Kush u pasurua me të vërtetë nga revolucioni GameStop?

Fillestarët që transformuan shitësin e lojërave video

GameStop

GME 4.69%

në aksionet më të nxehta në planet menduan se kishin një gjë të dytë: ta ngjitnin në Wall Street ndërsa bënin vetë një pako. Por revolucionarët nuk bënë një punë të mirë në asnjërën nga pikat. Çmimi i aksionit që rri pezull mbi supin e z. Ohanian gjatë intervistës së tij të 28 janarit 2021 në CNBC do të ishte pothuajse aq i lartë sa ishte. Vlera e GameStop ra me gati 90% gjatë një jave, edhe pse një grup njerëzish tashmë të pasur në Wall Street dhe në sallat e bordeve të korporatave u pasuruan edhe më shumë. Një zëdhënëse tha se zoti Ohanian nuk ishte në dispozicion për të komentuar.

Disa fonde mbrojtëse fituan miliona duke imituar bastin e bërë nga renegatët e Reddit. Kompanitë që kryenin tregti, të tilla si Citadel Securities dhe Robinhood Markets Inc., rezervuan fitime të mëdha nga stuhia e aktivitetit. Madje shumë persona të brendshëm të kompanive shitën aksionet e tyre.

Rritja e GameStop u portretizua shpesh si një triumf i amatorëve ndaj profesionistëve, i nxitur nga mediat sociale. Këshillat e postuara në forumin WallStreetBets të Reddit u përforcuan shpejt mbi TikTok,

Twitter

dhe platforma e mesazheve Discord, duke lejuar një mori tregtarësh individualë në mbarë botën të veprojnë në koncert dhe madje të drejtojnë tregjet. Ata qarkulluan meme që tregonin imazhe të kompanive të tyre të preferuara të mbivendosura në sipërfaqen e hënës, duke përfaqësuar sa lart ata donin të ngjiteshin stoqet. Ata thanë se donin të sfidonin fondet mbrojtëse që bastnin kundër këtyre aksioneve.

Disa nga ata investitorë të vegjël fituan para pasi WallStreetBets u rrit nga më pak se 2 milionë anëtarë në fillim të janarit 2021 në më shumë se 11 milionë. Njëri ishte Keith Gill, i njohur si "Roaring Kitty", i cili u bë hero për përdoruesit e Reddit ndërsa fitoi personalisht dhjetëra miliona dollarë. Dhe disa në Wall Street dolën keq.

Gabe Plotkin

Fondi mbrojtës Melvin Capital humbi 6 miliardë dollarë në janar 2021, raportoi The Wall Street Journal dhe disa fonde të tjera gjithashtu pësuan humbje të mëdha.

Megjithatë, kur tymi u pastrua, imazhi popullor i tavolinave të kthyera kundër financuesve të Amerikës nuk ishte plotësisht i saktë. Investitorët individualë që blenë GameStop këtë herë një vit më parë dhe nuk u shitën kurrë, janë në humbje të mëdha.

Vendi i duhur, koha e duhur

Aksionet e meme-ve që u ngritën një vit më parë po përballeshin me operacione përpara se të viheshin në qendër të vëmendjes. Por kur çmimet e aksioneve dhe opsioneve të tyre arritën nivele të pamenda, shumë investitorë profesionistë prej kohësh u grumbulluan.

Një veteran që tha se bëri miliona në GameStop ishte

Bill Bruto,

"mbreti i obligacioneve" në pension dhe ish-menaxheri i yjeve në gjigantin e menaxhimit të parave në Kaliforni, Pacific Investment Management Co. Teksa furia e GameStop po arrinte një ethe, miliarderi tha se "zemra e tij ka qenë me Main Street për shumë vite". Ai gjithashtu paralajmëroi investitorët që vënë baste mbi opsionet se ata ishin "peshk në tryezën e pokerit" dhe "jo pjesë e një turme të arsimuar investimi".

Z. Gross shiti personalisht opsionet e aksioneve kur investitorët e Reddit po i blinin ato. Nuk ishte një bast i sigurt. Z. Gross tha në një podcast të Wall Street Journal vitin e kaluar se ai kishte rënë me 10 milionë dollarë në një moment përpara se të dilte me një fitim prej 10 milionë dollarësh pasi aksionet e GameStop u ulën.

"Ndihej mirë," tha ai. “Ishte një përvojë. Është si hera e parë që keni vozitur makinën tuaj, ose hera e parë që keni zbritur në pistën e skive.” Ai refuzoi komente shtesë përmes një zëdhënësi.

