Wallace Weitz blen Gartner, rrit 2 zotërimet kryesore

përmbledhje

• Investitori hyri në një pozicion të ri dhe rriti aksionet e CoStar dhe Meta Platforms.
• Ai gjithashtu zvogëloi pronat e Charles Schwab dhe Aon
  AON
  .

Wallace Weitz (Trades, Portofol), kreu i Weitz Investment Management, zbuloi portofolin e tij të tremujorit të parë në fillim të këtij muaji.

Kur zgjedh aksionet, firma me bazë në Omaha, Nebraska e guru-së kombinon parimet e Benjamin Graham për ndjeshmërinë ndaj çmimeve dhe këmbënguljen për marzhin e sigurisë me bindjen se faktorët cilësorë që lejojnë kompaninë të kontrollojë të ardhmen e saj mund të jenë më të rëndësishëm sesa metrikat statistikore si vlera e librit dhe fitimet.

Në letrën e tij të tremujorit të parë për Fondin e Opportunity Partners III, Weitz vuri në dukje se viti filloi me një "perspektivë të turbullt investimi që vetëm sa u bë më e trazuar". Ai shkroi:

“Vala Omicron e rasteve të Covid-19 arriti kulmin në fillim të janarit, por zinxhirët e furnizimit global janë larg të qenit të shëndetshëm. Në fund të vitit 2021, mungesa e ofertës e kombinuar me stimulin e qëndrueshëm, masiv monetar dhe fiskal kishte ndezur tashmë flakët e inflacionit. Duke parashikuar një ndryshim të ashpër në Rezervën Federale, investitorët filluan vitin duke rivlerësuar asetet për një mjedis me norma më të larta interesi. Shpërthimi i luftës në Ukrainë solli vdekje dhe shkatërrim të pakuptimtë, duke injektuar përçarje të mëtejshme në tregjet globale. Çmimet e energjisë u rritën më tej ndërsa importuesit e naftës dhe gazit natyror rus kërkuan furnizim alternativ. Kushtet e tregut mbeten dinamike dhe megjithëse tregjet kanë rikuperuar një pjesë të tërheqjes së tyre brenda tremujorit, ne parashikojmë paqëndrueshmëri të mëtejshme në të ardhmen.

Duke mbajtur parasysh këto konsiderata, Weitz ishte aktiv në të dyja anët e blerjes dhe shitjes së librit të tregtimit gjatë tre muajve të përfunduar më 31 mars. Sipas dosjeve 13F në SEC, ai hyri në një pozicion të ri gjatë tremujorit, që ishte Gartner
IT
Inc. (IT, Financiar), dhe shtoi ose shkurtoi një numër investimesh ekzistuese. Tregtime të tjera të dukshme përfshinin rritjen e basteve në CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Financiar) dhe Meta Platforms Inc. (FB, Financiar) si dhe reduktime në Charles Schwab Corp. (SCHW, Financiar) dhe Aon PLC (AON, Financiar) pronat.

Investitorët duhet të jenë të vetëdijshëm se dosjet 13F nuk japin një pamje të plotë të zotërimeve të një firme pasi raportet përfshijnë vetëm pozicionet e saj në aksionet e SHBA dhe faturat e depozitave amerikane, por ato ende mund të ofrojnë informacion të vlefshëm. Më tej, raportet pasqyrojnë vetëm tregtitë dhe zotërimet në datën më të fundit të depozitimit të portofolit, të cilat mund ose nuk mund të mbahen nga firma raportuese sot ose edhe kur ky artikull është publikuar.

Gartner

Weitz investoi në 127,979 aksione të Gartner (IT, Financiar), duke ndarë 1.7% të portofolit të kapitalit neto për pozicionin. Aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar prej 289.47 dollarë për aksion gjatë tremujorit.

Kompania me bazë në Stamford, Connecticut, e cila ofron shërbime kërkimore të bazuara në abonim për profesionistët e IT dhe biznesit, ka një vlerë tregu prej 19.60 miliardë dollarë; aksionet e saj tregtoheshin rreth 241.70 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 25.7, një raport çmim-libër prej 167.14 dhe një raport çmim-shitje prej 4.21.

