Pse biznesi i shërbimeve të Berkshire Hathaway është një xhevahir i madh

Buffett ka folur në mënyrë të favorshme për njësinë në letrat e mëparshme, duke e quajtur atë dhe hekurudhën Burlington Veriore Santa Fe "dy qentë kryesorë" të operacioneve të përhapura jo-siguruese të Berkshire.

Aksionet e Berkshire Hathaway (titker BRK.A dhe BRK.B) kanë qenë të forta këtë vit dhe gjatë 12 muajve të fundit, ndihmuar nga një ringjallje në vlerën e stoqeve dhe përparimi në

mollë

(AAPL), investimi më i madh i kapitalit të kompanisë. Aksionet e klasës A janë rritur 33%, në 473,364 dollarë në vitin e kaluar, kundrejt 16% për indeksin S&P 500. Aksionet e klasës B të Berkshire përfunduan të premten me 314.99 dollarë. Berkshire tani vlerësohet në mbi 700 miliardë dollarë.

Berkshire Hathaway Energy fitoi 3.8 miliardë dollarë në 12 muajt që përfundojnë më 30 shtator 2021, e ndihmuar nga mbi 1 miliard dollarë kredi tatimore të lidhura kryesisht me kreditë federale për energjinë e erës. Në vend që të paguajë taksat mbi të ardhurat në vitet e fundit, Berkshire Hathaway Energy ka përfituar nga stimujt e taksave federale dhe ka marrë kredi të konsiderueshme të lidhura me instalimet e energjisë së erës.

Kompania ka filiale të shërbimeve në Bregun Perëndimor, Midwest dhe MB. Ajo gjithashtu operon tubacione gazi natyror që transportojnë 15% të gazit të vendit dhe ka një biznes të madh ndërmjetësimi të pasurive të paluajtshme.

Në letrën vjetore 2020, Buffett tha:

“[BHE] nuk paguan dividentë në aksionet e saj të zakonshme, një praktikë shumë e pazakontë në industrinë e shërbimeve elektrike. Kjo politikë spartane ka qenë rasti gjatë gjithë 21 viteve të pronësisë sonë. Ndryshe nga hekurudhat, ndërmarrjet elektrike të vendit tonë kanë nevojë për një ndryshim masiv në të cilin kostot përfundimtare do të jenë marramendëse. Përpjekja do të thithë të gjitha të ardhurat e BHE për dekadat në vijim. Ne e mirëpresim sfidën dhe besojmë se investimi i shtuar do të shpërblehet siç duhet.”

Mungesa e një dividenti i mundëson BHE-së të investojë shumë pa hyrë në tregjet e kapitalit po aq sa shoqëritë në pronësi të investitorëve që zakonisht paguajnë më shumë se gjysmën e fitimeve të tyre në dividentë.

Berkshire Hathaway Energy ka investuar 35.5 miliardë dollarë në burime të rinovueshme të energjisë, kryesisht të erës dhe merr 44% të kapacitetit të saj gjenerues nga burimet e rinovueshme. Ajo planifikon të shpenzojë 4.9 miliardë dollarë të tjerë për kapacitetet e reja të burimeve të rinovueshme deri në vitin 2023, pasi kompania zgjeron një nga portofolet më të mëdha të gjelbra në botë. Shpenzimet totale kapitale janë parashikuar në 24 miliardë dollarë nga 2021 deri në 2023. Ndër projektet e saj të mëdha janë një rrjet i madh transmetimi në SHBA perëndimore që do të ndihmojë në bartjen e energjisë së rinovueshme.

 Aksionet e Berkshire Hathaway Energy nuk tregtohen publikisht. Është 91% në pronësi të Berkshire. Walter Scott, i cili vdiq në shtator 2021, zotëronte 8% dhe ai aksion tani kontrollohet nga pasuria e tij. Greg Abel, një nënkryetar i Berkshire dhe ish-CEO i Berkshire Hathaway Energy, zotëron 1%. Scott ishte anëtar i rrethit të brendshëm të Buffett dhe anëtar i bordit të Berkshire Hathaway nga viti 1988 deri në vdekjen e tij. Scott ishte një aksioner i madh në MidAmerican Energy, platforma mbi të cilën Berkshire ka ndërtuar perandorinë e saj të shërbimeve, kur Berkshire bleu ndërmarrjen Midwestern në 2000.

