Çfarë do të ndodhë më pas për tregjet ndërsa SHBA arrin kufirin e borxhit?

Ora po shënon kufirin e borxhit të SHBA-së, i cili teknikisht ishte arritur tashmë më 19 janar 2023. Thesari i SHBA-së aktualisht vlerëson se masat emergjente që pritet të zgjasin ndikimet më të rënda të kufirit të borxhit me disa muaj, do të shterohen në qershor. 2023. Rreziqet ekonomike janë potencialisht të larta.

Sigurisht, shumë presin që politikanët të arrijnë një marrëveshje për të rritur kufirin e borxhit përpara qershorit, por çka nëse nuk e bëjnë? Tregjet financiare po shfaqin shqetësime, këmbimet e mospagimit të kredisë për borxhin e qeverisë amerikane, kanë arritur nivelet më të larta shumëvjeçare, ndonëse nuk i janë afruar ende niveleve që pamë në 2011, kur SHBA-ja potencialisht erdhi brenda pak ditësh nga mospagimi dhe S&P uli vlerësimin e kreditit të qeverisë amerikane.

Masa të mëtejshme emergjente?

Nëse negociatat politike ngecin, atëherë është e mundur që Thesari të jetë në gjendje të bëjë më shumë për të shtyrë afatin duke përdorur masa edhe më ekstreme emergjente, ose duke përdorur taktika spekulative të tilla si prerja e monedhave me vlerë shumë të lartë. Sipas masave emergjente që janë aktualisht në fuqi që nga mesi i janarit 2023, Thesari po merr përkohësisht hua nga planet e pensioneve dhe përfitimeve të qeverisë për të siguruar likuiditet për të drejtuar qeverinë. Edhe pse jo ideale, kjo është e lejuar me ligj dhe është bërë më parë. Këto hua do të shlyhen plotësisht pasi të rritet kufiri i borxhit.

Megjithatë, është e rëndësishme të theksohet se kufiri i borxhit të SHBA-së tashmë është arritur, që do të thotë se ne jemi tashmë në kohën e huazuar. Sipas vlerësimeve aktuale deri në qershor, Thesari do të detyrohet të bëjë kompromise gjithnjë e më të vështira dhe përfundimisht të paqëndrueshme. Në një moment të caktuar, masat për të shmangur një mospagim të borxhit mund të shtyjnë SHBA-në në recesion, nëse për shembull, pagesat e sigurimeve shoqërore ose çeqet e pagave për punonjësit e qeverisë do të vonoheshin. Pra, është e paqartë se sa larg Thesari mund të shtyjë një mospagim teknik përtej qershorit dhe sa i dëmshëm do të ishte ndikimi ekonomik nga mashtrimi i llogarive. Të Kurba e rendimentit në SHBA aktualisht është thellësisht e përmbysur, një sinjal i zakonshëm recesioni, kështu që çështjet e mëtejshme me kufirin e borxhit mund të prishin ekonominë e SHBA në një kohë të pasigurt.

Kredibiliteti i SHBA-së në tregjet financiare

Besueshmëria e borxhit të qeverisë amerikane do të ndikohej gjithashtu. Aktualisht, qeveria amerikane gëzon kosto relativisht të ulëta të huamarrjes në krahasim me huamarrësit e tjerë të qeverisë. Nëse arrihet kufiri i parashikuar i qershorit, atëherë ashtu si në vitin 2011 kur borxhi i SHBA-së u ul, besimi aktual në borxhin e qeverisë amerikane në tregjet financiare mund të vihet në dyshim. Swap-et e ngritura të mospagimit të kredisë tregojnë tashmë disa shqetësime në tregje.

Akademikët kanë vlerësuar se kostot e huamarrjes së SHBA-së mund të jenë më të ulëta se ndryshe, për shkak të pozicionit të fortë të SHBA-së në tregjet e borxhit të qeverisë. Ky përfitim është potencialisht dhjetëra miliarda dollarë në vit në pagesa më të ulëta interesi për qeverinë amerikane, në krahasim me vendet e tjera. Nëse vonesa e tavanit të borxhit bën që SHBA të mos paguajë interesat, ose t'i afrohet shumë, atëherë kostot e huamarrjes për vitet e ardhshme mund të rriten. Sigurisht, nivelet e larta të borxhit të SHBA-së mund të përbëjnë tashmë një rrezik për ekonominë amerikane, por kufiri i borxhit ka të bëjë me përmbushjen e zotimeve të kaluara të shpenzimeve, jo përcaktimin e niveleve të shpenzimeve në të ardhmen.

Një marrëveshje para qershorit?

SHBA ka arritur historikisht marrëveshje për rritjen e kufirit të borxhit shumë herë nëpër administrata të shumta, dhe ka të ngjarë që viti 2023 të mos jetë ndryshe. Megjithatë, siç tregoi 2011, nëse qeveria vonon shumë gjatë ngritjen e tavanit, atëherë ndikimi ekonomik në SHBA mund të jetë i rëndë, veçanërisht në një kohë kur frika e recesionit është e lartë.

Megjithatë, vlen të përmendet se struktura politike është ndoshta një shkak për shqetësim. Në vitin 2011 rritja e tavanit të borxhit ishte një bisedë shumë e ngushtë. Në vitin 2011 ne patëm një President demokrat pasi republikanët rimorën Dhomën e Përfaqësuesve në zgjedhjet afatmesme të një viti më parë, një pamje e ngjashme me vitin 2023. Ka të ngjarë që kufiri i borxhit të rritet pa incidente, por, nëse jo, ndikimi ekonomik mund të jetë ekstrem.