Firmat e menaxhimit të pasurisë që mendojnë mendime të lumtura mes tregut të shëmtuar të ariut

"Ekonomia themelore e SHBA-së do të jetë në rregull," siguron Jeff Erdmann, një veteran 37-vjeçar i Merrill Lynch dhe këshilltar kryesor i Forbes/Shook me 12 miliardë dollarë nën menaxhim. “Ne do të rregullojmë situatën e zinxhirit të furnizimit dhe do të kemi stabilizim të çmimeve të energjisë në një moment. Askush nuk e di se kur do të korrigjohen këto gjëra, por nuk mendoj se ky cikël i tregut të ariut zgjat aq gjatë sa të tjerët.

Pozitiviteti i Erdmann vjen pasi S&P 500 ka rënë me 23%, Nasdaq Composite është ulur me 32%, inflacioni është duke u ndezur në 8.6% dhe shqetësimet për recesionin janë të shfrenuara. Dje, Kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, ngriti normën e Fondeve Federale me 75 pikë bazë në 1.75% dhe brenda natës, Banka Qendrore e Mbretërisë së Bashkuar dhe Suedisë ngritën gjithashtu normat e tyre bazë të interesit.

“Isha shumë më i frikësuar në fillim të pandemisë, gjatë krizës financiare dhe gjatë flluskës me pika. Këto ishin teprime radikale në tregje,” thotë Erdmann.

Erdmann, i cili ishte këshilltari më i lartë i renditur në nivel kombëtar vitin e kaluar, si dhe shumë ekonomistë dhe këshilltarë në të gjithë firmat kryesore në Wall Street, kanë një ton pozitiv pavarësisht tërheqjes së fundit.

Kathleen Malone, një këshilltare kryesore e Forbes/Shook me Wells FargoWFC
u thotë klientëve se ndërsa kjo rënie e tregut ka qenë më e madhe se sa pritej, pritej një korrigjim dhe është pjesë e natyrshme e ciklit ekonomik. Ajo gjithashtu pëlqen t'u tregojë klientëve të saj kthimet e mëdha të 2019, 2020 dhe 2021 për të treguar se ishte e pashmangshme që një pjesë e asaj teprice të kthehej.

Mes kësaj turbulence, investitorët po pyesin nëse një recesion është në prag. Ndërsa Erdmann nuk është i përkushtuar, ai thekson se nuk ka pasur kurrë një recesion me rritjen e të ardhurave të ardhshme në S&P 500 ose me papunësi aq të ulët sa norma aktuale 3.6%.

Kjo shitje e fundit shënon tregun e 20-të të ariut të 140 viteve të fundit, sipas Bankës së AmerikësBAC
të dhëna. Në arinjtë e kaluar, kulmi mesatar i rënies për S&P 500 ishte 37.3% dhe kohëzgjatja mesatare ishte 289 ditë. Nëse do të zbatohej në tregun aktual, kjo do të thoshte se tregu i sotëm i bear do të përfundonte më 19 tetor dhe S&P 500 do të zhytej deri në 3000.

"Ne jemi në fund të radhës së tetë të një tregu shumë librash shkollor, ciklik të ariut," thotë Lisa Shalett, shefe e investimeve në Morgan Stanley.MS
menaxhimit të pasurisë. "Kjo është ajo që ndodh kur politika ndryshon aq shpejt dhe rrënjësisht sa ka ndodhur, normat e interesit rriten dhe raportet e çmimit ndaj fitimeve zvogëlohen."

Shalett pret që riçmimi i normave dhe vlerësimeve të çojë në një ngadalësim të ekonomisë dhe pritjet e të ardhurave të ulen ndërsa tregu i mbartur vazhdon. Me inflacionin, luftën në Ukrainë dhe një Fed të ashpër tashmë të vendosur në tregje, ajo supozon se tregu vazhdon të bjerë për shkak të shqetësimeve mbi fitimet e korporatave të cilat ajo i karakterizon si këpucët e radhës që do të bien. Sapo të shkurtohen pritjet dhe të ndodhë rënia që rezulton, Shalett mendon se kjo do të shënojë fundin dhe do të lejojë që tregu të kthehet në atë që ajo e përshkruan si një "treg laik demi".

Për sa i përket kohës, Shalett sheh një rivendosje të pritshmërive të fitimeve pas raporteve të tremujorit të dytë dhe të tretë në korrik dhe tetor, që do të pasohet nga një tubim në fund të vitit në mes të inflacionit më të ulët dhe pasi zgjedhjet afatmesme ka të ngjarë të ndryshojnë balancën e pushtetit në Kongres. Kombinuar me të dhëna më të mira ekonomike nga Kina dhe globalisht duke shkuar në vitin 2, Shalett parashikon që viti të përfundojë me një notë shumë më të lartë se pasiguria aktuale.

Pavarësisht optimizmit të kujdesshëm në Wall Street, Indeksi i Ndjesisë së Konsumatorit të Universitetit të Miçiganit arriti një rekord të ulët në fillim të këtij muaji.

“Çdo palestër dhe ushqim ushqimor ka CNBC dhe ka kaq shumë fokus në afat të shkurtër,” shton Erdmann. "Ka shumë për t'u shqetësuar rreth kësaj që do të sjellë erëra të kundërta në treg, por kjo nuk është një relaksim masiv."

Erdmann vuri në dukje se ndërkohë që investitorët po ndjejnë dhimbje, nuk ka pasur kapitullim në shkallë të gjerë në treg me investitorët që vrapojnë për dyert, një shenjë që do të ishte ogurzi dhe potencialisht do të largonte erën nga velat e tij. Anasjelltas, Erdmann e sheh ndjenjën e rënies në shkallë të gjerë midis investitorëve si një shenjë për të qenë bullgar.

Bill Carroll, i cili mbikëqyr 3,000 këshilltarë financiarë si drejtor menaxhues i menaxhimit të pasurisë së UBS në divizionin lindor, i bëri jehonë kësaj ndjenje duke thënë se ai nuk e ka parë panikun masiv që pa gjatë krizave të tjera financiare. Carroll thotë se kjo është qetësuese për tregjet, por gjithashtu tregon se investitorët janë më të sofistikuar se në çdo kohë gjatë karrierës së tij 37-vjeçare.

"Njerëzit ndihen shumë negativë në lidhje me zotërimin e aktiveve financiare tani dhe historikisht kjo ka qenë një shenjë shumë e mirë," shton Erdmann. “Unë nuk po u them njerëzve që të kenë bullgarë sot, por kur flisni për mënyrën se si ndihen njerëzit, kjo tashmë është vendosur në treg.”

CIO i Wells Fargo Wealth and Investment Management Darrell Cronk është më pak optimist për perspektivën në një afat të shkurtër, duke predikuar një qëndrim mbrojtës për investitorët në gjysmën e dytë të vitit derisa kushtet të ndryshojnë. Ai pret që ekonomia amerikane të fillojë tkurrjen në tremujorin e katërt dhe të vazhdojë ta bëjë këtë për dy deri në tre tremujorë për atë që ai e përshkruan si një recesion "të butë dhe relativisht të shkurtër".

Ndërsa perspektiva e tregut në terma afatshkurtër mbetet e paqartë, CIO i Bankës Private të Bankës së Amerikës, Joseph Quinlan, thekson se çdo recesion në SHBA ka sjellë një ekonomi të fortë si pasojë, siç dëshmohet nga të dhënat e Bankës së Amerikës që tregojnë se tregu mesatar i demit pas një tregu ariu zgjat 64 muaj dhe jep një kthim prej 198%.