Të tjerët ishin në vendin e duhur në kohën e duhur. John Broderick, një investitor aktivist që drejton Permit Capital, fitoi një aksion të madh në GameStop dhe loboi për kolegët menaxher të fondeve

Kurt Ujku

e Hestia Partners do t'i jepet një vend në bordin e shitësit me pakicë të trazuar në qershor 2020, sipas një personi të njohur me situatën. Kur çmimi u rrit, zoti Broderick korri një pasuri, tha ky person.

“Është njësoj si pas Super Bowl-it, kur e pyesin dikë se si ndihet dhe ata thonë se nuk ndihet reale,” tha zoti Broderick për The Wall Street Journal në shkurt 2021. “Unë mendoj se mund të shkoj në Disney World”.

Fondi mbrojtës i Nju Jorkut Senvest Management gjithashtu u interesua për GameStop në fillim të vitit 2020 dhe bleu 5% të aksioneve të kompanisë gjatë shtatorit dhe tetorit, raportoi më parë The Wall Street Journal. Menaxherët e saj kishin qenë në anën e humbur të shtrëngimeve të shkurtra në të kaluarën. Ata nuk ngurruan të fitonin para kur ky goditi, sipas raportimit të Journal, duke korrur një fitim prej 700 milionë dollarësh.

Edhe firmat e përgjumura të fondeve të përbashkëta shfrytëzuan mundësinë. Gjiganti i fondeve të përbashkëta Fidelity Investments, i cili kishte qenë aksioneri më i madh i GameStop me gati 13% të aksioneve, shiti pothuajse çdo aksion që zotëronte në janar 2021, sipas dosjeve publike. Fondi i aksioneve me çmim të ulët Fidelity dhe Fondi i Mundësive të Brendshme të Serisë Fidelity, të cilat përgjithësisht favorizojnë kompanitë e dobëta, por të qëndrueshme që investitorët me pakicë me para të shpejta i shpërfillin, kishin qenë dy mbajtësit e mëdhenj të aksioneve të GameStop në firmën gjigante të investimeve.

Një fitues nga shtrydhja e aksioneve meme,

Jason Mudrick,

dukej si lloji i figurës së Wall Street që revolucionarët e Reddit do të donin ta urrenin: të zgjuar, të bukur dhe të pasur. Një dekadë më parë, ai u rendit në vendin e 6-të në sondazhin e Business Insider "Menaxheret më seksi të fondit mbrojtës".

Por ai për pak kohë u bë një hero me investitorët e WallStreetBets kur fondi i tij mbrojtës prej 3 miliardë dollarësh mbështeti zinxhirin gjigant të kinemasë.

Holdings AMC Entertainment Inc.,

një tjetër stok meme. Specialisti i kompanisë në vështirësi i dha AMC-së para të shtrenjta që mund të konvertoheshin në aksione. Kur stoku u rrit, ai nxori një fitim të madh, duke shuar borxhin. Megjithatë, ai gjithashtu vuri bast kundër aksioneve të memeve kur mendoi se ato kishin shkuar shumë larg, duke shitur opsionet e thirrjeve, siç bëri z. Gross, për një fitim shtesë. Fondi i tij pati muajin më të mirë ndonjëherë.

Katër muaj më vonë, kur aksionet e AMC u rritën përsëri, Mudrick u rikthye për një encore që nuk ishte aq popullor nga turma e Reddit. AMC i shiti atij 230 milionë dollarë në aksione të sapoemetuara që ai pothuajse menjëherë i shiti me një çmim më të lartë pasi investitorët me pakicë e çuan aksionin në nivelin më të lartë në vite, raportoi The Wall Street Journal. Ai tërhoqi zemërimin e tyre duke u cituar duke thënë se ai shiti sepse aksioni ishte mbivlerësuar.

Ai gjithashtu nuk fitoi gjithmonë. Në qershor, fondi kryesor i Mudrick humbi rreth 10% në vetëm pak ditë pasi një rritje në çmimin e aksioneve të AMC shkaktoi papritur ndryshime në vlerën e derivateve që fondi mbante si pjesë e një strategjie komplekse tregtare, raportoi The Wall Street Journal.

Z. Mudrick nuk mund të kontaktohej për koment.

Në mes

Firmat që qëndruan në mes të gjithë këtyre blerjeve dhe shitjeve përfituan duke marrë më pak rrezik se disa fitues të tjerë. Një aplikacion tregtar, Robinhood, hodhi themelet për një mani që pothuajse e pushtoi atë duke tërhequr miliona kryesisht të rinj të tërhequr nga tregtimi pa komision dhe dhuratat e aksioneve të ngjashme me llotarinë.

