(Bloomberg) - Brenda Grupit Carlyle, linjat e betejës po formoheshin. Nga njëra anë: Kewsong Lee, ekzekutivi i zgjedhur me dorë për të marrë mantelin e bashkëthemeluesve të Carlyle dhe për të pastruar rrugën për një brez të ri udhëheqësish. Nga ana tjetër: vetë njerëzit që e zgjodhën vetë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Rritja e tensioneve brenda firmës së kapitalit privat – midis një CEO të ri, i etur për të siguruar pushtetin dhe një gardiane të vjetër që heziton të heqë dorë nga ajo – arriti pikën e thyer javën e kaluar. Anëtarët e bordit të Carlyle vendosën se kishin humbur besimin në udhëheqjen e Lee. Drejtori Ekzekutiv, pasi kërkoi një paketë më të madhe pagese për kontratën e tij që do të rinovohej në fund të vitit 2022, u largua papritur.
Ndryshimi u njoftua të dielën mbrëma në një deklaratë pa të gjithë atë dramë, duke thënë se të dyja palët ranë dakord reciprokisht se "koha është e duhur" për të gjetur një CEO të ri dhe se themeluesi William Conway do të shërbente në këtë kohë. Por të brendshëm thanë se kjo ishte një kohë e gjatë.
Dhe kështu përfundoi një nga përpjekjet më të hershme të disa prej titanëve origjinalë të botës me kapital privat për të gjetur trashëgimtarë të denjë, një proces që rezulton i vështirë në të gjithë industrinë. Themeluesit e Carlyle filluan të përgatiteshin vite më parë, duke i dhënë kontrollin një çifti bashkëdrejtorësh ekzekutivë, Lee dhe Glenn Youngkin, të cilët supozohej të punonin së bashku pa probleme, secili me forca dhe stile të ndryshme. Por Lee mënjanoi Youngkin-in - i cili bëri një kërcim të suksesshëm në politikë - dhe më pas përfundoi me pak zgjedhje, por të largohej gjithashtu. Firma tani po fillon përsëri gjuetinë e saj.
Drejtuesit aktualë dhe ish-ekzekutivë dhe të tjerë të afërt me Carlyle përshkruan se si u shpalos drama e fundit gjatë muajve të fundit, me kusht që të mos përmenden emrat për shkak të shqetësimit se mund të ndikojë në punën e tyre me kompaninë.
Zëdhënësit e Carlyle dhe Lee nuk kishin asnjë koment.
Ky vit filloi me Youngkin, 55 vjeç, duke u bërë guvernator i Virxhinias dhe Lee, 56 vjeç, duke forcuar kontrollin e tij në kompaninë që kishin drejtuar dikur së bashku. Por kishte mosmarrëveshje midis CEO-t të vetëm dhe disa mbështetësve të Carlyle.
Për vite, Lee u fokusua në konsolidimin e bizneseve, uljen e yndyrës dhe vendosjen e burimeve në fusha ku ai pa mundësi për të rritur flukset e tarifave të çmuara nga aksionerët, të tilla si kredia. Ai nuk njihej se ishte respektues ndaj veteranëve të Carlyle dhe mirëpriti se si Zoom demokratizoi dinamikën e brendshme. Duke filluar nga viti 2020, për shembull, ai shpesh bënte të njëjtën pyetje në mbledhjet e komitetit të investimeve: “Kush është personi më i ri në dhomë? Çfarë na ka munguar?”
I vendosur dhe këmbëngulës, Lee vuri shenjën e tij në gjërat shpejt. Kredia tani është 38% e aktiveve të saj, nga 22% në tremujorin e dytë të vitit të kaluar, duke reflektuar përpjekjen e tij për të diversifikuar të ardhurat. Kur ishte koha për të marrë një vendim kyç për një zgjerim në sigurime, duke imituar disa konkurrentë, Lee drejtoi diskutimin e bordit për të marrë rezultatin që donte. Ai u foli atyre për marrjen e një aksioni pakicë në Fortitude Re - preferenca e tij - në vend që të merrte një pjesë të shumicës me një kosto më të lartë rregullatore. Kjo marrëveshje përfundimisht do të ndihmonte firmën të mbyllte rreth 48 miliardë dollarë në asete nga Fortitude.
