Ku është Industria e Sigurimeve në SHBA për ndryshimet klimatike?

Rigoroziteti dhe disiplina analitike që shohim në modelimin dhe menaxhimin e rrezikut të vdekshmërisë në politikat e sigurimit të jetës mungon pothuajse plotësisht në menaxhimin e rrezikut klimatik në industrinë e pronave dhe viktimave në SHBA (P&C). A duhet të fajësohen politikat njëvjeçare të P&C? Në këtë të parë nga tre postimet, unë do të krahasoj kompaninë më të madhe evropiane të sigurimeve, AXA, me firmat më të mëdha të P&C në SHBA që publikojnë një raport klimatik: Chubb, Liberty Mutual dhe Travelers. Pjesa I është një pasqyrë e temës. Pjesa II shqyrton praktikat e sigurimit ose anën e detyrimit të bilancit të një P&C. Pjesa III shqyrton praktikat e investimit ose anën e aktiveve të bilanceve të tyre.

Dikush do të priste që industria e sigurimeve të pronave dhe viktimave (P&C) të ishte në vijën e parë të luftës kundër ndryshimeve klimatike. Uraganët, përmbytjet dhe zjarret në pyje godasin xhepat e industrisë së sigurimeve para kujtdo tjetër. Për më tepër, dihet mirë se rritja e popullsisë që nga viti 1990 ka qenë mbi mesataren në SHBA në rajone që janë në rrezik të lartë për uragane dhe zjarre. Këto katastrofa klimatike po bëhen gjithashtu më të zakonshme. Për shembull, Udhëtarët deklarojnë në raportin e tij TCFD 2021, "Zjarret e Kalifornisë...ne tani i shohim ngjarje të tilla si ato të viteve të fundit si më pak të largëta sesa mendonim më parë."

Rreziku i klimës ndikon si në aktivin (investimet) ashtu edhe në anën e detyrimit (detyrimet për të përballuar humbjet) të bilancit të një siguruesi). Këto kompani duhet të kenë ekspertizë në klimën pasi përpunojnë një numër të madh pretendimesh që lidhen me kërcënimet e shkaktuara nga klima. Prandaj, nëse ka pasur ndonjëherë një industri ku të bësh mirë përkon me të bërit mirë, duhet të jetë sigurimi. Për më tepër, ashpërsia analitike që aktuarët sjellin në parashikimin dhe menaxhimin e rrezikut të vdekshmërisë në kompanitë amerikane të sigurimit të jetës ia vlen të festohet. Pse mungon ai talent i jashtëzakonshëm intelektual dhe menaxherial në menaxhimin e rrezikut klimatik të P&C të SHBA? SwissRe, thuhet në raportin e klimës 2021 të një risiguruesi të shquar, “nga viti 2010 deri në vitin 2020, humbjet e realizuara kanë tejkaluar pritjet pothuajse çdo vit. Me shumë mundësi, një pjesë e këtij boshllëku mund t'i atribuohet efekteve të trendit për shkak të ndryshimeve klimatike.

Supozimi i zakonshëm në biznesin e P&C në SHBA ka qenë se mundësia e një zjarri në Kaliforni, të themi, nuk lidhet me një uragan të mundshëm në Florida. Po sikur këto ngjarje të fillonin të ndërlidheshin për shkak të ndryshimeve klimatike? A do të rrezikonte një zjarr i njëkohshëm në Kaliforni dhe një uragan i madh në Florida potencialisht pozitën e kapitalit të një siguruesi të P&C në SHBA? Më shqetësuese, një fatkeqësi masive e lidhur me klimën ose një seri humbjesh të mëdha do ta bëjnë goditjen në kapitalin e siguruesit në mënyrë eksponenciale, në krahasim me atë linear, me kalimin e kohës.

Vlerësimi im është se industria e P&C në SHBA nuk ka qenë aq e dukshme apo aktive sa mund të ishte në udhëheqjen e bisedës për rrezikun e klimës. Kjo është pjesërisht për shkak se presionet sociale, politike dhe ekonomike në Evropë janë të ndryshme, dhe pjesërisht sepse stimujt për mbajtësit e politikave amerikane janë disi më miopë.

Stimujt vjetorë të shkrimit të politikave

A është fajtor cikli vjetor i shkrimit të politikave? Një kompani sigurimesh që shkruan një politikë sigurimi të jetës për 15-30 vitet e ardhshme ka stimuj për të kushtuar burime aktuariale për të parashikuar vdekshmërinë tuaj. Megjithatë, kontratat e sigurimit të P&C, që mbulojnë humbjet nga ngjarjet klimatike, zakonisht shkruhen vetëm për një vit dhe stimujt që industria të shikojë larg në të ardhmen janë domosdoshmërisht të kufizuara.

