Warren Buffett rrëzon një mit për Warren Buffett

Berkshire Hathaway i Warren Buffett u ngarkua me aksione pasi çmimet e aksioneve ranë në fillim të këtij viti.

Të shtunën, Buffett zbuloi se kompania bleu aksione me vlerë 51.1 miliardë dollarë gjatë tremujorit të parë. Ne nje rrëshqitje i paraqitur në mbledhjen vjetore të aksionerëve të Berkshire Hathaway të shtunën, ai vuri në dukje se blerja përfshinte një shtrirje midis 21 shkurtit deri më 15 mars, ku kompania futi 41.0 miliardë dollarë në treg. Berkshire shpenzoi 4.6 miliardë dollarë vetëm në 4 mars.

"Ne shpenzuam 40 miliardë dollarë me nxitim, në tre javë," tha Buffett. "Tani jemi kthyer, disi, në gjendjen tonë më letargjike."

Tremujori i parë pa S&P 500 me rënie deri në 13.7%, duke arritur nivelin më të ulët prej 4,114 më 24 shkurt, përpara se të rikuperohej pak për të përfunduar tremujorin me 4.9%.

Aktiviteti tregtar i Berkshire duket se i bën jehonë njërit prej tyre Citimet më të famshme të Buffett: "Jini të frikësuar kur të tjerët janë të pangopur dhe jini të pangopur kur të tjerët janë të frikësuar."

Por, mos supozoni se kjo blerje është që Buffett i sinjalizon botës që ai beson se tregu i aksioneve ka arritur fundin.

"Nuk kemi qenë të mirë në kohën e duhur"

Reputacioni i Buffett-it si një investitor i orientuar nga vlerat me një histori të kthimeve të suksesshme në treg mund të bëjë që disa njerëz të mendojnë se "Oracle of Omaha" është një sukses kohëmatës i tregut (dmth, dikush që bën tregti bazuar në besimin se çmimet kanë arritur kulmin ose kanë arritur fundin).

Në të vërtetë, një prej tij thirrjet më të spikatura për të blerë aksione ndodhi gjatë disa orëve më të errëta të krizës financiare.

Megjithatë, ai e bëri të qartë të shtunën se nuk është një kohëmatës i tregut.

"Ne nuk e kemi idenë më të dobët se çfarë do të bëjë tregu i aksioneve kur të hapet të hënën - nuk e kemi kurrë," Buffett tha.

Ai reflektoi përsëri për krizën financiare, duke vënë në dukje se Berkshire "shpenzoi rreth 15 ose 16 miliardë dollarë" për të blerë aksione rreth kohës që Lehman Brothers kishte dështuar në vjeshtën e vitit 2008. Kjo doli të ishte muaj përpara se tregu të arrinte përfundimisht një nivel të ulët.

“Ishte një kohë vërtet e kotë [për të blerë aksione] dhe unë shkrova një artikull për New York Times mbi 'Ble American',” tha ai.

Historia vazhdon

Pas publikimit të këtij artikulli, S&P 500 ra me një tjetër 26% përpara se të binte fund në mars 2009.

"Nëse do të kisha ndonjë ndjenjë të kohës dhe do të prisja gjashtë muaj deri në -" filloi të thoshte ai. “I ulëti ishte në mars… e humba plotësisht atë mundësi.”

Ai vazhdoi të pastrohej.

"Më mungoi plotësisht, ju e dini, marsin e 2020," tha ai kur tregu i aksioneve filloi një treg të ri demi pasi u rrëzua gjatë fillimit të pandemisë. "Ne nuk kemi qenë të mirë në kohën."

Në të vërtetë, nëse Buffett dhe ekipi i tij në Berkshire do të kishin bindje në aftësinë e tyre për të parashikuar kthesat në treg, atëherë ndoshta kompania nuk do të duhej të raportojnë 1.8 miliardë dollarë humbje të parealizuara në portofolin e letrave me vlerë gjatë tremujorit të parë.2

Shihemi pas 20 vitesh

Buffett përsëriti se tregtitë e tij janë të informuara nga perspektivat afatgjata të bizneseve që ai blen, jo nga pritshmëritë e tij afatshkurtra për tregun ose Ekonomia.

"Unë nuk mendoj se kemi marrë ndonjëherë një vendim kur njëri prej nesh ka thënë ose ka menduar: 'Ne duhet të blejmë ose të shesim bazuar në atë që tregu do të bëjë'," tha Buffett.

Këto komente vijnë pasi paqëndrueshmëria e tregut mbetet shumë e lartë. Aktiv E premte, S&P 500 ra me 3.6%. Për këtë muaj, S&P ra me 8.8%, muaji më i keq që nga marsi 2020 dhe prilli më i keqi që nga viti 1970.