Linja e Vlerave GF
Valu
sugjeron që stoku është modest i mbivlerësuar aktualisht bazuar në raportet historike, performancën e kaluar dhe parashikimet e fitimeve të ardhshme.

GuruFocus e vlerësoi fuqinë financiare të Gartner 5 nga 10. Përveç mbulimit të mjaftueshëm të interesit, Altman Z-Score prej 3.45 tregon se kompania është në gjendje të mirë edhe pse asetet po krijohen me një ritëm më të shpejtë sesa rriten të ardhurat. Kthimi nga kapitali i investuar gjithashtu tejkalon paksa koston mesatare të ponderuar të kapitalit, që do të thotë se vlera po krijohet ndërsa kompania rritet.

Rentabiliteti i kompanisë doli shumë më mirë me një vlerësim 10 nga 10, i nxitur nga një marzh operativ në rritje, si dhe nga kthimet e forta të kapitalit, aktiveve dhe kapitalit që kryesojnë shumicën e konkurrentëve. Gartner ka gjithashtu një pikë të lartë Piotroski F prej 7 nga 9, që do të thotë se operacionet janë të shëndetshme dhe rritja e vazhdueshme e të ardhurave dhe e të ardhurave kontribuan në një renditje të parashikueshmërisë prej katër nga pesë yje. Sipas hulumtimit të GuruFocus, kompanitë me këtë renditje kthehen mesatarisht 9.8% në vit për një periudhë 10-vjeçare.

Nga gurutë e investuar në Gartner, Ron Baron (Trades, Portofol) ka aksionet më të mëdha me 6.55% të aksioneve të saj në qarkullim. Al Gore (Trades, Portofol)'s Generation Investment Management, Bill Nygren (Trades, Portofol), Jim Simons (Trades, Portofol) 'Technologies Rilindjes, Joel Greenblatt (Trades, Portofol), Bashkëpunëtorët Caxton (Trades, Portofol), Tom Gajner (Trades, Portofol), dhe Lee Ainslie (Trades, Portofol) gjithashtu kanë pozicione në stok.

CoStar Group

Guru nxiti Grupin CoStar (CSGP, Financiar) aksione me 27.78%, duke marrë 313,700 aksione. Transaksioni pati një ndikim prej 0.93% në portofolin e kapitalit. Aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar prej 66.50 dollarë secila gjatë tremujorit.

Weitz tani zotëron 1.44 milionë aksione në total, duke zënë 4.3% të portofolit të kapitalit dhe zotërimin e tij të katërt më të madh. GuruFocus vlerëson se ai ka humbur 19.48% në investim që nga themelimi i tij në tremujorin e parë të 2020.

Kompania me seli në Uashington DC, e cila ofron informacion, analitikë dhe shërbime marketingu për industrinë e pronave komerciale, ka një kapital tregu prej 32.08 miliardë dollarë; aksionet e saj tregtoheshin rreth 812.35 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 138.39, një raport çmim-libër prej 5.89 dhe një raport çmim-shitje prej 18.36.

Sipas linjës së vlerës së GF, stoku është dukshëm i nënvlerësuar.

Fuqia financiare e CoStar u vlerësua me 8 nga 10 nga GuruFocus në bazë të mbulimit adekuat të interesit dhe një rezultati të fortë Altman Z prej 10.2. Megjithëse aktivet po krijohen me një ritëm më të shpejtë sesa rriten të ardhurat, gjë që tregon se mund të bëhet më pak efikase, ka një krijim të mirë të vlerës pasi ROIC e mbulon WACC.

Rentabiliteti i kompanisë shënoi një vlerësim 9 nga 10, i nxitur nga një marzh operativ në rritje dhe kthime që tejkalojnë mbi gjysmën e kolegëve të saj të industrisë. CoStar gjithashtu ka një Piotroski F-Score të moderuar prej 5, që tregon se kushtet janë tipike për një kompani të qëndrueshme. Rritja e qëndrueshme e të ardhurave dhe e të ardhurave kontribuan në një renditje të parashikueshmërisë me 4.5 yje. Të dhënat e GuruFocus tregojnë se kompanitë me këtë renditje kthehen mesatarisht 10.6% në vit.