Dhjetë siguruesit kryesorë të P&C në SHBA

Për të kuptuar pak më mirë peizazhin, fillova të gërmoj më thellë në zbulimet e qëndrueshmërisë së një siguruesi francez AXA XL (më i fundit i disponueshëm 85 faqe Raporti i klimës 2022). Të ardhurat e AXA ishin 99 miliardë euro, gjysma vjen nga biznesi i P&C dhe rreth 20% nga sigurimet shëndetësore. Unë e konsideroj AXA si standardin e artë për të menduar se si rreziku i klimës ndikon si në mbulimin e tyre ashtu edhe në vendimet e investimit.

Për të krahasuar AXA me një sigurues nga ana tjetër e Atlantikut, gjeta dhjetë siguruesit kryesorë të P&C, të renditura sipas të ardhurave në SHBA Ato janë State Farm, Berkshire Hathaway, Progressive, Allstate, Liberty Mutual, Travelers, USAA, Chubb, Farmers Insurance dhe Nationwide. Kthimet ishin disi zhgënjyese.

State Farm's 2021 Raporti i qëndrueshmërisë është bazë dhe nuk mbulon asnjë nga çështjet që ngre AXA. Mendimi im fillestar ishte se një heshtje e tillë mund të falet nëse shumica e biznesit të State Farm mbështetet në mbulimin e automobilave dhe jetës. Por rezulton se 25 miliardë dollarë u mblodhën nga State Farm në 2021 si prime për biznesin e tyre të sigurimit të shtëpisë. Ky nuk është ndryshim i xhepit dhe çështjet klimatike do të ishin të rëndësishme për portofolin e shtëpisë.

Berkshire Hathaway është skeptik i njohur i ESG-së dhe diskutimi i tyre i qëndrueshmërisë për konglomeratin e tyre mbulon një total të madh një faqe. Progressive nxjerr një qëndrueshmëri prej 51 faqesh raport, por deklarata e CEO-së në atë raport fokusohet shumë në përpjekjet e Progressive DE&I, jo në klimën. Progressive i kushton një faqe një diskutimi të përgjithshëm të rreziqeve (faqe 13 dhe 14) dhe boton gjysmë faqe teksti të përgjithshëm mbi klimën (faqe 15). Nga ana e investimit, Progressive deklaron se 80% e obligacioneve të tyre kanë një vlerësim MSCI ESG. Ata gjithashtu deklarojnë se kanë filluar të gjurmojnë statusin LEED të ndërtesave në portofolin e tyre CMBS (tituj të mbështetur nga hipotekat e kolateralizuara). Përafërsisht 35 miliardë dollarë nga të ardhurat prej 2021 miliardë dollarësh të Progressive për vitin 47 vijnë nga sigurimi i automjeteve për të cilat klima nuk është një shqetësim aq i madh. Megjithatë, rreth 2 miliardë dollarë të primeve vjetore vijnë nga sigurimi i rreziqeve fizike ku klima duhet të jetë një faktor rreziku. Për më tepër, ana e aktiveve të të gjitha bilanceve të këtyre siguruesve është e ekspozuar ndaj rreziqeve klimatike.

Allstate's 2021 10-K deklaron se nga të ardhurat e tyre prej 40 miliardë dollarësh nga primet, 27 miliardë dollarë lidhen me automjetet, por 10 miliardë dollarë vijnë nga sigurimi i shtëpive. Allstate nxjerr një Qëndrueshmëria me 106 faqe raport, por fjala "klimë" shfaqet vetëm në faqen 65. Diskutimi për klimën shtrihet tre faqe pas faqes 65. Allstate thotë se ka mjaftueshëm kapital për t'i bërë ballë stresit klimatik.

Përpjekjet e USAâ, fermerët në shkallë vendi në zonën klimatike duket të jetë minimale. USAA ka një faqe interneti të etiketuar "përgjegjësi mjedisore" ku ata flasin për riciklimin, reduktimin e përdorimit të letrës, kursimet në përdorimin e ujit dhe energjisë. Fermerët publikojnë një faqe të quajtur “qytetësi korporative” ku fokusi i tyre është kryesisht te punonjësit e tyre, diversiteti dhe përpjekjet për përfshirje, shkurtimi i përdorimit të plastikës, letrës, mbjellja e pemëve, kontributet bamirëse, përfshirja me OJQ-të bamirëse (organizata joqeveritare) dhe “ Farmers Insurance Open”, një turne golfi që ata organizojnë me PGA (Shoqata Profesionale e Golfit).

Në mbarë vendin publikon një raport të përgjegjësisë korporative prej 15 faqesh që mbulon komunitetet, dhënien, sigurinë ushqimore, punën me Kryqin e Kuq Amerikan, United Way, investimet në strehim të përballueshëm, kujdesin shëndetësor, arsimin, ujin e pastër, mirëqenien e fëmijëve, diversitetin dhe përpjekjet për përfshirje, bordeve të ndryshme të drejtorëve, etikës dhe qeverisjes. Ata i kushtojnë një faqe mjedisit që prek reduktimin e gjurmës së tyre të karbonit, reduktimin e mbetjeve, përdorimin e ujit, përdorimin e letrës dhe devijimin e deponive.