Transaksioni i fundit i raportuar që përfshin stokun e BHE nga i cili Barron është i vetëdijshëm se ishte një shitje në fillim të vitit 2020 nga Scott që vlerësonte kompaninë në rreth 53 miliardë dollarë. Scott shiti 180,000 aksione të kompanisë përsëri në Berkshire Hathaway Energy për 126 milionë dollarë. BHE ka rreth 76 milionë aksione në qarkullim.

Me vdekjen e Scott, mund të ketë më shumë shitje nga pasuria e tij ose për para në dorë ose për aksionet e Berkshire Hathaway. Është gjithashtu e mundur që Abel, i cili zotëron rreth 500 milionë dollarë në aksione të BHE, mund ta ndërrojë atë me aksionet e Berkshire Hathaway duke pasur parasysh se ai është në linjë për të pasuar 91-vjeçarin Buffett si CEO. Pronësia e aksioneve është pjesë e kulturës ekzekutive të Berkshire me Buffett që mban një aksion kontrollues prej afërsisht 16%.

BHE ndoshta vlen më shumë tani sesa në fillim të vitit 2020, duke pasur parasysh fuqinë në aksionet e shumë ndërmarrjeve publike të tregtuara dhe rritjen e kompanisë. Berkshire e ndërtoi biznesin nga një ndërmarrje e vetme elektrike, MidAmerican Energy, e cila u ble nga Berkshire për më pak se 3 miliardë dollarë në vitin 2000. Aksionet e kompanisë janë rritur 20-fish që atëherë, duke e bërë atë një nga investimet më të mira të Berkshire.

BHE është një i preferuar i Buffett, me CEO që shkruan për investimet e mëdha që kompania po bën në energjinë e rinovueshme dhe linjat e transmetimit për të transportuar energjinë e erës dhe diellit, veçanërisht në Bregun Perëndimor. BHE është një nga bizneset e vetme më të vlefshme brenda Berkshire, pas vetëm Burlington Northern, i cili ndoshta vlen rreth 150 miliardë dollarë bazuar në vlerën e rivalit

Bashkimi Paqësor

(UNP).

BHE ka kapital të konsiderueshëm të aksionerëve prej 43 miliardë dollarësh, por edhe një borxh të konsiderueshëm prej rreth 52 miliardë dollarësh. Ka vlerësime krediti të vetme-A.

BHE gjithashtu zotëron 8% të aksioneve të Berkshire

BYD
,
(BYDDY) kompania kineze e baterive, me vlerë rreth 8 miliardë dollarë, më shumë se 30 herë më shumë se kostoja e saj.

BHE ka reduktuar kapacitetin e saj gjenerues me qymyr si ndërmarrjet e tjera, por gjithsesi merr 24% të energjisë së saj nga qymyri, me 33% që vjen nga era dhe 32% nga gazi natyror. Ajo planifikon të heqë gradualisht fabrikat e saj të qymyrit deri në vitin 2050.

Në lidhje me iniciativat e saj të gjelbra, ja çfarë thotë kompania në prezantim: "Ne po përpiqemi të arrijmë zero emetime neto të gazeve serrë në një mënyrë që klientët tanë mund ta përballojnë, rregullatorët tanë do ta lejojnë dhe do të mbështesin përparimet e teknologjisë."

 5.2 milionë klientët e kompanisë në SHBA paguajnë tarifa nën mesataren për energjinë elektrike, të cilën BHE e theksoi në prezantim. Klientët e saj amerikanë paguajnë më pak se 10 cent për kilovat/orë, rreth gjysma e asaj në shtetet me kosto të lartë si Massachusetts dhe Connecticut.

Barron i ka kërkuar Berkshire që të mbajë një ditë investitori për të nxjerrë në pah Burlington Northern, Geico dhe bizneset e tij të shumta industriale, në mënyrë që investitorët të kuptojnë më mirë kompaninë komplekse.

Prezantimi i BHE është një model për pjesën tjetër të Berkshire.

Shkruaji Andrew Bary në [email mbrojtur]