Pothuajse funksionoi shumë mirë; Robinhood ndaloi shkurtimisht blerjet e disa aksioneve meme dhe iu desh të mblidhte shpejt më shumë se 1 miliard dollarë në janar 2021 për të ndihmuar në përmbushjen e kërkesave në rritje për para të gatshme që rrjedhin nga të gjitha tregtitë e furishme. Por mbijetoi dhe bëri pothuajse dy herë më shumë të ardhura atë tremujor sesa kishte në të gjithë vitin 2019. Ndërmjetësi doli publikisht muaj më vonë, duke bërë bashkëthemelues

Vlad Tenev

Baiju Bhatt

multi-miliarderë.

"Ne jemi krenarë që kemi bërë investimin më të përballueshëm për një brez të ri, duke hapur rrugën që modeli ynë pa komision të miratohet në mbarë industrinë," tha një zëdhënëse e Robinhood. “Dhurimi i aksioneve të njerëzve për ndarjen e Robinhood me miqtë e tyre nuk është vetëm një shpërblim, ai i ndihmon investitorët për herë të parë ta shohin veten si pronarë. Ne e hedhim poshtë idenë se është 'investim' nëse je i pasur, por 'bixhoz' nëse nuk je."

Robinhood, nga ana tjetër, krijoi mundësi për gjigantë të tjerë financiarë si Citadel Securities, firma e tregtisë elektronike e zotëruar kryesisht nga miliarderi i fondeve mbrojtëse.

Ken Griffin.

Citadel Securities ekzekuton shumë nga urdhrat e dorëzuara nga investitorë të vegjël përmes Robinhood-si dhe brokerave të tjera në internet si TD Ameritrade. Ai paguan Robinhood për të drejtën për të ekzekutuar porositë e klientëve Robinhood dhe kompjuterët masivë të zotit Griffin i mbushin ato në nanosekonda duke bërë shumë baste të vogla dhe të llogaritura që mund të shtojnë deri në miliarda fitime.

Z. Griffin, në një dëshmi para një komiteti të Dhomës së Përfaqësuesve të SHBA shkurtin e kaluar, tha se ai nuk luajti asnjë rol në vendimin e diskutueshëm të Robinhood për të frenuar tregtimin në GameStop në kulmin e rritjes së aksioneve. Dhe pse do të kishte? Më 27 janar, në kulmin e rritjes së GameStop në 2021, Citadel Securities ekzekutoi 7.4 miliardë aksione të tregtimeve për investitorët me pakicë. Ky ishte më shumë se vëllimi mesatar ditor i të gjithë tregut të aksioneve të SHBA-së në vitin 2019, tha zoti Griffin.

Disa nga bankat më të mëdha në Wall Street ishin gjithashtu pjesë e furisë.

Morgan Stanley,

ndërmjetësi për "Roaring Kitty" dhe miliona investitorë të tjerë më të vegjël pasi bleu E*Trade në 2020, dyfishoi fitimin e tij neto në tremujorin e parë të 2021 në 4.1 miliardë dollarë.

“Më shumë klientë, më shumë angazhim, më shumë aktivitet, më shumë para”, shefi Financiar

Jonathan Pruzan

tha në një konferencë virtuale në shkurt 2021. Numri i tregtimeve të bëra nga klientët E*Trade, shtoi ai, ishte "jashtë grafikëve".

Rivali i Morgan Stanley

Goldman Sachs Group Inc

hipi në të njëjtën valë. Ajo fitoi 6.8 miliardë dollarë gjatë periudhës për kthimin më të lartë të kapitalit të saj në 12 vjet.

"Unë do të thosha se tremujori i parë ishte një tremujor i jashtëzakonshëm," Shefi Ekzekutiv i Goldman

David Solomon

tha në atë kohë.

Brenda jashte

Një vit më vonë, disa të brendshëm të GameStop janë zhdukur dhe disa kanë ndarë të njëjtin shpërblim meme-stock. Drejtuesit e lartë të GameStop që u larguan nga kompania në muajt pas rritjes së aksioneve korrën paketa daljeje me vlerë 290 milionë dollarë në atë kohë, raportoi The Journal. Kjo është më shumë se sa kishte vlerë e gjithë kompania përpara se të vihej re nga WallStreetBets.”

Mirë bëri edhe Reddit, kompania që ishte terreni i revoltës së tregtarëve amatorë. Ai shkoi nga një vlerësim privat prej 3 miliardë dollarësh në 2019 në 10 miliardë dollarë verën e kaluar pasi WallStreetBets ndihmoi për të rritur profilin e saj. Ajo ka paraqitur një ofertë publike fillestare.

Bashkëthemeluesi dhe CEO i Reddit

Steve Huffman

i tha Wall Street Journal se ai do të dëshironte të shihte investitorët me pakicë, normalisht të përjashtuar nga marrëveshjet e lëngshme, të merrnin pjesë në IPO.

Wall Street ende pritet të përfshihet. Oferta po menaxhohet nga Goldman Sachs dhe Morgan Stanley.

Shkruaj Spencer Jakab në [email mbrojtur]