Liberty Mutual ka nxjerrë jashtë saj raporti i dytë i TCFD në 2021. Udhëtarët Chubb kanë publikuar gjithashtu një raport TCFD. Pra, duket se ia vlen të krahasohen përpjekjet e AXA me këto tre firma amerikane Chubb, Liberty Mutual dhe Travelers. Përpara se të filloni një zhytje të thellë, vlen të përsëritet se shtatë nga 10 siguruesit kryesorë të P&C në SHBA nuk raportojnë një diskutim serioz të implikimeve të rrezikut të klimës në bilancet e tyre. Përgjigja e paracaktuar mund të jetë argumentimi se ekspozimet e tyre ndaj rrezikut klimatik nuk janë mjaft të mëdha për të garantuar një diskutim më të madh. Unë dyshoj për këtë hipotezë. Më duhet të supozoj se mungesa e raportimit nënkupton mungesën e një konsensusi të brendshëm mbi rëndësinë e klimës brenda kompanive të tyre ose mungesën e investimeve për të kuptuar këtë rrezik.

Diskutimi ndjek një seri pyetjesh dhe strategjish të ndryshme të ndjekura nga AXA në lidhje me tre siguruesit amerikanë: Chubb, Liberty dhe Travelers. Krahasimi thjesht ka për qëllim të jetë një ushtrim krahasues. Unë e kuptoj se çdo firmë ka të ngjarë të ndjekë strategjinë e saj duke pasur parasysh mundësitë dhe kufizimet e saj. Për më tepër, çdo kompani ka kurbën e saj të të mësuarit në ndërtimin e infrastrukturës, e nevojshme për të mbështetur të menduarit dhe proceset e tilla të organizimit të institutit.

Këtu janë disa gjetje të nivelit të lartë që mbulojnë si anën e detyrimit ashtu edhe atë të aktiveve të bilanceve të kompanive.

Gjetje të nivelit të lartë

A ka artikuluar siguruesi një strategji klimatike?

Të katër kompanitë kanë artikuluar strategjinë e tyre të klimës. Diskutimin e detajeve do ta lë në pjesën tjetër. Si përmbledhje, AXA është e vetmja kompani që ka lidhur qëllimet strategjike me KPI specifike (treguesit kryesorë të performancës). Siguruesit amerikanë prodhuan deklarata të nivelit të lartë pa lidhje të qarta me objektivat numerikë.

Cilat janë pikëpamjet e siguruesit për materialitetin e dyfishtë?

AXA është një mbështetës i vendosur i materialitetit të dyfishtë ndërsa mendon për ESG. Për ata që nuk janë iniciuar, "materialiteti i dyfishtë" do të thotë thjesht të mendosh për ndikimin e klimës në investimet e tyre, por për efektet e jashtme të imponuara nga operacionet e firmave që qëndrojnë në themel të këtyre investimeve në klimën. Siguruesit e tjerë nuk i kushtojnë shumë apo hapësirë ​​dyfishimit të materialitetit.

A është paraqitur një panel i plotë metrikë?

Në mënyrë ideale, firma duhet të paraqesë një tabelë të metrikës së saj të krahasuar me disa objektiva objektivë ose të dhëna standarde dhe kohore të metrikës së saj me kalimin e kohës, në mënyrë që përdoruesi të mund të gjurmojë përparimin, si me kalimin e kohës ashtu edhe duke mbajtur kohën konstante, në një portofol të krahasuar. AXA ka një pult të shkëlqyer përgjatë këtyre linjave. Nuk mund të gjeja një panel kaq të detajuar për siguruesit e tjerë.

Auditime vullnetare të të dhënave klimatike

PwC ka lëshuar një raport sigurie të kufizuar mbi proceset dhe supozimet e AXA-së. Siguruesit e tjerë nuk diskutojnë sigurimin e matjeve dhe proceseve të rrezikut klimatik.

A është kompensimi i ekzekutivit dhe stafi i lidhur me qëllimet klimatike?

AXA, thekson se tre treguesit kryesorë të performancës (KPI) në vijim do të përfshihen në paketat e kompensimit të drejtuesve dhe 5,000 punonjësve të AXA: (i) renditja e Indeksit të Qëndrueshmërisë Dow Jones; (ii) reduktimin e emetimeve operative të karbonit; dhe (iii) reduktimin e gjurmës së karbonit të lidhur me investimet (për aktivet e llogarisë së tij të përgjithshme). Unë nuk gjeta një angazhim të tillë në deklaratat e siguruesve të tjerë.

Unë do të tregoj në Pjesët II dhe III se AXA është në mënyrë të ngjashme mjaft e dallueshme në krahasim me tre homologët e saj të zgjedhur në SHBA. Unë nuk kam bërë një analizë të thellë të ndryshimeve në mjediset rregullatore të këtyre katër kompanive në lidhje me raportimin e korporatave dhe kjo mund të shpjegojë disa nga ndryshimet.

Në pjesën II, unë do të krahasoj AXA me këto tre kompani për sa i përket biznesit të tyre të sigurimit ose anën e detyrimit të bilancit të tyre.