Me 4.76% të aksioneve të papaguara, Baron është aksioneri më i madh guru i CoStar. Investitorë të tjerë guru kryesorë janë Baillie Gifford (Trades, Portofol), Frank Sands (Trades, Portofol), Çak Akre (Trades, Portofol) firma e Simons, Jerome Dodson (Trades, Portofol), Steven Cohen (Trades, Portofol), Ray Dalio (Trades, Portofol), dhe Tom Gajner (Trades, Portofol).

Meta Platformat

Platformat Meta (FB, Financiar) zotërimi u rrit me 29.44%, ku investitori bleu 609,257 aksione. Transaksioni ndikoi portofolin e kapitalit neto me 0.90%. Aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar për aksion prej 250.52 dollarë gjatë tremujorit.

Weitz tani mban 397,250 aksione, të cilat përfaqësojnë 3.95% të portofolit të kapitalit dhe është pozicioni i shtatë më i madh. Ai ka humbur rreth 2.8% të investimit që nga themelimi i tij në tremujorin e parë të 2018, sipas GuruFocus.

Kompania e mediave sociale me bazë në Menlo Park, Kaliforni e njohur më parë si Facebook ka një kapital tregu 478.02 miliardë dollarë; aksionet e saj tregtoheshin rreth 176.55 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 14.82, një raport çmim-libër prej 4.34 dhe një raport çmim-shitje prej 4.63.

Bazuar në linjën e vlerës së GF, stoku duket të jetë dukshëm i nënvlerësuar aktualisht.

GuruFocus e vlerësoi fuqinë financiare të Meta Platforms 8 nga 10 për shkak të një niveli të rehatshëm të mbulimit të interesit dhe një rezultati të fortë Altman Z prej 10.26 që tregon se është në gjendje të mirë. ROIC gjithashtu eklipson WACC, duke sugjeruar që kompania po krijon vlerë.

Rentabiliteti i kompanisë shkoi edhe më mirë me një vlerësim 10 nga 10. Pavarësisht se ka regjistruar një rënie në marzhet e saj, Meta mbështetet nga kthime të forta që kryesojnë shumicën e konkurrentëve. Ajo gjithashtu ka një pikë të moderuar Piotroski F prej 5. Rritja e vazhdueshme e të ardhurave dhe e të ardhurave kontribuan në një renditje të parashikueshmërisë me 4.5 yje.

Ken Fisher (Trades, Portofol) është aksioneri më i madh guru i Metës me 0.41% të aksioneve. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Trades, Portofol), Investimi i Parë Shqiponja (Trades, Portofol), Chase Coleman (Trades, Portofol), Steve Mandel (Trades, Portofol), Chris Davis (Trades, Portofol), firma e Simons, Ruane Cuniff (Trades, Portofol), Philipe Laffont dhe Kryeqyteti Hill Diamond (Trades, Portofol), ndër disa të tjera, kanë edhe prona të rëndësishme në kompani.

Charles Schwab

Me një ndikim prej -1.74% në portofolin e kapitalit, Weitz frenoi Charles Schwab (SCHW, Financiar) pozicion me 41.09%, duke shitur 510,363 88.05 aksione. Aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar prej XNUMX dollarë për aksion gjatë tremujorit.

Investitori tani zotëron një total prej 731,650 aksionesh, të cilat përbëjnë 2.76% të portofolit të kapitalit. Weitz ka fituar rreth 47.30% nga investimi i deritanishëm.

Me seli në Westlake, Teksas, kompania, e cila ofron shërbime bankare, brokerimi online dhe këshillimore për menaxhimin e pasurisë, ka një kapital tregu prej 119.81 miliardë dollarë; aksionet e saj tregtoheshin rreth 63.10 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 22.9, një raport çmim-libër prej 3.21 dhe një raport çmim-shitje prej 6.49.

GF Value Line sugjeron që aksioni vlerësohet mjaft aktualisht.

Fuqia financiare e Charles Schwab u vlerësua me 3 nga 10 nga GuruFocus. Edhe pse kompania ka lëshuar borxh të ri afatgjatë gjatë disa viteve të fundit, ai është i menaxhueshëm për shkak të një niveli të rehatshëm të mbulimit të interesit.

