Çfarë duhet të bëni kur vlerësimi juaj i obligacioneve Muni tërhiqet

Korporatat e tregtuara publikisht që dështojnë të paraqesin pasqyrat financiare të audituara siç përshkruhet nga KSHZ-ja rrezikojnë që aksionet e tyre të depozitohen dhe të hiqen nga bursa. Pasojat e rënda për të qenë të sigurt. Megjithatë, nuk ka asnjë pasojë për ata emetues komunalë të obligacioneve për të njëjtin dështim në dosje. Deri tani.

Agjencia e vlerësimit Moody's më në fund është mjaftuar duke u marrë me qytetarët e këqij komunalë. Ne numërojmë 861 CUSIP për të cilat ata kanë tërhequr vlerësimet e tyre. Shumë emetues kanë CUSIP të shumta në pronësi të investitorëve ashtu si ju. Në Muniverse, 861 CUSIPs nuk janë të mëdha. Por është një fillim. Sigurisht, emetuesi mund të ketë vendosur të heqë dorë nga Moody's, duke bërë që agjencia e vlerësimit të tërheqë vlerësimin e tyre. Megjithatë, është një numër mbresëlënës dhe diçka në njohuritë e mia që nuk është bërë më parë në këtë shkallë.

Si e vlerësojmë ne investitorët aftësinë e një emetuesi të obligacioneve për të vazhduar pagesën e kuponëve në kohën e duhur, pa raporte financiare në kohë ose një raport vlerësimi krediti nga një agjenci vlerësimi? Përgjigja është, ne nuk mundemi.

Ndoshta tërheqja e vlerësimeve të Moody's është një thirrje zgjimi që emetuesit e bonove komunale duhet të paraqesin të dhënat e tyre financiare ose të rrezikojnë pasojat.

Veprimet për të ndërmarrë

Po nëse emetuesi juaj i obligacioneve nuk arrin të paraqesë pasqyrat e tij financiare dhe/ose agjencitë e tyre të vlerësimit të tërheqin vlerësimet e tyre. Papritur po fluturoni i verbër. Shpesh financat nuk paraqiten për një vit të tërë pas mbylljen e vitit fiskal për të cilin raportojnë. Shumë mund të ndryshojnë gjatë asaj kohe. Për shembull, më 4 qershor 2021, S&P Global tërhoqi vlerësimet për borxhet e ndryshme të qeverisjes vendore dhe ndërmarrjeve. Ja çfarë thanë ata:

…tërheqja është për shkak të informacionit të pamjaftueshëm. Në mënyrë të veçantë, tërheqjet pasqyrojnë dështimin tonë për të marrë informacionin financiar adekuat dhe në kohë të nevojshëm për të ruajtur mbikëqyrjen e vlerësimeve në përputhje me kriteret dhe politikat tona të zbatueshme. Një informacion i tillë financiar përfshin, për shembull, pasqyrat financiare të audituara ose informacione të ngjashme financiare.

Ka shumë menaxherë të parave dhe fonde komunale të obligacioneve që nuk mund të mbajnë obligacione të pavlerësuara. Vlerësimet e tërhequra mund t'i detyrojnë ata të shesin. Siç mund ta keni përjetuar, shitja sjell shumë më shumë shitje në Muniland. Çmimet e obligacioneve bien.

Nëse i menaxhoni vetë obligacionet tuaja komunale, përdorni uebsajtin Elektronik të Qasjes në Tregun Komunal (EMMA) (emma.msrb.org) që publikon raportet vjetore komunale dhe pasqyrat financiare të audituara. Do të gjeni dokumente zbulimi, aktivitet tregtar dhe vlerësime. Nëse përdorni platformën e tregtimit me pakicë Schwab, ju keni akses në raportet e Moody's kur klikoni emrin e emetuesit përpara se të blini ose shisni një obligacion. Të dy informacionet MSRB dhe Schwab janë falas. Ndoshta platforma juaj e obligacioneve ofron gjithashtu raporte vlerësimi falas.

Përdorimi i sistemeve të informacionit falas si MSRB ka kuptim për të gjithë investitorët e bonove komunale. Kontrollimi i emetuesve, obligacionet e të cilëve zotëroni, që nuk po ndjekin rregullat, duke paraqitur dokumente financiare në kohë, mund t'ju kursejë mijëra humbje nëse rezervoni obligacionet.

Ndërsa ekonomia ngadalësohet, të ardhurat nga taksat do të bien. Disa komuna mund të mos dëshirojnë të zbulojnë se çfarë po ndodh me to. Kështu që ata thjesht humbasin datën e paraqitjes së financave të tyre. Nëse shihni se kjo ndodh dhe obligacioni juaj nuk është i siguruar, shisni.