Aksionet kineze të teknologjisë kanë pësuar një rrahje që kur shumë prej tyre arritën nivelet më të larta të të gjitha kohërave në fillim të vitit 2021, dhe pamja nuk është përmirësuar shumë në vitin 2022. Kjo mund të jetë një arsye bindëse për të parë të paktën një vështrim të ri në këtë sektor, sipas
Presionet rregullatore si nga Pekini ashtu edhe nga Uashingtoni, DC, të cilat filluan seriozisht në fund të vitit 2020, kanë ulur çmimet e aksioneve në këtë sektor në mënyrë të pamëshirshme, me
Shitja e kapitalit të këtij viti- Mes inflacionit të nxehtë, rritjes së yield-eve të obligacioneve dhe rrezikut të recesionit - vetëm sa ka shtuar dhimbjen e kokës për investitorët.
Por kjo është një kohë e vështirë në tregje në përgjithësi. Obligacionet globale janë në to tregu i parë ariu në një brez, nafta e papërpunuar është ulur me 20% gjatë tre muajve të fundit mes paqëndrueshmërisë së madhe dhe fuqive të qëndrueshme megacap si
mollë
(AAPL) dhe
Alfabet
(GOOGL) po flirtojnë me rënie të thella dyshifrore nga viti në ditë.
Goldman Sachs pret që paqëndrueshmëria e tregut të vazhdojë dhe nuk po përjashton një recesion brenda vitit të ardhshëm. Sharmin Mossavar-Rahmani – e cila drejton grupin e strategjisë së investimeve të bankës dhe është shefe e investimeve të divizionit të saj të konsumatorit dhe menaxhimit të pasurisë – i qëndroi këmbëve se ku është më e sigurta.
“Ne ende mendojmë se aksionet amerikane janë vendi më i mirë për të qenë në drejtim të pilotimit nëpër këto ujëra të pabesë,” tha Mossavar-Rahmani në një tryezë të rrumbullakët mediatike. të premten e kaluar.
Banka nuk po rekomandon që klientët të shkojnë në mbipeshë në tregje të tjera, por Mossavar-Rahmani shtoi se Goldman i pëlqen bankat e Eurozonës—dhe madje ka tregtuar sektorin e teknologjisë kineze.
Strategu i lartë i investimeve Matheus Dibo përshkruan një tregti duke përdorur opsionet e aksioneve. Loja përfshin përdorimin e një përhapjeje thirrjesh, në të cilën opsionet përdoren për të përfituar nga avantazhi i një aksioni që rritet në çmim, duke kufizuar anën negative duke mos zotëruar në fakt aksionet.
"Pasiguria është kaq e ngritur, qoftë brenda vendit nga të gjitha rregulloret apo edhe jashtë vendit me çështjen e auditimit të SEC," tha Dibo. “Thënë kjo, ne mendojmë se ky sektor është rrahur shumë.”
Këto presione rregullatore nuk do të jetë i panjohur për investitorët në aksionet e teknologjisë kineze.
Brenda vendit,
Alibaba
dhe bashkëmoshatarët e saj janë përballur rregulla të ashpra rreth sigurisë së të dhënave dhe konkurrenca ndërsa Presidenti Xi Jinping forcoi kontrollin e tij mbi ekonominë e vendit.
Jashtë vendit, ka pasur një përçarje mbi rregullat e kontabilitetit midis autoriteteve kineze dhe Komisionit të Letrave me Vlerë ngriti kërcënimin e heqjes së detyruar nga lista për aksionet e teknologjisë kineze të listuara në SHBA. Ndërsa ka pasur përparim në lidhje me rregullat e auditimit, nuk është një punë e përfunduar dhe ky mbetet një rrezik i rëndësishëm i bishtit.
“Ka shumë lajme të këqija për këtë sektor,” tha Dibo. "Unë mendoj se hapësira për zhgënjim në të ardhmen është shumë më e vogël."
Në fund të fundit, vlerësimet kanë rënë ndjeshëm në këtë sektor, tha strategu i investimeve - me çmimet aktuale më shumë se 70% nga nivelet e tyre të larta të shkurtit 2021 dhe shumë prej tyre tregtohen 40% nën nivelet e tyre më të ulëta të pikut të pandemisë në mars 2020.
"Ka disa gjëra që mund ta çojnë këtë sektor më lart vetëm sepse ka kaq shumë negativitet", tha strategu i investimeve.
Së pari, pavarësisht nga zbulimi i sezonit të fundit të fitimeve tremujore një hangover e dhimbshme financiare nga bllokimet shkatërruese të Kinës Covid-19, kompanitë e teknologjisë ende i mposhtin pritjet e shitjeve të Street me 6% dhe vlerësimet e fitimit me 21%. Ata po bëjnë relativisht mirë.
Goldman gjithashtu do të vëzhgojë nga afër rregullat e auditimit, me Bordin e Mbikëqyrjes së Kontabilitetit të Kompanive Publike aktualisht në Kinë duke trajtuar valën e parë të rishikimet sipas një marrëveshjeje të re. Kongresi i ardhshëm Kombëtar i Partisë Komuniste Kineze - i cili do të vijë në tetor - është një tjetër katalizator i mundshëm, me Dibo që vë në dukje se ngjarja mund të shohë njoftime të reja përkatëse të lidhura me sektorin.
Dhe pastaj është Dita e Beqarëve—Një festë e-commerce në Kinë që mund të jetë një ndryshim i mirë këtë vit kur bëhet fjalë për shitjet në internet që mund të ndryshojnë numrin për sezonin e ardhshëm të fitimeve.
"Por kjo nuk e ndryshon pikëpamjen strukturore për Kinën, e cila mbetet shumë më e kujdesshme," tha Dibo. “Investitorët me të vërtetë nuk janë shpërblyer për investimin në aksionet kineze, pavarësisht rritjes spektakolare që keni parë në ekonomi gjatë dekadave të fundit.”
Shkruani Jack Denton në [email mbrojtur]