Mbështetësit, duke përfshirë shumë punonjës aktualë dhe të mëparshëm, e panë Lee-n si një lider mendjemprehtë me llojin e inteligjencës investuese që i nevojitej Carlyle për të lëvizur përtej rrënjëve të saj si një firmë blerëse me leva dhe për të konkurruar me kolegë më të larmishëm. Për të gjitha sukseset e tyre, themeluesit ishin të njohur për shanset që nuk u shpërblyen. Firma mori aksione në fondet mbrojtëse si Emerging Sovereign Group dhe Claren Road Asset Management vetëm për t'u larguar prej tyre. Lee trashëgoi një pjesë të rrëmujës nga hapat e gabuar të së kaluarës dhe luajti një rol të madh në pastrimin e tij.
Vlerat gërryese
Themeluesit Conway, Daniel D'Aniello dhe David Rubenstein kishin kërkuar gjithmonë të nxisnin një triumvirat të ngushtë në krye dhe ishin krenarë që ishin kolegjialë dhe kishin krijuar konsensus, thanë njerëz të njohur me stilin e tyre.
Por gjithnjë e më shumë, disa anëtarë të bordit - ku ende ulen themeluesit - shqetësoheshin se Lee po gërryente vlerat e buta të Carlyle, duke rrezikuar tjetërsimin e investitorëve dhe punonjësve. Një valë largimesh, duke përfshirë Tyler Zachem, Rodney Cohen dhe Ashley Evans, nxiti një debat nëse humbja e talenteve po bëhej më e zakonshme. Në një moment të këtij viti, kreu i burimeve njerëzore, Bruce Larson, i paraqiti bordit të dhëna që tregonin se prishja e fundit nuk ishte e pazakontë.
Për më tepër, Carlyle po binte në favor të aksionarëve. Në fund të javës së kaluar, stoku ra me 31% këtë vit, më keq se në Apollo Global Management Inc., KKR & Co. dhe Blackstone Inc.
Disa nga përpjekjet e Lee për të rritur firmën ishin duke paraqitur rreziqe të reja. Një blerje e aktiveve të detyrimit të huasë të kolateralizuara nga CBAM Partners në fillim të këtij viti e bëri Carlyle një menaxher kryesor të këtyre paketave të kredive, por e ekspozoi firmën ndaj një shitjeje që pasoi.
Mbledhja e fondeve për strategjinë kryesore të Carlyle shkoi më ngadalë se sa pritej. Firma u tha investitorëve në qershor se deri më tani kishte mbledhur rreth 15 miliardë dollarë për fondin e ri të blerjes dhe rritjes. Kjo është më pak se 17 miliardë dollarë që pritej të mblidhte afërsisht në mes të vitit në rrugën drejt objektivit prej 22 miliardë dollarësh. Lee kishte shkurtuar ekipin në Carlyle përgjegjës për mbledhjen e parave nga investitorët më të mëdhenj institucionalë, të tillë si pensionet, fondet sovrane të pasurisë dhe dhurimet në vitin 2020.
Stili i tij këmbëngulës funksionoi për të bërë marrëveshje, por gjithnjë e më shumë i shqetësoi themeluesit, rolet e të cilëve gradualisht u zvogëluan ndërsa ai i inkurajoi ata të tërhiqen. Ai kundërshtoi përpjekjet e tyre për të ndihmuar në marrjen e më shumë parave dhe për të dhënë këshilla.
Të tre themeluesit kishin ndërmarrë të gjithë projekte të reja vitet e fundit. Rubenstein, për shembull, shkruan libra dhe drejton një shfaqje në Televizionin Bloomberg.
Por me largimet dhe rrëshqitjen e aksioneve që vazhdon, treshja e miliarderëve – të cilët kolektivisht mbajnë më shumë se 25% të kompanisë – po ndjenin gjithnjë e më shumë nevojën për të ndërhyrë. Më në fund u mjaftuan dhe Lee dha dorëheqjen.
Strategjia do të mbetet e njëjtë, sipas njerëzve të afërt me firmën.
Megjithatë, aksioni ra me 7% të hënën dhe ra deri në 2.5% të martën, pasi analistët theksuan pasigurinë e krijuar nga largimi i papritur i CEO.
"Ne dyshojmë se ka ndonjë gjë thelbësore të gabuar me kompaninë," shkruajtën analistët e Oppenheimer duke përfshirë Chris Kotowski në një shënim për klientët. "Në mendjen tonë, ka shumë të ngjarë një rast i perandorisë që të kundërpërgjigjet."
(Përditëson çmimin e aksioneve në paragrafin e parafundit)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/carlyle-billionaire-founders-reached-breaking-040000005.html