Për fat të mirë për investitorët si Buffett, ajo që ndodh në javët pas blerjes nuk bën ose prish një tregti.

"Gjatë 20 viteve të ardhshme, unë do të prisja që [portofoli i aksioneve të Berkshire] të kishte më shumë fitime kapitale sesa jo," tha Buffett.

Vlen të përmendet se që nga viti 1926, ka nuk ka qenë kurrë një shtrirje 20-vjeçare gjatë së cilës tregu i aksioneve nuk gjeneroi një kthim pozitiv.

"Unë do t'ju raportoj pas 20 vjetësh nëse ka ndodhur apo jo."

Më shumë nga TKer:

Pamja e pasme ?

? Aksionet bien: S&P 500 ra me 3.3% javën e kaluar. Tani është rritur vetëm 0.4% nga niveli i ulët i 24 shkurtit prej 4,114, por ka rënë 14.2% nga niveli më i lartë i 4 janarit prej 4,818.

S&P ra me 8.8% në prill, muaji i tij më i keq që nga marsi 2020 dhe Prilli më i keq që nga viti 1970. Për më shumë mbi paqëndrueshmërinë e tregut, lexoni kjo kjo.

? Bonanza e të ardhurave: Kishte një ton kompanish që raportuan rezultatet tremujore dhe aksionet lëvizën. Aksionet e Apple ranë pas kompanisë paralajmëroi prej miliarda dollarësh në kosto të lidhura me çështjet e zinxhirit të furnizimit. Aksionet e Amazon ranë pas kompanisë raportuar humbja e saj e parë tremujore që nga viti 2015. Aksionet e Microsoft u rritën pas kompanisë tha biznesi i saj i reve Azure po lulëzon. Aksionet e Meta (aka Facebook) u rritën pasi kompania tha u kthye rritja e përdoruesve. Aksionet e Alphabet ranë pas kompanisë raportuar të ardhurat ishin të shkurtra nga pritshmëritë.

Nuk do t'i kaloj të gjitha 160 të shpalljeve të fitimeve të javës së kaluar. Por këtu është një raund i mirë i sezonit të fitimeve deri më tani nga FactSet: “Për TM1 2022 (me 55% të kompanive S&P 500 që raportojnë rezultate aktuale), 80% e kompanive S&P 500 kanë raportuar një surprizë pozitive EPS dhe 72% e kompanive S&P 500 kanë raportuar një surprizë pozitive të ardhurash… Për tremujorin e parë 1, të përziera Norma e rritjes së fitimeve për S&P 2022 është 500%. Nëse 7.1% është norma aktuale e rritjes për tremujorin, do të shënojë normën më të ulët të rritjes së fitimeve të raportuara nga indeksi që nga TM7.1 4 (2020%).

FactSet shtoi se nëse përjashtoni tremujorin e dobët të Amazon, fitimet e S&P 500 do të ishin në rrugën e duhur për rritje prej 10.1%.

?? PBB-ja negative e tremujorit të parë përgënjeshtron fuqinë ekonomike: PBB u tkurr me 1.4% në tremujorin e parë. Megjithatë, shtypja negative mund të shpjegohet kryesisht me faktin se SHBA importoi shumë më tepër sesa eksportoi. Ndër të tjera, shpenzimet konsumatore dhe investimet e biznesit u rritën, duke konfirmuar fuqinë në ekonomi. Për më shumë mbi raportin e PBB-së, lexoni kjo.

? Bizneset po investojnë: Sipas Të dhënat e Byrosë të Regjistrimit lëshuar të martën, urdhra për mallra kapitale jo-mbrojtëse me përjashtim të avionëve - aka kapitali bazë ose investimet e biznesit – u rritën 1.0% në një rekord prej 80.8 miliardë dollarësh në mars. Kjo ishte dukshëm më e fortë se sa prisnin ekonomistët prej 0.5%. Për më shumë mbi investimet e biznesit, lexoni kjo.

? Forca e tregut të punës: Në javën që përfundon më 23 prill, kërkesat fillestare për përfitimet e sigurimit të papunësisë ra në vetëm 180,000, javën e dhjetë radhazi kjo masë ishte nën 200,000. Papunësia e siguruar (d.m.th., numri i njerëzve që paraqitën një kërkesë fillestare dhe më pas vazhduan të kërkojnë përfitime) u ul në 1.4 milion, niveli më i ulët që nga shkurti 1970. Për më shumë mbi fuqinë e ekonomisë, lexoni kjo.

