Për më shumë se një dekadë, tregu i energjisë elektrike ka qëndruar ende në një bazë rritjeje. Energjia elektrike e prodhuar (e matur në kwh) u rrit 3.8% nga 2010 në 2022, ose 0.3% në vit ndërsa ekonomia e SHBA u rrit 2.0% në vit. Kjo është një pamje e stagnimit, apo jo? Por kompanitë elektrike arritën të rriteshin më shumë sesa shitjet, financiarisht. Të ardhurat operative para tatimit u rritën me 8.0% në të njëjtën periudhë, ose 0.6% në vit. Mirë, jo edhe aq mirë. Por tani për rritjen: totali i aktiveve u rrit me 76.9%, ose 4.8% në vit. (Shih Figurën 1.)
Figura 1. Energjia elektrike e gjeneruar (trilion kwh), të ardhurat operative para taksave (dhjetë miliardë dollarë) dhe aktivet totale (trilion dollarë) — shkallë gjysmëloge
Shkalla në Figurën 1 është krijuar për të treguar ndryshimin në normat e rritjes. Sa më e pjerrët të jetë pjerrësia, aq më e shpejtë rritet. Mund të pritet që aktivet totale të rriten me rritjen e shitjeve. Dhe duke qenë se nuk u rritën, pse kompanitë elektrike duhet të rrisin asetet me një ritëm të përshpejtuar për t'i shërbyer të njëjtit vëllim kërkese? Natyrisht, inflacioni ka të bëjë me këtë çështje. Në fund të fundit, objektet e reja janë shumë më të shtrenjta se objektet e ndërtuara 30 vjet më parë që zëvendësojnë. Por cinikët mund të shohin një shpjegim tjetër që dikush mund të thotë se është i natyrshëm në modelin rregullator. Shoqëritë e rregulluara duhet të rrisin bazën e normës së tyre (asetet) në mënyrë që të rrisin fitimet. Si rezultat, menaxherët e tyre favorizojnë strategji që shtojnë llogarinë e fabrikës, veçanërisht nëse rregullatorët i lejojnë ata të fitojnë një kthim nga investimi mbi koston e kapitalit. Pyetja interesante për ne është: "Si ia dolën kompanitë elektrike me rritjen e aseteve kaq shumë?" Ne mendojmë se përgjigja e mundshme është se rritja e kostove që i atribuohen këtyre aktiveve u maskua nga një rënie në dy shpenzime kryesore, interes dhe karburant. Normat e thesarit të SHBA, një pikë referimi për të gjitha letrat me vlerë të korporatave me të ardhura fikse, ranë në nivele historikisht të ulëta. Si rezultat, kostoja e mbajtjes së një kapitali në rritje nuk u rrit proporcionalisht me rritjen e investimeve. Ju mund të shihni se në trendin e të ardhurave operative para tatimit, një përafrues i mirë për kostot kapitale. Së dyti, edhe kostot e karburantit kanë pasur prirje rënëse, duke ndihmuar gjithashtu në kompensimin e kostove më të larta të kapitalit të ri. Nuk është një rrugë e keqe për të qenë në.
Të ngjashme: Analistët parashikojnë një rënie prej 1 milion bpd në prodhimin bruto ruse
Tani le të shohim përpara. Industria elektrike tani duhet të rrisë realisht shpenzimet e saj kapitale, mbase ta dyfishojë. Kjo është për të forcuar bimën e saj kundër ndryshimeve klimatike dhe për të dekarbonizuar, dhe për të përmirësuar besueshmërinë. Industria ka nevojë për objekte të reja përpara rritjes së kërkesës për energji elektrike nga automjetet elektrike dhe elektrifikimit të ngrohjes dhe proceseve të tjera industriale. Ne kemi llogaritur se industria e energjisë elektrike (ose klientët dhe konkurrentët e saj) do të duhet të dyfishojnë shpenzimet kapitale në këtë sektor, pa përfitimin e dy faktorëve të mëdhenj kompensues (normat më të ulëta të interesit dhe shpenzimet e karburantit) që zbutën presionin e çmimeve. Huamarrja e parave do të kushtojë më shumë, tani që tregu i rritjes së obligacioneve ka përfunduar. Dhe çmimet e karburantit do të jenë gjithashtu më të larta. (Kreditimet tatimore të Ligjit për Reduktimin e Inflacionit do të ndihmojnë, ndoshta duke rrëzuar 10% nga kërkesat për rritjen e kapitalit gjatë dekadës së ardhshme.) Ndërmarrjet elektrike humbën një mundësi të artë për t'u përgatitur për të ardhmen kur kostot ishin më të ulëta.
