që shkakton rënien e vlerësimeve.
Por stoqet ushqimore shpesh shkojnë më mirë në kohë të vështira sepse shesin artikuj thelbësorë, kështu që shitjet dhe fitimet e tyre janë shumë më të qëndrueshme – edhe kur konsumatorët tërhiqen nga shpenzimet.
Shitësit ushqimorë shpesh mund të rrisin çmimet pa e shkatërruar kërkesën e konsumatorit, pasi ata kërkojnë të kompensojnë kostot në rritje dhe të parandalojnë që marzhet e tyre të fitimit të bien shumë.
Kjo u pa në leximin më të fundit të indeksit të çmimeve të konsumit, i cili zbuloi se çmimet e ushqimeve në shtëpi kanë qenë duke fituar më shumë se 10% nga viti në vit, mbi fitimet në IÇK-në e përgjithshme.
Për më tepër, vlerësimet e shitësve ushqimorë nuk bien aq shumë kur yield-et e obligacioneve me afat të gjatë rriten, sepse këto kompani nuk vlerësohen në bazë të faktit se do të prodhojnë një pjesë të madhe të fitimeve të tyre deri tani në të ardhmen. Ata po sjellin fitime të mëdha tani.
Për të gjitha këto arsye, "pikëpamja jonë është se këta njerëz [pakallore] ka të ngjarë të qëndrojnë pak më mirë se shumica e [aksioneve]," thotë Joe Feldman, analist në Telsey Advisory Group.
Markat Conagra
(ticker: CAG) është një nga shembujt më të mirë. Stoku ka rënë rreth 8% për vitin. Bëhet fjalë për banesë që nga 20 maji, fillimi i një udhëtimi të egër për S&P 500, i cili tani ka rënë disa pikë përqindje nga ajo datë.
Pjesërisht që nxit performancën relativisht të fortë të çmimit të aksioneve të Conagra-s është rritja e çmimit të produktit.
Kompania tha në thirrjen e fitimeve të prillit se ka ngritur çmimet për të kompensuar kostot më të larta. Për të qenë të sigurt, analistët presin që marzhi bruto i kompanisë të bjerë në 25.5% për këtë vit kalendarik nga 26.4% në 2021, sipas FactSet.
Por ky marzh pritet të kthehet në 26% vitin e ardhshëm, pasi CEO Sean Connolly tha se më shumë rritje të çmimeve do të vijnë në tremujorin e përfunduar në gusht - dhe se rritjet e fundit të çmimeve nuk kanë bërë ende që klientët të reduktojnë ndjeshëm numrin e artikujt që blejnë.
Faktori tjetër që mbështet aksionin është vlerësimi i qëndrueshëm i tij. Shumëfishi i çmimit/fitimeve të aksioneve ka rënë rreth 8% këtë vit në rreth 12 herë. Kjo nuk është aq e keqe, duke pasur parasysh se të ardhurat agregate të shumëfishta të S&P 500 kanë rënë më shumë se 25% në pak më shumë se 15 herë.
Kompanitë e Albertsons
(ACI) është në të njëjtën varkë me Conagra. Stoku i saj ka rënë vetëm 9% për vitin dhe është pothuajse i sheshtë që nga 20 maji.
Pronari i dyqanit ushqimor ka qenë gjithashtu në gjendje të mbajë marzhet në formë përmes çmimeve më të larta. Analistët presin që marzhi bruto të bjerë në 28.6% këtë vit nga 29% në 2021.
Kjo nuk është aspak e keqe, duke marrë parasysh se Target (TGT), i cili shet shumë artikuj diskrecionalë që konsumatorët nuk janë më të gatshëm të paguajnë çmime kaq të larta, pritet të shohë rënien e marzhit bruto me 3 pikë përqindjeje këtë vit në 26%.
Albertson-i "ka qenë efektiv në menaxhimin e inflacionit", shkruan
Morgan Stanley
analisti Simeon Gutman.
Vlerësimi i Albertson gjithashtu ka rënë me më pak se ai i tregut më të gjerë. Fitimet e tij të shumëfishta janë ulur vetëm 20% në pak më pak se 14 herë, jo aq i madh sa rënia e shumëfishtë e S&P 500.
Shumë stoqe kanë rënë këtë vit - dhe kjo mund të vazhdojë. Por të paktën stoqet ushqimore ndoshta nuk do të goditen aq fort.
Shkruaji Jacob Sonenshine në [email mbrojtur]