Warren Buffett thotë se tregjet janë bërë një "sallon lojërash fati"

Pas një thatësire shumëvjeçare, të z. Buffett

Berkshire Hathaway Inc

BRK.B -2.55%

po hap sërish shiritin e shpenzimeve. Ajo lidhi një marrëveshje prej 11.6 miliardë dollarësh për të blerë sigurues

Alleghany Corp.

Y -0.62%

, gati të jetë blerja më e madhe e Berkshire në gjashtë vjet. Ajo bleu miliona aksione of

Inc Inc.

HPQ -2.53%

Petroleum Corp.

OXY -3.40%

Dhe në mënyrë dramatike rriti aksionet e saj in

Corp Chevron.

CLC -3.16%

, duke e bërë kompaninë energjetike të kalojë nga një zotërim relativisht i vogël në një nga katër investimet kryesore të aksioneve të Berkshire.

Pyetja e madhe: Pse?

"Është një sallon lojërash fati," tha z. Buffett të shtunën për tregjet gjatë viteve të fundit. Ai shtoi se fajësoi industrinë financiare për motivimin e sjelljeve të rrezikshme mes investitorëve. Ndërsa ai i gjen bastet spekulative "të turpshme", marrja në dorë paqëndrueshmëri në tregje ka pasur një efekt të mirë, tha ai: Ka lejuar Berkshire të gjejë biznese të nënvlerësuara për të investuar sërish pas një periudhe relativisht të qetë. 

Z. Buffett, 91 vjeç, ndau mendimet e tij mbi gjendjen e tregjeve, biznesin e sigurimeve të Berkshire dhe investimet e fundit në mbledhjen vjetore të aksionerëve të kompanisë në qendër të qytetit Omaha. E shtuna shënoi herën e parë që zoti Buffett fliste personalisht me aksionerët që nga viti 2019. Pandemia e Covid-19 e detyroi Berkshire të zhvillonte mbledhjet e saj praktikisht dy vitet e fundit.

Aksionerët e etur për të fituar vendet kryesore u rreshtuan për orë të tëra përpara se të hapeshin dyert në arenën ku z. Buffett; krahu i djathtë

Charlie Munger,

98; dhe Zëvendëskryetarët

Greg Abel,

59, dhe

Ajit Jain,

70, doli në skenë. Ndërsa z. Buffett hyri, një anëtar i vetëm i audiencës shfrytëzoi rastin për të dërguar një mesazh. "Ne të duam," bërtiti personi. 

Z. Buffett u shfaq po aq i entuziazmuar kur pa mijëra aksionarë të ulur para tij. 

Ishte shumë më mirë të ishe në gjendje të ishe me të gjithë personalisht, tha ai.

Berkshire kishte qenë në një periudhë relativisht të qetë para këtij viti. Biznesi i saj lulëzoi; një ekonomi në rimëkëmbje dhe tregu i zhurmshëm i aksioneve ndihmuan në arritjen e fitimeve neto në një rekord në vitin 2021. Por ai nuk vuri shumë para në punë, diçka që bëri që shumë analistë dhe investitorë të pyesnin për lëvizjet e saj të ardhshme. Berkshire e mbylli vitin me një shumë gati rekord të parave në dorë.

Ndjenja e zotit Buffett se nuk kishte mundësi tërheqëse investimi për Berkshire shpejt i la vendin eksitimit në fund të shkurtit, tha ai të shtunën, kur mori një kopje të Shefit Ekzekutiv të Alleghany.

e Joseph Brandon

Raporti vjetor.

Raporti zgjoi interesin e tij. Ai vendosi të ndiqte zotin Brandon, duke fluturuar për në New York City për të folur për një marrëveshje të mundshme gjatë darkës. 

Nëse shefi ekzekutiv nuk do të kishte kontaktuar, "nuk do të më kishte shkuar në mendje t'i shkruaja dhe t'i thosha, 'Të mblidhemi'," tha z. Buffett.

Vendimi i Berkshire për të krijuar një 14% të aksioneve në Occidental erdhi gjithashtu me një raport. Zoti Buffett tha se kishte lexuar një shënim analisti për kompaninë, aksionet e së cilës ende tregtohen nën nivelin më të lartë të 2011-ës dhe vendosi se kushtet e tregut të ngjashme me kazinonë e bënë atë një kohë të mirë për të blerë aksionet.

Brenda vetëm dy javësh, Berkshire bleu miliona aksione të kompanisë. 

"Unë nuk mendoj se kemi pasur ndonjëherë diçka të tillë si tani për sa i përket vëllimit të aktivitetit të pastër të lojërave të fatit që ndodh çdo ditë," tha zoti Munger. "Nuk është e bukur." 

Por sasia e spekulimeve në tregje i ka dhënë Berkshire një shans për të dalluar bizneset e nënvlerësuara, tha zoti Munger, duke e lejuar kompaninë të vërë në punë rezervën e saj të parave prej 106 miliardë dollarësh.

Z. Buffett dhe z. Munger nuk trajtuan në mënyrë specifike vendimin e Berkshire për të rritur aksionet e saj në Chevron gjatë sesionit të mëngjesit të takimit. Ajo kishte vlerë 25.9 miliardë dollarë më 31 mars, nga 4.5 miliardë dollarë në fund të 2021, sipas dosjes së kompanisë. Kjo e bën Chevron një nga katër aksionet më të mëdha të Berkshire së bashku

mollë,

American Express Co. dhe Bank of America Corp.

Megjithatë, zoti Buffett tha se ishte i lumtur që bizneset amerikane janë në gjendje të prodhojnë më shumë naftë në SHBA. Kjo "po e mban në punë makinën industriale amerikane", tha ai.

Berkshire nuk përpiqet të bëjë investimet e saj bazuar në atë që beson se tregu i aksioneve do të bëjë kur të hapet të hënën, tha zoti Buffett.

"Unë nuk mund të parashikoj se çfarë do të bëjë stoku... Ne nuk e dimë se çfarë do të bëjë ekonomia," tha ai.

Në thelb, Berkshire përpiqet të bëjë atë që mundet për të vazhduar të gjenerojë kthime për aksionerët e saj, tha zoti Buffett. Berkshire prodhoi 20% fitime të përbëra vjetore midis 1965 dhe 2020 krahasuar me S&P 500, i cili ktheu 10% duke përfshirë dividentët gjatë së njëjtës periudhë.

“Ideja për të humbur përgjithmonë paratë e njerëzve të tjerë… kjo është thjesht një e ardhme që nuk dua ta kem,” tha zoti Buffett.

Shkruani Akane Otani në [email mbrojtur]