Përfitueshmëria e kompanisë shkoi pak më mirë, duke shënuar një vlerësim 7 nga 10 në anën e pasme të marzheve dhe kthimeve që tejkalojnë mbi gjysmën e kolegëve të saj të industrisë, si dhe një rezultat mesatar Piotroski F prej 5. Rritur nga fitimet e qëndrueshme dhe rritja e të ardhurave, Charles Schwab ka një renditje parashikueshmërie me katër yje.

Nga gurutë e investuar në Charles Schwab, Dodge & Cox ka aksionet më të mëdha me 3.81% të aksioneve të saj të papaguara. Menaxhimi PRIMECAP (Trades, Portofol), firma e Gore, Ruane Cuniff (Trades, Portofol), Baillie Gifford (Trades, Portofol), Baron, Nygren, First Eagle dhe disa guru të tjerë gjithashtu kanë prona të konsiderueshme.

Aon

Duke ndikuar në portofolin e kapitalit me -1.13%, guru shkurtoi Aon (AON, Financiar) me 37.07%, duke shitur 93,007 aksione. Gjatë tremujorit, aksionet tregtoheshin me një çmim mesatar prej 290.48 dollarë secila.

Weitz tani zotëron një total prej 157,900 aksionesh, duke i dhënë asaj 2.30% hapësirë ​​në portofolin e kapitalit. GuruFocus vlerëson se ai ka fituar 111.93% në investimin afatgjatë.

Kompania britanike e sigurimeve, e cila ofron një sërë produktesh për zbutjen e rrezikut financiar, ka një kapital tregu 56.16 miliardë dollarë; aksionet e saj tregtoheshin rreth 266.12 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 41.98, një raport çmim-libër prej 47.83 dhe një raport çmim-shitje prej 4.75.

Sipas GF Value Line, aksioni vlerësohet mjaft aktualisht.

GuruFocus e vlerësoi fuqinë financiare të Aon 4 nga 10. Edhe pse kompania ka lëshuar borxhe të reja afatgjatë gjatë disa viteve të fundit, ai është ende në një nivel të menaxhueshëm për shkak të mbulimit adekuat të interesit. Rezultati i ulët Altman Z prej 1.64, megjithatë, paralajmëron se mund të jetë në rrezik falimentimi. WACC gjithashtu tejkalon ROIC, duke treguar vështirësi me krijimin e vlerës.

Rentabiliteti i kompanisë u shfaq më mirë me një vlerësim 8 nga 10 në anën e pasme të zgjerimit të marzhit operativ dhe kthimeve të forta që tejkalojnë mbi gjysmën e konkurrentëve të saj. Aon gjithashtu ka një rezultat mesatar Piotroski F prej 5. Si rezultat i regjistrimit të humbjeve në të ardhurat operative, renditja e parashikueshmërisë me një yll është në vëzhgim. GuruFocus thotë se kompanitë me këtë renditje kthehen mesatarisht 1.1% në vit.

Me një aksion 2.07%, Warren Buffett (Trades, Portofol) është aksioneri më i madh guru i kompanisë. Andreas Halvorsen (Trades, Portofol), Këshilltarët e parë të Paqësorit (Trades, Portofol), Steven Romick (Trades, Portofol) dhe disa guru të tjerë gjithashtu zotërojnë aksionet.

Tregtitë shtesë dhe performanca e portofolit

Gjatë tremujorit, Weitz gjithashtu shtoi në CarMax
KMX
Inc. (KMX, Financiar) zotërimet dhe pozicionet e reduktuara në Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Financiar), AutoZone
AZO
Inc. (AZO, Financiar), JPMorgan Chase
JPM
& Co (JPM, Financiar) dhe Markel
MKL
Corp. (MKL, Financiar).

Pak më shumë se gjysma e portofolit të kapitalit prej 2.23 miliardë dollarësh të gurusë, i cili përbëhet nga 57 aksione, është investuar në sektorët e shërbimeve financiare dhe të shërbimeve të komunikimit.

Fondi i Opportunity Partners III u kthye 23.57% në 2021, duke mos performuar më mirë kthimin prej 500% të S&P 28.7.

Dhënia e informacioneve shpjeguese

Unë/ne nuk kemi pozicione në asnjë aksion të përmendur dhe nuk kemi plane për të blerë ndonjë pozicion të ri në stoqet e përmendura brenda 72 orëve të ardhshme.