Elektrifikimi, natyrisht, do të çojë në shitje më të mëdha të energjisë elektrike, ndoshta deri në 50-100% mbi nivelet aktuale. Por kur? Duke u përballur me shërbimin e pamjaftueshëm, rreziqet e besueshmërisë dhe pajisjet e pakta të rimbushjes, konsumatorët mund të vendosin të presin përpara se të elektrizohen. Megjithatë, për sa i përket ngrohjes së shtëpisë, pothuajse të gjitha sistemet, përveç sobave me dru, tashmë janë elektrike deri në një farë mase dhe ndërprerjet e energjisë i bëjnë ato të padobishme. Shpenzimet për termocentralet tani thjesht mund të përshpejtojnë elektrifikimin. Por si t'i bindni kompanitë të shpenzojnë para se klienti të garantohet të "lidhet"? Dhe si të bindni rregullatorët që të tarifojnë klientët e sotëm të shërbimeve, ndërkohë që ndërtimi i shërbimeve do të jetë kryesisht i dobishëm për klientët e ardhshëm? Kjo mund të jetë dilema e vërtetë.
Shumë dekada më parë, rregullatorët brazilianë nuk do ta lejonin kompaninë telefonike të ngarkonte një tarifë të re instalimi telefonik që mbulonte koston e instalimit, gjoja për të mbrojtur konsumatorët. Si rezultat, kompanisë telefonike iu desh të kufizonte shumë instalimet në mënyrë që të qëndronte tretës. Konsumatorët që dëshironin telefona duhej të shkonin te furnizuesit e tregut të zi, të cilët paguanin për më shumë se kostoja reale e instalimit. Kufizimi i çmimit të instalimit nuk i mbrojti konsumatorët e shërbimeve. Njerëzit që dëshironin ose kishin nevojë për shërbim paguanin për të. Ata thjesht paguanin më shumë, dikujt tjetër, sesa kompanisë telefonike.
Dhe kjo na çon në atë që mund të jetë kërcënimi më i madh për industrinë e energjisë elektrike në pronësi të investitorëve të vendosur, rregullatorë ngurrues. Për shkak të normave më të larta të nënkuptuara, ato mund të tërhiqen nga shpenzimet e mëdha përpara, veçanërisht duke pasur parasysh neglizhencën e gjatë të industrisë ndaj klimës dhe çështjeve të besueshmërisë. Ne kemi treguar diku tjetër se industria elektrike mund të përballojë kostot e një programi kapital të zgjeruar në një afat të gjatë dhe se ndikimi te konsumatorët do të ishte modest. Por vitet e para të një programi të rritur të kapitalit të shërbimeve mund të përfshijnë shpenzime të mëdha me pak fitim të dukshëm. Rregullatorët mund t'u thonë kompanive elektrike që të qetësohen, sepse rritja e çmimeve nuk i ndihmon rregullatorët ose politikanët aktualë të fitojnë zgjedhjet ose të qëndrojnë të punësuar. Dhe drejtuesit e shërbimeve, për të cilët status quo-ja është mjaft e mirë, mund të shohin pak arsye për ta shtyrë këtë çështje. Pika jonë (dhe si lidhet me Brazilin)? Që njerëzit që duan një nivel të caktuar shërbimi (nga pikëpamja mjedisore ose e besueshmërisë) do të shpenzojnë gjithçka që duhet (brenda arsyes) për të marrë atë që duan. Shoqëria në tërësi mund të mos kursejë asgjë. Nëse zvogëlojnë shërbimin ose besueshmërinë, kompania e vjetër e energjisë elektrike nuk do të marrë më shumë para, por disa ofrues të tjerë të shërbimit të energjisë do të marrin.
Me pak fjalë, industria e energjisë elektrike është në një pikë kthese. Nga perspektiva e shpenzimeve kapitale, sfida është të futesh në korsinë e shpejtë duke qëndruar jashtë hendekut. Le të shohim se si do ta trajtojnë atë.
Nga Leonard Hyman dhe William Tilles për Oilprice.com
Më shumë lexime më të mira nga Oilprice.com:
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/going-pay-global-electrification-push-210000759.html