Çfarë do të ndodhë me inflacionin në SHBA?

Qershori pa një rritje të padëshiruar të inflacionit në SHBA pasi çmimet u rritën me 1.3% gjatë muajit të kaluar. Ky është një kërcim jashtëzakonisht i madh mujor, edhe në mjedisin aktual të çmimeve në rritje. Kërcimi ka bërë që tregjet të spekulojnë se Fed mund të rrisë normat e interesit me 1% në mbledhjen e tyre të ardhshme, një rritje shumë e madhe.

Pamja është e përzier, por ka disa shenja të hershme inkurajuese që inflacioni mund të jetë nën kontroll. Sigurisht, lajmi i keq është se zbutja e inflacionit mund të përfshijë një recesion.

Mallrat në rënie

Të dhënat e CPI janë gjithmonë një tregues pak i vonuar. Ne mund të shohim çmimet e majit në kohë reale për të ditur se çfarë ka ndodhur në javët që nga qershori. Indeksi i Mallrave S&P GSCI, i cili ndjek një shportë mallrash, tani ka rënë 20% nga kulmi i tij në qershor, përsëri në nivelet që pamë në shkurt të këtij viti.

Ky mund të jetë një lajm i mirë për uljen e inflacionit, pasi rritja e çmimeve të mallrave ishte një nga ngjarjet e hershme të kësaj krize inflacioni. Megjithatë, çmimet e mallrave janë të paqëndrueshme dhe inflacioni në SHBA tani është zgjeruar në rritje të çmimeve shumë përtej mallrave. Pra, do të duhet më shumë se një lëvizje vetëm në mallra për të ulur inflacionin. Megjithatë, mallrat mund të dëshmojnë një zvarritje të inflacionit gjatë muajve të ardhshëm nëse çmimi aktual mbahet ose lëviz më poshtë.

Rënia e yield-eve të obligacioneve

Që nga qershori, ne kemi parë gjithashtu rënie të yield-eve të obligacioneve. Rendimenti i obligacionit 10-vjeçar të Thesarit të SHBA-së iu afrua 3.5% në qershor, por tani është nën 3%. Shumë faktorë ndikojnë në yield-et e obligacioneve, por sigurisht që pritshmëritë për inflacionin dhe normat e interesit janë një prej tyre. Obligacionet ndoshta sugjerojnë se inflacioni tani është më pak shqetësues. Edhe pse për fat të keq, si me çmimet e mallrave, lëvizja mund të sinjalizojë edhe se inflacioni ka të ngjarë të zbutet, por edhe se një recesion mund të jetë gjithashtu në rrugë.

Puzzle e çmimeve të shtëpive

Dikur shqetësim për të dhënat e IÇK-së megjithatë janë çmimet e banesave. Në raportin e djeshëm, kostoja e strehimit në SHBA u rrit me 5.6% gjatë 12 muajve të fundit. Kjo ka rëndësi pasi është një komponent i madh i indeksit të CPI. Ndryshimi i çmimit që gjen indeksi i IÇK-së për banesat është shumë më i ulët se shumë burime të tjera. Për shembull, në të kundërt, Zillow ka rritur çmimet e shtëpive në SHBA pothuajse 20% gjatë vitit të kaluar. Nëse çmimet e banesave në të dhënat e IÇK-së përputhen me atë që po shohin shumë burime specifike të pasurive të paluajtshme, atëherë inflacioni mund të lëvizë akoma më lart.

Pra, numri i IÇK-së i qershorit ishte sigurisht një surprizë e padëshiruar dhe mund ta shtyjë Fed-in të jetë më agresiv në rritjen e normave të interesit. Megjithatë, rënia e çmimit të mallrave që nga qershori dhe rënia e yield-eve të obligacioneve gjatë së njëjtës periudhë, sugjerojnë se tregjet mund të besojnë gjithnjë e më shumë se inflacioni ka arritur kulmin.