? Besimi i konsumatorit bie: The Indeksi i Besimit të Konsumatorit të Bordit të Konferencës ra në 107.3 në prill nga 107.6 në mars. "Indeksi i situatës aktuale ra, por mbetet mjaft i lartë, duke sugjeruar se ekonomia vazhdoi të zgjerohej në fillim të tremujorit të dytë," tha Lynn Franco e Bordit të Konferencës. “Pritjet, megjithëse ishin ende të dobëta, nuk u përkeqësuan më tej mes çmimeve të larta, veçanërisht në pompën e gazit dhe luftës në Ukrainë. Synimet për pushime u ftohën, por synimet për të blerë artikuj me bileta të mëdha si automobila dhe shumë pajisje u rritën disi.”

Mbani në mend se besimi i dobët i konsumatorit nuk do të thotë domosdoshmërisht se shpenzimet konsumatore po bien. Për më shumë rreth kësaj, lexoni kjo kjo.

? Çmimet e shtëpive janë rritur: Çmimet e shtëpive në SHBA në shkurt u rritën 19.8% nga një vit më parë, sipas Indeksi S&P CoreLogic Case-Shiller. Ky ishte leximi i tretë më i lartë në historinë e indeksit. Nga Craig Lazzara i S&P DJI: “Mjedisi makroekonomik po evoluon me shpejtësi dhe mund të mos mbështesë rritjen e jashtëzakonshme të çmimeve të banesave për shumë më gjatë. Rifillimi i aktivitetit të përgjithshëm ekonomik pas COVID-XNUMX ka nxitur inflacionin dhe Rezerva Federale ka filluar të rrisë normat e interesit si përgjigje. Së shpejti mund të fillojmë të shohim ndikimin e rritjes së normave të hipotekave në çmimet e shtëpive.”

? Normat e hipotekave janë më të ulëta, por ende të larta: Nga Freddie Mac: ” Kombinimi i rritjes së shpejtë të çmimit të banesave dhe rritjes më të shpejtë të normës së hipotekave në mbi dyzet vjet më në fund po ndikon në kërkesën për blerje. blerësit e shtëpive që lundrojnë në mjedisin aktual po përballen në mënyra të ndryshme, duke përfshirë kalimin në hipoteka me norma të rregullueshme, duke u larguar nga qytetet e shtrenjta bregdetare dhe duke kërkuar në periferi më të përballueshme. Ne presim që rënia e kërkesës të zbusë rritjen e çmimit të shtëpive me një ritëm më të qëndrueshëm më vonë këtë vit.”

Në rrugë?

Të gjithë sytë do të jenë te Rezerva Federale ndërsa komiteti i saj për përcaktimin e politikës monetare mblidhet të martën dhe të mërkurën. Ekonomistët presin që Fed të shpallë një rritje me 50 pikë bazë të normës së saj bazë dhe të ndajë planet për reduktimin e madhësisë së bilancit të saj. Këto janë veprime të zyrtarëve të Fed kanë qenë duke sinjalizuar në javët e fundit mes inflacion i larte. Të premten e kaluar, mësuam se masa e preferuar e inflacionit të Fed-it - indeksi kryesor i çmimeve PCE — u rrit 5.2% në mars nga një vit më parë. Kjo ishte pak më poshtë se 5.3% e printimit në shkurt, që ishte më e larta që nga prilli 1983.

E premtja vjen me raportin e prillit për punët në SHBA. Ekonomistët vlerësojnë se punëdhënësit shtuan 400,000 vende pune gjatë muajit.

Ne jemi gjithashtu ende në mes të sezonit të fitimeve. Shikoni kalendarin më poshtë nga Transkripti me disa nga emrat e mëdhenj që njoftojnë rezultatet e tyre financiare tremujore këtë javë.

1. unë shkroi një kolonë rreth gjithë kësaj sprove për Yahoo Finance në Mars 2020.

2 Portofoli i aksioneve të Berkshire Hathaway nuk ishte aspak i papërshkueshëm nga paqëndrueshmëria që ka tronditur tregjet financiare globale këtë vit. Kompania raportuar 1.8 miliardë dollarë të parealizuara humbje në portofolin e letrave me vlerë gjatë tremujorit të parë, i cili krahasohet me 1 miliardë dollarë të parealizuara Fitimet raportoi në të njëjtën periudhë të një viti më parë. (Fitimet ose humbjet e parealizuara përfaqësojnë ndryshimin në vlerën e tregut të letrave me vlerë që në fakt nuk janë shitur. Buffett ka qenë një kritik prej kohësh i rregullit të kontabilitetit që kërkon që kompanitë të raportojnë këto të ashtuquajtura fitime dhe humbje në letër.)

3. Për më shumë rreth kësaj, lexoni kolonën time të fundit të Yahoo Finance: Pse Warren Buffett 'asnjëherë nuk ka marrë një vendim bazuar në një parashikim ekonomik'

Një version i këtij postimi ishte botuar fillimisht on TKer.co.

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube