Kur do të bjerë fundi i bursës në 2022?

a kemi parë la ende të ulëta?

Epo, ne jemi të mbishitur dhe dy për një miting. i vonuar, vërtet. (Më ndaloni nëse e keni dëgjuar këtë më parë…)

Duke supozuar se marrim një kërcim, unë jam akoma të prirur për të shes ndonje rips me lart që ne shohim.

Someday do ta blejmë këtë dip. Dreq, ne do të mbështesim kamionin tonë me divident. Thjesht nuk mendoj se ka ardhur ende koha.

Së pari, do të doja të shihja që gjerësia e tregut të fillojë të përmirësohet nën sipërfaqe. Kjo është shpesh ajo që zakonisht ndodh përpara se tregjet të jenë në fund. Ne shohim që aksionet individuale fillojnë të "veprojnë më mirë" sesa Dow ose S&P. Këta liderë vendosin në heshtje uljet e tyre dhe fillojnë të grumbullohen.

Për fat të keq, gjerësia e tregut ende kumbon. Vetëm 14 stoqe në S&P 500 avancuar të enjten e kaluar. (Si për këto shanse…)

Bastet në rikthime (ulje blerjesh) funksionojnë mirë kur tregjet janë në tendencë më të lartë. Por kur rrëzohen siç janë tani, këto strategji të lezetshme i sjellin investitorët në telashe të mëdha.

Le të jemi të sigurt, të mbajmë para dhe pres deri në anën tjetër të kësaj rrëmuje.

Unë e kam lavdëruar brumin e thjeshtë aq shpesh sa jam i sigurt që ju ka mërzitur. ne shiti grisjen e majit. Dhe së fundmi ne filluam muajin qershor me një tjetër kujtesë "cash është mbret në '22".:

“Ne kemi lavdëruar para në këto faqe që nga fillimi i këtij viti. Ndërsa Rezerva Federale përgatitej të ndalonte printerin e saj të parave, ne të kundërtën rezervuam fitime dhe grumbulluam fatura dollarësh.

Ne duhet të jemi të shkathët dhe të gatshëm për të blerë. Marrëveshjet më të mira ndodhin në fund të tregjeve të ariut.”

Ofrova pak hapësirë ​​poshtë dysheku im për ata që kishin nevojë. Diçka për të mbajtur një kundërshtar tjetër që të mos blinte një fond obligacionesh "të sigurt" që ishte gati të dilte në fytyrë.

Që kur strategu juaj i të ardhurave filloi të bënte dyshekë:

• S&P 500 ra tjetër 10%.
• Obligacioni “Safe” ETF TLT, nga iShares, ra me 4%.

Ajo rubrikë duket si përgjithmonë më parë, por ishte vetëm tre javë. Tre jave! Ose të gjithë po plakemi në vitet e qenve, ose aksione obligacionet janë Edhe duke u përplasur. (Ndoshta të gjitha sa më sipër?)

Problemi me një përplasje është se është si të rrëzohesh pas moshës 40. Ose 60. Ose 80. Gjërat prishen. (Kontrastoni ne me fëmijët e mi, të cilët marrin rrota që do të më fusnin në raft për një vit.) Jam i shqetësuar se ekonomia ka tashmë pësoi dëme kolaterale që do të bëhen të dukshme gjatë rrugës.

Unë e urrej të sjell 2008, por kjo ishte hera e fundit që Norma e Fondeve të Fed ishte aq e lartë sa parashikohet të shkojë më pas. Ai vit filloi me një rënie të bursës dhe përfundoi me sistemin financiar në litar.

Nuk po them se kjo do të ndodhë përsëri, por ka paralele shqetësuese. Duhet të jemi të kujdesshëm.

Normat më të larta të interesit thyen ekonominë në '08. Dhe pastaj gjëra të tjera u prishën. Konfigurimi fillestar është i ngjashëm tani. Kryetari i Rezervës Federale Jay Powell është më në fund politikë shtrënguese në një klip kuptimplotë.

Sa të larta do të duhet të shkojnë normat? Askush nuk e di. Gjithçka që di është se kjo është një treni me normë të arratisur se duhet të vazhdojmë të anashkalojmë.

Kjo është e ndërlikuar për investitorët me të ardhura. Ne zakonisht përziejmë obligacionet dhe aksionet së bashku në mënyrë që të mundemi dalin në pension me dividentë.

Problemi për obligacionet është se rritja e normave të interesit priret të ndikojë në çmimet e bonove për shkak të "konkurrencës së kuponit" që ato ofrojnë. Investitorët e të ardhurave bëhen të padurueshëm me zotërimet e tyre aktuale, të cilat nuk duken aq të mira në krahasim me opsionet e tjera. Ata shikojnë diku tjetër, dhe kjo shitje ul çmimet.

Problemi për stoqet është se normat më të larta i bëjnë fitimet e ardhshme të aksioneve tona më pak. Një aksion është aq i mirë sa shuma e fitimeve të tij të ardhshme, minus disa norma interesi të skontuara. Sa më i ulët të jetë norma, aq më të vlefshme janë ato flukse monetare të ardhshme.

Problemi tani është se norma e skontimit po rritet. Ato flukse monetare të ardhshme janë më pak me vlerë. Prandaj tregu po fundoset.

Para është gjëja më e mirë për të mbajtur sot. Kjo duket kundërintuitive në një botë ku inflacioni shkon në 8.6%, por është shumë vështirë për të zgjedhur aksionet fituese në a mbajnë të tregut.

Dhe eshte i pamundur për të gjetur një strategji të gjatë të suksesshme në a crashing tregu. Mendoni përsëri në vitin 2008. Të vetmet aktive që fituan ishin dollari amerikan dhe thesaret e SHBA.

Por thesaret janë nuk përgjigja në vitin 2022. Tregu i bonove në 2022 e ka pasur të tijën fillimi më i keq që nga viti 1788, sipas një ekonomisti kryesor në Nasdaq.

Tregjet zakonisht tejkalojnë lart dobësi. Në pamje të pasme, dyfishimi i S&P 500 në mars 2020 ishte, për të përdorur një term teknik, budalla. Por kjo është ajo që ndodh.

Fundi i këtij tregu ariu ndoshta do të jetë po aq absurd. Humbjet më të mëdha zakonisht rezervohen për fundin e lëvizjes së ariut. Ne e quajmë "kapitullim", kur të gjithë hedhin peshqir dhe shesin.

Obligacionet do të bien para aksioneve nëse Fed është në gjendje të mbajë inflacionin nën kontroll. Kjo do të vendoste një tavan mbi normat dhe një dysheme nën çmimet e bonove. Unë kam kanë qenë bearis për obligacionet për më shumë se dy vjet tani - mezi pres të rinovojmë marrëdhënien tonë me të ardhurat fikse kur të jetë koha e duhur.

Kur të jetë, do të dëgjoni nga unë. Deri atëherë, ju jeni më se të mirëpritur të ruani para nën dyshekun tim që ende ka performancë më të mirë.

Brett Owens është kryesor investitori për investime Pikëpamja Contrarian. Për më shumë ide të mëdha për të ardhurat, merrni kopjen tuaj falas raportin e tij të fundit të veçantë: Portofoli juaj i daljes në pension të parakohshëm: Dividentë të mëdhenj—çdo muaj—përgjithmonë.

Shpalosja: asnjë